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　　汇通财经APP讯——据路孚特，最新数据显示，美国债券市场正经历一场前所未有的资金大逃亡。在特朗普政府加征关税可能加剧通胀的阴影下，投资者正以创纪录的速度撤离债券市场，这场资本外流已持续整整五周未见缓和。

　　美国债券基金遭遇“五连杀”

　　根据伦敦证券交易所集团（LSEG）理柏（Lipper）最新报告，截至4月16日当周，美国债券基金净流出高达100.7亿美元。这已是该类基金连续第五周遭遇资金撤离，累计流出规模惊人。值得注意的是，虽然较前一周156.4亿美元的“大失血”有所缓和，但市场恐慌情绪仍在持续蔓延。

　　资金流向现极端分化

　　在整体债市遭遇抛售的背景下，资金流向呈现两极分化：

　　中短期投资级基金成为重灾区，单周净流出63亿美元，延续前周66.6亿美元的撤离态势

　　中短期政府和公债基金则逆势吸金68.2亿美元，成为罕见的安全港

　　一般国内应税固定收益基金也未能幸免，净流出22.2亿美元

　　股债双杀格局形成

　　这场资本外逃不仅限于债市：

　　美国股票基金单周净流出106.2亿美元，与前周净流入65亿美元形成强烈反差。

　　科技、医疗保健和大宗消费品板块分别遭遇8.19亿、5.14亿和3.48亿美元净流出。

　　货币市场基金更是连续第二周失血，规模高达惊人的1317.4亿美元。

　　【深度解析】

　　市场分析人士指出，这轮资本大迁徙直接反映了投资者对特朗普关税政策的深度忧虑。随着进口商品价格上涨压力加剧，市场普遍预期通胀可能再度抬头，迫使美联储推迟降息计划。在这种预期下，资金正加速撤离风险资产，转向更具防御性的投资品种。这场由政策不确定性引发的市场动荡，恐将持续冲击全球投资格局。

谁掌握骑手资源，谁就握住了即时零售的生命线。

京东和美团两家关于骑手能否自由接单的争论正在白热化。4月21日，京东发文表示，有竞对平台再次玩起“二选一”游戏，强迫骑手不能接京东平台的秒送订单，否则封杀。当天晚间，美团发布辟谣声明，称没有任何理由对某平台进行任何限制。

这场交锋，将即时配送行业的运力争夺战推向台前。随着京东外卖以百亿补贴强势入局，日均500万订单的履约压力直指影响即时零售行业履约效率的关键——骑手资源。

平台竞争给骑手带来哪些影响？第一财经记者近日采访了多名外卖骑手。

广州美团众包骑手周云（化名）的接单记录，揭示了平台角力的一角：4月21日，周云一共完成了19单京东外卖，以及61单美团外卖。平台派单方面，周云表示，自己在京东外卖平台上等级较低，除了午高峰平台会派单，多数情况下要抢单。

“今天目前为止接了2个京东外卖的订单，其他订单因为不顺路都被我转掉了。”4月22日，在接受第一财经采访时，周云表示除了京东外卖订单增加，近期工作并没有变化。

周云成为美团众包骑手已经2年，此前也注册了达达。虽然是众包骑手，但周云属于美团小队，所以日常以跑美团为主。近期因为京东外卖配送费较高，他接了不少京东外卖的订单。据他观察，目前京东外卖的配送费每单较其他平台高1到2元，如果有补贴一单收入甚至能增加7元。

配送费比较高的同时，周云感受到京东外卖对配送时间的高要求。他说，通常其他平台会给出总配送时间要求，例如30分钟内送到，京东则会细化配送流程。“京东有到店时间、取餐时间和送餐时间。到店时间可以接受，但是取餐时间取决于商家的出餐速度，骑手无法控制。”目前周云还没有遇到过延时送达的情况。周云提供的《达达管理说明》显示，取货超时需要扣20%的运费。

和周云类似，上海美团众包骑手李波（化名）也提到，由于商家出餐并不固定。李波对第一财经表示，他遇过到店后商家未能及时出餐的情况，为了不超时李波当时没有再接其他订单。虽然最后没有超时，但对他收入产生了影响。

李波已经当了3年的美团众包骑手，相较于专送骑手只能配送美团外卖的订单，众包骑手更加自由。除了来自美团的订单，他也能配送来自饿了么、达达等平台的订单。李波近期经常配送京东外卖的订单，以咖啡订单为主。

“很多骑手最近都在接京东外卖的单子。”李波透露，由于目前京东外卖订单的起送价比其他平台高出约1元，因此受到不少骑手的欢迎，“库迪咖啡的配送费是4.5元，但是很多是打包单，可以一起送，收入也不低。”

近半个月，李波明显感受到京东外卖的订单在增加，主要是由于京东外卖在4月11日上线了百亿补贴，面向全体用户发放补贴，最高20元。

不过，也有骑手因为京东外卖订单不稳定，跑了一段时间后决定放弃。另一位广州骑手对第一财经表示，虽然京东外卖的配送费较高，但作为老骑手很难抢到。“我注册达达比较早，没有新人福利。3月骑手比较少时我可以接到订单，现在新手多了我们这些老骑手无法抢到订单。”因此，上述骑手过去两周以配送美团订单为主。

对于美团、京东两家平台争论不休的“二选一”事件，多位骑手对第一财经记者表示，作为美团众包骑手能正常配送京东外卖的订单。同时，美团、饿了么、达达等接单平台软件都可以同时在线。

本次“二选一”之争，在于随着订单增加平台如何获得充足的运力进行履约。4月15日，京东表示外卖订单量将超过500万单。此前，有达达骑手对第一财经表示，他一天约配送50单。以每位骑手每天配送50单计算，500万单需要10万名全职骑手。

从招募骑手进展看，3月20日，京东外卖宣布已与超10000名全职骑手签署正式劳动合同，在4月21日京东表示未来三个月将招聘名额由5万名提高到10万名。

除了全职骑手，不少京东外卖订单由达达骑手配送。据公开数据，达达骑手年活跃规模大约为130万，日活跃规模大约在30万左右，达达骑手可以接多个平台的订单，包括美团、饿了么等。

　　欧元区国债收益率在复活节后的交易中几乎没有变化，并且表现仍优于美国国债。

　　在美国总统特朗普多次喊话美联储主席鲍威尔降息，并暗示可能解雇鲍威尔后，美国国债表现不佳，收益率上升。美国国债收益率曲线周一变得更为陡峭。

　　市场等待周三公布的4月PMI初值数据，这是推动市场走势的关键指标之一。

　　德国10年期国债收益率持平于2.461%，美国10年期国债收益率上升1.5个基点，至4.419%。