嬉水浴室小说免费阅读李洋赵娜：让你无限享受精彩时刻！

400电话：123456（点击咨询）

嬉水浴室小说免费阅读李洋赵娜：让你无限享受精彩时刻！各观看免费《今日汇总》

嬉水浴室小说免费阅读李洋赵娜：让你无限享受精彩时刻！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

嬉水浴室小说免费阅读李洋赵娜：让你无限享受精彩时刻！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

嬉水浴室小说免费阅读李洋赵娜：让你无限享受精彩时刻！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

嬉水浴室小说免费阅读李洋赵娜：让你无限享受精彩时刻！各区点热线观看免费《今日发布》

嬉水浴室小说免费阅读李洋赵娜：让你无限享受精彩时刻！电话

7天观看免费人工电话为您、嬉水浴室小说免费阅读李洋赵娜：让你无限享受精彩时刻！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

嬉水浴室小说免费阅读李洋赵娜：让你无限享受精彩时刻！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

嬉水浴室小说免费阅读李洋赵娜：让你无限享受精彩时刻！电话区域：

昌都市(八宿县、芒康县、察雅县、卡若区、洛隆县、边坝县、丁青县、贡觉县、左贡县、类乌齐县、江达县)

平顶山市(舞钢市、石龙区、鲁山县、郏县、卫东区、新华区、宝丰县、湛河区、汝州市、叶县)

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

深圳市(宝安区、龙华区、坪山区、龙岗区、盐田区、光明区、罗湖区、福田区、南山区)  咸阳市(武功县、三原县、礼泉县、兴平市、彬州市、渭城区、乾县、淳化县、永寿县、旬邑县、杨陵区、泾阳县、长武县、秦都区)

亳州市(涡阳县、谯城区、利辛县、蒙城县)

南宁市(宾阳县、隆安县、良庆区、西乡塘区、武鸣区、横州市、上林县、青秀区、兴宁区、马山县、邕宁区、江南区)

鄂尔多斯市(东胜区、鄂托克前旗、达拉特旗、乌审旗、康巴什区、杭锦旗、准格尔旗、伊金霍洛旗、鄂托克旗)中山市

宁德市(周宁县、柘荣县、福安市、古田县、寿宁县、霞浦县、蕉城区、屏南县、福鼎市)  菏泽市(单县、鄄城县、曹县、定陶区、东明县、成武县、巨野县、郓城县、牡丹区)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、盈江县、梁河县、瑞丽市、芒市)

盐城市(亭湖区、阜宁县、响水县、建湖县、射阳县、大丰区、盐都区、滨海县、东台市)

宜昌市(点军区、当阳市、伍家岗区、宜都市、长阳土家族自治县、西陵区、枝江市、远安县、五峰土家族自治县、兴山县、夷陵区、猇亭区、秭归县)

扬州市(广陵区、高邮市、宝应县、邗江区、仪征市、江都区)

九江市(彭泽县、湖口县、德安县、浔阳区、濂溪区、永修县、瑞昌市、庐山市、修水县、柴桑区、共青城市、武宁县、都昌县)

淮安市(金湖县、涟水县、洪泽区、淮安区、清江浦区、盱眙县、淮阴区)

株洲市(荷塘区、芦淞区、炎陵县、醴陵市、渌口区、石峰区、茶陵县、攸县、天元区)

郴州市(嘉禾县、汝城县、安仁县、桂东县、临武县、宜章县、资兴市、北湖区、永兴县、苏仙区、桂阳县)

鹤壁市(鹤山区、浚县、淇滨区、淇县、山城区)

营口市(大石桥市、老边区、鲅鱼圈区、盖州市、站前区、西市区)

阿勒泰地区(富蕴县、布尔津县、阿勒泰市、吉木乃县、福海县、哈巴河县、青河县)

常州市(新北区、天宁区、金坛区、武进区、钟楼区、溧阳市)

鹤岗市(兴山区、兴安区、绥滨县、南山区、萝北县、向阳区、工农区、东山区)

淮南市(凤台县、八公山区、潘集区、大通区、寿县、田家庵区、谢家集区)

玉溪市(易门县、江川区、红塔区、新平彝族傣族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、华宁县、通海县、澄江市)

柳州市(城中区、鹿寨县、柳江区、柳北区、柳城县、融水苗族自治县、融安县、三江侗族自治县、鱼峰区、柳南区)

抚州市(黎川县、东乡区、广昌县、金溪县、乐安县、临川区、宜黄县、南丰县、崇仁县、资溪县、南城县)

葫芦岛市(连山区、绥中县、南票区、龙港区、建昌县、兴城市)

遵义市(播州区、桐梓县、仁怀市、正安县、凤冈县、赤水市、道真仡佬族苗族自治县、绥阳县、汇川区、余庆县、务川仡佬族苗族自治县、习水县、红花岗区、湄潭县)

400电话：123456（点击咨询）

嬉水浴室小说免费阅读李洋赵娜：让你无限享受精彩时刻！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

嬉水浴室小说免费阅读李洋赵娜：让你无限享受精彩时刻！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

嬉水浴室小说免费阅读李洋赵娜：让你无限享受精彩时刻！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

嬉水浴室小说免费阅读李洋赵娜：让你无限享受精彩时刻！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

嬉水浴室小说免费阅读李洋赵娜：让你无限享受精彩时刻！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

嬉水浴室小说免费阅读李洋赵娜：让你无限享受精彩时刻！电话

7天观看免费人工电话为您、嬉水浴室小说免费阅读李洋赵娜：让你无限享受精彩时刻！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

嬉水浴室小说免费阅读李洋赵娜：让你无限享受精彩时刻！中心2025已更新(今日/推荐)

嬉水浴室小说免费阅读李洋赵娜：让你无限享受精彩时刻！电话区域：

安阳市(内黄县、汤阴县、殷都区、林州市、北关区、滑县、龙安区、文峰区、安阳县)

巴中市(巴州区、平昌县、恩阳区、南江县、通江县)

廊坊市(安次区、大厂回族自治县、霸州市、固安县、大城县、永清县、文安县、三河市、香河县、广阳区)

肇庆市(鼎湖区、德庆县、高要区、广宁县、端州区、四会市、封开县、怀集县)  宜宾市(叙州区、屏山县、南溪区、兴文县、翠屏区、筠连县、高县、江安县、珙县、长宁县)

舟山市(岱山县、定海区、嵊泗县、普陀区)

日照市(岚山区、五莲县、莒县、东港区)

石家庄市(深泽县、新华区、灵寿县、辛集市、赞皇县、行唐县、无极县、裕华区、赵县、桥西区、新乐市、井陉矿区、平山县、元氏县、井陉县、晋州市、鹿泉区、藁城区、长安区、栾城区、高邑县、正定县)大同市(左云县、浑源县、新荣区、阳高县、云州区、广灵县、灵丘县、天镇县、云冈区、平城区)

辽阳市(辽阳县、文圣区、弓长岭区、太子河区、白塔区、灯塔市、宏伟区)  贵港市(桂平市、港北区、平南县、覃塘区、港南区)

邯郸市(武安市、邱县、曲周县、邯山区、大名县、永年区、广平县、峰峰矿区、复兴区、涉县、肥乡区、魏县、丛台区、临漳县、鸡泽县、馆陶县、磁县、成安县)

眉山市(仁寿县、青神县、洪雅县、丹棱县、东坡区、彭山区)

三门峡市(灵宝市、渑池县、义马市、陕州区、卢氏县、湖滨区)湘西土家族苗族自治州(吉首市、永顺县、古丈县、泸溪县、龙山县、凤凰县、保靖县、花垣县)

林芝市(墨脱县、工布江达县、朗县、米林市、波密县、察隅县、巴宜区)

重庆市(石柱土家族自治县、垫江县、合川区、大足区、永川区、彭水苗族土家族自治县、江津区、黔江区、云阳县、渝北区、北碚区、巫溪县、开州区、九龙坡区、秀山土家族苗族自治县、江北区、璧山区、南岸区、铜梁区、丰都县、荣昌区、綦江区、武隆区、渝中区、巫山县、潼南区、涪陵区、梁平区、城口县、万州区、沙坪坝区、大渡口区、忠县、巴南区、酉阳土家族苗族自治县、长寿区、南川区、奉节县)

儋州市

鞍山市(立山区、岫岩满族自治县、铁东区、千山区、海城市、铁西区、台安县)

铁岭市(调兵山市、昌图县、清河区、铁岭县、银州区、开原市、西丰县)

大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)

延安市(宜川县、延长县、延川县、富县、黄陵县、黄龙县、洛川县、宝塔区、子长市、吴起县、安塞区、志丹县、甘泉县)

果洛藏族自治州(玛多县、班玛县、久治县、甘德县、达日县、玛沁县)

怀化市(通道侗族自治县、溆浦县、新晃侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、麻阳苗族自治县、沅陵县、中方县、会同县、洪江市、芷江侗族自治县、辰溪县、鹤城区)

抚顺市(顺城区、清原满族自治县、望花区、新宾满族自治县、新抚区、东洲区、抚顺县)

昌吉回族自治州(奇台县、昌吉市、木垒哈萨克自治县、玛纳斯县、吉木萨尔县、阜康市、呼图壁县)

广州市(增城区、番禺区、海珠区、花都区、南沙区、天河区、白云区、黄埔区、荔湾区、从化区、越秀区)

焦作市(沁阳市、武陟县、山阳区、马村区、修武县、温县、博爱县、中站区、孟州市、解放区)

七台河市(桃山区、勃利县、茄子河区、新兴区)

来宾市(忻城县、兴宾区、合山市、武宣县、金秀瑶族自治县、象州县)

济宁市(金乡县、曲阜市、兖州区、泗水县、汶上县、梁山县、任城区、微山县、嘉祥县、鱼台县、邹城市)

开发商的这个冬天，成了史上最漫长的季节。

煎熬之下，以内房股为代表，房企在资本市场的消亡速度正在加快。

死水微澜

4月17日，香港资本市场，老牌开发商建业地产（00832,HK）大涨21.65%，成为当天涨幅最大的股票之一。

如此亮眼的表现极具迷惑性，因为这个涨幅以低价和低成交量为前提。在当天的交易中，建业地产报收0.118港元，成交金额仅35.3万港股，市值为3.6亿港元。

35.3万，不到行业繁荣期一位高管的月薪；3.6亿资金，不够鼎盛期拍一块边角料土地储备。

但事实上，建业地产股价的表现，并非个案。香港上市的内房股，在当前的市场环境下，大多数股价低迷，交投清淡，乏人问津。

惨淡的数据验证着这一现实。截至2025年4月20日，在港上市的内地房地股（内房股），共有159家公司，其中113家公司交易价格低于1港元，占比71%；80家公司低于0.25港元，占比51%。

这些数据表明，内房股的退市潮正山雨欲来。

港股退市标准主要涵盖股价、经营能力等多个方面，就这些标准衡量，其中大量的内房股已经触发以下两条规则：一、若公司股票连续30个交易日收盘价低于0.25港元，联交所可强制退市；二、连续三个财年累计亏损且股东权益低于初始上市时的50%，触发退市。

也就是说，对大面积的内房股，债务违约仍在发酵，未来一段时间内，面临退市危机是既定命运。

退市即告别资本市场，对退市房企而言，那是最后的挽歌。因为这意味着，曾经受资本追捧的明星企业，从此泯然于众人。

作为资本密集型行业，先前退市的房企已经给出了答案。从以往退市的房企来看，在成为一段时间的僵尸企业之后，消亡是既定的结局。一如此前市值高达3000亿的中国恒大，退市之后，如今早就没了正面的话题度。

建业困境

在面临退市的房企中，和那些全国扩张的企业不同，建业地产是个特殊的存在。 

4月20日，郑州花园路，万达坊，“爱杂咋地”主题市集持续进行。因集结了本土美食、创意潮牌、手作匠人及live演出，市集吸引众多年轻人打卡体验。 

看似火热的商业活动背后，隐藏着一家失意的公司，也折射着一个行业的衰荣。

万达坊原名建业凯旋广场，由建业集团2015年启动建设，2019年正式开业。作为建业集团“城市地标”的战略项目，因其融合商业、文化、商务功能，推动金水区CBD发展，被誉为“郑州新晋网红打卡地”。但在2022年4月，建业集团与万达商业达成战略合作，将旗下商业项目（包括郑州建业凯旋广场）的运营权移交万达，以换取7亿元现金流缓解经营压力。

建业凯旋广场的更名，只是建业地产资金链危机的缩影。

2021年郑州暴雨，成为建业地产债务危机的导火索。当年7月，郑州特大暴雨导致多处工地停工，多处项目受灾；此外，灾后公司销售断崖式下滑，销售回款急速减少；同时文旅、商业等业态停业，导致现金流枯竭……集团流动性紧张加剧，债务危机全面爆发。其后，建业集团董事长胡葆森亲自上阵，从王健林处借了7个“小目标”，并向万达集团让渡出建业旗下商业项目经营权，这也是商业广场更名的由来……

时隔四年，现实依旧不容乐观，公司最新年报显示，截至2024年末，建业地产的借贷总额达240.4亿元，其中一年内到期债务达到212.05亿元，现金及等价物仅有3.65亿元，现金流紧张依旧。更令人关注的是，公司相较于高峰时大幅萎缩的销售额，凸显了流动性困境。2025年一季度，公司合同销售总额人民币21.1亿元，同比增加15.1%；其中3月份，建业集团物业销售额人民币5.4亿元，同比增加21.2%。和高峰时千亿级的销售规模比，当下经营活动创造的经现金流，相对于到期债务令外界担忧。

资本的掣肘

建业的案例令人唏嘘。

在陷入债务危机的房企中，就表现形式来看，绝大多数房企死于全国化扩张。但建业不同，这是一家深耕河南，在房企全国化布局浪潮中，能抵制住诱惑的公司。与之可对比的是，深耕浙江，以杭州为大本营的滨江集团，安然度过了本轮行业衰退，成为资本市场上稀缺投资标的，公司股价目前维持高位，仍保有高达325亿的市值。同时，这空公司被研究机构视为能在下轮浪潮中赢得先机的房企。

某种程度上，区域深耕，保持专注，是滨江集团应对行业衰退周期的重要策略。但对比到建业地产而言，同样是城市深耕，建业地产为何会遭遇债务困境？为何也难逃周期？

答案在于区域内的无序扩张。2015年，建业地产的销售额仅为165.7亿元，但至2019年，建业地产销售规模首次突破千亿，全年销售总额1011.5亿元，四年间增幅为7倍。与此同时，在这四年里，其负债总额也从2015年的324亿元上升到2019年的1314亿元。

仔细梳理这四年的发展，很容易得出结论，低能级城市的过度下沉，商业、文旅、养老业态的扩张，让摊子铺得过大，并最终让公司为此付出沉重代价。这个过程中，对建业而言，一个更深层的问题是，资本的双刃剑效应。

在上行周期中，房企通常形成扩张的正反馈，销售增长——评级上调——股价大涨——融资加码——资产扩张——销售再增长……而在下行周期中，负反馈同样形成逻辑闭环，销售下滑——评级下调——融资冻结——债务违约——资产冻结——销售再下滑……很显然，在上述反馈过程中，资产扩张与资产冻结的关键阶段，资本扮演着核心角色。

同为河南企业，近期持续出圈的胖东来，给出了一个反资本的案例，正如其创始人于东来名言：“上市是把灵魂卖给资本的魔鬼契约。”在这位企业家看来，上市会将企业的灵魂出卖给资本，导致企业失去自主权和控制力。一如这位企业所认知，上市是为了挣钱，而不是因为责任，因此他选择坚守河南，不往外扩张，并坚守胖东来品牌……

对绝大多数房企而言，如果能再重新选择一次，企业的命运或许并没有什么不同，因为性格使然。但对区域扩张上保持克制的建业而言，如果给胡葆森重来一次的机会，企业的命运或许会有所不同。

不过这仅仅是种假设，现如今，建业的未来仍充满了不确定因素。对急需资本驰援的房企来说，雪中送炭无异于痴人说梦，锦上添花才是常态。

一切远未到结束的时刻，对陷入债务危机的房企来而言，他们被资本深深裹挟——曾经被资本亲睐，又最终被资本抛弃。