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昭通市(彝良县、镇雄县、巧家县、大关县、盐津县、永善县、鲁甸县、水富市、昭阳区、威信县、绥江县)

邢台市(临城县、清河县、临西县、巨鹿县、柏乡县、任泽区、新河县、内丘县、襄都区、威县、南和区、宁晋县、信都区、南宫市、平乡县、沙河市、隆尧县、广宗县)

潍坊市(昌乐县、奎文区、坊子区、诸城市、高密市、昌邑市、潍城区、寒亭区、青州市、安丘市、临朐县、寿光市)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)  日喀则市(白朗县、仁布县、谢通门县、南木林县、岗巴县、桑珠孜区、吉隆县、聂拉木县、仲巴县、昂仁县、康马县、定日县、定结县、江孜县、萨嘎县、拉孜县、萨迦县、亚东县)

攀枝花市(仁和区、西区、东区、盐边县、米易县)

许昌市(鄢陵县、建安区、襄城县、长葛市、魏都区、禹州市)

遂宁市(蓬溪县、射洪市、安居区、船山区、大英县)黄石市(下陆区、阳新县、大冶市、西塞山区、铁山区、黄石港区)

齐齐哈尔市(泰来县、龙沙区、建华区、富拉尔基区、梅里斯达斡尔族区、铁锋区、拜泉县、龙江县、甘南县、依安县、昂昂溪区、克东县、克山县、富裕县、碾子山区、讷河市)  亳州市(利辛县、涡阳县、谯城区、蒙城县)

贵港市(港北区、平南县、桂平市、覃塘区、港南区)

绍兴市(柯桥区、嵊州市、上虞区、新昌县、诸暨市、越城区)

抚顺市(望花区、顺城区、东洲区、抚顺县、新抚区、清原满族自治县、新宾满族自治县)

喀什地区(英吉沙县、岳普湖县、疏附县、叶城县、塔什库尔干塔吉克自治县、巴楚县、伽师县、莎车县、泽普县、疏勒县、喀什市、麦盖提县)

青岛市(崂山区、市南区、市北区、城阳区、胶州市、即墨区、李沧区、平度市、黄岛区、莱西市)

广安市(武胜县、前锋区、岳池县、邻水县、华蓥市、广安区)

怀化市(新晃侗族自治县、通道侗族自治县、中方县、沅陵县、洪江市、芷江侗族自治县、麻阳苗族自治县、溆浦县、鹤城区、会同县、靖州苗族侗族自治县、辰溪县)

连云港市(连云区、东海县、灌云县、赣榆区、海州区、灌南县)

楚雄彝族自治州(双柏县、禄丰市、楚雄市、南华县、牟定县、永仁县、大姚县、姚安县、元谋县、武定县)

济源市

石家庄市(高邑县、栾城区、桥西区、正定县、辛集市、赞皇县、无极县、新华区、裕华区、长安区、新乐市、深泽县、晋州市、灵寿县、平山县、行唐县、元氏县、井陉县、井陉矿区、赵县、鹿泉区、藁城区)

黑河市(爱辉区、五大连池市、逊克县、孙吴县、北安市、嫩江市)

吕梁市(方山县、交城县、石楼县、交口县、岚县、中阳县、文水县、汾阳市、孝义市、离石区、兴县、柳林县、临县)

辽阳市(弓长岭区、白塔区、辽阳县、灯塔市、宏伟区、文圣区、太子河区)

保定市(望都县、曲阳县、容城县、安新县、阜平县、唐县、涿州市、安国市、定州市、徐水区、定兴县、满城区、博野县、清苑区、高碑店市、雄县、易县、顺平县、涞源县、蠡县、涞水县、莲池区、竞秀区、高阳县)

贺州市(八步区、平桂区、富川瑶族自治县、钟山县、昭平县)

盘锦市(双台子区、盘山县、兴隆台区、大洼区)

南平市(松溪县、顺昌县、延平区、建阳区、浦城县、邵武市、建瓯市、光泽县、武夷山市、政和县)

五指山市(昌江黎族自治县、临高县、陵水黎族自治县、乐东黎族自治县、澄迈县、琼中黎族苗族自治县、保亭黎族苗族自治县、白沙黎族自治县、万宁市、屯昌县、东方市、琼海市、文昌市、定安县)

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乌兰察布市(集宁区、察哈尔右翼后旗、兴和县、化德县、四子王旗、察哈尔右翼中旗、凉城县、商都县、卓资县、察哈尔右翼前旗、丰镇市)

吉安市(永新县、吉水县、峡江县、万安县、泰和县、新干县、吉安县、青原区、遂川县、井冈山市、安福县、永丰县、吉州区)

伊春市(汤旺县、嘉荫县、金林区、南岔县、铁力市、乌翠区、伊美区、大箐山县、丰林县、友好区)

宁波市(北仑区、鄞州区、宁海县、慈溪市、奉化区、余姚市、象山县、镇海区、江北区、海曙区)  怒江傈僳族自治州(泸水市、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、福贡县)

开封市(祥符区、禹王台区、杞县、通许县、鼓楼区、兰考县、尉氏县、龙亭区、顺河回族区)

拉萨市(墨竹工卡县、林周县、曲水县、尼木县、堆龙德庆区、城关区、当雄县、达孜区)

巴中市(巴州区、平昌县、南江县、恩阳区、通江县)沈阳市(浑南区、新民市、皇姑区、苏家屯区、铁西区、沈北新区、大东区、康平县、辽中区、法库县、于洪区、和平区、沈河区)

周口市(淮阳区、太康县、沈丘县、郸城县、鹿邑县、商水县、川汇区、项城市、扶沟县、西华县)  延边朝鲜族自治州(延吉市、和龙市、安图县、汪清县、敦化市、珲春市、图们市、龙井市)

泸州市(江阳区、泸县、合江县、叙永县、龙马潭区、纳溪区、古蔺县)

白银市(景泰县、白银区、平川区、靖远县、会宁县)

吉林市(龙潭区、昌邑区、永吉县、磐石市、蛟河市、桦甸市、丰满区、船营区、舒兰市)岳阳市(平江县、君山区、汨罗市、岳阳楼区、岳阳县、湘阴县、云溪区、临湘市、华容县)

渭南市(潼关县、澄城县、富平县、华州区、大荔县、白水县、韩城市、合阳县、临渭区、华阴市、蒲城县)

无锡市(宜兴市、锡山区、惠山区、新吴区、梁溪区、江阴市、滨湖区)

鹤岗市(绥滨县、东山区、萝北县、兴安区、工农区、兴山区、向阳区、南山区)

澳门特别行政区

揭阳市(普宁市、榕城区、惠来县、揭东区、揭西县)

阳江市(阳春市、江城区、阳东区、阳西县)

三门峡市(湖滨区、陕州区、卢氏县、义马市、渑池县、灵宝市)

马鞍山市(含山县、雨山区、和县、当涂县、博望区、花山区)

金华市(武义县、兰溪市、东阳市、磐安县、婺城区、永康市、金东区、义乌市、浦江县)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

张家口市(沽源县、康保县、蔚县、赤城县、崇礼区、怀安县、桥西区、下花园区、尚义县、阳原县、张北县、桥东区、怀来县、涿鹿县、万全区、宣化区)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、芒市、瑞丽市、陇川县、盈江县)

湘潭市(湘潭县、湘乡市、雨湖区、韶山市、岳塘区)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

焦作市(山阳区、中站区、武陟县、温县、修武县、沁阳市、博爱县、孟州市、马村区、解放区)

成都市(邛崃市、蒲江县、新津区、新都区、青羊区、简阳市、大邑县、都江堰市、崇州市、成华区、郫都区、彭州市、青白江区、锦江区、武侯区、金堂县、双流区、龙泉驿区、温江区、金牛区)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”