国产粉嫩泬无套进入A片小说，安全与激情并存，带你体验前所未有的社交平台！

400电话：123456（点击咨询）

国产粉嫩泬无套进入A片小说，安全与激情并存，带你体验前所未有的社交平台！各观看免费《今日汇总》

国产粉嫩泬无套进入A片小说，安全与激情并存，带你体验前所未有的社交平台！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

国产粉嫩泬无套进入A片小说，安全与激情并存，带你体验前所未有的社交平台！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

国产粉嫩泬无套进入A片小说，安全与激情并存，带你体验前所未有的社交平台！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

国产粉嫩泬无套进入A片小说，安全与激情并存，带你体验前所未有的社交平台！各区点热线观看免费《今日发布》

国产粉嫩泬无套进入A片小说，安全与激情并存，带你体验前所未有的社交平台！电话

7天观看免费人工电话为您、国产粉嫩泬无套进入A片小说，安全与激情并存，带你体验前所未有的社交平台！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

国产粉嫩泬无套进入A片小说，安全与激情并存，带你体验前所未有的社交平台！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

国产粉嫩泬无套进入A片小说，安全与激情并存，带你体验前所未有的社交平台！电话区域：

温州市(龙湾区、永嘉县、泰顺县、瓯海区、文成县、龙港市、瑞安市、鹿城区、平阳县、苍南县、洞头区、乐清市)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

连云港市(灌南县、东海县、连云区、灌云县、海州区、赣榆区)

五指山市(屯昌县、琼海市、琼中黎族苗族自治县、东方市、白沙黎族自治县、昌江黎族自治县、临高县、澄迈县、文昌市、定安县、陵水黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、万宁市)  文山壮族苗族自治州(西畴县、砚山县、马关县、文山市、富宁县、丘北县、广南县、麻栗坡县)

铁岭市(昌图县、西丰县、铁岭县、银州区、清河区、开原市、调兵山市)

长沙市(岳麓区、宁乡市、开福区、浏阳市、长沙县、雨花区、天心区、望城区、芙蓉区)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、博乐市、温泉县、阿拉山口市)

菏泽市(牡丹区、定陶区、鄄城县、成武县、东明县、单县、巨野县、曹县、郓城县)  通化市(东昌区、梅河口市、二道江区、集安市、柳河县、辉南县、通化县)

盘锦市(大洼区、双台子区、兴隆台区、盘山县)

池州市(东至县、石台县、青阳县、贵池区)

中山市

梅州市(丰顺县、蕉岭县、梅江区、兴宁市、五华县、平远县、梅县区、大埔县)

青岛市(李沧区、平度市、胶州市、城阳区、市北区、即墨区、黄岛区、市南区、崂山区、莱西市)

海口市(秀英区、琼山区、龙华区、美兰区)

松原市(长岭县、宁江区、乾安县、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

香港特别行政区

昭通市(永善县、大关县、绥江县、水富市、威信县、盐津县、镇雄县、彝良县、昭阳区、鲁甸县、巧家县)

南通市(启东市、海门区、崇川区、如皋市、通州区、海安市、如东县)

本溪市(南芬区、本溪满族自治县、平山区、溪湖区、桓仁满族自治县、明山区)

固原市(原州区、隆德县、泾源县、西吉县、彭阳县)

萍乡市(莲花县、湘东区、上栗县、安源区、芦溪县)

阳江市(江城区、阳西县、阳春市、阳东区)

亳州市(谯城区、利辛县、蒙城县、涡阳县)

新乡市(新乡县、凤泉区、获嘉县、卫辉市、牧野区、辉县市、封丘县、长垣市、原阳县、卫滨区、红旗区、延津县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

烟台市(莱阳市、栖霞市、牟平区、芝罘区、福山区、龙口市、莱州市、蓬莱区、招远市、莱山区、海阳市)

武汉市(蔡甸区、新洲区、江岸区、硚口区、汉阳区、洪山区、东西湖区、汉南区、江夏区、青山区、武昌区、黄陂区、江汉区)

400电话：123456（点击咨询）

国产粉嫩泬无套进入A片小说，安全与激情并存，带你体验前所未有的社交平台！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

国产粉嫩泬无套进入A片小说，安全与激情并存，带你体验前所未有的社交平台！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

国产粉嫩泬无套进入A片小说，安全与激情并存，带你体验前所未有的社交平台！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

国产粉嫩泬无套进入A片小说，安全与激情并存，带你体验前所未有的社交平台！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

国产粉嫩泬无套进入A片小说，安全与激情并存，带你体验前所未有的社交平台！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

国产粉嫩泬无套进入A片小说，安全与激情并存，带你体验前所未有的社交平台！电话

7天观看免费人工电话为您、国产粉嫩泬无套进入A片小说，安全与激情并存，带你体验前所未有的社交平台！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

国产粉嫩泬无套进入A片小说，安全与激情并存，带你体验前所未有的社交平台！中心2025已更新(今日/推荐)

国产粉嫩泬无套进入A片小说，安全与激情并存，带你体验前所未有的社交平台！电话区域：

达州市(大竹县、达川区、开江县、万源市、通川区、渠县、宣汉县)

双鸭山市(集贤县、友谊县、四方台区、尖山区、饶河县、宝山区、宝清县、岭东区)

太原市(杏花岭区、娄烦县、万柏林区、清徐县、迎泽区、阳曲县、尖草坪区、小店区、晋源区、古交市)

仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)  绥化市(北林区、明水县、庆安县、海伦市、安达市、绥棱县、肇东市、望奎县、兰西县、青冈县)

广州市(越秀区、白云区、番禺区、从化区、南沙区、花都区、天河区、海珠区、荔湾区、黄埔区、增城区)

锡林郭勒盟(正蓝旗、太仆寺旗、苏尼特左旗、东乌珠穆沁旗、正镶白旗、苏尼特右旗、阿巴嘎旗、锡林浩特市、多伦县、镶黄旗、西乌珠穆沁旗、二连浩特市)

恩施土家族苗族自治州(建始县、宣恩县、咸丰县、利川市、恩施市、巴东县、来凤县、鹤峰县)包头市(白云鄂博矿区、青山区、昆都仑区、石拐区、固阳县、东河区、九原区、土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗)

遂宁市(安居区、射洪市、大英县、船山区、蓬溪县)  宜春市(铜鼓县、上高县、靖安县、万载县、宜丰县、高安市、奉新县、丰城市、袁州区、樟树市)

扬州市(仪征市、邗江区、广陵区、高邮市、宝应县、江都区)

娄底市(冷水江市、双峰县、新化县、涟源市、娄星区)

宁波市(鄞州区、北仑区、江北区、象山县、海曙区、镇海区、奉化区、宁海县、慈溪市、余姚市)黔西南布依族苗族自治州(望谟县、贞丰县、晴隆县、兴义市、安龙县、册亨县、兴仁市、普安县)

周口市(西华县、扶沟县、郸城县、商水县、川汇区、项城市、淮阳区、太康县、沈丘县、鹿邑县)

衡阳市(衡阳县、耒阳市、衡东县、蒸湘区、祁东县、衡山县、常宁市、南岳区、衡南县、珠晖区、雁峰区、石鼓区)

乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

邵阳市(邵阳县、洞口县、隆回县、武冈市、北塔区、大祥区、双清区、绥宁县、新邵县、城步苗族自治县、邵东市、新宁县)

新余市(渝水区、分宜县)

喀什地区(泽普县、岳普湖县、塔什库尔干塔吉克自治县、英吉沙县、巴楚县、麦盖提县、喀什市、疏附县、叶城县、伽师县、莎车县、疏勒县)

佛山市(高明区、禅城区、南海区、顺德区、三水区)

宿迁市(宿豫区、宿城区、泗阳县、泗洪县、沭阳县)

阿里地区(革吉县、措勤县、噶尔县、改则县、日土县、普兰县、札达县)

莆田市(涵江区、仙游县、城厢区、荔城区、秀屿区)

张掖市(民乐县、高台县、肃南裕固族自治县、甘州区、山丹县、临泽县)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

马鞍山市(当涂县、含山县、博望区、和县、花山区、雨山区)

天水市(清水县、张家川回族自治县、武山县、秦州区、甘谷县、麦积区、秦安县)

日喀则市(南木林县、萨迦县、定结县、萨嘎县、仁布县、吉隆县、岗巴县、聂拉木县、江孜县、拉孜县、康马县、昂仁县、仲巴县、定日县、白朗县、亚东县、桑珠孜区、谢通门县)

巴音郭楞蒙古自治州(尉犁县、和静县、焉耆回族自治县、若羌县、和硕县、且末县、轮台县、库尔勒市、博湖县)

中炬高新

重点机构：易方达基金、天弘基金、交银施罗德基金、嘉实基金、富国基金

调研摘要：

Q1.公司去年营销变革进展如何，有哪些成绩又有哪些不足？

去年公司的营销变革主要集中在以下三个方面：

1.在全国各区域开展客户分级管理、营销管理体系建设、价格修复工作，在价格修复上部分地区已形成较强的竞争力，特别是在新零售管理上已做到更精细和精准，并呈现出较好的增长势头。

2.在食品工业代工方面，公司根据全国不同区域、产品特色等积极推进，满足经销商多样化经营需求，进一步增加经销商与终端客户的粘性。

3.餐饮业务的价格管控及竞争模式已逐步成型。

不过，在营销模式变革上，客观上说，去年从集团总部集权转为区域授权的改革节奏过快，以事业部为单元作战模式还未完全形成；在产品价格管理上，特别是二批市场价格管控模式需进一步加强管理。

Q2.公司对今年的展望是怎样的，是否有信心完成今年业绩考核目标？

经过今年上半年的市场调整和企稳，通过我们在区域、渠道、产品、外延并购等各方面的努力，我们有信心争取全年实现不低于同行的发展增速。

Q3.公司将如何平衡尚在进行的内部变革与外部并购后整合的工作？

2025年公司目标的达成包括内生式与外延式增长，我们希望在内生式上做到高个位数的增长，然后争取通过并购做到更高的增长。并购后的整合，我们会根据并购目标，结合公司和标的具体情况，采用战略、运营或财务等管控模式推动管理整合和业务协同，使并购标的与公司形成相关多元化的产业协同。

调味品行业现在处于存量竞争阶段，公司希望通过进一步完善内部机制，匹配市场化管理，加快并购落地速度。

当然，公司不会为了完成业绩目标而去并购，避免为了实现高目标而导致动作的变形，而是希望追求有质量的可持续发展，以实现公司战略规划，完成再造一个新厨邦战略目标。

Q4.去年公司餐饮业务的发展情况如何？

去年公司开展了经销商餐饮体系专业队伍的建设，正在努力引导和帮助经销商提高终端配送能力，现在部分地区已通过沟通发展模式，真正建立餐饮的发展体系和发展规划。

Q5.公司为何要发力毛利率较低且充分竞争的食用油这个品类？

食用油属于厨邦品牌系列产品，有一段发展历史了，消费者的认可度较高。公司销售产品不能简单从毛利率出发，要以满足消费者或终端客户需求为主，从多方面考虑，比如从后厨的角度，需要满足其一站式产品需求。对于食用油这个品类，公司后续会根据原材料价格走势，做好行业分析，结合终端客户的综合性需求，做到利润最大化。

券商研报：

密尔克卫

重点机构：睿远基金、兴证全球基金、易方达基金

调研摘要：

问题1：公司预计今年的资本支出金额是多少？

回答：由于市场环境的变化，公司对资本支出的预算进行了谨慎的调整，预计今年的资本支出金额在5-6亿，主要包括已立项的基建项目和可能的并购机会。

问题2：国际产业转移到东南亚对公司有什么影响？

回答：国际产业转移到东南亚最初给公司带来了一些冲击，但随之而来的在东南亚中转的线路需求也有所增加，给公司带来了新的机会；而且公司提前在东南亚地区进行了战略布局，目前东南亚的团队运营能力逐渐成熟，独立中标了很多东南亚当地的业务。

问题3：美国加征关税对公司有什么影响？

回答：美国加征关税主要对公司的全球货代业务(MGF)产生影响，MGF业务占公司收入比重约为30%，其中美加线业务约占MGF业务收入的1/4，比例较小；自2024年下半年起，公司对航线结构进行了一些调整，欧地线、东南亚航线的货量呈上涨趋势；同时公司也会积极与客户就具体情况进行协商。因此，综合来看，关税对公司的影响较为有限。

券商研报：

艾为电子

重点机构：嘉实基金、富国基金、泓德基金

调研摘要：

问题一：请问带动公司2024年营业收入增长的因素有哪些？

回答：2024年度公司实现营业收入29.33亿元，较上年同期增长15.88%；实现归属于母公司所有者的净利润2.55亿元，较上年同期增长399.68%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润1.56亿元，较上年同期扭亏为盈。2024年公司持续重点布局高性能数模混合、电源管理、信号链等长期价值产品，从设计、算法、应用、工艺全链条发展等多方面为客户提供综合立体的解决方案；依托产品平台型公司优势，公司不断丰富产品矩阵，持续推出新产品，随着公司所处的电子信息行业景气度逐步复苏和更多新的AI端侧应用场景需求，公司始终坚持以客户需求为导向，积极开拓市场，持续拓展消费电子、工业互联及汽车领域，2024年出货量创历史新高，产品出货量超60亿颗。公司多项并举，提升经营质量，持续推进管理变革包括产研数字化建设，优化运营效率、控费增效，不断提升公司管理效率和研发效率，稳步构建产品多维、市场多维的发展态势，为公司的未来业务增长奠定了坚实基础。

问题二：请问公司2024年利润增长的原因是什么？

回答：2024年度归属于上市公司股东的净利润同比增长399.68%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润、扣除非经常性损益后的基本每股收益同比扭亏为盈，主要系：1)公司营业收入增长规模、效应进一步提升，整体带动公司利润率的提升；2)新产品和新市场领域的市场份额持续提升，综合毛利率较上年同期增长，毛利额提升；3)持续推进管理变革、产研数字化建设，研发效率和管理效率提升，进一步巩固了盈利水平。

问题三：请问公司毛利率水平如何？

回答：随着市场需求的回暖，公司持续加强精益管理，盈利能力逐步修复提升，毛利率连续5个季度逐步提升，24年度综合毛利率为30.43%，同比增长了5.58个百分点，2024年第四季度毛利率33.4%，后续随着产品迭代更新及新产品的放量，以及新市场开拓，毛利率将逐步提升，但是考虑到产品结构性、价格和成本的同步影响，以及会计结算的滞后性，具体季度之间可能仍会有一些波动。

券商研报：