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文山壮族苗族自治州(砚山县、西畴县、文山市、富宁县、广南县、丘北县、麻栗坡县、马关县)

临夏回族自治州(临夏县、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、康乐县、临夏市、永靖县、和政县)

阳江市(江城区、阳东区、阳春市、阳西县)

三门峡市(卢氏县、灵宝市、义马市、陕州区、湖滨区、渑池县)  龙岩市(武平县、新罗区、永定区、漳平市、长汀县、上杭县、连城县)

兰州市(七里河区、永登县、榆中县、红古区、安宁区、城关区、皋兰县、西固区)

长春市(绿园区、九台区、榆树市、二道区、南关区、朝阳区、双阳区、公主岭市、德惠市、农安县、宽城区)

泰州市(兴化市、高港区、泰兴市、海陵区、姜堰区、靖江市)

北海市(合浦县、铁山港区、海城区、银海区)  崇左市(大新县、宁明县、凭祥市、天等县、江州区、扶绥县、龙州县)

太原市(万柏林区、小店区、杏花岭区、迎泽区、清徐县、古交市、尖草坪区、娄烦县、阳曲县、晋源区)

邵阳市(新宁县、大祥区、北塔区、绥宁县、武冈市、双清区、隆回县、城步苗族自治县、邵阳县、邵东市、洞口县、新邵县)

香港特别行政区

南京市(雨花台区、浦口区、玄武区、高淳区、栖霞区、六合区、鼓楼区、江宁区、建邺区、秦淮区、溧水区)

濮阳市(台前县、濮阳县、范县、南乐县、清丰县、华龙区)

芜湖市(繁昌区、湾沚区、鸠江区、弋江区、镜湖区、无为市、南陵县)

三沙市(南沙区、西沙区)

阜新市(太平区、新邱区、细河区、阜新蒙古族自治县、清河门区、彰武县、海州区)

乌鲁木齐市(天山区、新市区、达坂城区、水磨沟区、乌鲁木齐县、沙依巴克区、头屯河区、米东区)

十堰市(茅箭区、竹山县、郧西县、房县、张湾区、郧阳区、丹江口市、竹溪县)

延安市(子长市、富县、黄陵县、甘泉县、宜川县、志丹县、宝塔区、延长县、吴起县、安塞区、黄龙县、洛川县、延川县)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

商洛市(山阳县、商州区、镇安县、丹凤县、柞水县、商南县、洛南县)

达州市(宣汉县、开江县、万源市、达川区、通川区、大竹县、渠县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

张掖市(高台县、临泽县、民乐县、山丹县、肃南裕固族自治县、甘州区)

益阳市(安化县、赫山区、资阳区、桃江县、南县、沅江市)

梅州市(五华县、大埔县、梅县区、蕉岭县、丰顺县、兴宁市、梅江区、平远县)

晋城市(城区、泽州县、阳城县、陵川县、沁水县、高平市)

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宣城市(郎溪县、宁国市、绩溪县、广德市、旌德县、泾县、宣州区)

黔东南苗族侗族自治州(岑巩县、三穗县、黄平县、天柱县、黎平县、剑河县、从江县、施秉县、镇远县、丹寨县、锦屏县、凯里市、麻江县、雷山县、榕江县、台江县)

泸州市(纳溪区、合江县、泸县、古蔺县、龙马潭区、江阳区、叙永县)

盐城市(阜宁县、东台市、建湖县、响水县、大丰区、射阳县、亭湖区、滨海县、盐都区)  宝鸡市(麟游县、太白县、岐山县、扶风县、陈仓区、凤翔区、千阳县、渭滨区、陇县、凤县、金台区、眉县)

自贡市(富顺县、贡井区、大安区、自流井区、沿滩区、荣县)

漯河市(源汇区、郾城区、舞阳县、临颍县、召陵区)

包头市(九原区、青山区、土默特右旗、石拐区、达尔罕茂明安联合旗、固阳县、昆都仑区、白云鄂博矿区、东河区)营口市(鲅鱼圈区、大石桥市、盖州市、老边区、站前区、西市区)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)  景德镇市(乐平市、昌江区、浮梁县、珠山区)

绵阳市(江油市、北川羌族自治县、三台县、游仙区、平武县、盐亭县、安州区、梓潼县、涪城区)

鸡西市(恒山区、城子河区、麻山区、鸡东县、鸡冠区、虎林市、密山市、梨树区、滴道区)

厦门市(翔安区、海沧区、同安区、湖里区、思明区、集美区)韶关市(曲江区、翁源县、武江区、始兴县、乳源瑶族自治县、仁化县、南雄市、浈江区、新丰县、乐昌市)

黔南布依族苗族自治州(都匀市、长顺县、三都水族自治县、福泉市、惠水县、荔波县、独山县、罗甸县、贵定县、平塘县、瓮安县、龙里县)

黔西南布依族苗族自治州(兴仁市、晴隆县、贞丰县、安龙县、册亨县、兴义市、普安县、望谟县)

永州市(蓝山县、江华瑶族自治县、祁阳市、零陵区、冷水滩区、道县、东安县、新田县、江永县、宁远县、双牌县)

淄博市(临淄区、高青县、周村区、张店区、桓台县、沂源县、淄川区、博山区)

岳阳市(云溪区、汨罗市、平江县、临湘市、君山区、华容县、岳阳楼区、湘阴县、岳阳县)

武威市(古浪县、天祝藏族自治县、民勤县、凉州区)

安康市(平利县、石泉县、旬阳市、白河县、宁陕县、汉阴县、紫阳县、岚皋县、汉滨区、镇坪县)

安顺市(西秀区、普定县、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、平坝区、紫云苗族布依族自治县)

内蒙古自治区

遂宁市(大英县、安居区、射洪市、船山区、蓬溪县)

宁德市(福鼎市、蕉城区、古田县、周宁县、霞浦县、寿宁县、屏南县、柘荣县、福安市)

大连市(金州区、普兰店区、中山区、长海县、旅顺口区、瓦房店市、甘井子区、沙河口区、庄河市、西岗区)

昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县、玛纳斯县、阜康市、呼图壁县、昌吉市、奇台县)

三亚市(海棠区、崖州区、吉阳区、天涯区)

黄石市(西塞山区、黄石港区、下陆区、阳新县、铁山区、大冶市)

鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

　　来源：中国基金报

　　【导读】国民技术拟发行H股并在香港联交所主板挂牌上市

　　4月16日晚间，国民技术发布公告称，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联合交易所有限公司（以下简称香港联交所）主板挂牌上市（以下简称本次发行并上市）。

　　国民技术拟赴港上市

　　4月16日晚间，国民技术发布公告称，为加快构建公司国内国际双循环格局，推进公司海外战略布局，打造国际化资本运作平台，进一步提升公司品牌形象及知名度，提高公司综合竞争力，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联交所主板挂牌上市，公司董事会授权公司管理层启动本次H股上市的前期筹备工作。

　　AI识股

　　国民技术表示，本次发行并上市能否通过审议、备案和审核程序并最终实施具有较大不确定性。公司将依据相关法律法规的规定，根据本次发行并上市的后续进展情况及时履行信息披露义务，切实保障公司及全体股东的利益。

　　连续多年亏损

　　公开资料显示，国民技术的主要业务涵盖集成电路及新能源负极材料两个领域。

　　4月16日晚间，国民技术发布2024年年度报告，报告期内，公司实现营业收入11.68亿元，同比增长12.62%；归属于上市公司股东的净利润为-2.35亿元，同比增长58.82%。

　　对于业绩变动的主要原因，国民技术表示，随着全球经济、终端需求温和复苏，下游终端用户、渠道端库存逐步去化，半导体行业呈现出回暖态势。公司努力调整产品结构与客户结构，积极开拓新客户与新产品市场，公司集成电路关键元器件销售量、营业收入和毛利均较上年同期有较大幅度增长。此外，公司负极材料产品销售量同比实现较大幅度增长。公司持续优化产品配方、改进工艺及提高生产效率以降低产品成本，使得公司负极材料产品毛利率较上年同期有所提升，毛利较上年同期大幅增长。

　　对于2025年公司的发展战略，国民技术表示，在集成电路领域，公司将继续拓展实施“通用+安全”的产品战略，持续丰富产品组合和系列，积极抓住AI和新能源带来的发展机遇。在通用高性能MCU上拓展AI应用能力，加快公司现有产品在AI相关应用领域，如边缘计算、数据中心、机器人等领域。在新能源负极材料领域，自有产能进一步聚焦高参数、高品质的中高端产品；继续提高新能源负极材料和石墨化工艺的研发能力，丰富产品线；积极布局储备硅碳、硅氧碳、硬碳负极材料的产品研发和产业化准备。

　　截至4月16日收盘，国民技术股价报24.71元/股，总市值为144亿元。

　　近日，酷家乐母公司群核科技正式向美国证券交易委员会递交F-1招股书，计划以“KOOL”为证券代码在纳斯达克挂牌上市，若成功上市，将成为“全球3D云设计第一股”。这一消息在行业内引发广泛关注，本文将基于招股书内容，深入剖析群核科技的财务业绩、业务线经营、资金及现金流状况、上下游关系，同时对比行业内竞争对手，探讨行业发展情况及潜在风险。

　　财务业绩表现：增长与亏损并存

　　群核科技近年营收呈现稳健增长趋势。2022年和2023年，营收分别为6.01亿元和6.64亿元，同比增长10.5%。2024年前三季度营收达5.53亿元。毛利率方面，保持较高水平且逐年递增，2022—2024年前三季度，毛利率分别为72.7%、76.8%和80.4%。然而，公司一直处于亏损状态，2022—2024年前三季度，净亏损分别为7.04亿元、6.46亿元和4.22亿元。亏损原因主要是公司为推动业务快速及长期增长，在产品开发、技术支持及产品营销方面投入大量资金。例如，2023年收入为6.64亿元时，营销费用竟高达3.56亿元，占比53.7%；2022年营销费用占比也达53.4%。

　　各业务线经营情况：企业客户主导，个人客户潜力待挖掘

　　群核科技采用订阅模式运营，企业客户贡献大部分订阅收入。2022—2024年前三季度，企业客户的订阅收入分别为4.9亿元、5.63亿元和4.64亿元，分别占各期间总订阅收入的90.1%、87.0%及85.4%。其潜在及现有客户涵盖设计师、室内设计及建筑公司、家具制造商和零售商、定制家具生产商、房地产开发商及空间设计材料提供商等整个设计及可视化价值链。不过，每名企业客户的订阅收入呈现下降趋势，2022—2024年前三季度分别为1.48万元、1.37万元和1.36万元，同期企业客户、大客户的净收入留存率也呈下降趋势。个人客户方面，2022—2024年前9个月，订阅收入分别为5380万元、8430万元和7920万元，占各期间总订阅收入的9.9%、13%和14.6%，虽然占比逐渐提升，但与企业客户相比仍有较大差距。

　　资金及现金流状况：资金紧张，现金流缩水

　　群核科技的资金状况较为紧张。2022—2024年前三季度，公司的经营活动现金净流量分别为-4.12亿元、-2.14亿元、-1.64亿元，至今仍未实现正向的现金流入。截至2024年前9个月，公司定期存款、现金及现金等价物共计超4亿元。从现金流来看，缩水明显，2022年尚有5.77亿，2023年只有3.66亿，2024年前9月甚至只有2亿，较去年同期缩水了一半还多。

　　上下游关系：依赖特定行业，受房地产影响大

　　群核科技的主要客户来自家装、家居行业。在国内房地产行业下行期，房企投资意愿减弱，地产销售下滑，地产链公司均受到波及，家装、家居行业也受到影响。从收入角度来看，在地产行业下行前，群核科技2020年收入增速为25.2%，而2023年及2024年前三季度营收增速分别为10.5%、13.8%，较2020年出现下滑。在房地产开发的黄金时期，这种模式或能分得疯狂扩张的一杯羹，但如今房地产行业低迷，开发商纷纷紧急收缩、暂缓拿地，设计公司回款艰难，这些难免会对群核科技未来的经营产生一定影响。

　　（注：本文系AI工具辅助创作完成，不构成投资建议。）