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鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)

九江市(武宁县、庐山市、都昌县、浔阳区、彭泽县、瑞昌市、湖口县、修水县、德安县、共青城市、永修县、柴桑区、濂溪区)

菏泽市(成武县、单县、鄄城县、东明县、牡丹区、巨野县、定陶区、曹县、郓城县)  赤峰市(阿鲁科尔沁旗、元宝山区、敖汉旗、巴林左旗、林西县、红山区、松山区、翁牛特旗、克什克腾旗、宁城县、喀喇沁旗、巴林右旗)

滨州市(惠民县、滨城区、阳信县、沾化区、邹平市、无棣县、博兴县)

六安市(金寨县、霍邱县、金安区、裕安区、霍山县、叶集区、舒城县)

丽江市(古城区、宁蒗彝族自治县、华坪县、永胜县、玉龙纳西族自治县)

许昌市(鄢陵县、长葛市、襄城县、禹州市、魏都区、建安区)  周口市(鹿邑县、太康县、扶沟县、商水县、项城市、郸城县、沈丘县、淮阳区、西华县、川汇区)

齐齐哈尔市(拜泉县、依安县、富拉尔基区、克山县、富裕县、龙沙区、昂昂溪区、甘南县、梅里斯达斡尔族区、碾子山区、克东县、铁锋区、龙江县、建华区、泰来县、讷河市)

黑河市(爱辉区、嫩江市、孙吴县、逊克县、五大连池市、北安市)

南通市(启东市、崇川区、海门区、通州区、海安市、如皋市、如东县)

五指山市(白沙黎族自治县、定安县、保亭黎族苗族自治县、文昌市、万宁市、临高县、昌江黎族自治县、东方市、屯昌县、琼海市、陵水黎族自治县、澄迈县、乐东黎族自治县、琼中黎族苗族自治县)

扬州市(仪征市、广陵区、高邮市、宝应县、邗江区、江都区)

衢州市(常山县、柯城区、江山市、衢江区、龙游县、开化县)

绵阳市(游仙区、平武县、盐亭县、三台县、涪城区、梓潼县、安州区、北川羌族自治县、江油市)

黄冈市(黄州区、红安县、麻城市、团风县、英山县、罗田县、浠水县、武穴市、黄梅县、蕲春县)

金昌市(永昌县、金川区)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、阿拉山口市、精河县、博乐市)

益阳市(安化县、资阳区、南县、桃江县、赫山区、沅江市)

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威海市(文登区、乳山市、环翠区、荣成市)

白山市(临江市、靖宇县、长白朝鲜族自治县、抚松县、浑江区、江源区)

哈尔滨市(道外区、双城区、尚志市、阿城区、南岗区、依兰县、巴彦县、五常市、宾县、道里区、平房区、方正县、呼兰区、松北区、木兰县、延寿县、通河县、香坊区)

成都市(青羊区、成华区、邛崃市、郫都区、崇州市、简阳市、龙泉驿区、蒲江县、新津区、大邑县、彭州市、双流区、金堂县、温江区、锦江区、武侯区、青白江区、都江堰市、金牛区、新都区)

保山市(腾冲市、昌宁县、龙陵县、施甸县、隆阳区)

呼和浩特市(清水河县、土默特左旗、回民区、武川县、和林格尔县、玉泉区、托克托县、赛罕区、新城区)

铜仁市(印江土家族苗族自治县、石阡县、松桃苗族自治县、德江县、碧江区、玉屏侗族自治县、江口县、沿河土家族自治县、思南县、万山区)

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松原市(扶余市、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、宁江区)

阳江市(阳春市、阳东区、阳西县、江城区)

临夏回族自治州(和政县、东乡族自治县、临夏市、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、永靖县、康乐县、临夏县)

厦门市(翔安区、湖里区、同安区、思明区、集美区、海沧区)  嘉兴市(桐乡市、南湖区、秀洲区、海盐县、嘉善县、海宁市、平湖市)

驻马店市(平舆县、遂平县、上蔡县、新蔡县、驿城区、确山县、西平县、正阳县、汝南县、泌阳县)

天水市(甘谷县、武山县、清水县、秦安县、麦积区、秦州区、张家川回族自治县)

廊坊市(大城县、三河市、香河县、固安县、霸州市、广阳区、永清县、文安县、大厂回族自治县、安次区)玉溪市(峨山彝族自治县、澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县、易门县、红塔区、新平彝族傣族自治县、江川区、华宁县、通海县)

宿州市(泗县、灵璧县、砀山县、埇桥区、萧县)  晋中市(和顺县、寿阳县、平遥县、左权县、榆社县、太谷区、介休市、灵石县、祁县、榆次区、昔阳县)

西安市(灞桥区、长安区、未央区、莲湖区、新城区、高陵区、阎良区、蓝田县、雁塔区、临潼区、碑林区、鄠邑区、周至县)

香港特别行政区

崇左市(大新县、凭祥市、龙州县、扶绥县、宁明县、江州区、天等县)拉萨市(曲水县、墨竹工卡县、林周县、堆龙德庆区、城关区、尼木县、当雄县、达孜区)

沧州市(东光县、青县、任丘市、河间市、新华区、运河区、吴桥县、沧县、孟村回族自治县、献县、黄骅市、盐山县、泊头市、南皮县、海兴县、肃宁县)

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保定市(定兴县、容城县、涞源县、莲池区、竞秀区、雄县、安新县、涿州市、博野县、定州市、满城区、高碑店市、蠡县、安国市、高阳县、顺平县、清苑区、望都县、阜平县、涞水县、唐县、易县、曲阳县、徐水区)

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宣城市(绩溪县、宁国市、泾县、郎溪县、旌德县、广德市、宣州区)

朔州市(怀仁市、朔城区、山阴县、右玉县、平鲁区、应县)

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大庆市(红岗区、让胡路区、萨尔图区、肇州县、杜尔伯特蒙古族自治县、大同区、肇源县、龙凤区、林甸县)

抚州市(崇仁县、广昌县、乐安县、金溪县、临川区、宜黄县、东乡区、资溪县、南丰县、南城县、黎川县)

常州市(武进区、天宁区、钟楼区、金坛区、新北区、溧阳市)

鞍山市(千山区、立山区、海城市、岫岩满族自治县、铁东区、铁西区、台安县)

　　作者丨李域

　　编辑丨巫燕玲，江佩佩

　　美国资产周一重演股债汇三杀。

　　当地时间4月21日，美股三大指数全线下跌，道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标普500指数均跌逾2%。

　　美债波动率也再度回升，长期美债的抛售导致收益率曲线急剧变陡。美元指数跌0.88%报98.35，创三年来新低，盘中一度连续跌破99、98两大整数位关口；美元兑日元跌破141关口，跌0.94%报140.85。

　　昨夜，美股大跌！道指跌近1000点

　　据Wind，截至4月21日收盘，美股大幅收跌，道指跌971.82点。

　　大型科技股全线下跌，Wind美国科技七巨头指数大跌3.06%。特斯拉下跌5.75%，市值蒸发446亿美元；英伟达下跌4.51%，市值蒸发1118亿美元。美股“七巨头”市值合计蒸发4046亿美元（合人民币2.95万亿元）。

　　热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数上涨0.20%，中金科工业、禾赛科技涨逾6%，多尼斯涨逾5%，好未来涨逾2%。

　　美元持续走弱、美债反弹

　　美元指数下行态势明显。

　　今年以来，美元持续走弱，据Wind数据，2025年2月以来，美元指数从109上方连续3个月逐步下跌至100附近，在100的整数关口震荡多日后进一步跌破99。截至4月21日15时，美元指数报98.3097，日内下跌幅度为0.94%，年内美元指数跌幅为9.38%，其中4月跌幅为5.66%。

　　“本次美元指数跌破100点，从信用视角来看，是美国广义国家信用出现缝隙的结果。”天风证券策略首席分析师吴开达对21世纪经济报道记者表示，从供求视角来看，“制造业回流”与“强美元”的错位暗示着美元信用正在遭受更深层次的挑战，“拆解近期美债价格异动背后的原因，指向了以美债为代表的美国资产即期信用，即广义国家信用的偿还压力受到了挑战，市场开始担忧美元资产”。

　　申万宏源证券首席经济学家赵伟认为，4月7日以前，美元的走弱主因是美国衰退预期的升温。1月10日以来，美国经济持续走弱，花旗经济意外指数由14.5回落至-19.5。衰退担忧下，市场的降息预期也逐步回升，由1.2次一度升至4月4日的4.2次，10年期美债利率随之大幅回落62bp、导致了美元的相对疲软。

　　4月7日以来，美债利率反弹、但美元仍在走弱，或因海外资金在“逃离美国”。

　　在赵伟看来，在关税等政策不确定性冲击下，美国经济或仍将继续走弱。美国关税政策一方面导致经济、贸易不确定性快速飙升，冲击企业经营活动；另一方面，关税也导致通胀预期大幅升温，压制消费者信心。综合GTAP模型、弹性测算、外资预测等，关税对美国GDP的冲击或达3个百分点。

　　海外资金在“逃离美国”

　　全球投资者对美国资产的抛售，仍在持续。

　　为什么长端收益率出现快速上行？

　　天风证券策略首席分析师吴开达指出，短期来看，上周美债拍卖不佳及基差交易或是主要原因。美债期限溢价的走扩可能是由于美联储购债、美债的供给端或需求端的变化。而考虑到近期美联储缩表的节奏并未变快，一季度美债供给量较大也并非边际变化，因此引燃本次美债收益率的或正是上周国债拍卖结果的不佳。

　　此外，基差交易引发的去杠杆行为，也将导致美债波动率被放大。

　　中金公司指出，基差交易的风险主要来自回购展期、期货保证金和高杠杆：

　　第一，回购展期风险。基差交易一般会尽量压低借贷成本，即选择隔夜回购进行融资。这就需要回购不断展期，无法锁定利率水平。如果回购市场流动性不足，回购展期成本跳涨，基差交易的成本将提升，甚至产生亏损。

　　第二，保证金风险。基差交易需要维持一定水平的期货保证金。通常情况下，国债期货与现货是同向波动的，因此基差交易者做多现货可以有效对冲期货卖盘，但如果国债市场波动变大出现价格错位，即期货现货可能价格走向不同，可能使得投资者期货亏损大于现货市场收益，期货被逼仓，甚至被迫平仓，并卖出现货。

　　第三，杠杆风险。因为基差交易往往带高杠杆。由于当下市场的高波动性、美债供过于求的状态，使得基差交易去化引发美债风险的可能性在大幅增加。

　　从长期视角来看，吴开达认为，地缘格局的复杂化及美国财政问题日趋严峻动摇了美债“安全资产”的定位。近年来逆全球化程度的持续放大，国际关系的不确定性日益严重，海外投资者加速抛售美债。以中国央行和日本养老金为首的传统海外美债买盘，近年来对于美国国债的支撑不再。截至2025年1月，美债海外持有比例降至23.54%的低位。

　　美国经济衰退风险上升

　　美国“对等关税”引发全球震荡。

　　近期，高盛首席执行官DavidSolomon表示，美国经济衰退的可能性正在上升。Solomon称，未来道路的不确定性对美国和全球经济构成了重大风险。即便在关税升级前，全球经济增长就已放缓，而新政策几乎“重置”了全球对未来增长的预期。他指出，高盛的企业与投资客户普遍担忧短期与长期的不确定性正在限制他们做出关键决策的能力。

　　此前，摩根大通CEO杰米·戴蒙指出，经济面临“相当大的动荡”。他表示，尽管摩根大通报告第一季度利润上升，但“在地缘政治和贸易相关紧张局势推动的市场波动加剧的情况下，客户已经变得更加谨慎”。

　　“全球市场异动无疑给投资者带来了一定程度的恐慌，尤其是在美国是否会进入经济衰退期、‘对等关税’给中国经济带来的影响上，投资者的担忧是不可避免的，贸易政策在过去几个月经历了快速变化，人们很难进行历史回溯并预测未来。”面对全球市场的大幅波动，富达基金投资策略总监孟峤建议投资者冷静分析，并且试图去了解异动背后的主要诱因，避免在市场情绪宣泄期盲目操作。