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北海市(海城区、合浦县、银海区、铁山港区)

驻马店市(西平县、泌阳县、新蔡县、确山县、正阳县、平舆县、上蔡县、驿城区、遂平县、汝南县)

梅州市(梅县区、五华县、大埔县、梅江区、丰顺县、蕉岭县、兴宁市、平远县)

固原市(隆德县、原州区、泾源县、彭阳县、西吉县)  金华市(婺城区、浦江县、磐安县、武义县、金东区、永康市、义乌市、兰溪市、东阳市)

晋城市(阳城县、城区、高平市、陵川县、泽州县、沁水县)

朔州市(怀仁市、应县、右玉县、平鲁区、朔城区、山阴县)

天津市(蓟州区、滨海新区、宁河区、河西区、红桥区、武清区、南开区、北辰区、静海区、津南区、和平区、河北区、西青区、河东区、宝坻区、东丽区)

兰州市(安宁区、榆中县、七里河区、红古区、永登县、西固区、城关区、皋兰县)  安阳市(滑县、文峰区、龙安区、林州市、汤阴县、内黄县、北关区、安阳县、殷都区)

汉中市(宁强县、西乡县、镇巴县、佛坪县、勉县、汉台区、留坝县、洋县、城固县、南郑区、略阳县)

仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)

中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

广州市(荔湾区、天河区、花都区、番禺区、海珠区、白云区、增城区、从化区、南沙区、黄埔区、越秀区)

渭南市(富平县、潼关县、合阳县、华阴市、韩城市、华州区、临渭区、大荔县、白水县、蒲城县、澄城县)

温州市(苍南县、永嘉县、瓯海区、龙港市、泰顺县、文成县、平阳县、鹿城区、龙湾区、瑞安市、洞头区、乐清市)

保定市(涞水县、高碑店市、安国市、望都县、涿州市、雄县、易县、清苑区、顺平县、曲阳县、竞秀区、容城县、蠡县、莲池区、涞源县、定州市、高阳县、安新县、徐水区、阜平县、满城区、博野县、唐县、定兴县)

厦门市(湖里区、同安区、海沧区、翔安区、集美区、思明区)

安顺市(西秀区、普定县、镇宁布依族苗族自治县、平坝区、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县)

双鸭山市(四方台区、尖山区、饶河县、宝山区、集贤县、友谊县、岭东区、宝清县)

阿里地区(噶尔县、改则县、日土县、札达县、措勤县、普兰县、革吉县)

吉林市(蛟河市、舒兰市、龙潭区、磐石市、丰满区、桦甸市、永吉县、昌邑区、船营区)

济源市

周口市(扶沟县、川汇区、项城市、郸城县、鹿邑县、沈丘县、淮阳区、太康县、商水县、西华县)

兴安盟(扎赉特旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、阿尔山市、突泉县、科尔沁右翼前旗)

宜春市(万载县、袁州区、樟树市、奉新县、铜鼓县、靖安县、高安市、丰城市、宜丰县、上高县)

红河哈尼族彝族自治州(弥勒市、绿春县、河口瑶族自治县、石屏县、金平苗族瑶族傣族自治县、个旧市、蒙自市、元阳县、泸西县、开远市、建水县、屏边苗族自治县、红河县)

新乡市(凤泉区、红旗区、长垣市、新乡县、卫辉市、原阳县、卫滨区、辉县市、封丘县、获嘉县、牧野区、延津县)

凉山彝族自治州(越西县、会东县、德昌县、金阳县、昭觉县、宁南县、盐源县、甘洛县、布拖县、美姑县、西昌市、木里藏族自治县、会理市、雷波县、冕宁县、喜德县、普格县)

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东莞市

常德市(安乡县、澧县、桃源县、石门县、津市市、鼎城区、临澧县、汉寿县、武陵区)

和田地区(于田县、和田市、墨玉县、民丰县、洛浦县、皮山县、和田县、策勒县)

玉林市(容县、北流市、兴业县、博白县、福绵区、陆川县、玉州区)  徐州市(泉山区、睢宁县、沛县、云龙区、邳州市、鼓楼区、新沂市、铜山区、贾汪区、丰县)

吴忠市(盐池县、利通区、同心县、红寺堡区、青铜峡市)

榆林市(佳县、定边县、榆阳区、吴堡县、横山区、神木市、清涧县、靖边县、子洲县、绥德县、米脂县、府谷县)

大同市(云冈区、天镇县、云州区、新荣区、左云县、平城区、浑源县、阳高县、广灵县、灵丘县)铜陵市(枞阳县、郊区、义安区、铜官区)

潍坊市(奎文区、青州市、潍城区、寿光市、坊子区、昌乐县、高密市、昌邑市、寒亭区、诸城市、临朐县、安丘市)  南阳市(桐柏县、邓州市、新野县、南召县、淅川县、唐河县、方城县、宛城区、镇平县、西峡县、卧龙区、社旗县、内乡县)

鄂尔多斯市(鄂托克前旗、康巴什区、东胜区、准格尔旗、杭锦旗、伊金霍洛旗、乌审旗、鄂托克旗、达拉特旗)

茂名市(信宜市、电白区、高州市、茂南区、化州市)

阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)泸州市(古蔺县、龙马潭区、纳溪区、叙永县、江阳区、合江县、泸县)

承德市(平泉市、宽城满族自治县、双桥区、承德县、鹰手营子矿区、围场满族蒙古族自治县、丰宁满族自治县、双滦区、隆化县、兴隆县、滦平县)

齐齐哈尔市(龙江县、拜泉县、克山县、昂昂溪区、龙沙区、碾子山区、甘南县、克东县、依安县、讷河市、泰来县、富裕县、铁锋区、建华区、富拉尔基区、梅里斯达斡尔族区)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

拉萨市(林周县、当雄县、尼木县、城关区、堆龙德庆区、墨竹工卡县、达孜区、曲水县)

合肥市(肥西县、庐江县、瑶海区、蜀山区、包河区、巢湖市、长丰县、庐阳区、肥东县)

张家口市(张北县、沽源县、蔚县、涿鹿县、尚义县、崇礼区、万全区、宣化区、怀安县、康保县、下花园区、怀来县、桥西区、桥东区、赤城县、阳原县)

南通市(海安市、崇川区、启东市、海门区、如皋市、通州区、如东县)

宁德市(福鼎市、福安市、蕉城区、霞浦县、古田县、周宁县、屏南县、寿宁县、柘荣县)

镇江市(丹徒区、扬中市、润州区、句容市、京口区、丹阳市)

长治市(壶关县、潞城区、上党区、潞州区、长子县、沁县、黎城县、襄垣县、沁源县、武乡县、平顺县、屯留区)

玉树藏族自治州(治多县、玉树市、称多县、囊谦县、曲麻莱县、杂多县)

遂宁市(安居区、大英县、蓬溪县、射洪市、船山区)

延安市(宜川县、富县、延川县、安塞区、甘泉县、志丹县、宝塔区、延长县、洛川县、黄龙县、吴起县、子长市、黄陵县)

自贡市(大安区、沿滩区、贡井区、荣县、富顺县、自流井区)

江门市(江海区、开平市、台山市、蓬江区、鹤山市、恩平市、新会区)

葫芦岛市(兴城市、建昌县、南票区、绥中县、龙港区、连山区)

　　因避险情绪缓解，10年期日本国债收益率上升4个基点，至1.345%，为4月15日以来的最高水平。

　　特斯拉公布2025财年第一季度财报：营收为193.35亿美元，同比下降9%；净利润为4.20亿美元，与去年同期的14.05亿美元相比大幅下降；普通股股东应占净利润为4.09亿美元，与去年同期的13.90亿美元相比大幅下降71%。

　　特斯拉第一季度营收和调整后每股摊薄收益均未达到华尔街分析师此前预期。与此同时，特斯拉CEO埃隆·马斯克（ElonMusk）表示，从5月开始，他管理特朗普政府效率部（DOGE）的时间将“大幅”减少。

　　财报发布后，特斯拉CEO埃隆·马斯克、CFO瓦伊巴夫·塔尼亚、供应链副总裁卡恩·布迪拉吉、汽车工程副总裁拉斯·莫拉维、自动驾驶软件总监阿肖克·埃卢斯瓦米、能源与充电副总裁迈克尔·斯奈德以及投资者关系主管特拉维斯·阿克塞尔罗德等高管对财报进行了解读，并回答了分析师提问。

　　以下为本次电话会议分析师问答环节主要内容：

　　特拉维斯·阿克塞尔罗德：对于管理层而言，您认为在Robotaxi（无人驾驶出租车）的推出、推广方面面临着哪些高风险因素？

　　埃隆·马斯克：首先要明确的一点是，特斯拉的Robotaxi项目名为CyberCab。

　　按照计划，特斯拉旗下的CyberCab项目将于2025年6月在美国得州奥斯汀正式投入运营，届时实现完全自动驾驶的车型大概率会是特斯拉的ModelY。也就是说，在今年六月，用户可以在奥斯汀付费乘坐ModelY，体验完全自动驾驶功能。之后，我们也将在今年年底前逐步在美国其他城市推出完全自动驾驶功能。

　　增长曲线不难预测，大家可以以周或者月为单位，我相信增长速度会非常快。具体的增长曲线可能会像S型曲线，最终绝大多数特斯拉汽车都会实现完全自动驾驶。我个人也有信心，大概明年年中前后特斯拉将实现大规模的自动驾驶。而到了明年下半年，我预计将有数百万台特斯拉汽车实现完全自动驾驶。

　　至于问题里提到的关键指标，我认为未来很可能会出现区域化、本地化的自动驾驶参数，特别是在一些降雪量很大的地区。举个例子来说，比如你住在美国东北部等地区，这些地方的年降雪量很大。可能你本人在加州会是个很棒的司机，但面对曼哈顿的暴风雪，你敢说自己还能和在加州时开得一样好吗？不会的。当然，我并不是说这种情况下你无法在风雪中开车，而是说你开车发生事故的可能性会更高。因此，在我看来，针对不同的地区，完全自动驾驶功能需要有不同的区域化参数集。我之所以这么说是因为汽车本身和人类驾驶员很相似，它配有数字神经网络和多角度的摄像头，而人类驾驶员在驾驶期间使用的则是生物神经网络和眼睛。无论是数字神经网络还是生物神经网络，它们都会存在相似的优势与劣势。

　　阿肖克·埃卢斯瓦米：如果谈到我们在不同国家、地区推出不同的驾驶模型，特斯拉采取的是通用型的全自动驾驶解决方案。在采用了这种通用解决方案后，对于不同的国家、区域，我们不需要再去咨询不同专家。我们可以将模型与当地情况相结合，将自动驾驶参数调整至适配当地驾驶情况，让FSD在保证通用性的同时也能符合当地驾驶标准。

　　至于问题里提到的，我们在推出CyberCab的过程中要注意哪些关键因素？我想强调一点，那就是完全自动驾驶技术的“有效性”。自动驾驶是需要我们长期关注的问题，时间线拉得越长，我们就越需要注意驾驶过程中可能出现的、甚至及其罕见的案例。目前，我们正在奥斯汀对特斯拉的自动驾驶进行QA（品质保证）测试，但想要获得有效的数据非常困难。举个例子吧，我们可能测试了很多天，这期间完全不需要驾驶员对自动驾驶进行干预，所以我们很难确定这期间FSD的能力是有所提高还是在退步。因此，我们往往需要构建更为复杂的模拟驾驶环境，在后台基于我们的神经网络系统生成更为复杂、罕见的驾驶环境，并在这些环境中对FSD进行测试，以确保我们提供的产品足够安全，准确衡量FSD的有效性与安全性，让其驾驶水平不只停留在“在街区转转即可”，而是要远超平均驾驶水准。

　　（持续更新中。。。）

乖宝宠物成为年营收最高的国产宠物食品上市公司——2024年，这家公司营收达到52.45亿元，同比增长21.2%；净利润为6.25亿元，同比增长45.7%。

在主要业务涉及宠物食品的中国公司中，这已经是第一梯队的销售业绩，并逐渐与其他品牌拉开差距。作为对比的是，主业包括宠物粮、零食等的天元宠物、佩蒂股份在2024年的营收分别为27.64亿元、16.59亿元。中宠股份2024年全年业绩尚未披露，但其前三季度营收为31.89亿元，如果按照推测的40亿元左右的全年营收计算，其仍低于乖宝宠物的销售额。

乖宝宠物一个关键的策略是布局自有品牌。

这一策略让这个以宠物食品出口代加工起家的公司得以转型。自2013年以来，乖宝宠物陆续创建了麦富迪、弗列加特等核心自有品牌矩阵，并推出弗列加特高肉猫粮、弗列加特全价冻干猫粮、麦富迪双拼粮、麦富迪益生军团等多个产品系列，以及定位高端的狗粮品牌汪臻醇等等。

2024年，乖宝宠物自有品牌营收达到35.45亿元，同比增长29.14%；占总营收比重达到了67.59%，比2023年的63.44%进一步提升4.15个百分点。

而这家公司的一个突出打法是做高端化。此前乖宝宠物在财报中反复强调高端化策略的推进，比如加快品牌高端化步伐，提升麦富迪品牌的高端产品占比，同时定位高端的肉食猫粮品牌弗列加特也在进行产品升级等等。

押宝高端化与当下中国市场的宠物消费趋势有关。《2023年中国宠物食品消费报告》显示，食品作为刚需产品，是整个宠物消费市场规模的最大细分市场。伴随着精细化高营养养宠趋势，即便在疫情因素影响下，食品市场也仍然保持活力。该报告称，犬食品消费市场规模较往年基本持平，猫食品市场则有大幅提升，较往年增长15.6%。犬猫营养品市场份额的提升，与当下精细化高营养养宠所推动的消费趋势相吻合。

另外现阶段对于大公司来说，高端化有利于瞄准细分市场，做出差异化的产品，并借助品牌提升溢价空间。这也是与低价竞争的白牌或小品牌拉开差距的做法。

乖宝宠物盈利能力提升也在业绩中有所表现。

2024年公司的毛利率为42.27%，较去年同期毛利率增长了5.43个百分点。其中乖宝宠物主推的主粮毛利率水平更高，达到44.70%，而零食的毛利率为39.47%。

但乖宝宠物的另一个做法是，优化公司品牌架构，聚焦细分市场扩大品牌份额。于是在它通过主力品牌高端化扩大市场和打响品牌知名度后，也逐步将触角延伸至更低的价格带，利用大公司的品牌效应、研发体系以及供应链为平价品牌背书。

譬如在今年2月，乖宝宠物宣布“佰萃”宠物粮品牌开始独立运营，定位是平价粮，以“垂直厂牌”的模式运营，直接打通乖宝宠物的自有工厂和终端用户。

在电商平台可以对比发现乖宝宠物不同品牌矩阵的零售价格差异——麦富迪的猫粮每千克在17.9元左右，其中的Barf生骨肉系列将每千克单价拉高至48.5元左右；弗列加特每千克在83.3元左右；汪臻醇的每千克价格在94.5元左右；佰萃则每千克价格为14.5元左右。由此可见弗列加特、汪臻醇定位高端，麦富迪为中高端，佰萃则是平价定位。

乖宝宠物转型建立自有品牌并取得业绩突破的背后，反映出的一个行业趋势是，国产宠物粮正在趋向于替代进口宠物粮。

在2024年天猫双十一猫狗食品榜单TOP10中，国产品牌占据6席，前5名都是本土品牌，其中乖宝宠物旗下的麦富迪连续4年排名首位。

事实上，国产宠物粮的崛起与国产新消费品牌爆发的路径类似。而线上占据优势的其中一个原因，也在于国产品牌与外资品牌相比，更倾向于将营销和渠道资源砸向线上，以获得更快的品牌认知。

以乖宝宠物为例，其2024年的销售费用呈显著增长态势，销售费用达到10.55亿元，较2023年的7.21亿元同比增长46.31%——这一增速也超过了同期营收21.2%的增长率。

同时国产宠物粮品牌也在供应链上下功夫。除了乖宝宠物，其他国产宠物粮品牌也在纷纷自建工厂，比如诚实一口、高爷家、阿飞与巴弟、卫仕、帕特、网易天成等。

而眼下宠物行业也面临动荡的关键时刻。美国对中国的关税霸凌实施后，行业普遍关注的问题是，自美国进口的宠物粮是否会涨价，以及中国宠物企业对外出口业务是否会受到影响。

乖宝宠物也难逃关税摩擦导致出海受阻的风险。

美国是这家公司产品的主要出口国，其对美出口产品主要在中国及泰国工厂生产。截至4月20日，美国政府宣称对中国输美商品征收“对等关税”的税率分品类最高达245%，对泰国输美商品征收“对等关税”的税率为36%（暂缓90天实施）。由此，这家公司中国工厂对美出口订单量存在较大不确定性，泰国工厂对美出口的价格优势被削弱、订单量存在一定的不确定性。

年报显示，2024年乖宝宠物的境外收入为16.93亿元，同比增加15.70%；占总收入的比例为32.29%，与2023年的33.83%基本持平。这也意味着，如果关税摩擦持续，乖宝宠物若将出口市场转移至国内消化，短期内也将承受相当的压力。