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全国服务区域：
渭南市(华阴市、白水县、临渭区、蒲城县、韩城市、大荔县、富平县、潼关县、澄城县、合阳县、华州区)
东莞市
海北藏族自治州(海晏县、刚察县、祁连县、门源回族自治县)
哈尔滨市(通河县、双城区、平房区、延寿县、南岗区、方正县、松北区、阿城区、依兰县、道外区、呼兰区、尚志市、道里区、五常市、香坊区、木兰县、巴彦县、宾县)
潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)
通辽市(开鲁县、库伦旗、科尔沁左翼中旗、奈曼旗、科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗、科尔沁区、霍林郭勒市)
锡林郭勒盟(阿巴嘎旗、二连浩特市、西乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、锡林浩特市、镶黄旗、正镶白旗、太仆寺旗、东乌珠穆沁旗、正蓝旗、苏尼特左旗、多伦县)
台州市(路桥区、临海市、黄岩区、玉环市、椒江区、三门县、仙居县、温岭市、天台县)
张家口市(阳原县、下花园区、怀安县、张北县、康保县、宣化区、蔚县、怀来县、崇礼区、涿鹿县、赤城县、桥东区、桥西区、沽源县、万全区、尚义县)
香港特别行政区
河源市(龙川县、紫金县、连平县、东源县、源城区、和平县)
银川市(兴庆区、西夏区、永宁县、贺兰县、灵武市、金凤区)
随州市(曾都区、随县、广水市)
丽江市(永胜县、宁蒗彝族自治县、华坪县、玉龙纳西族自治县、古城区)
宿州市(灵璧县、埇桥区、泗县、砀山县、萧县)
马鞍山市(花山区、当涂县、雨山区、博望区、和县、含山县)
宿迁市(泗洪县、宿豫区、宿城区、泗阳县、沭阳县)
济源市
广元市(朝天区、苍溪县、剑阁县、利州区、昭化区、旺苍县、青川县)
怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、福贡县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县)
牡丹江市(宁安市、阳明区、海林市、绥芬河市、林口县、东宁市、东安区、穆棱市、西安区、爱民区)
双鸭山市(岭东区、宝清县、集贤县、宝山区、友谊县、饶河县、尖山区、四方台区)
西宁市(湟源县、城西区、城北区、城东区、湟中区、大通回族土族自治县、城中区)
商洛市(山阳县、柞水县、商南县、洛南县、镇安县、丹凤县、商州区)
泸州市(合江县、古蔺县、纳溪区、叙永县、泸县、龙马潭区、江阳区)
许昌市(建安区、魏都区、禹州市、襄城县、鄢陵县、长葛市)
黄南藏族自治州(尖扎县、泽库县、河南蒙古族自治县、同仁市)
无锡市(新吴区、滨湖区、江阴市、锡山区、宜兴市、惠山区、梁溪区)
凉山彝族自治州(雷波县、会东县、越西县、美姑县、布拖县、普格县、德昌县、盐源县、昭觉县、冕宁县、喜德县、西昌市、金阳县、木里藏族自治县、会理市、甘洛县、宁南县)
濮阳市(濮阳县、台前县、清丰县、范县、南乐县、华龙区)
汉中市(镇巴县、西乡县、汉台区、留坝县、城固县、佛坪县、勉县、南郑区、略阳县、洋县、宁强县)
太原市(阳曲县、万柏林区、小店区、迎泽区、古交市、晋源区、娄烦县、尖草坪区、杏花岭区、清徐县)
阳泉市(城区、平定县、郊区、矿区、盂县)
三明市(宁化县、沙县区、三元区、明溪县、大田县、泰宁县、清流县、将乐县、尤溪县、永安市、建宁县)
盐城市(建湖县、盐都区、大丰区、东台市、响水县、亭湖区、阜宁县、射阳县、滨海县)
郑州市(管城回族区、登封市、中原区、惠济区、荥阳市、新密市、新郑市、中牟县、巩义市、二七区、上街区、金水区)
永州市(江华瑶族自治县、东安县、冷水滩区、宁远县、江永县、双牌县、零陵区、蓝山县、道县、新田县、祁阳市)
芜湖市(繁昌区、鸠江区、无为市、湾沚区、南陵县、弋江区、镜湖区)
广西壮族自治区
武汉市(东西湖区、新洲区、江汉区、江夏区、硚口区、洪山区、汉阳区、青山区、汉南区、黄陂区、武昌区、蔡甸区、江岸区)
湘西土家族苗族自治州(保靖县、古丈县、泸溪县、永顺县、吉首市、龙山县、花垣县、凤凰县)
阜阳市(颍上县、颍东区、临泉县、界首市、太和县、颍州区、颍泉区、阜南县)
临夏回族自治州(和政县、广河县、临夏县、东乡族自治县、康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市、永靖县)
铁岭市(调兵山市、开原市、清河区、铁岭县、昌图县、西丰县、银州区)
阿坝藏族羌族自治州(茂县、汶川县、松潘县、理县、阿坝县、小金县、若尔盖县、金川县、黑水县、红原县、壤塘县、九寨沟县、马尔康市)
常州市(天宁区、钟楼区、武进区、新北区、溧阳市、金坛区)
内江市(隆昌市、威远县、资中县、东兴区、市中区)
南通市(如皋市、崇川区、如东县、启东市、海安市、通州区、海门区)
那曲市(尼玛县、巴青县、嘉黎县、聂荣县、安多县、申扎县、双湖县、索县、班戈县、色尼区、比如县)
鸡西市(滴道区、虎林市、麻山区、城子河区、密山市、恒山区、鸡冠区、梨树区、鸡东县)
莆田市(秀屿区、仙游县、城厢区、荔城区、涵江区)
文山壮族苗族自治州(西畴县、马关县、麻栗坡县、广南县、文山市、丘北县、砚山县、富宁县)
信阳市(浉河区、潢川县、新县、平桥区、固始县、光山县、淮滨县、商城县、息县、罗山县)
荆州市(松滋市、石首市、江陵县、公安县、监利市、荆州区、沙市区、洪湖市)
锦州市(太和区、古塔区、义县、凌河区、凌海市、北镇市、黑山县)
东营市(河口区、东营区、广饶县、垦利区、利津县)
嘉兴市(海盐县、桐乡市、嘉善县、秀洲区、海宁市、南湖区、平湖市)
黔南布依族苗族自治州(三都水族自治县、罗甸县、长顺县、福泉市、惠水县、都匀市、瓮安县、荔波县、龙里县、贵定县、独山县、平塘县)
葫芦岛市(绥中县、南票区、兴城市、连山区、建昌县、龙港区)
景德镇市(浮梁县、昌江区、乐平市、珠山区)
六安市(霍邱县、金安区、霍山县、金寨县、叶集区、舒城县、裕安区)
镇江市(丹阳市、京口区、扬中市、润州区、丹徒区、句容市)
普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、澜沧拉祜族自治县、景东彝族自治县、西盟佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、思茅区、江城哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、墨江哈尼族自治县)
北京市(平谷区、通州区、房山区、石景山区、丰台区、大兴区、朝阳区、怀柔区、海淀区、昌平区、顺义区、门头沟区、延庆区、密云区、西城区、东城区)
北海市(银海区、铁山港区、合浦县、海城区)
和田地区(墨玉县、皮山县、于田县、策勒县、洛浦县、和田县、和田市、民丰县)
湛江市(坡头区、吴川市、徐闻县、遂溪县、雷州市、廉江市、麻章区、赤坎区、霞山区)
亳州市(利辛县、蒙城县、涡阳县、谯城区)
张掖市(山丹县、临泽县、甘州区、高台县、民乐县、肃南裕固族自治县)
雅安市(荥经县、宝兴县、芦山县、名山区、石棉县、天全县、汉源县、雨城区)
铜仁市(石阡县、德江县、玉屏侗族自治县、松桃苗族自治县、思南县、万山区、江口县、碧江区、印江土家族苗族自治县、沿河土家族自治县)
威海市(环翠区、乳山市、文登区、荣成市)
十堰市(张湾区、郧西县、竹溪县、郧阳区、丹江口市、竹山县、房县、茅箭区)
贵阳市(开阳县、修文县、息烽县、白云区、观山湖区、南明区、清镇市、乌当区、云岩区、花溪区)
淮北市(相山区、杜集区、烈山区、濉溪县)
昭通市(鲁甸县、威信县、镇雄县、大关县、永善县、绥江县、昭阳区、盐津县、彝良县、巧家县、水富市)
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济南市(莱芜区、钢城区、天桥区、商河县、历下区、长清区、济阳区、市中区、槐荫区、章丘区、历城区、平阴县)
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贺州市(平桂区、昭平县、八步区、富川瑶族自治县、钟山县)
忻州市(定襄县、偏关县、神池县、代县、静乐县、宁武县、原平市、保德县、五台县、岢岚县、繁峙县、五寨县、河曲县、忻府区)
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驻马店市(遂平县、泌阳县、确山县、上蔡县、西平县、新蔡县、驿城区、汝南县、正阳县、平舆县)
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大连市(中山区、金州区、西岗区、瓦房店市、庄河市、沙河口区、普兰店区、旅顺口区、长海县、甘井子区)
巴中市(巴州区、平昌县、南江县、通江县、恩阳区)
衡水市(深州市、冀州区、枣强县、武邑县、饶阳县、安平县、阜城县、武强县、桃城区、景县、故城县)
长治市(襄垣县、壶关县、沁源县、武乡县、平顺县、潞城区、黎城县、潞州区、上党区、屯留区、沁县、长子县)
榆林市(子洲县、府谷县、米脂县、靖边县、神木市、绥德县、定边县、清涧县、横山区、榆阳区、佳县、吴堡县)
石家庄市(赵县、晋州市、平山县、栾城区、无极县、正定县、高邑县、新乐市、鹿泉区、灵寿县、桥西区、行唐县、元氏县、新华区、井陉县、深泽县、长安区、辛集市、井陉矿区、裕华区、藁城区、赞皇县)
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甘孜藏族自治州(甘孜县、道孚县、白玉县、巴塘县、乡城县、德格县、雅江县、稻城县、理塘县、九龙县、康定市、石渠县、得荣县、炉霍县、新龙县、丹巴县、泸定县、色达县)
商丘市(睢阳区、梁园区、民权县、睢县、柘城县、宁陵县、虞城县、夏邑县、永城市)
贵港市(港南区、港北区、平南县、桂平市、覃塘区)
资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)
舟山市(普陀区、嵊泗县、定海区、岱山县)
日喀则市(吉隆县、萨迦县、定结县、拉孜县、定日县、岗巴县、聂拉木县、康马县、昂仁县、白朗县、谢通门县、南木林县、亚东县、桑珠孜区、萨嘎县、仲巴县、仁布县、江孜县)
德宏傣族景颇族自治州(梁河县、陇川县、盈江县、芒市、瑞丽市)
邯郸市(成安县、峰峰矿区、武安市、永年区、磁县、邯山区、邱县、复兴区、丛台区、广平县、魏县、馆陶县、大名县、涉县、临漳县、鸡泽县、曲周县、肥乡区)
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嘉峪关市
烟台市(栖霞市、莱山区、莱州市、海阳市、龙口市、招远市、福山区、蓬莱区、莱阳市、牟平区、芝罘区)
加力活跃并购重组市场
“硬科技”正成为并购重组的重要主题。据记者不完全统计，截至4月18日，今年以来A股市场共发布近200单并购重组公告，其中，“硬科技”领域的并购重组占比约有六成。在政策支持和市场需求的双重驱动下，上市公司的并购重组向新求质、向智寻进，从规模扩张向价值创造跃升，加快向新质生产力转型升级。
“硬科技”并购活力足
今年以来，“硬科技”领域并购重组持续升温，半导体、人工智能、生物医药、高端制造等重点产业领域纵向延伸、横向整合的案例不断涌现。
半导体领域并购活力足。3月31日，华大九天公告称，拟以发行股份及支付现金的方式收购芯和半导体科技(上海)股份有限公司100%股份。3月13日，华海诚科公告称，拟以发行股份、可转换公司债券及支付现金的方式购买衡所华威70%股权。
人工智能、机器人领域并购火热，多家上市公司传出并购消息。3月8日，狮头股份发布公告，拟通过发行股份及支付现金方式，购买利珀科技100%股份，本次交易完成后，公司业务将拓展至机器视觉领域。
对于并购重组的原因，不少上市公司在公告中提到，旨在拓宽业务领域，发挥协同效应，实现业务整合与产业链延伸。华大九天表示，本次交易有利于提高公司资产质量、改善公司财务状况和增强持续经营能力，有利于公司减少关联交易、避免同业竞争、增强独立性。
“部分半导体、生物医药、新能源等‘硬科技’企业，面临技术迭代压力，通过并购可快速获取关键技术、人才和市场资源，加速创新成果转化，进而转型升级、强筋健骨。”招商基金研究部首席经济学家李湛表示，这主要表现在以下几方面：一是资源整合与协同效应，通过并购上下游企业，“硬科技”企业可补链强链，降低研发成本，快速进行技术商业化。二是技术突破与创新加速，并购可帮助“硬科技”企业获取前沿技术，缩短研发周期，提升国际竞争力。三是市场拓展与估值提升，并购优质标的可扩大市场份额，改善企业盈利预期，进而提升资本市场估值。
从长远来看，“硬科技”领域并购重组踊跃，还有助于推动新质生产力发展。“新质生产力既来自于战略性新兴产业和未来产业的不断发展，也来自于传统产业的转型升级。”中国数实融合50人论坛副秘书长胡麒牧表示，对于新兴产业领域而言，并购重组将关键技术和优质资源进行有效整合，能够提升企业创新能力和成果转化能力，打造出更强大的增长动能；对于传统产业领域而言，并购重组有利于引入一些前沿科技成果，优化产业链、供应链布局，进而开拓第二增长曲线。
创造良好制度环境
“硬科技”并购活力迸发，是政策端、市场端以及上市公司自身多方面因素同频共振的结果。
政策支持是关键。2024年，新“国九条”以及“科创板八条”“并购六条”等一系列政策组合拳激活了并购重组市场。尤其是2024年9月份发布的“并购六条”，提出支持科创板、创业板上市公司并购产业链上下游资产，增强“硬科技”“三创四新”属性，强化产业逻辑、提高交易灵活性，将“硬科技”企业并购重组热情推向高潮。
地方政府积极支持并购重组，多举措引导上市公司向新质生产力转型发展。去年以来，上海、深圳等地陆续发布支持上市公司并购重组的行动方案，鼓励集成电路、生物医药、人工智能、新材料等重点产业领域上市公司用好并购重组通道提质向新、做大做强。
“并购重组有了更宽松的政策和市场环境。”工信部信息通信经济专家委员会委员刘兴亮表示，首先，估值包容性增强，政策支持采用多元化估值方法，特别是对未盈利但具有高成长性的硬科技企业，提供更大的估值包容性。其次，支付方式多样化，鼓励企业综合运用股份、定向可转债、现金等多种支付工具实施并购重组，降低并购成本，提升交易成功率。此外，审核流程优化，推出并购重组简易审核程序，缩短审核周期，提高交易效率。“硬科技”企业通过并购重组，实现上下游产业链的整合，提升产业协同效应。
新技术、新赛道不断涌现，为企业提供了更多并购机会。“从新质生产力的发展情况来看，国内科技创新活动不断出现重要突破，提振了企业发展信心，吸引优质资源向战略性新兴产业领域进一步集聚。”胡麒牧表示，此外，从资本市场运行环境来看，在适度宽松的货币政策环境下，市场流动性相对宽裕，利率持续下降，相关企业和资产估值不高，更容易通过低成本的并购整合获得高溢价。
在政策支持和市场需求的双重驱动下，“硬科技”企业的并购预计将更为活跃，具有研发实力和市场前景的科创类企业并购意愿有望进一步提高，借助并购重组优化资源配置、提升经营效率、整合行业优势，补链强链、提质增效。
加快打通堵点难点
并购重组市场活跃度不断攀升，与此同时，有的“硬科技”企业重组计划搁浅、折戟，有的并购后出现业绩承诺不达标、商誉减值等后遗症，并购重组蕴藏的风险挑战也不容忽视。
李湛认为，这些风险包括部分“硬科技”企业技术前景不确定，可能导致估值过高，增加商誉减值风险；部分跨国或跨行业并购面临技术整合难、管理理念差异等问题，导致协同效应难以实现。同时，当前并购重组还面临堵点卡点，包括估值体系尚不完善，未盈利“硬科技”企业缺乏成熟估值模型，传统方法的适用性有所不足；重大资产重组仍需多轮审核，流程较长，影响交易时效性；等等。
“应进一步优化科技型上市公司并购重组制度，明确‘硬科技’界定标准，强化知识产权保护，降低并购中的政策风险。并且，建立完善针对‘硬科技’企业的科学估值体系，结合技术潜力、市场空间等多维度进行评估。”李湛建议，对符合国家战略的“硬科技”并购应缩短审批周期，鼓励券商、创投机构深度参与并购重组，更好地提供技术评估、跨境交易等专业化服务。
刘兴亮认为，尽管当前并购政策有所放宽，但是部分企业仍面临融资难、融资贵的问题，限制了并购能力。同时，部分投资者对并购退出机制缺乏信心，影响并购活跃度。对此，他建议，一方面要加强金融支持力度，扩大并购贷款试点范围，提供更多金融产品，满足企业多样化的融资需求；另一方面要完善并购退出机制，增强投资者信心，提升并购市场活跃度。
胡麒牧认为，进一步打通堵点卡点，做好风险防控，提升并购重组的质与效，应多方形成合力：企业要明晰发展战略，注重资源投放效率，着重关注业务互补、市场拓展、技术赋能以及产品优化，避免低效无效整合。中介机构要不断提升执业能力和服务水平，强化“看门人”的审核把关作用。监管部门要加强常态化监管，对内幕交易、股价操纵等违法违规行为予以严厉打击，维护公平竞争的市场环境。
2025年，对“硬科技”企业并购重组的支持有望进一步加码。证监会主席吴清此前公开表示，将加快健全专门针对科技企业的支持机制。抓紧完善“并购六条”配套机制，在估值定价、审核流程、支付工具等方面进一步打通堵点，大力推进企业并购以优化资源配置、促进企业发展，推动更多科技创新企业并购案例特别是具有示范意义的典型案例落地。
上市公司自身也要积极把握政策红利。刘兴亮表示，上市公司应密切关注政策动态，主动利用“绿色通道”等政策利好，优先推动符合条件的并购项目。要灵活运用支付工具，结合股份、现金、可转债等多种支付方式，降低并购成本，提升交易成功率。(经济日报记者李华林苏瑞淇)
新闻结尾
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