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昭通市(镇雄县、鲁甸县、盐津县、昭阳区、彝良县、永善县、水富市、巧家县、大关县、威信县、绥江县)

岳阳市(岳阳楼区、临湘市、岳阳县、平江县、君山区、云溪区、湘阴县、华容县、汨罗市)

阿勒泰地区(青河县、布尔津县、阿勒泰市、吉木乃县、富蕴县、哈巴河县、福海县)

绍兴市(新昌县、诸暨市、嵊州市、上虞区、越城区、柯桥区)  湖州市(安吉县、吴兴区、德清县、长兴县、南浔区)

郑州市(中牟县、上街区、荥阳市、二七区、金水区、惠济区、中原区、巩义市、新郑市、登封市、新密市、管城回族区)

台州市(黄岩区、温岭市、路桥区、椒江区、三门县、仙居县、临海市、天台县、玉环市)

济源市

葫芦岛市(建昌县、连山区、绥中县、龙港区、兴城市、南票区)  遵义市(播州区、务川仡佬族苗族自治县、仁怀市、桐梓县、习水县、湄潭县、汇川区、正安县、余庆县、绥阳县、凤冈县、道真仡佬族苗族自治县、赤水市、红花岗区)

泉州市(鲤城区、晋江市、德化县、丰泽区、南安市、安溪县、惠安县、石狮市、金门县、永春县、洛江区、泉港区)

十堰市(张湾区、茅箭区、竹溪县、郧阳区、房县、郧西县、丹江口市、竹山县)

丽水市(云和县、松阳县、龙泉市、遂昌县、庆元县、景宁畲族自治县、莲都区、青田县、缙云县)

天水市(武山县、秦安县、甘谷县、张家川回族自治县、麦积区、清水县、秦州区)

杭州市(拱墅区、富阳区、淳安县、钱塘区、临安区、桐庐县、萧山区、建德市、滨江区、西湖区、临平区、余杭区、上城区)

济南市(章丘区、济阳区、历下区、平阴县、市中区、钢城区、商河县、长清区、历城区、莱芜区、天桥区、槐荫区)

林芝市(朗县、波密县、工布江达县、察隅县、米林市、巴宜区、墨脱县)

海南藏族自治州(共和县、兴海县、同德县、贵德县、贵南县)

西安市(周至县、阎良区、鄠邑区、雁塔区、莲湖区、临潼区、高陵区、蓝田县、碑林区、灞桥区、未央区、新城区、长安区)

伊犁哈萨克自治州(察布查尔锡伯自治县、巩留县、霍城县、昭苏县、伊宁县、奎屯市、新源县、伊宁市、特克斯县、尼勒克县、霍尔果斯市)

苏州市(昆山市、太仓市、吴中区、虎丘区、相城区、常熟市、吴江区、张家港市、姑苏区)

盐城市(亭湖区、盐都区、东台市、阜宁县、建湖县、射阳县、大丰区、响水县、滨海县)

普洱市(宁洱哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、墨江哈尼族自治县、江城哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、西盟佤族自治县、思茅区、景东彝族自治县)

呼伦贝尔市(额尔古纳市、满洲里市、扎赉诺尔区、扎兰屯市、鄂温克族自治旗、阿荣旗、新巴尔虎左旗、海拉尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎右旗、鄂伦春自治旗、陈巴尔虎旗、牙克石市、根河市)

白银市(白银区、会宁县、景泰县、靖远县、平川区)

邵阳市(双清区、新邵县、邵东市、绥宁县、新宁县、洞口县、武冈市、邵阳县、大祥区、隆回县、城步苗族自治县、北塔区)

文山壮族苗族自治州(丘北县、西畴县、砚山县、马关县、富宁县、文山市、广南县、麻栗坡县)

咸宁市(嘉鱼县、通城县、崇阳县、赤壁市、咸安区、通山县)

深圳市(龙岗区、坪山区、宝安区、福田区、南山区、罗湖区、盐田区、龙华区、光明区)

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梅州市(梅县区、平远县、大埔县、丰顺县、梅江区、蕉岭县、五华县、兴宁市)

和田地区(策勒县、和田县、于田县、墨玉县、和田市、洛浦县、皮山县、民丰县)

运城市(夏县、新绛县、绛县、闻喜县、垣曲县、盐湖区、永济市、平陆县、芮城县、稷山县、万荣县、河津市、临猗县)

梧州市(岑溪市、长洲区、蒙山县、万秀区、苍梧县、藤县、龙圩区)  齐齐哈尔市(铁锋区、富裕县、昂昂溪区、碾子山区、拜泉县、泰来县、龙沙区、梅里斯达斡尔族区、依安县、建华区、龙江县、富拉尔基区、克东县、讷河市、甘南县、克山县)

石家庄市(深泽县、辛集市、长安区、鹿泉区、藁城区、裕华区、行唐县、桥西区、无极县、灵寿县、栾城区、高邑县、正定县、平山县、井陉矿区、赞皇县、晋州市、新乐市、元氏县、新华区、井陉县、赵县)

郴州市(资兴市、永兴县、嘉禾县、北湖区、安仁县、苏仙区、桂阳县、宜章县、临武县、汝城县、桂东县)

开封市(通许县、龙亭区、尉氏县、兰考县、顺河回族区、鼓楼区、禹王台区、杞县、祥符区)鄂尔多斯市(东胜区、康巴什区、乌审旗、鄂托克旗、达拉特旗、杭锦旗、鄂托克前旗、准格尔旗、伊金霍洛旗)

阿坝藏族羌族自治州(阿坝县、黑水县、小金县、若尔盖县、金川县、松潘县、理县、汶川县、壤塘县、茂县、九寨沟县、红原县、马尔康市)  大连市(沙河口区、庄河市、普兰店区、金州区、中山区、瓦房店市、西岗区、旅顺口区、甘井子区、长海县)

南京市(鼓楼区、溧水区、六合区、雨花台区、江宁区、秦淮区、高淳区、浦口区、玄武区、建邺区、栖霞区)

淮南市(谢家集区、田家庵区、八公山区、大通区、凤台县、寿县、潘集区)

德阳市(广汉市、罗江区、中江县、绵竹市、什邡市、旌阳区)扬州市(江都区、邗江区、高邮市、宝应县、广陵区、仪征市)

河源市(紫金县、源城区、东源县、连平县、龙川县、和平县)

西宁市(城东区、城西区、湟源县、城中区、大通回族土族自治县、湟中区、城北区)

长沙市(雨花区、天心区、宁乡市、开福区、芙蓉区、岳麓区、浏阳市、长沙县、望城区)

舟山市(定海区、普陀区、嵊泗县、岱山县)

雅安市(名山区、芦山县、宝兴县、天全县、荥经县、雨城区、汉源县、石棉县)

牡丹江市(东宁市、爱民区、西安区、海林市、阳明区、东安区、林口县、宁安市、绥芬河市、穆棱市)

驻马店市(汝南县、确山县、泌阳县、遂平县、驿城区、正阳县、上蔡县、新蔡县、西平县、平舆县)

商丘市(睢阳区、宁陵县、睢县、柘城县、虞城县、永城市、夏邑县、梁园区、民权县)

佳木斯市(同江市、汤原县、抚远市、桦川县、东风区、郊区、桦南县、向阳区、富锦市、前进区)

眉山市(仁寿县、丹棱县、洪雅县、青神县、东坡区、彭山区)

临沂市(临沭县、兰山区、平邑县、兰陵县、费县、罗庄区、沂水县、蒙阴县、郯城县、河东区、沂南县、莒南县)

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鞍山市(海城市、铁西区、岫岩满族自治县、铁东区、台安县、立山区、千山区)

乌鲁木齐市(沙依巴克区、达坂城区、米东区、水磨沟区、乌鲁木齐县、新市区、天山区、头屯河区)

忻州市(繁峙县、神池县、偏关县、五台县、忻府区、原平市、静乐县、代县、宁武县、岢岚县、五寨县、保德县、定襄县、河曲县)

阿克苏地区(阿瓦提县、温宿县、柯坪县、沙雅县、乌什县、新和县、库车市、拜城县、阿克苏市)

美联储理事阿德里安娜·库格勒周二表示，关税可能会给物价带来上行压力，并产生比此前预期更大的经济影响。库格勒重申，她支持维持借贷成本稳定，直到通胀风险减弱，同时经济活动和就业保持稳定。

库格勒周二在明尼阿波利斯明尼苏达大学一场活动上表示：“经济正面临高度不确定性，通胀面临上行风险，而就业面临下行风险。”

她表示：“本月，我们了解到关税上调幅度远超此前预期。因此，关税的经济影响和相关的不确定性也可能比预期的要大。”

本月早些时候，美国总统唐纳德·特朗普宣布对贸易伙伴征收全面关税，同时对中国征收超过100%的关税。尽管关税仍存在相当大的不确定性，但经济学家普遍预计，关税将拖累美国经济增长并推高通胀。

库格勒表示，她不认为最近的市场动荡是公众对美联储失去信心的迹象。

库格勒表示：“不确定性不是来自我们。”

库格勒的讲话重点关注货币政策传导。她强调了美联储政策对经济产生作用所需的时间，并补充说，这种滞后是官员们必须积极主动地了解不同冲击影响的关键。

库格勒表示：“对货币政策制定者来说，重要的是广泛地研究所有可用的信息，包括基于市场的指标、调查和轶事报告，以便尽早了解经济状况，因为正如我所讨论的，政策产生影响需要时间。”

　　4月20日，长春高新披露2024年年报，公司2024年营收同比下滑7.55%，净利润暴跌43.01%；2025年一季度，公司业绩颓势延续，净利润跌幅扩大至44.95%。这家曾被称为“东北药茅”的医药巨头，在生长激素业务受集采重创、带状疱疹疫苗增长乏力的双重打击下，正经历上市28年来的至暗时刻。

　　营收、利润双双大幅下降一季度仍未见企稳信号

　　长春高新2024年财报显示，公司全年营收134.66亿元，同比下降7.55%；归母净利润25.83亿元，同比暴跌43.01%。结合往期业绩表现看，这是自2004年以来首次年度营收负增长，净利润则倒退至2019年水平。更严峻的是，2025年一季度营收继续下降5.66%，净利润跌幅扩大至44.95%。

　　将业绩拆分至各个子公司来看，长春高新旗下主要有金赛药业、百克生物、华康药业、高新地产等子公司。具体而言，四家公司分别从事基因工程生物药品、人用疫苗、中成药和化药的研发生产和销售以及房地产的开发销售。其中，金赛药业、百克生物为核心子公司，为长春高新贡献了主要的营收及利润。

　　2024年，金赛药业实现收入106.71亿元，较上年同期降低3.73%；实现归属于母公司所有者的净利润26.78亿元，较上年同期降低40.67%。百克生物实现收入12.29亿元，较上年同期降低32.64%；实现归属于母公司所有者的净利润2.32亿元，较上年同期降低53.67%。

　　业绩披露次日，长春高新股价盘中逼近跌停，收盘跌幅5.27%，市值蒸发近20亿元。与2021年历史高点相比，股价跌幅超80%，市值蒸发逾千亿。曾被捧为“医药茅台”的明星股，如今已跌破2017年水平。

　　短效水针集采影响显现长效水针竞争加剧

　　从上述数据不难看出，长春高新业绩下滑的主要原因在于贡献主要收入来源的核心子公司金赛药业利润出现较大降幅。结合往期业绩来看，2018年-2023年间，金赛药业营收复合增速达到28.2%，高于长春高新整体收入增速，2023年，金赛药业的净利润占长春高新净利润的99.60%，是长春高新的业绩“主力军”。

　　金赛药业核心产品为生长激素类产品，包括注射用重组人生长激素（粉针剂）、重组人生长激素注射液（水针剂）、聚乙二醇重组人生长激素注射液（长效水针剂）等。2023年金赛药业收入占长春高新总营收的比例约90%。

　　一直以来，金赛药业都被视为长春高新的“现金奶牛”。根据Wind医药库样本医院数据统计，2023年金赛药业生长激素行业市占率达到84.2%，市场地位领先。然而，随着竞品研发进展的推进以及受集采影响，生长激素生意正变得越来越难做。

　　2022年起，短效粉针产品陆续被纳入多省集采，长春高新业绩增速显著放缓，但仍能维持正增长，或由于短效水针产品作为市场主流产品，彼时尚未纳入集采。

　　资料显示，三类生长激素产品中，短效粉针2022年集采后价格具备显著优势，但长期使用可能影响疗效和安全，使用前需溶解，可能产生抗体，引起局部或全身性过敏反应。长效水针具备最佳的疗效和便利性，但年治疗费用最高，在15万元以上。而短效水针凭借着性价比优势，在国内生长激素市场中占据主导地位，2022年市场份额超60%。

　　从竞争格局看，在粉针剂市场，金赛药业以超50%的市场份额稳居第一，安科生物和联合赛尔紧随其后；而在水针剂市场，金赛药业市场份额更是高达99%，安科生物及诺和诺德合计占比不足1%。

　　2023年11月17日浙江省第四批集采中，金赛药业短效水针中标，2024年将首年执行集采，这也或是导致公司2024年业绩大幅下滑的主要成因。短效水针被纳入集采之后，长春高新仍具备想象空间的生长激素产品仅剩下了长效水针生长激素产品金赛增。

　　过去很长一段时间，金赛增是国内唯一一款长效生长激素产品，凭借更好的患者依从性以及更高的售价，依然可以讲出渗透率+高单价的商业化故事。然而，这一垄断地位也随着同类竞品的出现而面临极大挑战。目前，特宝生物、维昇药业、诺和诺德的长效水针已进入上市申请阶段，预计未来一两年内将集中获批。

　　带状疱疹疫苗高开低走 

　　除了生长激素之外，百克生物的带状疱疹疫苗曾被视为长春高新第二增长曲线。2023年，百克生物国产首款带状疱疹疫苗“感维”放量迅猛，公司当期实现营收18.25亿元，同比增长70.30%；归母净利润5.01亿元，同比增长175.98%。

　　然而，公司业绩高光时刻并未能持续。2024年，百克生物实现营收12.29亿元，同比下降32.64%；归属于上市公司股东的净利润2.32亿元，同比下降53.67%。2025年一季度，公司实现营收1.62亿元，同比下降39.96%；归属于上市公司股东的净利润106.4万元，同比下降98.24%。

　　百克生物业绩大幅下滑主要由于带状疱疹疫苗销售收入下降所致。2024年，公司水痘疫苗和鼻喷流感疫苗的营收均有所增长，而带状疱疹疫苗营收2.51亿元，同比下降71.54%；销售量同比减少69.8%，同时库存增加79.97%。