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儋州市

开封市(龙亭区、顺河回族区、通许县、祥符区、鼓楼区、杞县、禹王台区、尉氏县、兰考县)

百色市(德保县、田林县、隆林各族自治县、右江区、凌云县、靖西市、平果市、西林县、田东县、乐业县、田阳区、那坡县)

自贡市(贡井区、自流井区、沿滩区、富顺县、大安区、荣县)  吕梁市(柳林县、交城县、孝义市、文水县、兴县、中阳县、方山县、离石区、汾阳市、交口县、岚县、石楼县、临县)

周口市(项城市、太康县、郸城县、西华县、川汇区、扶沟县、鹿邑县、沈丘县、淮阳区、商水县)

十堰市(郧阳区、茅箭区、丹江口市、竹溪县、郧西县、房县、张湾区、竹山县)

葫芦岛市(建昌县、绥中县、兴城市、连山区、龙港区、南票区)南充市(西充县、嘉陵区、南部县、仪陇县、阆中市、蓬安县、顺庆区、营山县、高坪区)

锡林郭勒盟(东乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、锡林浩特市、西乌珠穆沁旗、太仆寺旗、阿巴嘎旗、苏尼特左旗、镶黄旗、二连浩特市、多伦县、正蓝旗、正镶白旗)  上饶市(德兴市、广丰区、横峰县、婺源县、鄱阳县、玉山县、余干县、信州区、弋阳县、铅山县、广信区、万年县)

三沙市(西沙区、南沙区)

陇南市(两当县、文县、康县、宕昌县、礼县、成县、武都区、西和县、徽县)

湘潭市(岳塘区、韶山市、雨湖区、湘乡市、湘潭县)

肇庆市(四会市、高要区、封开县、鼎湖区、广宁县、怀集县、德庆县、端州区)

广西壮族自治区

常德市(临澧县、桃源县、澧县、鼎城区、石门县、津市市、安乡县、武陵区、汉寿县)

哈尔滨市(道外区、香坊区、尚志市、南岗区、双城区、松北区、道里区、呼兰区、木兰县、阿城区、依兰县、五常市、宾县、平房区、方正县、通河县、延寿县、巴彦县)

广安市(武胜县、岳池县、邻水县、华蓥市、广安区、前锋区)

驻马店市(遂平县、平舆县、新蔡县、上蔡县、汝南县、泌阳县、确山县、西平县、驿城区、正阳县)

东营市(利津县、东营区、广饶县、河口区、垦利区)

河源市(和平县、东源县、连平县、紫金县、源城区、龙川县)

龙岩市(武平县、长汀县、永定区、连城县、新罗区、漳平市、上杭县)

济源市

四平市(铁西区、梨树县、铁东区、双辽市、伊通满族自治县)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、梁河县、芒市、盈江县、瑞丽市)

玉树藏族自治州(玉树市、曲麻莱县、治多县、称多县、囊谦县、杂多县)

眉山市(洪雅县、青神县、丹棱县、彭山区、东坡区、仁寿县)

黔东南苗族侗族自治州(天柱县、施秉县、镇远县、凯里市、台江县、三穗县、岑巩县、剑河县、榕江县、丹寨县、从江县、锦屏县、雷山县、麻江县、黄平县、黎平县)

柳州市(融安县、融水苗族自治县、柳江区、鹿寨县、柳南区、鱼峰区、三江侗族自治县、柳城县、柳北区、城中区)

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鹤壁市(浚县、鹤山区、淇滨区、淇县、山城区)

临夏回族自治州(和政县、广河县、临夏县、康乐县、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市、永靖县)

漳州市(龙文区、平和县、长泰区、东山县、华安县、漳浦县、龙海区、云霄县、芗城区、南靖县、诏安县)

濮阳市(范县、南乐县、濮阳县、清丰县、华龙区、台前县)  香港特别行政区

吉安市(井冈山市、万安县、吉水县、新干县、青原区、永丰县、遂川县、永新县、泰和县、吉安县、安福县、峡江县、吉州区)

大理白族自治州(大理市、云龙县、永平县、弥渡县、宾川县、漾濞彝族自治县、巍山彝族回族自治县、洱源县、鹤庆县、剑川县、南涧彝族自治县、祥云县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、乌恰县、阿合奇县、阿图什市)上海市(普陀区、杨浦区、青浦区、奉贤区、闵行区、长宁区、崇明区、黄浦区、嘉定区、虹口区、浦东新区、徐汇区、金山区、静安区、松江区、宝山区)

兴安盟(乌兰浩特市、阿尔山市、科尔沁右翼中旗、突泉县、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗)  大庆市(龙凤区、红岗区、杜尔伯特蒙古族自治县、肇源县、大同区、林甸县、肇州县、让胡路区、萨尔图区)

孝感市(大悟县、云梦县、孝昌县、安陆市、汉川市、孝南区、应城市)

南平市(建瓯市、光泽县、松溪县、建阳区、武夷山市、浦城县、延平区、顺昌县、政和县、邵武市)

甘南藏族自治州(迭部县、碌曲县、合作市、临潭县、舟曲县、卓尼县、玛曲县、夏河县)石家庄市(井陉县、鹿泉区、灵寿县、辛集市、藁城区、新乐市、无极县、正定县、赞皇县、元氏县、高邑县、平山县、长安区、桥西区、行唐县、井陉矿区、赵县、栾城区、新华区、晋州市、深泽县、裕华区)

淮安市(洪泽区、涟水县、金湖县、盱眙县、淮安区、清江浦区、淮阴区)

滁州市(定远县、明光市、凤阳县、来安县、全椒县、琅琊区、南谯区、天长市)

庆阳市(宁县、环县、华池县、合水县、庆城县、正宁县、镇原县、西峰区)

潍坊市(诸城市、临朐县、青州市、寒亭区、奎文区、潍城区、坊子区、安丘市、高密市、昌邑市、寿光市、昌乐县)

云浮市(云安区、罗定市、新兴县、郁南县、云城区)

汉中市(镇巴县、宁强县、南郑区、城固县、略阳县、留坝县、汉台区、西乡县、勉县、洋县、佛坪县)

郴州市(桂东县、宜章县、资兴市、桂阳县、安仁县、苏仙区、北湖区、永兴县、汝城县、临武县、嘉禾县)

海北藏族自治州(门源回族自治县、海晏县、祁连县、刚察县)

凉山彝族自治州(盐源县、雷波县、甘洛县、布拖县、越西县、宁南县、金阳县、木里藏族自治县、普格县、喜德县、西昌市、昭觉县、德昌县、冕宁县、会理市、会东县、美姑县)

安阳市(滑县、内黄县、龙安区、殷都区、汤阴县、安阳县、文峰区、北关区、林州市)

怀化市(辰溪县、靖州苗族侗族自治县、麻阳苗族自治县、芷江侗族自治县、通道侗族自治县、会同县、沅陵县、新晃侗族自治县、中方县、鹤城区、洪江市、溆浦县)

北京市(朝阳区、延庆区、石景山区、西城区、大兴区、门头沟区、密云区、丰台区、昌平区、顺义区、海淀区、东城区、房山区、怀柔区、平谷区、通州区)

太原市(小店区、阳曲县、杏花岭区、尖草坪区、万柏林区、古交市、晋源区、清徐县、迎泽区、娄烦县)

株洲市(攸县、茶陵县、天元区、石峰区、渌口区、荷塘区、芦淞区、醴陵市、炎陵县)

甘孜藏族自治州(炉霍县、新龙县、康定市、九龙县、雅江县、乡城县、稻城县、丹巴县、道孚县、巴塘县、理塘县、白玉县、石渠县、甘孜县、得荣县、泸定县、色达县、德格县)

五指山市(万宁市、白沙黎族自治县、澄迈县、定安县、文昌市、琼中黎族苗族自治县、保亭黎族苗族自治县、屯昌县、陵水黎族自治县、东方市、昌江黎族自治县、乐东黎族自治县、临高县、琼海市)

　　来源：华尔街见闻

　　白宫内部权力斗争日益激烈，马斯克与贝森特爆发激烈争吵。

　　据媒体周四报道，就在上周，当着特朗普和一众白宫官员的面，马斯克和财政部长贝森特展开一场对骂，脏话连篇，简直是一场“F***”满天飞的炸裂性对峙！

　　知情人士透露，一向举止温和的贝森特彻底被激怒，怒吼：“去你的！（F**kyou）”。马斯克大声回击说：“再说一遍，大点声！（Sayitlouder）”。

　　两人还上升到了人身攻击，贝森特怒了，说马斯克在DOGE预算削减这事儿上夸大其词，毫无进展（ overpromisingandunder-deliveringbudgetcuts）！马斯克也不是好惹的，直接回怼贝森特是“索罗斯的傀儡”（Sorosagent），还嘲讽他曾经操盘对冲基金一败涂地（afailedhedgefund），之前特朗普还特地夸过贝森特挺懂金融。

　　甚至发展到身体攻击的边缘，在场人士称，冲突并非局限于椭圆形办公室，特朗普亲眼目睹了事态的失控。他们沿着走廊继续他们的争吵时，火药味再度引爆！

　　知情人士回忆称，当时场面太激烈了，吵得震天响。当天正在拜访特朗普的意大利总理梅洛尼也被惊到了，最终一名助手介入才将两人分开。

　　而争吵的导火索则是对IRS领导人的分歧，马斯克希望任命GaryShapley为IRS代理局长，而贝森特则倾向于任命财政部副部长MichaelFaulkender。最终在这次IRS领导人的任命上，贝森特似乎赢得了胜利。

　　分析认为，这是一场关于“控制权”的争夺，争吵可能只是开始，未来可能会有更多的冲突。贝森特青睐人选最终获特朗普支持，也被认为是特朗普和马斯克之间关系降温的信号。

　　两人积怨已久，马斯克在白宫被排挤？

　　这场争吵背后，是马斯克和贝森特之间长期存在的紧张关系。马斯克以其“快速行动，勇于创新”的风格闻名，同时也是一位社交媒体红人。而贝森特则是一位内敛、注重思考的金融专家，更习惯于解释市场而不是成为新闻人物。

　　消息人士指出，双方的性格差异是矛盾的根源，而这次争吵也反映了两人之间的权力斗争。一位了解分歧的政府官员表示：

　　在总统过渡期间，马斯克和贝森特的关系就起步不顺。马斯克极力游说霍华德·卢特尼克出任财政部长，但特朗普最终选择了贝森特，并任命卢特尼克领导商务部。

　　特朗普就任总统后，马斯克和贝森特在财政部招聘问题上发生了冲突。

　　不过，两个月前，似乎是为了面子，贝森特还夸马斯克是“梅西和乔丹”，他“始终紧盯目标”，而且精力充沛得令人难以置信。

　　上周两个人的矛盾激化，一条X的帖子指责贝森特与“特朗普仇恨者”勾结。马斯克在转发时写道：“令人不安”。马斯克还取关了贝森特的账号。

　　值得一提的是，自从马斯克开始通过DOGE粗暴地对待各机构以来，他的个性和风格已经激怒了一些高级政府官员。不仅是贝森特，马斯克还与国务卿卢比奥、交通部长肖恩·达菲和贸易顾问纳瓦罗发生过激烈的争执。另一位政府官员表示，每个人都认为DOGE很棒，但埃隆的举动有点过分。

　　在马斯克最近几周在特朗普身边出现频率降低的背景下，贝森特青睐人选最终获特朗普支持，也被认为是特朗普和马斯克之间关系进一步降温的信号。白宫内部官员也表示，与特朗普再任的头几周相比，“马斯克已经没有那么让人头疼了”。

　　风险提示及免责条款

　　市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

　　“低收费”牵动市场敏感神经的背后，更多是对券商投行业绩寒冬的担忧。

　　“保荐费、承销费及持续督导费总额为9万元”“财务顾问费为20万元”这是一汽解放2024年年报中，披露的该公司各项资本运作中投行收费的情况。

　　募资规模较大，承销保荐收费极低的情况，并不是个例。第一财经梳理发现，过往多家募资规模较大的上市公司，定增承销保荐费率低至0.01%及以下。

　　受访投行人士对第一财经说，大型上市公司增发收费较低，主要是券商出自维护大客户以及规模排名的考虑，盈亏不是核心，比较看重大客户带来的综合业务收入以及增加募资规模提升行业排名。

　　“低收费”之所以牵动市场敏感神经，更多原因在于对券商投行业绩寒冬的担忧。从券商整体的承销保荐收入来看，增发业务对收入的贡献并不大，IPO业务才是创收主力。

　　近年来，随着A股IPO市场遇冷，投行承销保荐收入持续下滑，行业竞争加剧。另外，中介机构收费新规实施后，短期内投行创收也将面临新的考验。

　　部分定增项目收费出现“地板价”

　　根据一汽解放（000800.SZ）年报披露，2024年，该公司因A股定向增发，聘请中金公司（601995.SH）为保荐承销人，保荐费、承销费及持续督导费总额为9万元；因实施重大资产重组事项，聘请中信建投证券（601066.SH）作为独立财务顾问，财务顾问费为20万元。

　　相较于行业一般收费水平，上述费用已经低到“地板价”。第一财经据同花顺数据粗略统计，2023年至今，披露承销保荐费用明细的定增项目接近400例，平均承销保荐费率为1.37%。一汽解放2024年定增项目募资规模为20亿元，若按照通常1%的费率收费，对应承销保荐费用应为2000万元，但实际收费却仅有9万元。

　　根据同花顺数据，一汽解放此次定增发行费用共228.78万元，除承销保荐费外，审计验资费50万元，其它费用169.78万元。

　　类似情况并不鲜见。同花顺数据显示，上述披露承销保荐费用明细的近400例增发项目中，募资规模超过10亿元的共有154例，其中110例承销保荐费率低于1%，占比超过七成。

　　此外，增发承销保荐费率低于0.1%的共有10例，以央国企居多。除了一汽解放，中国核电（601985.SH）、昊华科技（600378.SH）2024年底的增发，募资金额分别达到140亿元、45亿元，投行的承销保荐费用分别为30万元、40万元，费率低至0.1%及以下。

　　为何投行部分增发项目的承销保荐收费出现“地板价”？上海某投行人士对第一财经说，此类项目收费并不容易，券商出自维护大客户以及规模排名的考虑，即便没有利润也会抢着做，因为比较看重大客户带来的综合业务收入。

　　北京一名投行人士也对第一财经称，募资规模是部分券商投行业绩考核的一项，大型企业的募资规模较大，尽管收费低但仍是投行青睐的“香饽饽”，券商争取此类项目主要是出于增加募资规模提升行业排名的考虑。

　　投行承销保荐费用持续下降

　　从券商整体的承销保荐收入来看，增发业务贡献并不大，IPO业务才是创收主力。近年来，随着A股IPO市场遇冷，投行承销保荐收入持续下滑。

　　根据同花顺数据统计，2023年以来，股权融资发行费用连年下降。2023年、2024年股权融资发行费用分别为325.65亿元、83.92亿元，分别同比下降27%、74%；2025年至今，股权融资发行费用30.26亿元，同比下降6.72%。

　　按照披露投行承销保荐费用的项目粗略计算，2023年、2024年，投行承销保荐费用分别为240.54亿元、56.84亿元，分别同比下降29%、76%；2025年至今，投行承销保荐费用19.67亿元，同比下降14.67%。

　　随着IPO数量的减少，承销保荐费率波动有所减小，平均费率小幅增长。

　　据同花顺统计，2023年，IPO承销保荐费率最高14.73%，最低1.23%，平均费率7.4%；2024年IPO承销保荐费率最高14.56%，最低0.82%，平均费率7.71%；2025年至今，IPO承销保荐费率最高12%，最低4.5%，平均费率达到8.09%。

　　在承销保荐收入持续缩水情况下，面对高额的成本，已有部分投行入不敷出。自2024年以来，多家头部券商为了降本增效对投行部门进行“瘦身”，投行保代加速流失。“工作量只增不减，工资还在一直降，已有不少同行在主动寻找新出路。”一位从业多年的保代说。

　　收费新规后投行收费模式生变

　　随着中介机构收费新规实施，短期内投行创收仍将面临新的考验。

　　2月15日，《国务院关于规范中介机构为公司公开发行股票提供服务的规定》（下称“收费新规”）明确，承销保荐收费不得与上市结果挂钩，不按发行规模递增比例，禁止变相收费，同时取消地方政府上市奖励等。

　　同花顺数据显示，收费新规实施至今，共有21个IO项目启动了招股。从承销保荐费用来看，最低的2750万元，最高达到1.76亿元，多数集中在2000万元至6000万元之间。多家IPO企业在招股书中明确，参考市场保荐承销费率平均水平确定费用，分阶段收取。

　　比如4月24日上市的江顺科技（001400.SZ），采取直接定价方式发行，IPO发行费用共6993.03万元，其中承销及保荐费4571.12万元，项目包括保荐费200万元、承销费为4371.12万元。同日上市的天有为（603202.SH）也在招股书中披露，保荐费300万元，承销费用约1.73亿元。

　　从收费模式来看，部分采用网下询价发行的公司，在采用“发行募资总额×固定比例”的方式确定承销费用的基础上，也与承销保荐机构约定了“保底”费用。

　　如首航新能（301658.SZ）的IPO承销费用，按照实际募集金额总额的8.8%收取，费用金额低于3000万元时，仍按3000万元收取；汉朔科技（301275.SZ）也披露，IPO项目保荐承销费为发行募集资金总额的8%，且不少于8000万元。

　　在业内人士看来，收费新规规定不得按照发行规模递增收费比例，主要目的在于抑制高价超募，对投行整体影响有限。“但采取阶段收费，短期内受客户接受度的影响，在上市前景不明朗情况下，客户一般不愿意支付太多费用。”上述投行人士说，当前投行面临“粥少僧多”的局面，买方市场下，未来投行增收面临不少考验。