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焦作市(博爱县、温县、山阳区、沁阳市、中站区、解放区、武陟县、孟州市、修武县、马村区)
潍坊市(潍城区、安丘市、诸城市、青州市、坊子区、高密市、昌邑市、寿光市、昌乐县、奎文区、寒亭区、临朐县)
襄阳市(南漳县、襄城区、襄州区、宜城市、樊城区、谷城县、老河口市、枣阳市、保康县)
黄冈市(武穴市、罗田县、浠水县、麻城市、团风县、蕲春县、黄州区、红安县、英山县、黄梅县)
内江市(资中县、威远县、隆昌市、市中区、东兴区)
镇江市(京口区、扬中市、句容市、润州区、丹徒区、丹阳市)
辽源市(东辽县、龙山区、东丰县、西安区)
阿坝藏族羌族自治州(茂县、阿坝县、金川县、壤塘县、松潘县、小金县、理县、黑水县、九寨沟县、马尔康市、汶川县、红原县、若尔盖县)
株洲市(芦淞区、醴陵市、荷塘区、渌口区、茶陵县、石峰区、天元区、炎陵县、攸县)
秦皇岛市(昌黎县、海港区、抚宁区、北戴河区、卢龙县、青龙满族自治县、山海关区)
延安市(富县、延川县、安塞区、黄龙县、甘泉县、延长县、宜川县、吴起县、子长市、宝塔区、志丹县、黄陵县、洛川县)
平顶山市(石龙区、鲁山县、卫东区、郏县、舞钢市、宝丰县、汝州市、湛河区、新华区、叶县)
红河哈尼族彝族自治州(开远市、河口瑶族自治县、弥勒市、金平苗族瑶族傣族自治县、元阳县、个旧市、建水县、蒙自市、石屏县、红河县、泸西县、屏边苗族自治县、绿春县)
金昌市(金川区、永昌县)
黔南布依族苗族自治州(三都水族自治县、都匀市、惠水县、龙里县、贵定县、福泉市、平塘县、长顺县、荔波县、瓮安县、罗甸县、独山县)
哈尔滨市(香坊区、呼兰区、道里区、依兰县、阿城区、通河县、平房区、南岗区、双城区、巴彦县、宾县、木兰县、道外区、五常市、延寿县、尚志市、方正县、松北区)
南京市(栖霞区、浦口区、玄武区、鼓楼区、六合区、溧水区、建邺区、江宁区、秦淮区、雨花台区、高淳区)
平凉市(灵台县、华亭市、崇信县、泾川县、静宁县、崆峒区、庄浪县)
五指山市(文昌市、琼海市、澄迈县、临高县、保亭黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、万宁市、定安县、琼中黎族苗族自治县、白沙黎族自治县、东方市、屯昌县、昌江黎族自治县、陵水黎族自治县)
宿州市(砀山县、泗县、埇桥区、灵璧县、萧县)
固原市(原州区、西吉县、隆德县、泾源县、彭阳县)
盘锦市(兴隆台区、双台子区、盘山县、大洼区)
松原市(乾安县、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、宁江区)
雅安市(天全县、石棉县、宝兴县、名山区、芦山县、汉源县、雨城区、荥经县)
鄂尔多斯市(达拉特旗、康巴什区、杭锦旗、准格尔旗、东胜区、伊金霍洛旗、鄂托克旗、鄂托克前旗、乌审旗)
宿迁市(泗洪县、泗阳县、沭阳县、宿豫区、宿城区)
宜昌市(夷陵区、当阳市、远安县、兴山县、五峰土家族自治县、枝江市、点军区、伍家岗区、秭归县、西陵区、长阳土家族自治县、猇亭区、宜都市)
武汉市(硚口区、青山区、汉阳区、汉南区、江汉区、新洲区、蔡甸区、武昌区、江岸区、洪山区、东西湖区、黄陂区、江夏区)
乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)
无锡市(惠山区、梁溪区、新吴区、滨湖区、锡山区、宜兴市、江阴市)
四平市(双辽市、铁西区、梨树县、伊通满族自治县、铁东区)
曲靖市(马龙区、富源县、麒麟区、宣威市、罗平县、陆良县、会泽县、师宗县、沾益区)
临夏回族自治州(东乡族自治县、永靖县、临夏市、康乐县、临夏县、和政县、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)
玉林市(兴业县、福绵区、博白县、北流市、玉州区、陆川县、容县)
揭阳市(榕城区、揭东区、揭西县、惠来县、普宁市)
昭通市(大关县、盐津县、昭阳区、镇雄县、威信县、绥江县、巧家县、水富市、鲁甸县、永善县、彝良县)
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河池市(南丹县、宜州区、环江毛南族自治县、都安瑶族自治县、东兰县、巴马瑶族自治县、天峨县、大化瑶族自治县、凤山县、金城江区、罗城仫佬族自治县)
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塔城地区(托里县、额敏县、乌苏市、沙湾市、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县)
益阳市(南县、赫山区、沅江市、资阳区、安化县、桃江县)
长春市(双阳区、朝阳区、榆树市、九台区、绿园区、二道区、德惠市、宽城区、南关区、农安县、公主岭市)
周口市(项城市、鹿邑县、西华县、郸城县、扶沟县、沈丘县、川汇区、太康县、淮阳区、商水县)
榆林市(靖边县、吴堡县、佳县、清涧县、榆阳区、子洲县、府谷县、横山区、米脂县、绥德县、神木市、定边县)
包头市(固阳县、东河区、达尔罕茂明安联合旗、昆都仑区、青山区、白云鄂博矿区、石拐区、土默特右旗、九原区)
廊坊市(大城县、香河县、固安县、三河市、广阳区、安次区、文安县、永清县、霸州市、大厂回族自治县)
三沙市(西沙区、南沙区)
温州市(苍南县、泰顺县、洞头区、乐清市、龙港市、永嘉县、瓯海区、文成县、鹿城区、平阳县、龙湾区、瑞安市)
绥化市(青冈县、明水县、望奎县、绥棱县、海伦市、安达市、北林区、兰西县、庆安县、肇东市)
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六盘水市(六枝特区、水城区、盘州市、钟山区)
同样执行"单聚焦、多品牌、全渠道"的战略，安踏将国际化并购与本土化运营成功融合，各品牌既保持独立调性又形成协同效应，2024年净利润增速超50%。而奥康国际（维权）的多品牌布局却陷入定位重叠、资源分散的困境，最终导致亏损加剧。
曾经，奥康以"皮鞋大王"的姿态傲立中国市场。然而自2015年起，传统商务皮鞋的光环渐褪，年轻一代的消费偏好转向运动休闲与时尚舒适。奥康的转变却显得沉重而迟缓，其业绩也逐步在消费变革的浪潮中消蚀。
4月15日，浙江奥康鞋业股份有限公司（证券代码：603001.SH，证券简称奥康国际）发布年度报告。2024年，公司营业收入为25.39亿元，同比下降17.74%；归母净利润为-2.16亿元，去年同期为-9327.89万元，亏损扩大。
数据来源：wind
近三年来，奥康国际累计亏损额已达6.79亿元。巨额亏损背后，是需求端坍塌、多品牌战略溃败、现金流恶性循环、高管团队损害公司利益多因素共同作用的结果。
奥康国际拥有“奥康”和“康龙”两个自有品牌，并于2015年开始代理美国运动休闲品牌“斯凯奇”，2017年开始代理运动品牌“彪马”。实施以“奥康”品牌为主，“康龙”、“斯凯奇”、“彪马”等品牌为辅的多品牌运营模式。
然而主品牌“奥康”正遭遇时代的狙击。快时尚品牌以快速响应市场变化和较低的价格获取消费者的喜爱，对传统品牌提出了极大挑战。当运动鞋市场狂飙突进，皮鞋市场却在零增速边缘徘徊。
“奥康”自身对于市场响应速度偏慢也是导致被边缘化的重要因素。奥康国际虽然宣称建立了全渠道运营体系，但运营方式仍十分依赖传统门店。当竞争对手纷纷押宝电商直播、社交营销时，奥康的线上渠道占比还仅徘徊在20%左右。
数据来源：公司公告
奥康国际的另一个遗憾是副品牌均未能形成第二曲线，对业绩贡献仍十分有限。“康龙”虽想走年轻路线，但始终缺乏年轻化、时尚化的转型，未能清晰界定目标人群。
斯凯奇曾凭借"熊猫鞋"等爆款产品和综艺营销成功出圈，但在专业运动领域的技术积累不足，导致品牌热度难以持久，在激烈的市场竞争中逐步掉队。这一颓势在渠道拓展上体现得尤为明显：2015年奥康国际获得代理权时曾高调宣布"五年千店"计划，然而十年过去，“斯凯奇”门店数量仍停留在寥寥数百家。
“彪马”是奥康国际中价格带最高的品牌，本是公司最有希望硬刚国内、国际大牌的副线。但在运动品牌市场格局中，前有耐克、阿迪达斯构筑的专业技术壁垒，后有李宁、安踏等国潮品牌的创新突围。而“彪马”的核心科技近乎停滞，在专业运动领域的存在感薄弱，时尚化转型又缺乏辨识度，导致品牌被困在专业和潮流之间的"中间地带"，逐渐隐身。
同样执行"单聚焦、多品牌、全渠道"的战略，安踏将国际化并购与本土化运营成功融合，各品牌既保持独立调性又形成协同效应，2024年净利润增速超50%。而奥康国际的多品牌布局却陷入定位重叠、资源分散的困境，最终导致亏损加剧。
2024年，“奥康”品牌营收占比67%，而“康龙”和“斯凯奇”营收占比分别只有7%和10%，“彪马”未单独披露。“康龙”营收同比下滑幅度接近40%，毛利率损失了3个百分点；斯凯奇营收同比下降18%，毛利率同比下降4个百分点。
数据来源：公司公告
毛利率的全线下滑导致奥康国际各品牌的店效均面临压力。2024年奥康国际共关闭门店637家，同比增加92%。门店数量净减少211家，同比下滑9%。
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运营能力弱于同行，高管团队非法占用资金
品牌力的缺失导致奥康国际严重的库存积压和回款效率低下问题。
奥康国际2024年存货周转天数为174天，较上年增加16天。意味着从原料采购到成品销售需要近半年时间，远高于皮鞋同行红蜻蜓和运动品牌安踏。超长的存货周转可能导致部分当季新品变成次年滞销品，存货减值风险几何级增长。2024年奥康国际存货跌价准备达5862.85万元，计提比例为8.01%。
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此外，奥康国际过度依赖线下门店和经销商，宽信用泛滥。当行业加速向DTC直营、柔性供应转型时，奥康仍固守传统模式，导致应收账款和坏账积压。2024年公司应收账款周转天数为126天，较上增加14天，其中一年以上应收账款占比高达52%。按照账龄组合计提坏账准备1.65亿元，计提比例16.75%。
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高于同行的存货和应收账款周转天数不仅提示了财务指标的异常，更是奥康国际商业模式落后的缩影。唯有将运营效率提升与商业模式创新相结合，才能打破当前双重低效形成的"资金黑洞"。
近年诸多老国货品牌浴火重生，证明商业模式一时的落后并不可怕，怕的是清醒地沉沦。2021年至2023年4月，奥康国际原董事长王振滔利用上市公司影响力，与经销商协商，经销商将货款汇入王振滔控制的其他企业，导致经销商回款至上市公司的时间滞后，且未按规定及时披露。
对此，2024年上交所对时任董事长王振滔，时任总经理王进权，时任董事会秘书、财务总监翁衡予以行政处罚及公开谴责。
奥康国际高管集体谋私、侵占经销商回款的行径，或暴露了其根本无心经营企业的真实面目。这种系统性的监守自盗，直接导致公司现金流恶化、经营困境，损害广大中小投资者利益。公司股价从2021年最高点9.83下滑至现在的5.29，减少46%；净利润更是由盈转亏。与此形成反差的是，2024年王振滔个人薪酬却上涨了35%至85万元。
2024年7月，原董事会秘书、财务总监翁衡离职，给王振滔之子王晨让位。然而，此前王晨个人简历中并无任何财务相关经验。2024年12月，董事长王振滔和总经理王进权也双双离职，公司权力均交由王晨一人之手。
注：以上人物系奥康国际代董事长、董事、副总裁、董事会秘书、CFO王晨
王振滔等人辞职的真正意图或是转战半导体赛道。2024年12月，奥康国际筹划购买联和存储科技（江苏）有限公司股权，并于24日停牌。但此次交易的最终交易条件未能达成一致，这场半导体跨界以失败告终，还导致公司股价在复牌后连续三日跌停。
跨界折戟后，奥康国际必须谨慎面对库存积压、渠道涣散、品牌老化的局面，留给二代接班人的是一盘险象环生的残棋。奥康国际能否跳出传统桎梏，激活渠道、唤醒品牌，需看新一代掌舵者的能力与决心。
作者|毛墨竹
编辑|吴雪
新闻结尾
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