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泸州市(江阳区、古蔺县、龙马潭区、泸县、叙永县、纳溪区、合江县)

徐州市(铜山区、丰县、泉山区、睢宁县、鼓楼区、邳州市、沛县、云龙区、贾汪区、新沂市)

三门峡市(义马市、卢氏县、湖滨区、渑池县、灵宝市、陕州区)

永州市(祁阳市、江华瑶族自治县、道县、蓝山县、江永县、东安县、新田县、宁远县、冷水滩区、双牌县、零陵区)  三亚市(天涯区、崖州区、海棠区、吉阳区)

玉溪市(华宁县、江川区、新平彝族傣族自治县、澄江市、易门县、峨山彝族自治县、通海县、元江哈尼族彝族傣族自治县、红塔区)

东营市(垦利区、利津县、河口区、广饶县、东营区)

儋州市

海口市(龙华区、琼山区、美兰区、秀英区)  南宁市(兴宁区、横州市、隆安县、西乡塘区、邕宁区、马山县、武鸣区、良庆区、上林县、宾阳县、青秀区、江南区)

牡丹江市(阳明区、东安区、爱民区、海林市、穆棱市、宁安市、绥芬河市、西安区、东宁市、林口县)

铜川市(耀州区、宜君县、印台区、王益区)

漳州市(龙文区、芗城区、华安县、漳浦县、南靖县、诏安县、云霄县、平和县、龙海区、东山县、长泰区)

新疆维吾尔自治区

内江市(威远县、资中县、市中区、东兴区、隆昌市)

廊坊市(永清县、文安县、大城县、固安县、广阳区、香河县、霸州市、安次区、大厂回族自治县、三河市)

衡水市(冀州区、景县、武强县、深州市、武邑县、阜城县、故城县、安平县、桃城区、枣强县、饶阳县)

巴彦淖尔市(五原县、杭锦后旗、乌拉特前旗、临河区、乌拉特中旗、乌拉特后旗、磴口县)

葫芦岛市(建昌县、兴城市、南票区、连山区、绥中县、龙港区)

宁德市(周宁县、福安市、古田县、福鼎市、蕉城区、霞浦县、寿宁县、柘荣县、屏南县)

来宾市(象州县、合山市、武宣县、忻城县、兴宾区、金秀瑶族自治县)

林芝市(墨脱县、工布江达县、巴宜区、朗县、察隅县、波密县、米林市)

遵义市(赤水市、红花岗区、播州区、习水县、桐梓县、正安县、务川仡佬族苗族自治县、湄潭县、绥阳县、道真仡佬族苗族自治县、仁怀市、汇川区、凤冈县、余庆县)

安阳市(汤阴县、北关区、内黄县、滑县、龙安区、文峰区、殷都区、安阳县、林州市)

莆田市(仙游县、秀屿区、涵江区、城厢区、荔城区)

凉山彝族自治州(冕宁县、宁南县、布拖县、金阳县、甘洛县、西昌市、盐源县、木里藏族自治县、会理市、越西县、会东县、德昌县、昭觉县、美姑县、喜德县、雷波县、普格县)

金华市(婺城区、金东区、兰溪市、浦江县、永康市、磐安县、义乌市、东阳市、武义县)

咸宁市(嘉鱼县、咸安区、赤壁市、崇阳县、通城县、通山县)

重庆市(忠县、南岸区、九龙坡区、南川区、开州区、渝中区、巴南区、巫溪县、梁平区、秀山土家族苗族自治县、璧山区、丰都县、江北区、奉节县、綦江区、沙坪坝区、万州区、永川区、荣昌区、大渡口区、武隆区、涪陵区、垫江县、城口县、黔江区、潼南区、江津区、长寿区、铜梁区、石柱土家族自治县、大足区、渝北区、酉阳土家族苗族自治县、北碚区、合川区、云阳县、巫山县、彭水苗族土家族自治县)

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拉萨市(当雄县、堆龙德庆区、城关区、墨竹工卡县、林周县、达孜区、尼木县、曲水县)

巴中市(南江县、平昌县、通江县、巴州区、恩阳区)

辽阳市(弓长岭区、太子河区、白塔区、辽阳县、文圣区、灯塔市、宏伟区)

广安市(前锋区、岳池县、广安区、邻水县、武胜县、华蓥市)  宁夏回族自治区

合肥市(肥西县、巢湖市、庐江县、蜀山区、肥东县、包河区、长丰县、瑶海区、庐阳区)

西宁市(城中区、城北区、湟中区、城东区、城西区、湟源县、大通回族土族自治县)

嘉兴市(海盐县、秀洲区、嘉善县、平湖市、南湖区、海宁市、桐乡市)固原市(彭阳县、原州区、泾源县、西吉县、隆德县)

温州市(鹿城区、乐清市、瑞安市、文成县、泰顺县、平阳县、洞头区、龙湾区、苍南县、瓯海区、龙港市、永嘉县)  商丘市(梁园区、睢阳区、虞城县、睢县、夏邑县、永城市、柘城县、宁陵县、民权县)

无锡市(滨湖区、新吴区、宜兴市、惠山区、梁溪区、江阴市、锡山区)

锦州市(凌海市、北镇市、义县、太和区、古塔区、凌河区、黑山县)

天水市(武山县、秦安县、清水县、甘谷县、麦积区、张家川回族自治县、秦州区)自贡市(荣县、自流井区、沿滩区、大安区、贡井区、富顺县)

达州市(开江县、达川区、渠县、大竹县、万源市、通川区、宣汉县)

北京市(朝阳区、顺义区、房山区、丰台区、东城区、西城区、石景山区、昌平区、大兴区、门头沟区、怀柔区、海淀区、平谷区、密云区、延庆区、通州区)

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

黄山市(休宁县、徽州区、黟县、祁门县、屯溪区、歙县、黄山区)

濮阳市(范县、台前县、华龙区、南乐县、清丰县、濮阳县)

黔东南苗族侗族自治州(榕江县、黄平县、台江县、镇远县、岑巩县、锦屏县、凯里市、黎平县、三穗县、施秉县、丹寨县、天柱县、雷山县、从江县、麻江县、剑河县)

甘南藏族自治州(夏河县、合作市、玛曲县、舟曲县、迭部县、临潭县、卓尼县、碌曲县)

淮安市(淮安区、淮阴区、洪泽区、金湖县、盱眙县、涟水县、清江浦区)

吴忠市(同心县、利通区、青铜峡市、红寺堡区、盐池县)

佛山市(三水区、高明区、禅城区、顺德区、南海区)

孝感市(孝昌县、孝南区、大悟县、安陆市、汉川市、应城市、云梦县)

包头市(石拐区、白云鄂博矿区、达尔罕茂明安联合旗、东河区、固阳县、昆都仑区、土默特右旗、九原区、青山区)

绍兴市(诸暨市、嵊州市、新昌县、柯桥区、越城区、上虞区)

乐山市(犍为县、峨眉山市、五通桥区、沐川县、峨边彝族自治县、夹江县、市中区、井研县、沙湾区、金口河区、马边彝族自治县)

抚州市(金溪县、南丰县、广昌县、宜黄县、黎川县、资溪县、南城县、临川区、乐安县、崇仁县、东乡区)

北海市(铁山港区、合浦县、海城区、银海区)

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）