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海北藏族自治州(祁连县、刚察县、门源回族自治县、海晏县)

邯郸市(大名县、曲周县、峰峰矿区、馆陶县、邯山区、复兴区、涉县、磁县、临漳县、鸡泽县、丛台区、武安市、肥乡区、成安县、邱县、永年区、魏县、广平县)

吉安市(吉安县、青原区、井冈山市、永丰县、吉水县、永新县、峡江县、安福县、遂川县、万安县、新干县、吉州区、泰和县)

南阳市(内乡县、南召县、唐河县、方城县、桐柏县、西峡县、社旗县、宛城区、卧龙区、新野县、镇平县、淅川县、邓州市)  临沧市(临翔区、云县、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县、凤庆县、耿马傣族佤族自治县、镇康县)

濮阳市(华龙区、范县、台前县、南乐县、清丰县、濮阳县)

齐齐哈尔市(富裕县、龙江县、富拉尔基区、克山县、龙沙区、铁锋区、泰来县、拜泉县、梅里斯达斡尔族区、建华区、依安县、碾子山区、甘南县、讷河市、克东县、昂昂溪区)

武汉市(江汉区、青山区、蔡甸区、江岸区、江夏区、汉南区、新洲区、武昌区、黄陂区、汉阳区、洪山区、硚口区、东西湖区)

毕节市(大方县、纳雍县、黔西市、赫章县、七星关区、金沙县、威宁彝族回族苗族自治县、织金县)  东营市(河口区、利津县、垦利区、广饶县、东营区)

周口市(淮阳区、鹿邑县、西华县、沈丘县、太康县、商水县、郸城县、扶沟县、项城市、川汇区)

池州市(石台县、贵池区、东至县、青阳县)

梅州市(兴宁市、梅江区、五华县、大埔县、蕉岭县、平远县、丰顺县、梅县区)

鸡西市(城子河区、鸡冠区、梨树区、麻山区、滴道区、鸡东县、虎林市、密山市、恒山区)

南宁市(邕宁区、江南区、兴宁区、西乡塘区、宾阳县、青秀区、良庆区、隆安县、横州市、上林县、武鸣区、马山县)

巴中市(恩阳区、通江县、平昌县、巴州区、南江县)

凉山彝族自治州(会东县、西昌市、金阳县、会理市、普格县、雷波县、越西县、甘洛县、木里藏族自治县、昭觉县、喜德县、宁南县、布拖县、冕宁县、盐源县、美姑县、德昌县)

大理白族自治州(漾濞彝族自治县、剑川县、云龙县、鹤庆县、弥渡县、洱源县、巍山彝族回族自治县、祥云县、宾川县、大理市、南涧彝族自治县、永平县)

伊犁哈萨克自治州(奎屯市、霍城县、察布查尔锡伯自治县、昭苏县、伊宁市、巩留县、特克斯县、伊宁县、霍尔果斯市、尼勒克县、新源县)

海口市(美兰区、龙华区、琼山区、秀英区)

吴忠市(利通区、青铜峡市、红寺堡区、同心县、盐池县)

丽江市(宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县、永胜县、古城区、华坪县)

景德镇市(乐平市、珠山区、昌江区、浮梁县)

茂名市(信宜市、电白区、茂南区、高州市、化州市)

张家口市(涿鹿县、赤城县、尚义县、蔚县、万全区、下花园区、怀安县、沽源县、张北县、怀来县、宣化区、阳原县、康保县、崇礼区、桥西区、桥东区)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

常德市(石门县、汉寿县、桃源县、武陵区、澧县、安乡县、鼎城区、临澧县、津市市)

防城港市(港口区、东兴市、防城区、上思县)

泰安市(宁阳县、岱岳区、东平县、新泰市、肥城市、泰山区)

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伊春市(友好区、金林区、铁力市、汤旺县、嘉荫县、大箐山县、南岔县、伊美区、乌翠区、丰林县)

揭阳市(揭东区、普宁市、榕城区、惠来县、揭西县)

三门峡市(陕州区、卢氏县、义马市、湖滨区、渑池县、灵宝市)

枣庄市(山亭区、滕州市、薛城区、峄城区、市中区、台儿庄区)  鹤壁市(淇滨区、山城区、浚县、鹤山区、淇县)

六安市(霍邱县、金安区、霍山县、舒城县、叶集区、金寨县、裕安区)

玉溪市(易门县、新平彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、华宁县、元江哈尼族彝族傣族自治县、通海县、红塔区、澄江市、江川区)

塔城地区(沙湾市、乌苏市、塔城市、裕民县、和布克赛尔蒙古自治县、托里县、额敏县)绥化市(绥棱县、肇东市、安达市、兰西县、望奎县、海伦市、明水县、青冈县、庆安县、北林区)

白山市(江源区、长白朝鲜族自治县、靖宇县、临江市、浑江区、抚松县)  保定市(容城县、望都县、雄县、易县、蠡县、涞源县、莲池区、唐县、曲阳县、阜平县、满城区、高碑店市、高阳县、定州市、博野县、涞水县、竞秀区、顺平县、清苑区、安新县、徐水区、定兴县、涿州市、安国市)

白银市(靖远县、白银区、会宁县、景泰县、平川区)

内江市(资中县、隆昌市、东兴区、市中区、威远县)

舟山市(岱山县、定海区、普陀区、嵊泗县)黄山市(黟县、徽州区、祁门县、屯溪区、黄山区、歙县、休宁县)

赣州市(寻乌县、章贡区、信丰县、安远县、宁都县、于都县、南康区、定南县、全南县、会昌县、崇义县、石城县、兴国县、上犹县、大余县、瑞金市、赣县区、龙南市)

昌吉回族自治州(玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、阜康市、奇台县、呼图壁县、吉木萨尔县、昌吉市)

济源市

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

辽源市(东丰县、东辽县、西安区、龙山区)

兰州市(榆中县、永登县、城关区、红古区、西固区、安宁区、皋兰县、七里河区)

拉萨市(城关区、曲水县、达孜区、尼木县、墨竹工卡县、当雄县、堆龙德庆区、林周县)

六盘水市(盘州市、六枝特区、水城区、钟山区)

大同市(广灵县、阳高县、灵丘县、平城区、浑源县、天镇县、左云县、云冈区、云州区、新荣区)

怒江傈僳族自治州(泸水市、兰坪白族普米族自治县、福贡县、贡山独龙族怒族自治县)

随州市(随县、曾都区、广水市)

岳阳市(临湘市、湘阴县、汨罗市、岳阳楼区、华容县、云溪区、君山区、岳阳县、平江县)

本溪市(本溪满族自治县、南芬区、溪湖区、明山区、桓仁满族自治县、平山区)

淮安市(淮阴区、金湖县、清江浦区、涟水县、洪泽区、淮安区、盱眙县)

三明市(大田县、沙县区、泰宁县、尤溪县、建宁县、永安市、将乐县、宁化县、三元区、明溪县、清流县)

芜湖市(鸠江区、弋江区、镜湖区、南陵县、湾沚区、无为市、繁昌区)

　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。