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自贡市(贡井区、自流井区、富顺县、沿滩区、荣县、大安区)

毕节市(纳雍县、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、大方县、赫章县、黔西市、织金县、金沙县)

朝阳市(龙城区、凌源市、北票市、朝阳县、建平县、双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县)

雅安市(石棉县、宝兴县、天全县、荥经县、汉源县、名山区、芦山县、雨城区)  白银市(景泰县、靖远县、会宁县、白银区、平川区)

惠州市(博罗县、龙门县、惠阳区、惠东县、惠城区)

扬州市(邗江区、高邮市、广陵区、仪征市、宝应县、江都区)

淮南市(八公山区、潘集区、谢家集区、凤台县、田家庵区、寿县、大通区)眉山市(彭山区、东坡区、丹棱县、洪雅县、青神县、仁寿县)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、茫崖市、德令哈市、乌兰县、格尔木市、都兰县)  九江市(武宁县、德安县、都昌县、濂溪区、湖口县、永修县、修水县、共青城市、浔阳区、瑞昌市、柴桑区、彭泽县、庐山市)

杭州市(上城区、桐庐县、富阳区、萧山区、钱塘区、余杭区、临平区、建德市、临安区、拱墅区、淳安县、滨江区、西湖区)

清远市(清城区、连州市、连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县、佛冈县、英德市、阳山县、清新区)

邯郸市(大名县、峰峰矿区、肥乡区、魏县、丛台区、鸡泽县、磁县、涉县、成安县、邯山区、广平县、复兴区、临漳县、曲周县、馆陶县、武安市、邱县、永年区)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

北京市(石景山区、朝阳区、怀柔区、西城区、房山区、海淀区、东城区、密云区、延庆区、大兴区、丰台区、门头沟区、平谷区、通州区、昌平区、顺义区)

邵阳市(新宁县、绥宁县、邵东市、洞口县、武冈市、邵阳县、隆回县、大祥区、新邵县、双清区、北塔区、城步苗族自治县)

郴州市(宜章县、桂东县、苏仙区、永兴县、嘉禾县、桂阳县、汝城县、临武县、北湖区、安仁县、资兴市)

阜新市(新邱区、清河门区、太平区、阜新蒙古族自治县、细河区、彰武县、海州区)

三沙市(南沙区、西沙区)

江门市(开平市、台山市、新会区、恩平市、蓬江区、鹤山市、江海区)

烟台市(福山区、芝罘区、牟平区、莱山区、蓬莱区、莱州市、栖霞市、招远市、龙口市、海阳市、莱阳市)

永州市(零陵区、双牌县、江华瑶族自治县、道县、江永县、祁阳市、蓝山县、新田县、东安县、宁远县、冷水滩区)

昭通市(镇雄县、巧家县、威信县、鲁甸县、绥江县、永善县、水富市、盐津县、彝良县、昭阳区、大关县)

孝感市(安陆市、汉川市、孝昌县、云梦县、孝南区、大悟县、应城市)

铁岭市(铁岭县、昌图县、调兵山市、清河区、开原市、西丰县、银州区)

普洱市(景东彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、澜沧拉祜族自治县、西盟佤族自治县、墨江哈尼族自治县、景谷傣族彝族自治县、思茅区)

濮阳市(华龙区、台前县、濮阳县、南乐县、范县、清丰县)

吉安市(井冈山市、峡江县、吉州区、永丰县、泰和县、吉安县、安福县、永新县、万安县、新干县、青原区、吉水县、遂川县)

凉山彝族自治州(会理市、德昌县、金阳县、普格县、西昌市、会东县、喜德县、木里藏族自治县、冕宁县、昭觉县、美姑县、宁南县、布拖县、雷波县、越西县、甘洛县、盐源县)

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日照市(五莲县、莒县、东港区、岚山区)

驻马店市(遂平县、平舆县、驿城区、泌阳县、新蔡县、确山县、正阳县、上蔡县、汝南县、西平县)

鹤壁市(鹤山区、山城区、淇县、淇滨区、浚县)

鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)  吉林市(龙潭区、昌邑区、永吉县、舒兰市、蛟河市、丰满区、桦甸市、船营区、磐石市)

绵阳市(江油市、盐亭县、平武县、梓潼县、涪城区、游仙区、安州区、三台县、北川羌族自治县)

辽源市(龙山区、东辽县、西安区、东丰县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)攀枝花市(东区、仁和区、米易县、盐边县、西区)

鞍山市(台安县、岫岩满族自治县、铁东区、铁西区、立山区、千山区、海城市)  常德市(石门县、汉寿县、临澧县、津市市、桃源县、武陵区、安乡县、澧县、鼎城区)

葫芦岛市(建昌县、兴城市、龙港区、绥中县、南票区、连山区)

榆林市(榆阳区、定边县、府谷县、佳县、子洲县、绥德县、靖边县、横山区、神木市、米脂县、吴堡县、清涧县)

焦作市(孟州市、山阳区、温县、马村区、沁阳市、解放区、博爱县、武陟县、修武县、中站区)德宏傣族景颇族自治州(陇川县、瑞丽市、盈江县、芒市、梁河县)

本溪市(南芬区、明山区、溪湖区、桓仁满族自治县、平山区、本溪满族自治县)

盐城市(响水县、射阳县、东台市、滨海县、阜宁县、建湖县、盐都区、亭湖区、大丰区)

韶关市(新丰县、浈江区、南雄市、曲江区、仁化县、翁源县、武江区、乐昌市、乳源瑶族自治县、始兴县)

阳泉市(矿区、盂县、平定县、城区、郊区)

贺州市(平桂区、富川瑶族自治县、八步区、钟山县、昭平县)

泸州市(古蔺县、泸县、叙永县、合江县、龙马潭区、江阳区、纳溪区)

商丘市(睢县、宁陵县、永城市、民权县、柘城县、睢阳区、夏邑县、虞城县、梁园区)

宜春市(上高县、宜丰县、丰城市、铜鼓县、袁州区、樟树市、高安市、靖安县、万载县、奉新县)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、磴口县、五原县、乌拉特中旗、杭锦后旗、临河区、乌拉特后旗)

桂林市(恭城瑶族自治县、资源县、兴安县、永福县、荔浦市、叠彩区、七星区、龙胜各族自治县、全州县、临桂区、象山区、秀峰区、平乐县、雁山区、阳朔县、灌阳县、灵川县)

新余市(渝水区、分宜县)

福州市(台江区、闽侯县、马尾区、罗源县、鼓楼区、永泰县、闽清县、晋安区、平潭县、连江县、仓山区、长乐区、福清市)

新乡市(卫滨区、原阳县、长垣市、获嘉县、辉县市、延津县、红旗区、卫辉市、牧野区、新乡县、封丘县、凤泉区)

广西壮族自治区

北海市(海城区、银海区、合浦县、铁山港区)

果洛藏族自治州(玛沁县、玛多县、甘德县、班玛县、久治县、达日县)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。