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当然客观的说，业余做菜和专业的比，差异的原因除了厨艺外还有一项是调料，家里做菜除了经常用盐、味精、酱油等外就很少有各种丰富的调料了，不像饭店里总能做出你家里难以做出的味道。
老子在《道德经》里说过：“治大国若烹小鲜”，其实投资也是一个道理。在指数投资蓬勃发展的当下，以最近两年流行的红利类（单因子）指数为例，在以高股息率为底料（单因子）的基础上，加上了低波动、高质量等各种其他调料（多因子），效果可能比单纯红利更加好点。
比如以今年大放异彩的港股为例，在港股通标的中，按照净股息率由高到低排名的75只股票——这就是第一步选出了“红利”，再按照其波动率由低到高排列——这便是第二步选出了“低波”，第三步选取排名靠前的50只作为成份股，这就是恒生港股通高股息低波动指数（HSHYLV）
再比如说在A股过去三年稳定分红且平均股利支付率适宜的股票中，按照过去三年平均现金股息率由高到低排名，选出排名前50%的——这就是第一步选出了“红利”，再按照过去三年ROE的标准差由低到高排名，选出前80%，并根据ROE、现金流、杠杆率等质量因子由高到低打分——这便是第二步选出了“质量”，第三步选取综合得分最高的50只作为样本，这就是中证全指红利质量指数（932315）
分年度来看，2014年、2015年、2018年、2021年、2022年、2023年红利质量是跑输红利因子的。类似添加了调料只能照顾大部分人的口感，要使所有人都满意是很难的。但拉长周期，7年多来，中证红利全收益指数的累计收益率是269.22%，而中证红利质量全收益的累计收益率是446.10%，年化收益也从12.28%大幅提升至16.25%。加上质量因子后明显收益率提高了不少，究其实质，质量因子选出了那些在长期维度更具有盈利稳定性和护城河的优秀公司，而且无论何种红利类的投资，都应当是长线的。
显然，这种“多因子”的添加对长期投资还是有利的。当前，跟踪恒生港股通高股息低波动指数和中证红利质量的ETF中， $港股红利低波ETF(SH520550)$和$中证红利质量ETF(SZ159209)$值得密切关注，在保留指数优秀基因的基础上，ETF设计为“0.15%+0.05%”的全市场最低费率组合，且分红条款方面设置成月月评估分红，作为优质的多因子红利品种，极致低费率+分红现金流回报，让长期持有的体验进一步提升。