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海北藏族自治州(海晏县、门源回族自治县、祁连县、刚察县)

北京市(怀柔区、房山区、密云区、海淀区、石景山区、延庆区、大兴区、通州区、平谷区、丰台区、昌平区、朝阳区、西城区、东城区、门头沟区、顺义区)

邢台市(临城县、广宗县、柏乡县、南宫市、沙河市、隆尧县、平乡县、清河县、宁晋县、内丘县、新河县、巨鹿县、任泽区、信都区、临西县、威县、南和区、襄都区)

阿里地区(普兰县、日土县、噶尔县、札达县、改则县、革吉县、措勤县)  呼和浩特市(新城区、清水河县、托克托县、回民区、武川县、赛罕区、和林格尔县、玉泉区、土默特左旗)

襄阳市(樊城区、保康县、老河口市、谷城县、襄州区、南漳县、枣阳市、宜城市、襄城区)

晋城市(沁水县、高平市、阳城县、城区、陵川县、泽州县)

十堰市(丹江口市、竹山县、茅箭区、郧阳区、房县、张湾区、竹溪县、郧西县)

六盘水市(钟山区、盘州市、水城区、六枝特区)  桂林市(灵川县、雁山区、荔浦市、全州县、灌阳县、阳朔县、兴安县、象山区、临桂区、叠彩区、平乐县、七星区、龙胜各族自治县、秀峰区、资源县、恭城瑶族自治县、永福县)

乌鲁木齐市(达坂城区、水磨沟区、头屯河区、米东区、乌鲁木齐县、天山区、沙依巴克区、新市区)

安康市(汉阴县、岚皋县、平利县、石泉县、汉滨区、镇坪县、紫阳县、宁陕县、白河县、旬阳市)

武汉市(江汉区、武昌区、硚口区、青山区、洪山区、东西湖区、江岸区、江夏区、黄陂区、汉南区、蔡甸区、汉阳区、新洲区)

济源市

永州市(双牌县、道县、江永县、宁远县、冷水滩区、祁阳市、东安县、蓝山县、零陵区、新田县、江华瑶族自治县)

六安市(金安区、裕安区、舒城县、叶集区、金寨县、霍邱县、霍山县)

盐城市(建湖县、东台市、响水县、盐都区、大丰区、滨海县、亭湖区、阜宁县、射阳县)

信阳市(淮滨县、光山县、固始县、罗山县、新县、商城县、平桥区、息县、浉河区、潢川县)

宿迁市(宿城区、泗洪县、宿豫区、沭阳县、泗阳县)

滁州市(定远县、琅琊区、凤阳县、天长市、来安县、全椒县、南谯区、明光市)

防城港市(防城区、上思县、港口区、东兴市)

济宁市(嘉祥县、微山县、泗水县、曲阜市、汶上县、梁山县、邹城市、鱼台县、兖州区、金乡县、任城区)

鞍山市(铁东区、海城市、铁西区、台安县、千山区、立山区、岫岩满族自治县)

新余市(渝水区、分宜县)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、泽库县、同仁市、尖扎县)

常州市(金坛区、溧阳市、天宁区、新北区、钟楼区、武进区)

林芝市(朗县、墨脱县、巴宜区、米林市、工布江达县、波密县、察隅县)

无锡市(滨湖区、锡山区、新吴区、梁溪区、惠山区、宜兴市、江阴市)

沧州市(盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、青县、河间市、沧县、献县、东光县、运河区、任丘市、孟村回族自治县、海兴县、新华区、泊头市、黄骅市)

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海东市(化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、乐都区、互助土族自治县、平安区、民和回族土族自治县)

铜川市(耀州区、宜君县、印台区、王益区)

忻州市(代县、繁峙县、保德县、五台县、宁武县、定襄县、河曲县、神池县、岢岚县、五寨县、偏关县、原平市、忻府区、静乐县)

湘潭市(韶山市、雨湖区、湘乡市、岳塘区、湘潭县)  和田地区(洛浦县、和田县、策勒县、于田县、和田市、民丰县、皮山县、墨玉县)

合肥市(肥西县、包河区、蜀山区、瑶海区、庐江县、肥东县、巢湖市、庐阳区、长丰县)

衢州市(柯城区、龙游县、常山县、江山市、开化县、衢江区)

武威市(古浪县、民勤县、天祝藏族自治县、凉州区)清远市(阳山县、连州市、清城区、英德市、清新区、连南瑶族自治县、连山壮族瑶族自治县、佛冈县)

香港特别行政区  孝感市(应城市、孝南区、云梦县、孝昌县、大悟县、汉川市、安陆市)

漳州市(长泰区、诏安县、平和县、芗城区、龙海区、南靖县、龙文区、华安县、云霄县、东山县、漳浦县)

郴州市(嘉禾县、临武县、北湖区、桂东县、桂阳县、安仁县、资兴市、永兴县、苏仙区、宜章县、汝城县)

酒泉市(敦煌市、肃州区、肃北蒙古族自治县、金塔县、瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县、玉门市)巴彦淖尔市(临河区、磴口县、乌拉特中旗、乌拉特前旗、乌拉特后旗、杭锦后旗、五原县)

萍乡市(芦溪县、湘东区、上栗县、安源区、莲花县)

濮阳市(清丰县、华龙区、濮阳县、台前县、南乐县、范县)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、博乐市、阿拉山口市、精河县)

贺州市(昭平县、八步区、富川瑶族自治县、平桂区、钟山县)

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新疆维吾尔自治区

石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

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兴安盟(阿尔山市、突泉县、扎赉特旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗)

营口市(盖州市、西市区、鲅鱼圈区、老边区、大石桥市、站前区)

自贡市(沿滩区、大安区、贡井区、自流井区、荣县、富顺县)

毕节市(七星关区、金沙县、赫章县、黔西市、威宁彝族回族苗族自治县、织金县、大方县、纳雍县)

克拉玛依市(乌尔禾区、独山子区、克拉玛依区、白碱滩区)

五指山市(昌江黎族自治县、定安县、白沙黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、澄迈县、东方市、文昌市、保亭黎族苗族自治县、万宁市、临高县、琼海市、乐东黎族自治县、陵水黎族自治县、屯昌县)

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张通社zhangtongshe.com

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近日，港交所官网显示，嘉和生物药业（开曼）控股有限公司（以下简称“嘉和生物”）递交香港联交所上市申请，MorganStanley和浦银国际为新上市申请联席保荐人。

早在2020年，嘉和生物就已在港股上市，彼时正值生物医药投资高潮，嘉和生物上市首日市值便破百亿。而此番再向港股递交上市申请，实则源自去年10月份，嘉和生物反向收购亿腾医药，为港股18A首个创新药企反向收购案例。

据此前披露的信息，合并后的新公司更名为“亿腾嘉和医药集团有限公司”，原亿腾医药股东占比77.43%，原嘉和生物股东占比22.57%，亿腾医药实际控制人将成为合并公司的控股股东。

由于此次反向并购发生在2019年港交所反向收购（借壳上市）监管新规之后，反向收购后的嘉和生物将被当作新上市申请人处理。换句话说，此番收购，并非单纯为了快速上市“抄近道”，相反，合并后双方还需接受监管机构与市场的严格检验。

不过，双方的战略布局为其提供了底气：嘉和生物强劲的研发实力与具有潜力的产品管线，以及亿腾医药成熟的商业化能力和稳定现金流，两者优势互补，有相当的想象空间。

ZHANGTONGSHE

根据此前的合并协议，嘉和生物将以合并方式收购亿腾医药集团（标的公司），于合并生效时间，嘉和生物的全资附属GenEdd（合并附属公司）将被合并并入标的公司，而标的公司将作为存续实体并成为公司的全资附属公司。

亿腾医药，作为一家综合型的专业生物制药公司，通过向跨国公司收购品牌药物资产，以及从全球生物制药公司授权引进创新专利药物的开发及商业化权利，已建立富竞争力、市场潜力巨大的原研药及创新药组合。亿腾医药历经逾二十年的营运，已成功完成多款创新药在中国上市，彰显其强大的临床开发及管理能力。此外，亿腾医药于其过往资产收购中，获跨国公司转让生产设施及管理体系，通过营运该等生产设施及管理体系，展示了世界级的制造、供应链管理、技术转移及质量控制体系。

公司已建立优质产品组合，包括五款主要产品，其中包括三款原研产品，即稳可信、希刻劳、亿瑞平，以及两款创新产品(Vascepa、Mulpleta)，这些主要产品已全部实现商业化。每款产品均针对大型或快速增长的治疗领域的医疗需求，包括抗感染、CVD及呼吸系统疾病。亿腾医药为其所有主要产品于中国的上市许可持有人。亿腾医药还有五款其他产品，包括景助达、罗可曼及三款siRNA候选药物。就景助达及罗可曼而言，亿腾医药持有营销及分销权，公司亦已获授权引进三款创新临床前siRNA候选药物。

亿腾医药是其所有主要产品于中国的上市许可持有人，2022年至2024年度，其大部分收入来自于销售原研产品。

来自其五大客户的收入为1,360.0百万元、1,515.4百万元及1,891.3百万元，占其各期间总收入约65.6%、65.8%及74.3%。

其中，来自其最大客户的收入为1,197.3百万元、1,306.9百万元及1,393.2百万元，占其各期间总收入约57.7%、56.7%及54.7%。

从财务表现来看，2022年至2024年度，亿腾医药的收入分别为2,073.8百万元、2,303.8百万元及2,546.0百万元。其销售额的稳步增长主要归功于产品组合的强劲表现及潜力。

而嘉和生物则和亿腾医药形成了很好的互补。

嘉和生物2007年成立于上海，主要从事肿瘤及自体免疫药物的开发及商业化，透过建立丰富及创新的候选药物及管线，致力于首先为中国患者提供创新疗法，并逐步为全球患者提供创新疗法。

整体来看，嘉和生物有三个核心产品，即GB221、GB226及GB242，以及三种其他主要药物，即GB491、GB492及GB223。其已投资于研发、营销的候选药物以及研发其他新候选药物，即GB241、GB251、GB261及GB263T，全部目前均处于I/II/III期临床开发阶段或正接受国家药监局的审查以获取新药申请批准。

此外，嘉和生物还拥有多特异性抗体创新药发现技术平台。该平台已通过众多临床阶段候选药物以及与TRC2004,Inc.订立的重大对外许可交易而得到验证，除特许权使用费及被许可方权益外，该交易的价值包括数千万美元的首付款及高达443百万美元的里程碑费用。

考虑到获得的成就和未来的目标，双方公司正在积极评估及增加所需资源及能力，共同推动作为一家综合生物制药公司的下一阶段发展。

在嘉和生物看来，这场反向收购是原因充分的。

亿腾医药拥有领先的创新专利药物及原研药的多元化组合、行业领先的销售及营销网络支援管线商业化、稳健的财务业绩可支援未来研发工作、先进制造平台及全球供应链体系。

而这些也恰恰是需要快速推进候选药物研发，抢占市场份额并保持竞争力的嘉和生物所需要的。

对于此次合并，嘉和生物表示是透过发行代价股份的方式悉数结算，其本身不会有现金支出。截至2024年12月31日的剩余首次公开发售所得款项约人民币669.9百万元，合并完成后，经扩大集团将有充足现金资源以发展及扩展其业务。

编辑｜吴晓晴    来源｜医药魔方