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威海市(乳山市、荣成市、文登区、环翠区)

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马鞍山市(当涂县、和县、含山县、博望区、花山区、雨山区)

绍兴市(新昌县、越城区、诸暨市、柯桥区、上虞区、嵊州市)  乐山市(峨眉山市、沐川县、市中区、峨边彝族自治县、夹江县、五通桥区、犍为县、井研县、金口河区、马边彝族自治县、沙湾区)

鞍山市(台安县、铁东区、铁西区、立山区、千山区、岫岩满族自治县、海城市)

鸡西市(滴道区、鸡东县、麻山区、城子河区、梨树区、鸡冠区、密山市、虎林市、恒山区)

南充市(西充县、阆中市、营山县、南部县、仪陇县、高坪区、蓬安县、顺庆区、嘉陵区)聊城市(高唐县、临清市、阳谷县、莘县、东阿县、东昌府区、茌平区、冠县)

海南藏族自治州(贵德县、共和县、兴海县、同德县、贵南县)  鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)

宁夏回族自治区

果洛藏族自治州(达日县、久治县、甘德县、玛多县、玛沁县、班玛县)

长沙市(宁乡市、芙蓉区、雨花区、浏阳市、长沙县、望城区、岳麓区、开福区、天心区)

扬州市(广陵区、宝应县、仪征市、江都区、高邮市、邗江区)

滁州市(定远县、明光市、全椒县、天长市、凤阳县、琅琊区、南谯区、来安县)

甘南藏族自治州(迭部县、碌曲县、合作市、舟曲县、夏河县、玛曲县、卓尼县、临潭县)

合肥市(包河区、肥东县、庐江县、长丰县、巢湖市、肥西县、蜀山区、瑶海区、庐阳区)

延安市(洛川县、富县、甘泉县、黄陵县、宝塔区、延川县、黄龙县、子长市、延长县、志丹县、安塞区、宜川县、吴起县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)

衢州市(龙游县、衢江区、开化县、常山县、江山市、柯城区)

淮南市(田家庵区、寿县、大通区、八公山区、凤台县、谢家集区、潘集区)

济南市(钢城区、历下区、长清区、市中区、历城区、莱芜区、平阴县、商河县、章丘区、槐荫区、天桥区、济阳区)

丽江市(古城区、永胜县、华坪县、宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县)

文山壮族苗族自治州(广南县、麻栗坡县、文山市、砚山县、西畴县、马关县、丘北县、富宁县)

巴中市(通江县、南江县、平昌县、恩阳区、巴州区)

娄底市(娄星区、新化县、双峰县、涟源市、冷水江市)

济宁市(汶上县、金乡县、嘉祥县、鱼台县、曲阜市、梁山县、泗水县、任城区、微山县、兖州区、邹城市)

三明市(清流县、将乐县、建宁县、宁化县、泰宁县、三元区、大田县、尤溪县、沙县区、永安市、明溪县)

银川市(西夏区、金凤区、灵武市、贺兰县、兴庆区、永宁县)

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衡水市(饶阳县、安平县、景县、武强县、桃城区、冀州区、枣强县、故城县、阜城县、武邑县、深州市)

阿坝藏族羌族自治州(阿坝县、金川县、茂县、红原县、理县、黑水县、壤塘县、若尔盖县、马尔康市、小金县、松潘县、九寨沟县、汶川县)

林芝市(工布江达县、朗县、察隅县、墨脱县、巴宜区、米林市、波密县)

张家界市(慈利县、桑植县、武陵源区、永定区)  江门市(新会区、开平市、台山市、蓬江区、江海区、恩平市、鹤山市)

淮安市(盱眙县、淮阴区、淮安区、涟水县、金湖县、洪泽区、清江浦区)

贺州市(钟山县、八步区、富川瑶族自治县、平桂区、昭平县)

咸宁市(崇阳县、嘉鱼县、通山县、通城县、咸安区、赤壁市)鹤岗市(萝北县、工农区、向阳区、东山区、绥滨县、兴山区、兴安区、南山区)

宝鸡市(凤县、陇县、太白县、千阳县、凤翔区、扶风县、渭滨区、麟游县、眉县、陈仓区、岐山县、金台区)  柳州市(三江侗族自治县、柳城县、鹿寨县、柳北区、柳江区、城中区、融安县、融水苗族自治县、柳南区、鱼峰区)

保定市(竞秀区、定州市、高阳县、蠡县、徐水区、曲阳县、雄县、安国市、满城区、易县、望都县、涞源县、博野县、清苑区、安新县、顺平县、定兴县、唐县、莲池区、阜平县、高碑店市、涿州市、涞水县、容城县)

锦州市(太和区、凌河区、义县、古塔区、北镇市、凌海市、黑山县)

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　　近年较好满足市场需求的万能险，迎来监管新规。

　　4月25日，金融监管总局发布《关于加强万能型人身保险监管有关事项的通知》（下称《通知》），涉及万能险产品设计、账户管理、资金运用等维度。《通知》坚持问题导向，聚焦保障功能有待强化、账户运作不规范、少数万能险资金运用较为激进等突出问题，从制度上有针对性地治理。

　　《通知》自2025年5月1日起实施。保险公司已经开展的万能险业务不符合《通知》规定的，原则上应当于2026年4月30日前完成整改。

　　最低保证利率可设置保证期间，此后可合理调整

　　对于万能险产品，《通知》此次一大看点是，允许保险公司在满足相应约束条件时，对万能险产品调整最低保证利率，有效防范利差损风险。

　　《通知》规定，“保险公司为强化资产负债管理、保障客户长期利益，可以对万能险最低保证利率设置保证期间，保证期满以后可以合理调整最低保证利率”。

　　“特别是在利率下行期，可以通过降低最低保证利率，有效防范利差损风险。”金融监管总局有关司局负责人表示。

　　万能险给予客户的收益为“保证+浮动”模式，实际支付的收益取决于结算利率，而结算利率与账户投资情况相关，但不会低于最低保证利率。此前，一款万能险产品上市后，其最低保证利率即确定不变。

　　多位业内人士向券商中国记者分析，“对最低保证利率先设定一个保证期间、之后可调”，长期来看，对保险公司和客户来说是双赢的创新。特别是在利率下行期，这有利于保险公司降低刚性成本，增强稳健经营能力。与此同时，降低产品最低保证利率，未必不利于客户。从实操来看，并不是设置更高的保证利率就一定能为客户带来更高回报，原因在于，过高的保证利率会限制投资策略。就万能险来说，最低保证利率是一个参考，更应关注实际结算利率情况。

　　自2024年10月1日起，截至目前，万能型保险产品最低保证利率上限为1.5%。据Wind数据，1170款万能险产品公布了今年3月的结算利率，有1154款产品结算利率在2%或以上，其中546只产品的结算利率在3%或以上。

　　《通知》要求，保险公司在销售此类产品时应当向客户充分提示风险，在调整最低保证利率时应当及时告知调整原因并做好客户服务。

　　同时，《通知》对期缴万能险适当提高基本保险费上限，鼓励发展长期万能险。《通知》还就进一步提升万能险保障水平作出规定。禁止保险公司开发五年期以下的万能险，鼓励通过合理调整退保费用、保单持续奖金等产品设计要素延长保单实际存续期限。

　　建立结算利率平滑机制，规范特别储备使用

　　对于万能险账户，《通知》的一大重点是规范账户收益结算。要求保险公司根据账户真实投资情况合理审慎地确定万能险结算利率。建立结算利率平滑机制，同时严格规范特别储备的使用。

　　根据《通知》，保险公司应当对万能险单独账户建立明确的盈余分配规则，并据此提取特别储备。特别储备不得为负值，且只能来自于万能险单独账户投资收益率与实际结算利率之差的积累。特别储备的使用要求如下：

　　1．当本期年化投资收益率不低于最低保证利率，且特别储备余额超过账户价值的2%时，保险公司可以使用特别储备弥补本期结算利率与本期年化投资收益率之间的差额，但差额不得超过25个基点；

　　2．当本期年化投资收益率不低于最低保证利率，但特别储备余额不超过账户价值的2%时，保险公司不得使用特别储备，本期万能险结算利率不得高于年化投资收益率。

　　3．当本期年化投资收益率低于最低保证利率时，保险公司可以使用特别储备弥补最低保证利率与本期年化投资收益率之间的差额，本期万能险结算利率不得高于最低保证利率。

　　《通知》要求，当万能险单独账户出现下列情形，且特别储备不足时，本期结算利率不得高于最低保证利率与本期年化投资收益率的较高者：

　　1．按月度结算的万能险账户，连续三个月年化投资收益率均低于年化结算利率；

　　2．按季度结算的万能险账户，上季度年化投资收益率低于上季度年化结算利率；

　　3．按年度结算的万能险账户，上年度投资收益率低于上年度结算利率。

　　强化集中度监管和非标投资监管

　　在强化万能险资金运用监管上，《通知》要求加强资产负债管理，并强化集中度监管、非标投资监管、关联交易监管，禁止通过多层嵌套、通道业务等方式开展不当关联交易。

　　在强化集中度监管方面，《通知》对万能险资金投资单一股权投资基金、不动产相关金融产品等的比例，从严设置上限。

　　《通知》规定，万能险资金运用应当符合以下规定：

　　1．投资单一未上市企业股权的余额，不得超过该未上市企业总股本的20%；投资单一股权投资基金的余额，不得超过该股权投资基金实缴份额的30%。

　　2．投资单一不动产相关金融产品的账面余额，不得超过该产品实缴规模的25%。

　　3．投资单一集合资金信托计划的余额，不得超过该产品实收信托规模的25%（信用等级为AAA级的除外）。

　　在非标投资监管方面，《通知》对万能险资金投资非标不动产和非标金融产品的比例，从严设置上限。

　　《通知》规定，保险公司万能险账户投资资产中，投资未上市权益类资产、不动产类资产和其他金融资产的账面余额合计不得超过账户资产价值的45%，其中，投资未在银行间市场、证券交易所市场等国务院同意设立的交易市场交易的资产，合计不得超过账户资产价值的40%；投资单一项目的账面余额不得超过账户资产价值的5%，购买同一集团内保险资产管理产品除外。单一项目按穿透原则认定。

　　此外，《通知》还规范万能险销售行为。制定万能险销售“负面清单”，强化监督管理。

　　金融监管总局有关司局负责人表示，《通知》的制定坚持从严监管、突出问题导向、实行新老划断。坚持防范风险与有序规范相结合，稳妥审慎推进制度实施。充分考虑市场影响，对不符合《通知》要求的存量业务，给予一年的过渡期，保障人身险市场平稳运行。为防范增量风险，要求过渡期内新审批或备案的产品须符合《通知》规定。

　　责编：战术恒

　　排版：刘珺宇

　　校对：杨舒欣

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