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咸宁市(赤壁市、咸安区、崇阳县、嘉鱼县、通山县、通城县)

西安市(高陵区、周至县、未央区、碑林区、雁塔区、临潼区、鄠邑区、蓝田县、灞桥区、阎良区、莲湖区、长安区、新城区)

牡丹江市(海林市、宁安市、穆棱市、绥芬河市、西安区、林口县、东宁市、东安区、爱民区、阳明区)

内蒙古自治区  衡水市(武邑县、饶阳县、武强县、故城县、深州市、阜城县、安平县、枣强县、桃城区、冀州区、景县)

鸡西市(密山市、城子河区、麻山区、恒山区、滴道区、梨树区、虎林市、鸡东县、鸡冠区)

南平市(建阳区、浦城县、延平区、建瓯市、光泽县、武夷山市、政和县、邵武市、顺昌县、松溪县)

贵阳市(花溪区、修文县、清镇市、白云区、云岩区、乌当区、观山湖区、开阳县、息烽县、南明区)

张掖市(民乐县、山丹县、肃南裕固族自治县、临泽县、甘州区、高台县)  四平市(铁西区、伊通满族自治县、梨树县、铁东区、双辽市)

达州市(通川区、渠县、达川区、开江县、大竹县、万源市、宣汉县)

朔州市(应县、右玉县、平鲁区、山阴县、朔城区、怀仁市)

孝感市(安陆市、云梦县、汉川市、孝昌县、应城市、大悟县、孝南区)

黄冈市(黄梅县、红安县、浠水县、武穴市、黄州区、英山县、罗田县、团风县、麻城市、蕲春县)

白银市(平川区、景泰县、靖远县、白银区、会宁县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

海南藏族自治州(兴海县、贵南县、共和县、贵德县、同德县)

青岛市(李沧区、崂山区、胶州市、市北区、平度市、城阳区、莱西市、黄岛区、市南区、即墨区)

昭通市(威信县、绥江县、水富市、盐津县、鲁甸县、巧家县、昭阳区、彝良县、镇雄县、大关县、永善县)

宜昌市(伍家岗区、当阳市、长阳土家族自治县、兴山县、五峰土家族自治县、秭归县、西陵区、猇亭区、枝江市、夷陵区、点军区、远安县、宜都市)

锡林郭勒盟(锡林浩特市、苏尼特右旗、正蓝旗、西乌珠穆沁旗、东乌珠穆沁旗、多伦县、正镶白旗、二连浩特市、镶黄旗、阿巴嘎旗、苏尼特左旗、太仆寺旗)

抚顺市(东洲区、抚顺县、新宾满族自治县、新抚区、顺城区、望花区、清原满族自治县)

玉林市(玉州区、陆川县、北流市、福绵区、博白县、容县、兴业县)

贵港市(港北区、桂平市、港南区、平南县、覃塘区)

凉山彝族自治州(喜德县、雷波县、金阳县、会东县、德昌县、美姑县、普格县、木里藏族自治县、昭觉县、布拖县、冕宁县、西昌市、会理市、宁南县、盐源县、越西县、甘洛县)

临沧市(镇康县、永德县、耿马傣族佤族自治县、临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、云县、凤庆县、沧源佤族自治县)

运城市(河津市、芮城县、盐湖区、绛县、稷山县、平陆县、闻喜县、新绛县、永济市、垣曲县、夏县、万荣县、临猗县)

滨州市(沾化区、邹平市、博兴县、滨城区、惠民县、无棣县、阳信县)

泰州市(高港区、泰兴市、姜堰区、靖江市、兴化市、海陵区)

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萍乡市(上栗县、湘东区、芦溪县、莲花县、安源区)

陇南市(徽县、成县、文县、西和县、武都区、两当县、康县、礼县、宕昌县)

兴安盟(乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、阿尔山市、突泉县)

大同市(浑源县、阳高县、灵丘县、平城区、天镇县、云冈区、新荣区、云州区、左云县、广灵县)  烟台市(栖霞市、福山区、海阳市、莱山区、莱州市、蓬莱区、莱阳市、芝罘区、招远市、牟平区、龙口市)

荆州市(江陵县、监利市、石首市、公安县、洪湖市、沙市区、松滋市、荆州区)

锦州市(凌河区、凌海市、北镇市、太和区、古塔区、义县、黑山县)

绥化市(兰西县、绥棱县、望奎县、明水县、安达市、北林区、肇东市、海伦市、庆安县、青冈县)舟山市(嵊泗县、定海区、普陀区、岱山县)

无锡市(新吴区、梁溪区、锡山区、滨湖区、宜兴市、江阴市、惠山区)  巴中市(巴州区、平昌县、通江县、恩阳区、南江县)

亳州市(利辛县、蒙城县、谯城区、涡阳县)

海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、德令哈市、乌兰县、都兰县、格尔木市、天峻县)

广元市(利州区、苍溪县、昭化区、剑阁县、朝天区、青川县、旺苍县)德州市(庆云县、德城区、乐陵市、陵城区、武城县、夏津县、平原县、齐河县、宁津县、临邑县、禹城市)

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苏州市(吴江区、姑苏区、张家港市、常熟市、昆山市、虎丘区、太仓市、吴中区、相城区)

海东市(民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、乐都区、平安区、化隆回族自治县、互助土族自治县)

台州市(黄岩区、温岭市、三门县、天台县、椒江区、路桥区、临海市、仙居县、玉环市)

巴彦淖尔市(临河区、杭锦后旗、乌拉特中旗、五原县、乌拉特后旗、磴口县、乌拉特前旗)

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巴音郭楞蒙古自治州(库尔勒市、焉耆回族自治县、尉犁县、且末县、和硕县、若羌县、和静县、博湖县、轮台县)

徐州市(泉山区、丰县、贾汪区、邳州市、鼓楼区、沛县、新沂市、铜山区、云龙区、睢宁县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

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抚州市(金溪县、临川区、东乡区、广昌县、乐安县、宜黄县、黎川县、南丰县、崇仁县、资溪县、南城县)

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丽江市(华坪县、古城区、玉龙纳西族自治县、永胜县、宁蒗彝族自治县)

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　　来源：斑马消费

　　2024年财报相继披露，一场黄酒企业关于“生存与突围”的较量已然浮出水面。

　　会稽山凭借高端化战略迅猛发展，连续两年营收、扣非净利实现双位数增长；古越龙山则陷入困境，扣非净利微增，毛利率小幅下滑。

　　金枫酒业处境更为艰难，已连续五年扣非净利为负，深陷亏损泥沼。

　　行业持续低迷，高端化成为黄酒企业的发力重点。这究竟是引领行业破局的蜜糖，还是加剧困境的砒霜？

　　冰火两重天

　　2024年的黄酒市场，喜忧参半。

　　喜的是，2024年，黄酒三巨头营收合计41.45亿元，是近五年三家营收首次迎来两位数增长。

　　并且，近年来，白酒、啤酒、红酒均承压，恰恰是一度被冷落的黄酒，整体表现不错。2024年，葡萄酒、啤酒下滑，白酒虽然增长，但马太效应增强，黄酒行业算是仅有的强势板块。

　　愁的是，黄酒三巨头的成绩，正在持续分化。

　　会稽山（601579.SH）作为行业老二，凭借高端化、年轻化的战略，业绩快速增长。2024年，实现营收16.31亿元，同比增长15.6%；扣非净利润1.78亿元，同比增长14.83%。与行业老大古越龙山（600059.SH）之间的差距进一步缩小，归母净利润更是已近相当。

　　更令人瞩目的是，会稽山中高端产品毛利率飙升至61.57%，整体毛利率同比增长11个百分点至52.08%。

　　反观古越龙山，虽仍稳坐营收榜首，但瓶颈明显。2024年营收19.36亿元，同比仅增长8.55%；归母净利润为2.06亿元，近乎腰斩；扣非净利润1.98亿元，同比微增3.52%。而这已是古越龙山第四次业绩失约了。

　　与会稽山形成鲜明对比的是，古越龙山中高档酒和普通酒的毛利率均较去年同期有所下降，整体毛利率也从2023年的37.58%下滑至37.16%。

　　黄酒两强出现业绩分化，金枫酒业（600616.SH）的处境更堪称“水深火热”。顶着中国名牌七连冠的光环，2024年营收却只有5.78亿元，微增0.87%；归母净利润暴跌94.49%，仅剩576.14万元；扣非净利润为-140.86万元，连续五年亏损。

　　保守or激进

　　黄酒三巨头的差距为何越拉越大？这既藏在它们的历史基因里，也写进了各自的战略选择中。

　　20世纪80年代前，黄酒还是中国酒桌上的“主角”，后来却被白酒赶超，到2016年后，市场份额被彻底碾压。在行业困局下，古越龙山、会稽山、金枫酒业的每一步，都肩负着拯救黄酒产业的重任。

　　古越龙山前身为1951年的绍兴酿酒厂，1997年上市，是中国黄酒第一股；会稽山始于1743年“云集酒坊”，2014年上市，是唯一的民营上市黄酒企业；金枫酒业前身为上海市第一食品股份有限公司，1992年上市，2008年通过资产重组，转型专注黄酒主业。

　　初期，三家差距微小，均有机会领跑。2015年财报显示，古越龙山、会稽山、金枫酒业营收分别为13.76亿元、9.15亿元、10.67亿元，扣非净利0.86亿元、1.08亿元、0.73亿元。

　　到10年后的2024年，各家公司的发展高下立现。期间，古越龙山营收增长40.7%，扣非净利同比增长130%；会稽山营收增长78.2%，扣非净利增长64.8%；再看金枫酒业，营收出现“腰斩式”下滑，锐减46%，扣非净利连续亏损。

　　业绩分化的背后，是三家企业战略选择与执行能力的深度较量。

　　金枫酒业的衰落，更像是过于保守导致的悲剧：过度依赖江浙沪“老巢”，全国市场开拓迟迟不动；产品口味、包装跟不上消费者的喜好；2017年还主动缩减广告宣传费，加速品牌“隐身”。

　　古越龙山一度凭着国企的底子和先发优势，稳坐龙头，后续也早早布局高端化，却因人力成本和材料成本相对较高，以及“高低价差”导致产品结构失衡——普通酒走量却低毛利，高端酒叫好不叫座，使得业绩增长缓慢。

　　反观会稽山，2022年中建信入驻后，通过制定行业标准、打造文化IP、推出气泡黄酒等创新产品，聚焦高端化与年轻化，营收和归母净利润连续两年增速超15%。

　　不可否认，会稽山的崛起带有“矮子里面拔将军”的色彩，但黄酒行业深陷下行周期太久了，相较于保守求稳、收缩战线，激进式改革方能带来一线生机。

　　转型迷局

　　黄酒未来该怎么走？摆在面前的只剩两条路：年轻化和高端化。

　　但现实给了行业一记重拳——大把真金白银砸向年轻化，换来的却是水花寥寥。古越龙山“状元红”旗下“啡黄腾达”咖啡黄酒，2024年上半年销售额仅244万元，占总营收0.27%；会稽山“一日一熏”气泡黄酒截至2024年6月19日，销售额仅占上半年营收2.3%。

　　此路难走，高端化几乎成了黄酒突围的最后希望。2024年度财报发布不久，古越龙山与会稽山罕见同步提价，试图推动“黄酒价值回归”。

　　高端化战略看似美好，实则暗藏陷阱——品牌培育的巨额投入、消费者对高价黄酒的接受度、成本与利润的艰难平衡，每一步都如履薄冰。

　　2024年，会稽山营销费用激增60.25%，但营收仅同比增长15.6%；古越龙山九年内八次调价，仍难扭转毛利率下滑趋势。

　　从消费端看，黄酒的“低价心智”早已根深蒂固。数据显示，2024年白酒行业500ml均价超40元，而黄酒均价不足10元。即便会稽山高端产品毛利率可观，但其线上销售主力仍为25元/瓶的五年陈产品。

　　行业层面的结构性矛盾更不容忽视。《中国黄酒行业发展现状及市场竞争格局分析报告》显示，2016-2023年，规模以上黄酒企业数量从112家缩减至81家，累计完成销售收入由2016年的198.23亿元降至2023年的85.47亿元。

　　面对头部企业涨价推进高端化，在需求萎缩的背景下，其他玩家有可能继续选择低价，抢占平价市场。

　　站在行业变革的十字路口，黄酒企业亟需回答：在追求“产品价值回归”的浪潮中，如何避免陷入“涨价—失市场”的恶性循环？当营销投入与利润增长难以平衡，又该如何在激进谋变与稳健运营间找到支点？

　　据了解特朗普政府一份文件草案的人士透露，美国将争取让英国将其对美国进口汽车征收的关税从10%降至2.5%。

　　英国财政大臣雷切尔·里夫斯将于本周会见美国财长斯科特·贝森特，推动英国与美国达成一项贸易协议，该协议可能会降低或取消特朗普对英国出口征收的关税。

　　据报道，特斯拉政府方面正在准备贸易谈判的条款，目的是让英国减少对各种美国商品的关税和其他非关税壁垒。特朗普政府还打算推动英国方面对包括牛肉在内的美国农产品进口实行更宽松的规定。

　　特朗普此前宣布对大多数从英国进口的商品征收10%的关税，对汽车和钢铁等关键行业征收25%的关税。

　　目前尚不清楚，如果英国同意其所有贸易要求，美国是否会考虑降低对英国10%的关税。

　　白宫发言人库什·德赛在被问及这份文件时表示：“政府的贸易和经济团队正在以极快的速度与我们的主要贸易伙伴谈判量身定制的协议。然而，任何最终决定和协议都将来自特朗普总统，而且只能来自特朗普总统。”