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嘉兴市(南湖区、平湖市、嘉善县、秀洲区、桐乡市、海宁市、海盐县)

文山壮族苗族自治州(富宁县、文山市、丘北县、西畴县、砚山县、麻栗坡县、马关县、广南县)

信阳市(新县、息县、浉河区、固始县、罗山县、平桥区、潢川县、商城县、淮滨县、光山县)

苏州市(姑苏区、虎丘区、相城区、吴江区、太仓市、张家港市、昆山市、吴中区、常熟市)  东营市(东营区、垦利区、河口区、利津县、广饶县)

三门峡市(陕州区、湖滨区、灵宝市、义马市、渑池县、卢氏县)

宣城市(广德市、郎溪县、宁国市、宣州区、旌德县、泾县、绩溪县)

鸡西市(滴道区、城子河区、鸡东县、麻山区、虎林市、密山市、梨树区、恒山区、鸡冠区)

镇江市(丹徒区、扬中市、润州区、京口区、丹阳市、句容市)  丹东市(振安区、凤城市、元宝区、振兴区、东港市、宽甸满族自治县)

菏泽市(鄄城县、牡丹区、东明县、单县、定陶区、巨野县、成武县、曹县、郓城县)

黄石市(阳新县、铁山区、下陆区、大冶市、西塞山区、黄石港区)

伊犁哈萨克自治州(尼勒克县、伊宁县、特克斯县、霍尔果斯市、察布查尔锡伯自治县、巩留县、伊宁市、霍城县、新源县、昭苏县、奎屯市)

大同市(浑源县、阳高县、左云县、天镇县、广灵县、平城区、云州区、灵丘县、云冈区、新荣区)

天水市(武山县、秦州区、麦积区、清水县、甘谷县、张家川回族自治县、秦安县)

六盘水市(六枝特区、盘州市、钟山区、水城区)

普洱市(江城哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、思茅区、孟连傣族拉祜族佤族自治县)

商丘市(梁园区、永城市、睢县、民权县、柘城县、虞城县、宁陵县、夏邑县、睢阳区)

宜昌市(伍家岗区、枝江市、宜都市、当阳市、猇亭区、远安县、夷陵区、长阳土家族自治县、点军区、兴山县、秭归县、五峰土家族自治县、西陵区)

白银市(平川区、白银区、景泰县、会宁县、靖远县)

马鞍山市(花山区、博望区、含山县、当涂县、和县、雨山区)

广元市(昭化区、苍溪县、青川县、旺苍县、剑阁县、朝天区、利州区)

铁岭市(银州区、昌图县、清河区、西丰县、开原市、调兵山市、铁岭县)

周口市(项城市、郸城县、川汇区、沈丘县、淮阳区、西华县、商水县、太康县、鹿邑县、扶沟县)

昌都市(洛隆县、江达县、贡觉县、卡若区、边坝县、芒康县、类乌齐县、察雅县、左贡县、丁青县、八宿县)

甘南藏族自治州(合作市、迭部县、卓尼县、碌曲县、临潭县、舟曲县、玛曲县、夏河县)

大庆市(大同区、林甸县、肇源县、萨尔图区、红岗区、杜尔伯特蒙古族自治县、龙凤区、肇州县、让胡路区)

喀什地区(喀什市、塔什库尔干塔吉克自治县、巴楚县、伽师县、叶城县、疏附县、泽普县、莎车县、岳普湖县、麦盖提县、英吉沙县、疏勒县)

阳泉市(平定县、矿区、郊区、城区、盂县)

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凉山彝族自治州(美姑县、会东县、甘洛县、盐源县、宁南县、冕宁县、金阳县、西昌市、德昌县、木里藏族自治县、越西县、喜德县、会理市、布拖县、普格县、昭觉县、雷波县)

渭南市(韩城市、大荔县、白水县、临渭区、蒲城县、华州区、潼关县、合阳县、华阴市、澄城县、富平县)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

通化市(集安市、柳河县、梅河口市、通化县、辉南县、二道江区、东昌区)  锡林郭勒盟(阿巴嘎旗、太仆寺旗、苏尼特左旗、苏尼特右旗、镶黄旗、正蓝旗、多伦县、二连浩特市、正镶白旗、西乌珠穆沁旗、东乌珠穆沁旗、锡林浩特市)

丽水市(青田县、遂昌县、松阳县、缙云县、龙泉市、庆元县、莲都区、景宁畲族自治县、云和县)

铜川市(耀州区、宜君县、王益区、印台区)

滨州市(沾化区、邹平市、惠民县、无棣县、滨城区、阳信县、博兴县)温州市(泰顺县、文成县、龙湾区、苍南县、鹿城区、龙港市、瑞安市、永嘉县、乐清市、平阳县、洞头区、瓯海区)

襄阳市(襄城区、枣阳市、南漳县、老河口市、樊城区、谷城县、保康县、襄州区、宜城市)  澳门特别行政区

宁德市(寿宁县、霞浦县、古田县、福安市、周宁县、柘荣县、蕉城区、屏南县、福鼎市)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

宁波市(余姚市、海曙区、奉化区、江北区、鄞州区、北仑区、象山县、慈溪市、镇海区、宁海县)葫芦岛市(龙港区、南票区、连山区、绥中县、兴城市、建昌县)

保山市(施甸县、昌宁县、腾冲市、隆阳区、龙陵县)

吕梁市(汾阳市、临县、石楼县、孝义市、兴县、离石区、交城县、岚县、文水县、柳林县、方山县、中阳县、交口县)

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五指山市(澄迈县、陵水黎族自治县、昌江黎族自治县、文昌市、琼中黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、屯昌县、临高县、定安县、白沙黎族自治县、万宁市、东方市、琼海市)

抚州市(东乡区、广昌县、宜黄县、南丰县、资溪县、乐安县、崇仁县、金溪县、黎川县、临川区、南城县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、乌恰县、阿克陶县、阿合奇县)

云浮市(云安区、新兴县、郁南县、云城区、罗定市)

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阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

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定西市(安定区、通渭县、渭源县、陇西县、岷县、漳县、临洮县)

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恩施土家族苗族自治州(咸丰县、恩施市、巴东县、宣恩县、利川市、鹤峰县、来凤县、建始县)

漳州市(芗城区、诏安县、南靖县、华安县、长泰区、漳浦县、东山县、平和县、龙海区、龙文区、云霄县)

转自：新华财经

新华财经北京4月18日电（记者闫鹏）全球金融市场避险情绪升温，黄金因兼具抗通胀和避险属性，成为资金短期的核心选择。4月17日，COMEX黄金期货价格突破3350美元／盎司，沪金期货价格也逼近800元／克，不断刷新金价历史之最。在金价一路高歌猛进中，如何更好把握这波“富贵”？

中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭近日接受记者专访时表示，影响黄金价格因素众多，其中避险需求、美元信用和通胀前景在当前市场环境下起到主导作用，短期内黄金价格涨幅过快波动风险不容忽视，但长期看黄金价格上行趋势不变。

避险、美元和通胀推升金价

记者：影响黄金价格因素众多，这波支撑金价走强关键变量是什么？

李昭：从当前影响黄金价格因素看，避险、通胀和美元占据重要地位。当前，全球经济形势严峻，美国经济呈现下行态势，在此基础上贸易战使全球经济衰退风险上升，引发市场避险情绪。在这种情况下，各类资产价格纷纷下跌，尤其是股票和商品市场，而黄金作为避险资产，受到明显的支撑。自关税冲击以来，避险因素成为影响黄金价格的最主要因素。

通胀是另一个影响因素，相对而言具有长期性。由于黄金具有抗通胀属性，关税会推高通胀，进而支持黄金价格。不过，目前美国的通胀情况有所好转，例如3月份美国CPI降至2.4%，所以当下通胀因素对黄金价格的影响相对次要。但从中期来看，如果未来几个季度美国通胀明显反弹，或对黄金价格产生明显影响。

美元因素方面，简单来说就是投资者对美元体系的信心发生变化。美国长期以来财政赤字率较高，债务积累速度较快，并且近期的关税冲击对全球货币体系和贸易体系构成挑战。美国这些行为不仅让市场担忧其债务偿还能力，还动摇了全球对美元的信心。在正常的避险市场环境下，投资者通常有美债、美元、黄金等多种选择，但由于美国近期的系列举措削弱了美元美债的避险属性，让黄金的避险功能更加凸显，也支撑黄金价格走强。

从长期来看，黄金价格走势与通胀、全球央行购金、美国债务赤字问题等多因素相关，我们通过对相关数据进行回归分析，构建量化模型，计算出黄金价格未来10年仍有较大增长空间。由于特朗普执政带来的政策冲击，导致黄金价格上涨节奏比预期中更快。

短期金价波动风险可能增大

记者：当前，市场较为一致看多黄金，您如何看待黄金后市的走势？

李昭：我们近年对黄金一直持积极态度，年初时市场认为黄金价格即将见顶，但我们通过量化模型分析认为黄金估值基本合理，未来还有较大的上涨空间。虽然当前宏观环境仍对黄金价格有利，但黄金价格自今年年初以来已经上涨超过25%，高于模型此前计算的均衡价格。在此，我们也想提示以下风险：

一方面，如果政策与市场环境明显改善，例如美联储明确转向宽松，投资者发现其他资产更具投资价值，例如觉得股票市场出现抄底机会，作为防守型资产的黄金可能会被投资者减持，转而投资股票等进攻型资产，可能对黄金形成利空。另一方面，如果局部市场流动性问题进一步恶化，例如特朗普持续加码相关政策，美联储也没有进行有力干预，美债市场流动性问题也有可能向全局性美元流动性危机演绎。在这种情况下，投资者可能被迫抛售包括黄金和债券在内的各类资产，兑换成现金寻求保护，也对黄金价格不利。

因此，尽管美元、通胀、避险等基本面因素依然对黄金价格有支持，宏观环境对黄金相对有利，但由于前期上涨节奏快、幅度大，且政策动向与市场流动性仍存变数，不应排除黄金价格阶段性回调的可能性。例如，在2008年全球金融危机和2020年全球疫情冲击期间，同样是对黄金有利的宏观环境，但黄金价格也曾一度大幅下跌20%左右。这说明有利的宏观环境也不能保证黄金价格持续上涨，价格波动是不可避免的。

美联储降息与否都利好黄金

记者：美联储的货币政策节奏也是市场关注重点，降息与否的不同情形下，对黄金价格会产生怎样影响？

李昭：美联储的决策取决于经济发展路径，但目前美国经济发展方向存在很大的不确定性，可能出现滞胀或衰退等不同情况，这使得预测美联储的政策变得极为困难。尽管美国经济和美联储政策存在不确定性，但黄金在不同经济情景下都有一定的优势，这也是我们看好黄金投资的原因之一。

早在2024年年底，我们就提出特朗普执政下的美国经济未来基本只有两种可能：一是通胀失控，二是增长失速，“软着陆”的可能性较低。现在，通胀失控可能向滞涨演变，增长失速则可能发展为衰退。但究竟是滞胀还是衰退会成为现实，目前无人能准确判断，这种宏观经济路径的不确定性增加了判断美联储政策和美债利率的难度。如果是衰退，美联储大概率会降息与重启QE；若是滞胀，降息幅度可能较小。同时，取决于市场动荡程度，美联储的宽松程度也会有所差异。

尽管现在难以确定美联储的降息路径与政策节奏，但无论美国最终走向衰退还是滞胀，对黄金都有支撑作用。在衰退时，黄金的避险属性凸显；滞胀时，其抗通胀属性发挥作用。即便这两种情况都不出现，美国的债务失衡问题也对黄金有利。

所以，在经济不确定性较高的环境里，黄金是一个胜率相对较高的投资选择。虽然黄金市场存在一定泡沫化风险，短期价格波动可能增大，可能出现回调、骤升骤涨的情况，但由于其基本面因素未发生改变，我们对黄金投资前景仍持积极态度。（参与调研：李明浩）

编辑：丁晶

　　华润博雅生物近期动作频频，拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权，引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品，虽成立十年，却因研发滞后、集采冲击及环保限制，连续两年亏损超9000万元。

　　尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救，但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后，公司仍保留20%股权，但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

　　增收不增利，千吨目标承压

　　年报显示，2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%，但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元，净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元，仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模：2024年公司采浆量630.6吨，同比仅增10.4%，距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

　　行业数据显示，国内血制品市场已进入寡头竞争阶段，天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物，进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物，虽通过收购绿十字香港新增4家浆站，但其在营浆站仅21个，与头部企业差距显著。

　　得浆站者得天下，并购潮下的生死时速

　　血制品行业壁垒极高，自2001年国家严控新批企业后，牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动：对内提升单站采浆效率，对外争夺浆站资源。然而，博雅生物面临的挑战在于，行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元，而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元，资金压力可见一斑。

　　值得关注的是，华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源，博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车？目前其浆站拓展团队已加速建设，但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

　　未来悬念：输血与造血的平衡术

　　此次转让博雅欣和股权，短期可回笼资金2.13亿元，优化资产结构，但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模，但面对头部企业的碾压式竞争，其战略执行效率将成关键。

　　市场预计，2027年我国血制品市场规模将达780亿元，年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源，在浆站争夺战中斩获增量，或可重拾增长曲线；若错失此轮行业整合机遇，则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻，距离“十四五”收官仅剩一年，华润博雅生物的千吨采浆目标，正进入倒计时冲刺阶段。

　　本文结合AI工具生成