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兴安盟(扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、阿尔山市、科尔沁右翼中旗、突泉县、乌兰浩特市)

淄博市(临淄区、沂源县、周村区、高青县、淄川区、桓台县、张店区、博山区)

南京市(江宁区、浦口区、高淳区、玄武区、鼓楼区、雨花台区、栖霞区、建邺区、秦淮区、六合区、溧水区)

临沧市(永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、凤庆县、耿马傣族佤族自治县、沧源佤族自治县、镇康县、云县、临翔区)  保定市(涞水县、顺平县、高碑店市、蠡县、易县、高阳县、涿州市、容城县、竞秀区、唐县、满城区、曲阳县、莲池区、博野县、阜平县、定州市、清苑区、安新县、涞源县、徐水区、定兴县、望都县、雄县、安国市)

张掖市(高台县、甘州区、肃南裕固族自治县、民乐县、山丹县、临泽县)

湛江市(霞山区、雷州市、遂溪县、坡头区、麻章区、吴川市、廉江市、赤坎区、徐闻县)

大连市(甘井子区、西岗区、沙河口区、中山区、瓦房店市、庄河市、旅顺口区、金州区、普兰店区、长海县)

乐山市(沙湾区、峨眉山市、市中区、夹江县、金口河区、沐川县、马边彝族自治县、井研县、犍为县、峨边彝族自治县、五通桥区)  沧州市(沧县、孟村回族自治县、新华区、盐山县、黄骅市、献县、南皮县、任丘市、泊头市、肃宁县、东光县、运河区、海兴县、河间市、吴桥县、青县)

果洛藏族自治州(玛沁县、班玛县、达日县、玛多县、久治县、甘德县)

南充市(顺庆区、蓬安县、阆中市、高坪区、营山县、嘉陵区、仪陇县、南部县、西充县)

固原市(彭阳县、原州区、泾源县、隆德县、西吉县)

张家口市(沽源县、阳原县、赤城县、桥西区、蔚县、张北县、尚义县、下花园区、万全区、涿鹿县、桥东区、怀来县、崇礼区、康保县、宣化区、怀安县)

清远市(清新区、连南瑶族自治县、连山壮族瑶族自治县、佛冈县、清城区、阳山县、连州市、英德市)

双鸭山市(尖山区、四方台区、友谊县、饶河县、宝山区、集贤县、岭东区、宝清县)

连云港市(赣榆区、灌云县、海州区、连云区、东海县、灌南县)

怀化市(芷江侗族自治县、新晃侗族自治县、洪江市、溆浦县、中方县、沅陵县、麻阳苗族自治县、靖州苗族侗族自治县、辰溪县、通道侗族自治县、鹤城区、会同县)

枣庄市(台儿庄区、山亭区、峄城区、市中区、滕州市、薛城区)

黔南布依族苗族自治州(都匀市、长顺县、平塘县、福泉市、龙里县、罗甸县、瓮安县、三都水族自治县、惠水县、独山县、荔波县、贵定县)

包头市(固阳县、青山区、白云鄂博矿区、昆都仑区、东河区、石拐区、九原区、土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗)

恩施土家族苗族自治州(鹤峰县、巴东县、利川市、来凤县、宣恩县、咸丰县、恩施市、建始县)

滨州市(无棣县、惠民县、阳信县、邹平市、滨城区、博兴县、沾化区)

黄石市(大冶市、黄石港区、铁山区、西塞山区、阳新县、下陆区)

襄阳市(保康县、南漳县、谷城县、樊城区、枣阳市、襄城区、老河口市、襄州区、宜城市)

来宾市(合山市、兴宾区、象州县、金秀瑶族自治县、忻城县、武宣县)

辽源市(东辽县、西安区、东丰县、龙山区)

大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

沈阳市(辽中区、于洪区、大东区、沈河区、和平区、法库县、苏家屯区、新民市、皇姑区、沈北新区、铁西区、浑南区、康平县)

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大同市(广灵县、灵丘县、云州区、左云县、新荣区、云冈区、天镇县、阳高县、浑源县、平城区)

佳木斯市(郊区、桦南县、富锦市、同江市、东风区、抚远市、汤原县、桦川县、前进区、向阳区)

定西市(岷县、渭源县、临洮县、安定区、漳县、陇西县、通渭县)

伊春市(友好区、嘉荫县、南岔县、丰林县、铁力市、金林区、乌翠区、汤旺县、伊美区、大箐山县)  泰州市(兴化市、高港区、海陵区、姜堰区、靖江市、泰兴市)

海南藏族自治州(同德县、贵德县、贵南县、兴海县、共和县)

柳州市(城中区、柳北区、柳南区、鹿寨县、三江侗族自治县、柳城县、融水苗族自治县、鱼峰区、柳江区、融安县)

茂名市(电白区、茂南区、信宜市、高州市、化州市)林芝市(波密县、米林市、察隅县、工布江达县、巴宜区、朗县、墨脱县)

商洛市(柞水县、商州区、丹凤县、山阳县、镇安县、商南县、洛南县)  成都市(龙泉驿区、成华区、青羊区、青白江区、双流区、邛崃市、崇州市、简阳市、大邑县、都江堰市、郫都区、武侯区、彭州市、蒲江县、温江区、金牛区、锦江区、新津区、新都区、金堂县)

马鞍山市(含山县、花山区、博望区、和县、当涂县、雨山区)

安阳市(安阳县、内黄县、北关区、林州市、龙安区、滑县、文峰区、汤阴县、殷都区)

辽阳市(辽阳县、弓长岭区、灯塔市、白塔区、太子河区、文圣区、宏伟区)五指山市(临高县、昌江黎族自治县、白沙黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、澄迈县、乐东黎族自治县、东方市、琼海市、琼中黎族苗族自治县、文昌市、屯昌县、万宁市、陵水黎族自治县、定安县)

南昌市(红谷滩区、青云谱区、西湖区、南昌县、东湖区、新建区、青山湖区、安义县、进贤县)

黔东南苗族侗族自治州(天柱县、凯里市、三穗县、麻江县、岑巩县、剑河县、雷山县、黎平县、施秉县、镇远县、黄平县、丹寨县、榕江县、锦屏县、从江县、台江县)

广西壮族自治区

白城市(洮北区、洮南市、大安市、通榆县、镇赉县)

岳阳市(岳阳县、岳阳楼区、华容县、云溪区、湘阴县、君山区、平江县、汨罗市、临湘市)

萍乡市(湘东区、莲花县、芦溪县、安源区、上栗县)

上海市(杨浦区、浦东新区、静安区、崇明区、松江区、奉贤区、青浦区、宝山区、长宁区、黄浦区、金山区、普陀区、闵行区、虹口区、嘉定区、徐汇区)

乌鲁木齐市(达坂城区、米东区、天山区、水磨沟区、沙依巴克区、新市区、乌鲁木齐县、头屯河区)

巴中市(平昌县、恩阳区、南江县、通江县、巴州区)

三门峡市(卢氏县、灵宝市、陕州区、渑池县、湖滨区、义马市)

三明市(尤溪县、泰宁县、三元区、永安市、沙县区、建宁县、大田县、明溪县、清流县、将乐县、宁化县)

塔城地区(额敏县、沙湾市、托里县、和布克赛尔蒙古自治县、塔城市、乌苏市、裕民县)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

铜川市(王益区、宜君县、印台区、耀州区)

南平市(延平区、光泽县、政和县、建瓯市、建阳区、顺昌县、松溪县、邵武市、武夷山市、浦城县)

广州市(花都区、天河区、南沙区、越秀区、白云区、黄埔区、从化区、番禺区、荔湾区、海珠区、增城区)

　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。