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沧州市(青县、吴桥县、新华区、黄骅市、海兴县、孟村回族自治县、任丘市、盐山县、南皮县、河间市、东光县、沧县、献县、肃宁县、运河区、泊头市)

昆明市(官渡区、五华区、西山区、安宁市、宜良县、盘龙区、呈贡区、禄劝彝族苗族自治县、东川区、嵩明县、寻甸回族彝族自治县、石林彝族自治县、富民县、晋宁区)

景德镇市(珠山区、浮梁县、昌江区、乐平市)

随州市(广水市、随县、曾都区)  龙岩市(漳平市、新罗区、上杭县、连城县、长汀县、永定区、武平县)

滨州市(沾化区、邹平市、阳信县、滨城区、无棣县、惠民县、博兴县)

承德市(丰宁满族自治县、兴隆县、滦平县、隆化县、双桥区、双滦区、宽城满族自治县、鹰手营子矿区、平泉市、承德县、围场满族蒙古族自治县)

菏泽市(牡丹区、单县、成武县、曹县、定陶区、鄄城县、巨野县、东明县、郓城县)南通市(通州区、启东市、海安市、如皋市、如东县、崇川区、海门区)

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)  巴彦淖尔市(五原县、临河区、杭锦后旗、乌拉特中旗、磴口县、乌拉特后旗、乌拉特前旗)

临夏回族自治州(广河县、临夏市、东乡族自治县、康乐县、和政县、永靖县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏县)

莆田市(秀屿区、仙游县、城厢区、荔城区、涵江区)

朔州市(应县、平鲁区、山阴县、怀仁市、朔城区、右玉县)

邯郸市(武安市、大名县、魏县、馆陶县、鸡泽县、磁县、邱县、复兴区、广平县、成安县、曲周县、肥乡区、临漳县、丛台区、邯山区、涉县、峰峰矿区、永年区)

酒泉市(瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县、玉门市、金塔县、敦煌市、肃州区、肃北蒙古族自治县)

河源市(和平县、源城区、连平县、龙川县、紫金县、东源县)

天津市(和平区、北辰区、武清区、宝坻区、河东区、静海区、津南区、西青区、蓟州区、南开区、红桥区、滨海新区、东丽区、河北区、河西区、宁河区)

南平市(政和县、光泽县、顺昌县、延平区、建瓯市、建阳区、浦城县、松溪县、武夷山市、邵武市)

韶关市(翁源县、仁化县、南雄市、乳源瑶族自治县、武江区、乐昌市、曲江区、浈江区、始兴县、新丰县)

茂名市(茂南区、信宜市、高州市、化州市、电白区)

贺州市(昭平县、富川瑶族自治县、钟山县、八步区、平桂区)

陇南市(礼县、武都区、西和县、徽县、康县、成县、文县、宕昌县、两当县)

黑河市(逊克县、五大连池市、孙吴县、爱辉区、北安市、嫩江市)

惠州市(博罗县、惠阳区、龙门县、惠东县、惠城区)

石家庄市(赞皇县、鹿泉区、桥西区、正定县、新华区、新乐市、深泽县、无极县、井陉矿区、栾城区、行唐县、元氏县、晋州市、长安区、辛集市、高邑县、裕华区、赵县、藁城区、井陉县、平山县、灵寿县)

泉州市(洛江区、石狮市、鲤城区、晋江市、惠安县、南安市、泉港区、金门县、安溪县、丰泽区、德化县、永春县)

大理白族自治州(弥渡县、永平县、祥云县、剑川县、漾濞彝族自治县、巍山彝族回族自治县、云龙县、洱源县、鹤庆县、宾川县、大理市、南涧彝族自治县)

广西壮族自治区

呼和浩特市(赛罕区、托克托县、玉泉区、武川县、清水河县、新城区、和林格尔县、回民区、土默特左旗)

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海南藏族自治州(贵德县、贵南县、兴海县、同德县、共和县)

上饶市(余干县、广丰区、广信区、万年县、鄱阳县、玉山县、铅山县、弋阳县、德兴市、横峰县、婺源县、信州区)

廊坊市(安次区、永清县、大城县、固安县、文安县、三河市、香河县、大厂回族自治县、广阳区、霸州市)

香港特别行政区  鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

阿勒泰地区(哈巴河县、福海县、吉木乃县、青河县、富蕴县、布尔津县、阿勒泰市)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、陇川县、盈江县、芒市、梁河县)

盐城市(阜宁县、滨海县、盐都区、亭湖区、大丰区、响水县、射阳县、东台市、建湖县)黄石市(铁山区、阳新县、下陆区、大冶市、黄石港区、西塞山区)

吕梁市(孝义市、石楼县、文水县、方山县、交口县、交城县、中阳县、岚县、兴县、柳林县、汾阳市、离石区、临县)  银川市(永宁县、兴庆区、灵武市、金凤区、西夏区、贺兰县)

三亚市(天涯区、吉阳区、崖州区、海棠区)

宁德市(古田县、寿宁县、霞浦县、蕉城区、福鼎市、屏南县、柘荣县、福安市、周宁县)

红河哈尼族彝族自治州(河口瑶族自治县、蒙自市、弥勒市、绿春县、屏边苗族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、建水县、个旧市、红河县、元阳县、石屏县、泸西县、开远市)抚顺市(东洲区、望花区、清原满族自治县、抚顺县、顺城区、新宾满族自治县、新抚区)

赣州市(寻乌县、安远县、会昌县、龙南市、全南县、信丰县、宁都县、赣县区、于都县、定南县、瑞金市、大余县、崇义县、上犹县、兴国县、章贡区、南康区、石城县)

黔西南布依族苗族自治州(安龙县、晴隆县、普安县、兴仁市、兴义市、望谟县、贞丰县、册亨县)

自贡市(大安区、自流井区、荣县、沿滩区、贡井区、富顺县)

佳木斯市(汤原县、前进区、郊区、抚远市、桦川县、东风区、桦南县、富锦市、向阳区、同江市)

三门峡市(义马市、卢氏县、灵宝市、渑池县、湖滨区、陕州区)

果洛藏族自治州(玛沁县、班玛县、甘德县、玛多县、达日县、久治县)

九江市(永修县、柴桑区、庐山市、濂溪区、德安县、修水县、共青城市、瑞昌市、彭泽县、武宁县、都昌县、浔阳区、湖口县)

定西市(岷县、安定区、通渭县、漳县、陇西县、渭源县、临洮县)

新疆维吾尔自治区

赤峰市(宁城县、巴林左旗、巴林右旗、阿鲁科尔沁旗、翁牛特旗、喀喇沁旗、克什克腾旗、松山区、敖汉旗、元宝山区、红山区、林西县)

淮南市(谢家集区、田家庵区、八公山区、凤台县、寿县、大通区、潘集区)

山南市(错那市、措美县、桑日县、贡嘎县、加查县、扎囊县、琼结县、曲松县、洛扎县、乃东区、隆子县、浪卡子县)

哈尔滨市(呼兰区、阿城区、依兰县、延寿县、五常市、方正县、道外区、巴彦县、平房区、双城区、松北区、尚志市、香坊区、通河县、宾县、木兰县、南岗区、道里区)

中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

荆州市(江陵县、荆州区、洪湖市、监利市、沙市区、石首市、公安县、松滋市)

枣庄市(滕州市、山亭区、峄城区、台儿庄区、薛城区、市中区)

　　2024年年报、2025年一季报披露进入高峰期，上市公司的业绩、机构持仓均浮出水面。有着“聪明钱”之称的QFII（合格境外机构投资者）持仓是投资者最为关注的焦点之一。QFII都在买啥，美国加征关税是否对QFII的持仓造成影响？

　　20股获QFII持仓超1%

　　整体上来看，披露2024年年报以及2025年一季报的个股中，截至2025年一季度末，QFII期末持仓数量及持仓市值环比均有所提升，持仓市值超过5亿元的有紫金矿业、中国西电、华测检测等，其中中国西电持仓数量大幅提升。

　　从2025年一季度末QFII的持仓比例来看，截至2025年4月20日，45股前十大流通股东均有QFII身影，其中20股获持仓超1%，星宸科技、阳光乳业、华测检测等7股持仓超过3%。

　　具体来看，星宸科技获QFII持仓比例接近6%，公司是全球领先的视频监控芯片企业。

　　阳光乳业前十大流通股东名单中，QFII占据4席，包括瑞士联合银行集团、摩根士丹利国际股份有限公司、TheGoldmanSachsGroup，Inc．以及巴克莱银行有限公司，其中前2家机构对公司进行了增持，巴克莱银行有限公司新进成为公司第十大流通股东，4家机构对阳光乳业持仓比例合计4%以上。阳光乳业在2024年年报中提到，2025年，公司将对自有奶源基地长山牧场和嘉牧牧场进一步加大相关基础设施投入，提升牧场奶牛存栏数量，创新科学养殖技术和饲料科学配比。到2025年底，公司自有牧场力争供给比例达到公司总需求量的40%左右，牧场成母牛单产力争保持在11.5吨/年以上。

　　华测检测前十大流通股东出现摩根士丹利国际股份有限公司以及TheGoldmanSachsGroup，Inc．等QFII的身影。与此同时，公司今年一季度还获得陆股通的大幅加仓，截至2025年一季度末，陆股通为公司第一大流通股东，持仓比例超过18%。

　　对阳光乳业、华测检测而言，QFII可以说是他们的“耐心资本”，其中华测检测早在2015年就获得QFII持仓，阳光乳业获QFII持仓可追溯至2022年甚至更早。

　　14股加仓幅度超过1个百分点

　　进一步来看，上述45股中，QFII2025年一季度末持仓比例较2024年末加仓的个股多达38只，占QFII持仓个股数量比例超过八成，其中机械设备、基础化工及电力设备公司居多。14只个股加仓幅度超过1个百分点，包括星宸科技、方正电机（维权）、金橙子、宇环数控等。

　　方正电机前十大流通股东（2025年一季度末）中新进出现多家QFII机构，包括瑞士联合银行集团、摩根大通证券有限公司等，QFII持仓比例合计超过3%。公司2022年至2024年境外业务收入占比稳超10%，2024年超过19%，创过去3年最高水平。

　　金橙子获TheGoldmanSachsGroup，Inc．以及花旗环球金融有限公司新进持有，截至2025年一季度末合计持仓2.72%。公司是国内领先的激光加工控制系统企业之一，境外业务收入占比持续超过20%。

　　宇环数控获QFII加仓超过2个百分点，2023年及2024年公司境外业务收入占比维持5%以上，公司在互动平台回复投资者称，公司的精密复合立式磨床成功进入航空航天、轴承等领域，具有一定的进口替代优势。

　　银禧科技获QFII加仓也超过2个百分点，公司境外业务收入占比保持10%以上。公司在互动平台回复投资者称，2024年直接出口美国收入占营业收入比重低于3%，美国加关税目前对公司业务有一定的影响但影响不大。

　　值得一提的是，QFII持仓的部分个股中，还出现了“中东土豪”的身影，比如阿布达比投资局新进成为紫金矿业第十大流通股东、东方锆业第九大流通股东，这2只个股均属于有色金属行业；科威特政府投资局新进成为英威腾第七大流通股东。目前，紫金矿业市值超过4500亿元，2024年年报显示，公司黄金资源量及产量在主要上市矿企中领先，是名副其实的“大矿主”。

　　从市场表现来看，截至4月18日，QFII加仓个股年内平均涨幅接近20%，QFII减仓个股平均跌幅超过4%。加仓个股中，双林股份、晓鸣股份、江天化学涨幅位居前三。7只个股年内股价下跌，天键股份、中国西电、长虹华意跌幅均超过5%；远方信息、宝光股份跌幅超过2%；英威腾、金橙子跌幅在2%以内。

　　这些外资加仓股积极回应关税影响

　　根据上文数据，QFII持仓个股基本都存在境外业务。连日来在关税风波下，投资者不免对存在境外业务个股未来经营的持续性更加关注。

　　从A股公司来看，早前记者在《“002475”，辟谣美国建厂！百余股火速回应稳信心：关税影响有限》梳理发现，部分公司来自美国业务收入占比不低。不过，A股市场以其特有的估值吸引力以及AI技术的崛起，频繁获外资机构看好。不少外资加仓股近期在投资者互动平台纷纷回应关税的影响。

　　比如天键股份，自2022年至2024年境外业务收入占比持续超过75%，境外销售区域覆盖亚太、美国、欧洲等地区。根据投资者互动平台信息，公司表示其在美国的销售收入，2022年占比18.31%，2023年占比23.05%，面对美国征收“对等关税”，公司将充分发挥海外生产基地布局的优势，并加大对欧盟等其他国家和地区市场的开拓力度，以减小外部因素对公司生产经营的影响。

　　晓鸣股份回应称，公司将持续关注中美贸易情况，审慎考虑可能对公司造成的影响，并采取积极措施，确保公司稳定发展。

　　东方锆业回应称，公司对美国出口占比目前不算大，但是随着关税政策的公布，公司前期开拓美国市场付出的努力将不达预期，对公司后续美国市场业务的开展将产生较大的影响。

　　英威腾回应称，公司产品出口到美国的业务占整体营收比例很小。

　　长虹华意回应称，关于美国所谓“对等关税”对公司海外业务的影响，公司正在作进一步评估。公司将与下游客户一起，持续密切关注相关政策的变化动态，并积极采取应对措施，保障公司稳健经营。