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荆门市(东宝区、京山市、沙洋县、掇刀区、钟祥市)








济南市(济阳区、平阴县、天桥区、章丘区、槐荫区、钢城区、商河县、莱芜区、历城区、市中区、长清区、历下区)








眉山市(丹棱县、洪雅县、仁寿县、彭山区、青神县、东坡区)








淄博市(周村区、高青县、沂源县、博山区、张店区、桓台县、淄川区、临淄区)  贵阳市(修文县、乌当区、观山湖区、开阳县、云岩区、花溪区、白云区、清镇市、息烽县、南明区)








镇江市(丹徒区、丹阳市、句容市、扬中市、润州区、京口区)








荆州市(江陵县、石首市、松滋市、公安县、荆州区、洪湖市、监利市、沙市区)








那曲市(安多县、嘉黎县、申扎县、班戈县、巴青县、色尼区、比如县、聂荣县、索县、尼玛县、双湖县)








果洛藏族自治州(班玛县、玛多县、久治县、达日县、甘德县、玛沁县)  白城市(镇赉县、洮北区、洮南市、大安市、通榆县)








曲靖市(陆良县、富源县、师宗县、罗平县、宣威市、马龙区、麒麟区、沾益区、会泽县)








辽源市(东丰县、东辽县、龙山区、西安区)








丽水市(庆元县、景宁畲族自治县、青田县、云和县、遂昌县、龙泉市、松阳县、缙云县、莲都区)








宜昌市(五峰土家族自治县、西陵区、猇亭区、枝江市、秭归县、伍家岗区、当阳市、远安县、宜都市、点军区、夷陵区、兴山县、长阳土家族自治县)








吕梁市(离石区、孝义市、方山县、交城县、兴县、交口县、岚县、柳林县、临县、文水县、石楼县、汾阳市、中阳县)








福州市(鼓楼区、福清市、连江县、永泰县、台江区、闽清县、罗源县、马尾区、仓山区、长乐区、晋安区、平潭县、闽侯县)








平凉市(华亭市、静宁县、崇信县、泾川县、灵台县、崆峒区、庄浪县)








南昌市(青山湖区、东湖区、进贤县、青云谱区、红谷滩区、西湖区、安义县、南昌县、新建区)








张家界市(慈利县、武陵源区、永定区、桑植县)








邵阳市(隆回县、绥宁县、邵阳县、北塔区、双清区、大祥区、邵东市、洞口县、新邵县、新宁县、武冈市、城步苗族自治县)








遂宁市(蓬溪县、船山区、安居区、大英县、射洪市)








伊春市(南岔县、友好区、嘉荫县、伊美区、汤旺县、铁力市、丰林县、大箐山县、金林区、乌翠区)








河源市(连平县、东源县、紫金县、龙川县、源城区、和平县)








阳泉市(平定县、矿区、郊区、盂县、城区)








宣城市(广德市、宣州区、旌德县、泾县、宁国市、绩溪县、郎溪县)








西宁市(城北区、大通回族土族自治县、湟中区、湟源县、城中区、城东区、城西区)








阜阳市(颍上县、颍州区、太和县、界首市、颍泉区、阜南县、颍东区、临泉县)








孝感市(安陆市、汉川市、应城市、大悟县、孝昌县、孝南区、云梦县)








锡林郭勒盟(苏尼特右旗、西乌珠穆沁旗、多伦县、锡林浩特市、正蓝旗、正镶白旗、苏尼特左旗、阿巴嘎旗、镶黄旗、二连浩特市、东乌珠穆沁旗、太仆寺旗)
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德州市(平原县、夏津县、乐陵市、庆云县、禹城市、武城县、齐河县、宁津县、德城区、临邑县、陵城区)








莆田市(秀屿区、城厢区、涵江区、荔城区、仙游县)








迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)








定西市(陇西县、临洮县、岷县、通渭县、渭源县、漳县、安定区)  黔南布依族苗族自治州(福泉市、惠水县、龙里县、独山县、贵定县、瓮安县、荔波县、平塘县、都匀市、三都水族自治县、长顺县、罗甸县)








吉安市(井冈山市、永新县、遂川县、新干县、安福县、吉安县、吉水县、吉州区、青原区、泰和县、永丰县、峡江县、万安县)








普洱市(澜沧拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景东彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、思茅区、墨江哈尼族自治县、西盟佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县)








盘锦市(盘山县、兴隆台区、大洼区、双台子区)海口市(琼山区、秀英区、美兰区、龙华区)








南充市(西充县、营山县、嘉陵区、阆中市、南部县、蓬安县、仪陇县、顺庆区、高坪区)  揭阳市(普宁市、榕城区、揭东区、惠来县、揭西县)








自贡市(富顺县、自流井区、大安区、贡井区、沿滩区、荣县)








益阳市(安化县、沅江市、南县、桃江县、资阳区、赫山区)








韶关市(曲江区、浈江区、南雄市、武江区、乐昌市、仁化县、始兴县、新丰县、乳源瑶族自治县、翁源县)石河子市(新星市、五家渠市、铁门关市、胡杨河市、昆玉市、可克达拉市、北屯市、白杨市、图木舒克市、双河市、阿拉尔市)








和田地区(墨玉县、民丰县、洛浦县、和田市、皮山县、策勒县、于田县、和田县)








驻马店市(汝南县、平舆县、泌阳县、确山县、上蔡县、正阳县、西平县、遂平县、新蔡县、驿城区)








萍乡市(湘东区、芦溪县、上栗县、安源区、莲花县)








长春市(农安县、绿园区、德惠市、公主岭市、二道区、宽城区、榆树市、九台区、南关区、朝阳区、双阳区)








日喀则市(仲巴县、昂仁县、白朗县、吉隆县、定日县、桑珠孜区、康马县、谢通门县、岗巴县、南木林县、聂拉木县、萨迦县、仁布县、萨嘎县、亚东县、拉孜县、江孜县、定结县)








济源市








黑河市(嫩江市、爱辉区、孙吴县、五大连池市、逊克县、北安市)








庆阳市(华池县、镇原县、西峰区、环县、合水县、宁县、庆城县、正宁县)








佳木斯市(同江市、郊区、向阳区、前进区、富锦市、桦川县、汤原县、东风区、桦南县、抚远市)








湛江市(廉江市、雷州市、徐闻县、遂溪县、坡头区、吴川市、赤坎区、霞山区、麻章区)








临沧市(耿马傣族佤族自治县、临翔区、永德县、凤庆县、沧源佤族自治县、镇康县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、云县)








来宾市(武宣县、兴宾区、金秀瑶族自治县、忻城县、象州县、合山市)








安顺市(平坝区、普定县、紫云苗族布依族自治县、西秀区、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县)








抚顺市(抚顺县、顺城区、新宾满族自治县、新抚区、清原满族自治县、望花区、东洲区)








池州市(青阳县、贵池区、石台县、东至县)








喀什地区(喀什市、巴楚县、叶城县、岳普湖县、麦盖提县、莎车县、疏勒县、泽普县、英吉沙县、伽师县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏附县)

当前各类调查指标(家庭、企业、专业机构)普遍显示短期通胀预期显著上升,而基于金融市场的通胀预期指标却相对稳定甚至有所回落,这种分歧可能迫使美联储采取更谨慎的政策立场。目前,市场普遍预计美联储降息或将推迟至今年9月之后。

美国通胀预期走向分化,美联储面临高度不确定性。

4月16日,摩根大通最新研报表示,不同的通胀预期指标目前发出截然不同的信号,使美联储面临政策困境。

报告指出,当前各类调查指标(家庭、企业、专业机构)普遍显示短期通胀预期显著上升,而基于金融市场的通胀预期指标却相对稳定甚至有所回落,这种分歧可能迫使美联储采取更谨慎的政策立场。

通胀预期指标走向分化,放大美联储政策路径不确定性

报告显示,美联储的通用通胀预期指数(ICIE)预计将在2025年第一季度从2.08%升至2.13%,并可能在第二季度继续走高,暗示通胀压力加大。

历史数据显示,ICIE每上升0.1个百分点,通常预示核心PCE通胀上升1个百分点。

与此同时,家庭部门调查显示通胀预期显著上升。

​​报告显示,美国密歇根大学调查的5-10年的长期通胀预期出现46年历史上最大月度涨幅,达到1991年5月以来最高点,一年期的短期预期通胀也在关税担忧驱动飙升至4月的6.7%,创40多年新高,主要受。

企业部门方面,里士满联储的调查显示制造业价格支付预期激增,但价格接收端涨幅有限,暗示利润率受压;美国NFB中小企业调查显示,小企业涨价计划略有上升。

与各类调查数据形成鲜明对比的是,基于金融市场的通胀预期指标,如通胀互换(InflationSwaps)和TIPS(通胀保值债券)隐含的盈亏平衡通胀率(Breakevens),近期反而有所回落。

比如亚特兰大联储调查的企业预期单位成本变动,仅显示出轻微的上行压力;克利夫兰联储的企业预期CPI通胀指标甚至在走低。

美联储理事沃勒此前曾引用这些数据,认为市场将关税视为“一次性的价格水平变化”,长期通胀预期依然“锚定良好”。

但报告警告同时称,这类数据可能受到市场流动性、避险情绪以及油价波动的影响,其趋势可能并非真实反映:

报告分析称,来自家庭和市场的分歧信号可能迫使美联储采取更谨慎的政策立场。目前,市场普遍预计美联储降息或将推迟至今年9月之后。

风险提示及免责条款

市场有风险,投资需谨慎。本文不构成个人投资建议,也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资,责任自负。

  爱马仕国际周四公布,第一季度营收达到41亿欧元,按当前汇率计算增长9%,按不变汇率计算增长7%。所有地区的业绩均实现增长。

  爱马仕董事长AxelDumas表示:“在复杂的地缘政治和经济背景下,公司比以往任何时候都更加加强其基础:不妥协的质量,所有开发的核心创意,以及垂直整合,确保保留独特的专业知识。尽管第一季度的比较基数较高,但由于客户的信任和团队的承诺,集团实现了稳健的销售增长,我对他们表示热烈的感谢。”

  截至2025年3月底,所有地理区域均实现增长,独家分销网络继续发展。

  尽管比较基数特别高,且大中华区自2024年第一季度末以来客流量有所下滑,但除日本以外的亚洲地区销售额仍增长1%。

  在当地客户忠诚度的推动下,日本销售额同比增长了17%。

  美国业务增长11%,特别是3月份的销售强劲增长。

  欧洲(不包括法国)销售额增长了13%,法国销售额增长了14%,这得益于持续的当地需求和动态的游客流量。

  主要包括中东在内的其他地区继续保持增长势头,增幅达14%。

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