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抚州市(崇仁县、资溪县、乐安县、南丰县、金溪县、宜黄县、广昌县、黎川县、临川区、东乡区、南城县)

潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

宿州市(砀山县、泗县、灵璧县、萧县、埇桥区)

盘锦市(兴隆台区、盘山县、大洼区、双台子区)  黔东南苗族侗族自治州(黎平县、剑河县、锦屏县、天柱县、台江县、岑巩县、麻江县、施秉县、雷山县、黄平县、镇远县、凯里市、榕江县、三穗县、从江县、丹寨县)

白银市(白银区、平川区、靖远县、景泰县、会宁县)

来宾市(武宣县、象州县、金秀瑶族自治县、忻城县、兴宾区、合山市)

盐城市(响水县、射阳县、亭湖区、滨海县、大丰区、建湖县、阜宁县、东台市、盐都区)

巴中市(巴州区、南江县、平昌县、通江县、恩阳区)  葫芦岛市(绥中县、建昌县、龙港区、南票区、连山区、兴城市)

南宁市(青秀区、隆安县、邕宁区、上林县、江南区、武鸣区、宾阳县、西乡塘区、兴宁区、良庆区、横州市、马山县)

上饶市(鄱阳县、余干县、广信区、万年县、广丰区、玉山县、信州区、德兴市、婺源县、横峰县、弋阳县、铅山县)

邵阳市(双清区、城步苗族自治县、新宁县、北塔区、邵东市、大祥区、武冈市、新邵县、邵阳县、隆回县、绥宁县、洞口县)

河池市(巴马瑶族自治县、大化瑶族自治县、宜州区、环江毛南族自治县、南丹县、金城江区、凤山县、罗城仫佬族自治县、都安瑶族自治县、天峨县、东兰县)

果洛藏族自治州(班玛县、玛沁县、甘德县、久治县、达日县、玛多县)

阳泉市(平定县、城区、郊区、矿区、盂县)

十堰市(丹江口市、竹山县、张湾区、房县、郧西县、茅箭区、郧阳区、竹溪县)

丹东市(振兴区、振安区、东港市、凤城市、元宝区、宽甸满族自治县)

庆阳市(华池县、合水县、正宁县、环县、庆城县、镇原县、宁县、西峰区)

铁岭市(昌图县、开原市、清河区、银州区、西丰县、调兵山市、铁岭县)

辽源市(东丰县、龙山区、西安区、东辽县)

崇左市(宁明县、大新县、江州区、天等县、龙州县、扶绥县、凭祥市)

汕尾市(陆河县、海丰县、城区、陆丰市)

天津市(蓟州区、西青区、和平区、东丽区、北辰区、静海区、宝坻区、河东区、津南区、河北区、南开区、滨海新区、武清区、红桥区、河西区、宁河区)

日喀则市(拉孜县、定结县、萨嘎县、谢通门县、聂拉木县、萨迦县、康马县、桑珠孜区、白朗县、吉隆县、亚东县、南木林县、仁布县、定日县、江孜县、昂仁县、仲巴县、岗巴县)

汉中市(佛坪县、西乡县、镇巴县、宁强县、留坝县、城固县、略阳县、勉县、汉台区、洋县、南郑区)

江门市(恩平市、开平市、蓬江区、江海区、新会区、鹤山市、台山市)

昌吉回族自治州(吉木萨尔县、玛纳斯县、呼图壁县、阜康市、昌吉市、奇台县、木垒哈萨克自治县)

贵港市(港南区、覃塘区、港北区、桂平市、平南县)

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承德市(丰宁满族自治县、宽城满族自治县、双滦区、鹰手营子矿区、双桥区、兴隆县、隆化县、滦平县、承德县、平泉市、围场满族蒙古族自治县)

塔城地区(裕民县、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、额敏县、沙湾市、塔城市、托里县)

乌鲁木齐市(沙依巴克区、头屯河区、新市区、水磨沟区、乌鲁木齐县、达坂城区、天山区、米东区)

荆门市(沙洋县、掇刀区、京山市、东宝区、钟祥市)  海口市(琼山区、秀英区、美兰区、龙华区)

呼伦贝尔市(新巴尔虎右旗、扎兰屯市、根河市、满洲里市、鄂温克族自治旗、牙克石市、扎赉诺尔区、陈巴尔虎旗、新巴尔虎左旗、阿荣旗、海拉尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂伦春自治旗、额尔古纳市)

杭州市(富阳区、余杭区、临安区、拱墅区、临平区、淳安县、桐庐县、萧山区、钱塘区、滨江区、西湖区、建德市、上城区)

文山壮族苗族自治州(麻栗坡县、富宁县、砚山县、马关县、广南县、西畴县、丘北县、文山市)呼和浩特市(托克托县、和林格尔县、土默特左旗、赛罕区、玉泉区、回民区、新城区、清水河县、武川县)

三明市(明溪县、清流县、三元区、大田县、将乐县、泰宁县、尤溪县、永安市、宁化县、沙县区、建宁县)  阿勒泰地区(吉木乃县、哈巴河县、阿勒泰市、富蕴县、青河县、布尔津县、福海县)

开封市(顺河回族区、尉氏县、祥符区、杞县、龙亭区、兰考县、通许县、禹王台区、鼓楼区)

宜昌市(秭归县、五峰土家族自治县、宜都市、夷陵区、猇亭区、长阳土家族自治县、点军区、枝江市、兴山县、当阳市、伍家岗区、远安县、西陵区)

梧州市(藤县、龙圩区、蒙山县、岑溪市、苍梧县、长洲区、万秀区)南阳市(邓州市、社旗县、镇平县、唐河县、内乡县、南召县、方城县、新野县、卧龙区、宛城区、桐柏县、淅川县、西峡县)

乌兰察布市(商都县、丰镇市、卓资县、凉城县、四子王旗、察哈尔右翼前旗、化德县、集宁区、兴和县、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼中旗)

大连市(长海县、中山区、金州区、甘井子区、旅顺口区、庄河市、普兰店区、西岗区、沙河口区、瓦房店市)

邯郸市(磁县、复兴区、永年区、馆陶县、曲周县、成安县、邯山区、大名县、广平县、武安市、鸡泽县、峰峰矿区、丛台区、肥乡区、魏县、邱县、临漳县、涉县)

嘉兴市(秀洲区、海盐县、海宁市、嘉善县、桐乡市、平湖市、南湖区)

吉安市(峡江县、安福县、永新县、万安县、新干县、吉水县、井冈山市、吉州区、泰和县、永丰县、青原区、吉安县、遂川县)

内蒙古自治区

济南市(商河县、莱芜区、平阴县、济阳区、天桥区、章丘区、长清区、槐荫区、历城区、钢城区、市中区、历下区)

武汉市(江汉区、蔡甸区、武昌区、硚口区、洪山区、黄陂区、江夏区、汉阳区、青山区、新洲区、江岸区、东西湖区、汉南区)

岳阳市(云溪区、岳阳县、君山区、平江县、汨罗市、湘阴县、华容县、临湘市、岳阳楼区)

泰安市(岱岳区、东平县、新泰市、泰山区、宁阳县、肥城市)

淮安市(盱眙县、清江浦区、淮阴区、洪泽区、涟水县、金湖县、淮安区)

清远市(连南瑶族自治县、佛冈县、连山壮族瑶族自治县、连州市、阳山县、清新区、英德市、清城区)

玉林市(福绵区、博白县、玉州区、容县、兴业县、北流市、陆川县)

聊城市(阳谷县、冠县、东阿县、莘县、茌平区、临清市、高唐县、东昌府区)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、杭锦后旗、五原县、乌拉特后旗、磴口县、临河区、乌拉特中旗)

太原市(晋源区、娄烦县、古交市、杏花岭区、尖草坪区、万柏林区、清徐县、小店区、迎泽区、阳曲县)

转自：新华财经

新华财经北京4月18日电（记者闫鹏）全球金融市场避险情绪升温，黄金因兼具抗通胀和避险属性，成为资金短期的核心选择。4月17日，COMEX黄金期货价格突破3350美元／盎司，沪金期货价格也逼近800元／克，不断刷新金价历史之最。在金价一路高歌猛进中，如何更好把握这波“富贵”？

中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭近日接受记者专访时表示，影响黄金价格因素众多，其中避险需求、美元信用和通胀前景在当前市场环境下起到主导作用，短期内黄金价格涨幅过快波动风险不容忽视，但长期看黄金价格上行趋势不变。

避险、美元和通胀推升金价

记者：影响黄金价格因素众多，这波支撑金价走强关键变量是什么？

李昭：从当前影响黄金价格因素看，避险、通胀和美元占据重要地位。当前，全球经济形势严峻，美国经济呈现下行态势，在此基础上贸易战使全球经济衰退风险上升，引发市场避险情绪。在这种情况下，各类资产价格纷纷下跌，尤其是股票和商品市场，而黄金作为避险资产，受到明显的支撑。自关税冲击以来，避险因素成为影响黄金价格的最主要因素。

通胀是另一个影响因素，相对而言具有长期性。由于黄金具有抗通胀属性，关税会推高通胀，进而支持黄金价格。不过，目前美国的通胀情况有所好转，例如3月份美国CPI降至2.4%，所以当下通胀因素对黄金价格的影响相对次要。但从中期来看，如果未来几个季度美国通胀明显反弹，或对黄金价格产生明显影响。

美元因素方面，简单来说就是投资者对美元体系的信心发生变化。美国长期以来财政赤字率较高，债务积累速度较快，并且近期的关税冲击对全球货币体系和贸易体系构成挑战。美国这些行为不仅让市场担忧其债务偿还能力，还动摇了全球对美元的信心。在正常的避险市场环境下，投资者通常有美债、美元、黄金等多种选择，但由于美国近期的系列举措削弱了美元美债的避险属性，让黄金的避险功能更加凸显，也支撑黄金价格走强。

从长期来看，黄金价格走势与通胀、全球央行购金、美国债务赤字问题等多因素相关，我们通过对相关数据进行回归分析，构建量化模型，计算出黄金价格未来10年仍有较大增长空间。由于特朗普执政带来的政策冲击，导致黄金价格上涨节奏比预期中更快。

短期金价波动风险可能增大

记者：当前，市场较为一致看多黄金，您如何看待黄金后市的走势？

李昭：我们近年对黄金一直持积极态度，年初时市场认为黄金价格即将见顶，但我们通过量化模型分析认为黄金估值基本合理，未来还有较大的上涨空间。虽然当前宏观环境仍对黄金价格有利，但黄金价格自今年年初以来已经上涨超过25%，高于模型此前计算的均衡价格。在此，我们也想提示以下风险：

一方面，如果政策与市场环境明显改善，例如美联储明确转向宽松，投资者发现其他资产更具投资价值，例如觉得股票市场出现抄底机会，作为防守型资产的黄金可能会被投资者减持，转而投资股票等进攻型资产，可能对黄金形成利空。另一方面，如果局部市场流动性问题进一步恶化，例如特朗普持续加码相关政策，美联储也没有进行有力干预，美债市场流动性问题也有可能向全局性美元流动性危机演绎。在这种情况下，投资者可能被迫抛售包括黄金和债券在内的各类资产，兑换成现金寻求保护，也对黄金价格不利。

因此，尽管美元、通胀、避险等基本面因素依然对黄金价格有支持，宏观环境对黄金相对有利，但由于前期上涨节奏快、幅度大，且政策动向与市场流动性仍存变数，不应排除黄金价格阶段性回调的可能性。例如，在2008年全球金融危机和2020年全球疫情冲击期间，同样是对黄金有利的宏观环境，但黄金价格也曾一度大幅下跌20%左右。这说明有利的宏观环境也不能保证黄金价格持续上涨，价格波动是不可避免的。

美联储降息与否都利好黄金

记者：美联储的货币政策节奏也是市场关注重点，降息与否的不同情形下，对黄金价格会产生怎样影响？

李昭：美联储的决策取决于经济发展路径，但目前美国经济发展方向存在很大的不确定性，可能出现滞胀或衰退等不同情况，这使得预测美联储的政策变得极为困难。尽管美国经济和美联储政策存在不确定性，但黄金在不同经济情景下都有一定的优势，这也是我们看好黄金投资的原因之一。

早在2024年年底，我们就提出特朗普执政下的美国经济未来基本只有两种可能：一是通胀失控，二是增长失速，“软着陆”的可能性较低。现在，通胀失控可能向滞涨演变，增长失速则可能发展为衰退。但究竟是滞胀还是衰退会成为现实，目前无人能准确判断，这种宏观经济路径的不确定性增加了判断美联储政策和美债利率的难度。如果是衰退，美联储大概率会降息与重启QE；若是滞胀，降息幅度可能较小。同时，取决于市场动荡程度，美联储的宽松程度也会有所差异。

尽管现在难以确定美联储的降息路径与政策节奏，但无论美国最终走向衰退还是滞胀，对黄金都有支撑作用。在衰退时，黄金的避险属性凸显；滞胀时，其抗通胀属性发挥作用。即便这两种情况都不出现，美国的债务失衡问题也对黄金有利。

所以，在经济不确定性较高的环境里，黄金是一个胜率相对较高的投资选择。虽然黄金市场存在一定泡沫化风险，短期价格波动可能增大，可能出现回调、骤升骤涨的情况，但由于其基本面因素未发生改变，我们对黄金投资前景仍持积极态度。（参与调研：李明浩）

编辑：丁晶

　　华润博雅生物近期动作频频，拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权，引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品，虽成立十年，却因研发滞后、集采冲击及环保限制，连续两年亏损超9000万元。

　　尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救，但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后，公司仍保留20%股权，但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

　　增收不增利，千吨目标承压

　　年报显示，2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%，但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元，净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元，仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模：2024年公司采浆量630.6吨，同比仅增10.4%，距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

　　行业数据显示，国内血制品市场已进入寡头竞争阶段，天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物，进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物，虽通过收购绿十字香港新增4家浆站，但其在营浆站仅21个，与头部企业差距显著。

　　得浆站者得天下，并购潮下的生死时速

　　血制品行业壁垒极高，自2001年国家严控新批企业后，牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动：对内提升单站采浆效率，对外争夺浆站资源。然而，博雅生物面临的挑战在于，行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元，而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元，资金压力可见一斑。

　　值得关注的是，华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源，博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车？目前其浆站拓展团队已加速建设，但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

　　未来悬念：输血与造血的平衡术

　　此次转让博雅欣和股权，短期可回笼资金2.13亿元，优化资产结构，但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模，但面对头部企业的碾压式竞争，其战略执行效率将成关键。

　　市场预计，2027年我国血制品市场规模将达780亿元，年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源，在浆站争夺战中斩获增量，或可重拾增长曲线；若错失此轮行业整合机遇，则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻，距离“十四五”收官仅剩一年，华润博雅生物的千吨采浆目标，正进入倒计时冲刺阶段。

　　本文结合AI工具生成