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马鞍山市(当涂县、和县、花山区、雨山区、博望区、含山县)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、福贡县、泸水市)

凉山彝族自治州(会理市、金阳县、越西县、喜德县、昭觉县、甘洛县、德昌县、雷波县、布拖县、冕宁县、宁南县、普格县、会东县、盐源县、木里藏族自治县、西昌市、美姑县)

武汉市(黄陂区、武昌区、青山区、江夏区、东西湖区、洪山区、江岸区、汉阳区、新洲区、蔡甸区、江汉区、硚口区、汉南区)  淮安市(盱眙县、洪泽区、淮安区、清江浦区、涟水县、淮阴区、金湖县)

林芝市(工布江达县、朗县、波密县、察隅县、墨脱县、巴宜区、米林市)

安阳市(汤阴县、殷都区、文峰区、北关区、滑县、龙安区、安阳县、林州市、内黄县)

东莞市福州市(福清市、长乐区、罗源县、晋安区、马尾区、平潭县、台江区、仓山区、鼓楼区、连江县、闽侯县、永泰县、闽清县)

通化市(柳河县、集安市、梅河口市、通化县、东昌区、二道江区、辉南县)  濮阳市(南乐县、台前县、清丰县、华龙区、范县、濮阳县)

南京市(建邺区、栖霞区、高淳区、鼓楼区、六合区、江宁区、秦淮区、雨花台区、玄武区、溧水区、浦口区)

甘孜藏族自治州(道孚县、乡城县、得荣县、雅江县、九龙县、白玉县、色达县、理塘县、石渠县、甘孜县、康定市、泸定县、丹巴县、巴塘县、新龙县、炉霍县、德格县、稻城县)

怀化市(麻阳苗族自治县、芷江侗族自治县、会同县、新晃侗族自治县、通道侗族自治县、中方县、辰溪县、靖州苗族侗族自治县、溆浦县、沅陵县、洪江市、鹤城区)

襄阳市(保康县、老河口市、襄城区、樊城区、枣阳市、谷城县、南漳县、襄州区、宜城市)

泰安市(泰山区、岱岳区、东平县、宁阳县、新泰市、肥城市)

包头市(固阳县、东河区、白云鄂博矿区、青山区、石拐区、九原区、土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗、昆都仑区)

汕头市(龙湖区、金平区、潮南区、南澳县、濠江区、澄海区、潮阳区)

吴忠市(青铜峡市、利通区、盐池县、红寺堡区、同心县)

淄博市(高青县、张店区、周村区、淄川区、桓台县、博山区、临淄区、沂源县)

巴彦淖尔市(磴口县、乌拉特后旗、乌拉特中旗、乌拉特前旗、杭锦后旗、五原县、临河区)

黔南布依族苗族自治州(惠水县、长顺县、独山县、都匀市、龙里县、瓮安县、平塘县、罗甸县、福泉市、三都水族自治县、荔波县、贵定县)

滨州市(邹平市、博兴县、阳信县、滨城区、沾化区、惠民县、无棣县)

大庆市(龙凤区、肇源县、让胡路区、大同区、萨尔图区、肇州县、林甸县、杜尔伯特蒙古族自治县、红岗区)

曲靖市(马龙区、富源县、罗平县、沾益区、会泽县、麒麟区、师宗县、陆良县、宣威市)

大连市(瓦房店市、中山区、庄河市、旅顺口区、普兰店区、沙河口区、甘井子区、金州区、西岗区、长海县)

临夏回族自治州(广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、东乡族自治县、和政县、永靖县、康乐县、临夏县、临夏市)

抚顺市(望花区、顺城区、东洲区、新抚区、清原满族自治县、抚顺县、新宾满族自治县)

铜仁市(玉屏侗族自治县、印江土家族苗族自治县、江口县、德江县、思南县、万山区、碧江区、沿河土家族自治县、石阡县、松桃苗族自治县)

深圳市(光明区、罗湖区、龙岗区、福田区、龙华区、宝安区、坪山区、盐田区、南山区)

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常州市(钟楼区、新北区、天宁区、金坛区、武进区、溧阳市)

贵港市(平南县、港北区、港南区、覃塘区、桂平市)

湖州市(南浔区、长兴县、安吉县、德清县、吴兴区)

宁波市(江北区、鄞州区、镇海区、余姚市、奉化区、象山县、慈溪市、宁海县、北仑区、海曙区)  雅安市(石棉县、雨城区、宝兴县、芦山县、汉源县、天全县、名山区、荥经县)

张掖市(肃南裕固族自治县、山丹县、甘州区、民乐县、高台县、临泽县)

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珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)清远市(连南瑶族自治县、连州市、清城区、阳山县、英德市、佛冈县、清新区、连山壮族瑶族自治县)

攀枝花市(仁和区、盐边县、东区、西区、米易县)  保山市(腾冲市、昌宁县、龙陵县、施甸县、隆阳区)

黄冈市(黄州区、团风县、武穴市、麻城市、黄梅县、蕲春县、浠水县、罗田县、红安县、英山县)

喀什地区(疏勒县、叶城县、疏附县、伽师县、泽普县、莎车县、塔什库尔干塔吉克自治县、麦盖提县、岳普湖县、英吉沙县、巴楚县、喀什市)

临汾市(曲沃县、吉县、大宁县、蒲县、襄汾县、尧都区、汾西县、古县、永和县、洪洞县、安泽县、隰县、翼城县、霍州市、浮山县、乡宁县、侯马市)镇江市(丹阳市、京口区、丹徒区、润州区、句容市、扬中市)

成都市(彭州市、崇州市、武侯区、双流区、新津区、金牛区、郫都区、温江区、锦江区、青白江区、蒲江县、金堂县、简阳市、大邑县、龙泉驿区、都江堰市、邛崃市、成华区、新都区、青羊区)

宿州市(萧县、灵璧县、泗县、埇桥区、砀山县)

阿克苏地区(乌什县、新和县、拜城县、库车市、温宿县、柯坪县、沙雅县、阿克苏市、阿瓦提县)

三沙市(西沙区、南沙区)

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银川市(兴庆区、西夏区、永宁县、贺兰县、灵武市、金凤区)

柳州市(柳城县、融水苗族自治县、柳北区、柳南区、城中区、柳江区、融安县、鱼峰区、鹿寨县、三江侗族自治县)

潍坊市(临朐县、昌乐县、安丘市、青州市、潍城区、昌邑市、高密市、寿光市、寒亭区、坊子区、诸城市、奎文区)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、温泉县、阿拉山口市、博乐市)

晋城市(城区、沁水县、泽州县、陵川县、高平市、阳城县)

双鸭山市(岭东区、尖山区、宝清县、饶河县、四方台区、集贤县、宝山区、友谊县)

朔州市(山阴县、朔城区、怀仁市、右玉县、应县、平鲁区)

天水市(张家川回族自治县、秦安县、清水县、秦州区、武山县、麦积区、甘谷县)

百色市(田阳区、隆林各族自治县、那坡县、田林县、右江区、平果市、田东县、凌云县、西林县、靖西市、德保县、乐业县)

黔西南布依族苗族自治州(望谟县、贞丰县、安龙县、兴仁市、普安县、晴隆县、册亨县、兴义市)

　　来源：证券之星

　　近日，“桂林旅游五年累亏10亿元”的消息登上了各大社交媒体热搜榜。尽管坐拥诸多优质旅游资源，2024年桂林旅游（000978.SZ）归母净利润仍亏损超2亿元。

　　证券之星注意到，在业绩巨亏背后，桂林旅游正面临一系列难题待解。包括早前激进扩张形成的不良资产持续吞噬公司利润，公司经营模式转型滞后，收入过度依赖门票经济，越来越难以应对激烈的市场竞争等。

　　01． 资产减值损失占亏损总额超七成比重

　　桂林旅游财报显示，2024年公司实现营收4.32亿元，同比下降7.58%。实现归母净利润-2.045亿元，同比下降1830.70%。实现扣非后净利润-2亿元，同比下降2625.31%。

　　证券之星注意到，多方面原因导致了桂林旅游2024年的业绩亏损，其中公司计提的高额资产减值损失是重要因素。2024年，桂林旅游计提的资产减值损失高达1.484亿元，占扣非后净利润亏损总额的七成以上比重。

　　以上资产减值损失，主要来自桂林旅游早前激进扩张形成的不良资产，包括收购的子公司和参股公司。这些公司由于长期经营不善，已成为公司业绩的沉重拖累。

　　在2024年财报中，桂林旅游一共列举了5家主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司，其中有三家公司2024年业绩是亏损的。

　　其中，桂林旅游持股70%、罗山湖集团持股30%的桂林罗山湖旅游发展有限公司2024年营业收入为零，净利润亏损了1.23亿元，对其计提的资产减值损失准备达到1.0417亿元。

　　据了解，罗山湖旅游公司主要负责罗山湖体育休闲运动项目建设。值得注意的是，该项目从2013年7月开始开发建设，自2015年1月起便处于停工状态。罗山湖旅游公司曾欲将项目整体转型为农旅文体休闲项目。但截至2024年末，项目转型仍未成功，而由于连年亏损，罗山湖集团经营及财务状况严重恶化，其实际控制人处于失信状态。罗山湖旅游公司已决定停止建设罗山湖体育休闲旅游地产项目。

　　此外，桂林旅游持股100%的资江丹霞公司，主要业务为资江天门山景区经营，2024年游客接待量仅2.47万人次，同比下降44.38%。2024年该公司净利润亏损2413万元。由于该公司近年持续亏损，资产经济效益低，部分固定资产存在减值迹象。2024年桂林旅游对其长期资产计提了1356万元资产减值准备。

　　证券之星注意到，2024年桂林旅游计提的信用减值和资产减值损失合计高达1.517亿元，加剧了公司的亏损局面。

　　02． 主营业务盈利能力显著下滑

　　2024年国内旅游市场繁荣度空前，国内旅游人数、国内旅游总花费等多项指标均创下新高。然而，桂林旅游主营业务收入和毛利率却双双同比下滑。

　　资料显示，桂林旅游于2000年上市，拥有桂林地区核心旅游资源两江四湖景区、银子岩景区、龙胜温泉景区、丰鱼岩景区、资江天门山景区等的经营权。

　　财报显示，2024年桂林旅游主营业务实现营收4.279亿元，同比下滑7.56%，实现主营利润1.23亿元，同比减少15.81%。

　　对于业绩下滑，桂林旅游表示，主要由于受到区域市场竞争加剧、桂林特大洪水等因素影响，公司2024年游客接待量同比下降8.12%至568.34万人次所致。

　　分业务来看，2024年，景区旅游、漓江游船客运、漓江大瀑布饭店三项业务贡献收入，在公司营收中占比分别为48.35%、29.64%、16.77%。

　　其中，景区旅游业务2024年接待游客317.80万人次，同比下降11.52%。实现营收2.09亿元，同比下降16.5%，受人工工资等成本支出压缩空间有限影响，业务毛利率同比下滑5.38%至38.96%。景区旅游业务贡献主营利润8132万元，同比减少26.6%。

　　漓江游船客运业务2024年共接待游客75.61万人次，同比增长18.2%。业务实现营收1.28亿元，同比增长13.23%，毛利率同比增加5.34%至23.12%，主营利润同比增加949万元至2959万元。

　　漓江大瀑布饭店业务2024年共接待游客22.78万人次，同比增长2.89%。实现营收7238.9万元，同比减少3.99%，毛利率同比下滑0.25%至20.03%，主营利润减少至1450万元。

　　相关业内人士指出，桂林旅游近年来业绩低迷，暴露出公司在经营模式转型上的滞后性。旅游景区单纯依赖门票收入已经难以为继，必须在产品丰富度和创新度上下大功夫，否则在日益激烈的市场竞争中会越来越被动。

　　03． 半年内副总裁、董事长相继离任

　　证券之星注意到，在桂林旅游业绩下滑的同时，近一年来公司管理层人员变动也较为频繁，且董事会内部存在较大分歧。

　　2024年11月19日，桂林旅游发布公告，公司董事长申光明因工作变动，申请辞去公司第七届董事会董事、董事长等职务。辞职后，申光明不再担任公司任何职务。

　　2024年5月22日，桂林旅游发布公告，公司董事会同意免去訚林董事职务，解聘其副总裁职务并不再代行总裁职权。据此前公司披露，訚林因涉嫌违法违纪被相关部门立案调查、实施留置。2024年5月，被桂林市纪律检查委员会和桂林市监察委员会分别处以开除党籍和开除处分。

　　2024年12月20日，桂林旅游发布公告，已补选陈靖为公司第七届董事会非独立董事和第七届董事会董事长。

　　证券之星注意到，随着新任董事长上任，桂林旅游的高层人事震荡告一段落。不过在针对多项重要议案表决时，公司董事会内部多次呈现出明显分歧。

　　如在关于选举陈靖为第七届董事会董事长的议案表决时，出席会议的9名董事中董事桂海鸿投下了反对票，反对理由是：“鉴于桂林旅游投资集团有限公司一直为桂林旅游的控股股东，第二大股东桂林航旅集团自2016年持股以来，在持股数量无变动情况下，持股市值未有增长。”

　　另外，当天在关于补选陈靖为公司董事会战略委员会委员、董事会战略委员会召集人等多个议案表决时，董事桂海鸿均以相同理由投下反对票。

　　而更早之前，在2024年8月召开的第七届董事会2024年第四次会议上，在关于补选文政为公司第七届董事会非独立董事的议案表决时，董事桂海鸿也投下了反对票。反对理由是：“鉴于当前尚未查清原非独立董事訚林（因违纪违法被留置）对桂林旅游造成的损失，同时文政先生的简历显示其并无成功的旅游企业管理实践经验。”（本文首发证券之星，作者|刘浩浩）

　　SK海力士公司（000660.KS）警告称，尽管大型科技供应商对人工智能（AI）存储芯片的需求依然强劲，但2025年下半年的市场波动将会加剧，这反映出美国关税政策带来的不确定性。

　　这家韩国公司公布，其今年3月所在季度的营业收入同比大幅增长158%，超出预期，部分原因是在特朗普实施关税政策前进行了囤货。SK海力士坚持此前的预测，即对英伟达公司（NVDA）人工智能加速器至关重要的高带宽内存的需求将翻倍，而这种需求反过来又推动了像微软公司（MSFT）和亚马逊公司（AMZN）等企业建造的大型数据中心的发展。

　　韩国里昂证券（CLSASecuritiesKorea）分析师桑吉夫・拉纳表示，SK海力士维持其高带宽内存（HBM）出货量增长的预期，这是令人鼓舞的。“每个人心中的关键问题是，‘关税在今年晚些时候将如何影响科技产品的需求呢？’”

　　全球各地的公司都在为应对美国的关税政策做好准备，因为这些因素可能会引发需求放缓。微软已经缩减了其在全球范围内的数据中心项目，而分析师称亚马逊也暂停了某些类型的数据中心租赁业务。

　　这些担忧已经减缓了SK海力士的股价上涨势头，其股价今年仅上涨了3%。周四下午，该公司股价在首尔下跌了1.7%，与大盘走势一致。

　　首席财务官金宇铉（KimWoo-hyun）在财报电话会议上对分析师表示，目前很难评估美国关税政策的影响。

　　他说：“随着关税法规和出口限制等保护主义政策的扩大，预测未来的市场状况比以往任何时候都更具挑战性。”

　　他还称，虽然美国客户约占公司收入的60%，但直接出口到美国的比例“并不是很高”，向美国客户发货的存储芯片通常会运往美国以外的地区。