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平凉市(庄浪县、崇信县、崆峒区、灵台县、静宁县、华亭市、泾川县)

承德市(隆化县、兴隆县、平泉市、双桥区、承德县、围场满族蒙古族自治县、宽城满族自治县、丰宁满族自治县、滦平县、双滦区、鹰手营子矿区)

佳木斯市(前进区、向阳区、桦川县、东风区、抚远市、富锦市、同江市、桦南县、汤原县、郊区)

常州市(新北区、金坛区、天宁区、武进区、溧阳市、钟楼区)  大连市(长海县、甘井子区、沙河口区、瓦房店市、旅顺口区、庄河市、中山区、金州区、西岗区、普兰店区)

遵义市(道真仡佬族苗族自治县、凤冈县、红花岗区、正安县、余庆县、桐梓县、务川仡佬族苗族自治县、仁怀市、绥阳县、汇川区、湄潭县、习水县、播州区、赤水市)

大理白族自治州(剑川县、鹤庆县、祥云县、宾川县、弥渡县、云龙县、漾濞彝族自治县、南涧彝族自治县、巍山彝族回族自治县、永平县、大理市、洱源县)

保山市(隆阳区、龙陵县、腾冲市、昌宁县、施甸县)

驻马店市(泌阳县、平舆县、西平县、确山县、遂平县、驿城区、正阳县、汝南县、新蔡县、上蔡县)  鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)

西宁市(城中区、城东区、城北区、湟源县、湟中区、大通回族土族自治县、城西区)

南宁市(隆安县、马山县、西乡塘区、良庆区、青秀区、宾阳县、邕宁区、上林县、兴宁区、横州市、江南区、武鸣区)

张家界市(永定区、武陵源区、桑植县、慈利县)

哈尔滨市(平房区、双城区、方正县、宾县、松北区、呼兰区、尚志市、巴彦县、阿城区、香坊区、道里区、五常市、延寿县、依兰县、木兰县、道外区、南岗区、通河县)

南平市(建阳区、延平区、浦城县、建瓯市、松溪县、顺昌县、武夷山市、政和县、邵武市、光泽县)

九江市(柴桑区、都昌县、濂溪区、武宁县、修水县、永修县、湖口县、庐山市、瑞昌市、彭泽县、浔阳区、德安县、共青城市)

镇江市(丹阳市、润州区、句容市、扬中市、丹徒区、京口区)

牡丹江市(东安区、林口县、爱民区、海林市、阳明区、穆棱市、宁安市、西安区、东宁市、绥芬河市)

恩施土家族苗族自治州(建始县、宣恩县、巴东县、利川市、鹤峰县、咸丰县、恩施市、来凤县)

池州市(青阳县、东至县、石台县、贵池区)

通化市(梅河口市、二道江区、东昌区、通化县、集安市、柳河县、辉南县)

景德镇市(浮梁县、昌江区、乐平市、珠山区)

鄂尔多斯市(鄂托克旗、康巴什区、伊金霍洛旗、鄂托克前旗、杭锦旗、乌审旗、准格尔旗、东胜区、达拉特旗)

西安市(雁塔区、周至县、灞桥区、鄠邑区、临潼区、高陵区、新城区、莲湖区、碑林区、阎良区、长安区、未央区、蓝田县)

陇南市(礼县、武都区、西和县、徽县、成县、康县、宕昌县、两当县、文县)

锡林郭勒盟(阿巴嘎旗、多伦县、苏尼特右旗、锡林浩特市、镶黄旗、苏尼特左旗、太仆寺旗、二连浩特市、东乌珠穆沁旗、正蓝旗、西乌珠穆沁旗、正镶白旗)

天水市(武山县、秦安县、甘谷县、麦积区、清水县、张家川回族自治县、秦州区)

果洛藏族自治州(达日县、玛多县、班玛县、久治县、甘德县、玛沁县)

绵阳市(梓潼县、江油市、游仙区、涪城区、盐亭县、北川羌族自治县、平武县、三台县、安州区)

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北京市(大兴区、怀柔区、平谷区、延庆区、顺义区、丰台区、石景山区、昌平区、房山区、西城区、东城区、密云区、海淀区、门头沟区、朝阳区、通州区)

临汾市(洪洞县、安泽县、浮山县、翼城县、霍州市、侯马市、蒲县、汾西县、隰县、大宁县、曲沃县、襄汾县、尧都区、古县、乡宁县、永和县、吉县)

榆林市(靖边县、神木市、榆阳区、清涧县、子洲县、米脂县、佳县、吴堡县、府谷县、绥德县、定边县、横山区)

聊城市(临清市、高唐县、阳谷县、东昌府区、冠县、莘县、东阿县、茌平区)  伊春市(嘉荫县、乌翠区、汤旺县、金林区、伊美区、友好区、丰林县、南岔县、大箐山县、铁力市)

武威市(天祝藏族自治县、古浪县、民勤县、凉州区)

十堰市(竹溪县、张湾区、丹江口市、郧西县、竹山县、茅箭区、郧阳区、房县)

大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)泉州市(石狮市、洛江区、鲤城区、泉港区、南安市、永春县、德化县、丰泽区、金门县、晋江市、惠安县、安溪县)

吉林市(昌邑区、船营区、桦甸市、丰满区、磐石市、龙潭区、舒兰市、永吉县、蛟河市)  黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、尖扎县、泽库县、同仁市)

莆田市(城厢区、荔城区、仙游县、涵江区、秀屿区)

重庆市(北碚区、忠县、巫溪县、石柱土家族自治县、南川区、潼南区、彭水苗族土家族自治县、黔江区、铜梁区、渝中区、大足区、秀山土家族苗族自治县、渝北区、綦江区、合川区、开州区、巫山县、沙坪坝区、武隆区、丰都县、城口县、垫江县、江北区、奉节县、酉阳土家族苗族自治县、南岸区、荣昌区、永川区、长寿区、涪陵区、璧山区、云阳县、万州区、巴南区、江津区、九龙坡区、梁平区、大渡口区)

甘孜藏族自治州(新龙县、康定市、得荣县、泸定县、稻城县、德格县、理塘县、九龙县、炉霍县、丹巴县、巴塘县、乡城县、白玉县、色达县、甘孜县、雅江县、石渠县、道孚县)宜昌市(夷陵区、点军区、西陵区、长阳土家族自治县、伍家岗区、远安县、五峰土家族自治县、宜都市、兴山县、枝江市、秭归县、当阳市、猇亭区)

扬州市(宝应县、邗江区、广陵区、仪征市、江都区、高邮市)

秦皇岛市(抚宁区、昌黎县、海港区、山海关区、青龙满族自治县、卢龙县、北戴河区)

呼和浩特市(武川县、和林格尔县、回民区、托克托县、土默特左旗、赛罕区、玉泉区、新城区、清水河县)

内蒙古自治区

阳泉市(郊区、矿区、平定县、城区、盂县)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

延边朝鲜族自治州(延吉市、汪清县、龙井市、安图县、敦化市、和龙市、图们市、珲春市)

长春市(二道区、双阳区、朝阳区、宽城区、农安县、九台区、南关区、德惠市、公主岭市、榆树市、绿园区)

石河子市(新星市、白杨市、图木舒克市、北屯市、铁门关市、胡杨河市、阿拉尔市、昆玉市、双河市、可克达拉市、五家渠市)

临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、永靖县、和政县、康乐县、东乡族自治县、临夏市、临夏县)

嘉峪关市

萍乡市(安源区、上栗县、芦溪县、湘东区、莲花县)

毕节市(七星关区、纳雍县、威宁彝族回族苗族自治县、织金县、赫章县、黔西市、金沙县、大方县)

惠州市(惠东县、龙门县、惠阳区、惠城区、博罗县)

黔东南苗族侗族自治州(岑巩县、雷山县、台江县、镇远县、剑河县、黎平县、从江县、凯里市、榕江县、麻江县、天柱县、锦屏县、施秉县、丹寨县、黄平县、三穗县)

塔城地区(托里县、额敏县、塔城市、乌苏市、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县)

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

“贸易紧张局势就像一口沸腾已久的锅，现在沸腾得快要溢出来了。”

当地时间17日，国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃在美国华盛顿特区发表讲话称，全球贸易体系的重启使得世界经济的韧性再次受到考验。“市场波动加剧，贸易政策不确定性更是达到顶峰。”

格奥尔基耶娃表示，受此影响IMF将于下周公布的《世界经济展望》报告中显著下调了经济增长预测，但不包括衰退。一些国家的通胀预测也将被上调。

2025年世界银行和IMF春季会议将于4月21日至26日在美国华盛顿特区举行，期间将发布《世界经济展望》和《全球金融稳定报告》。

紧张得快沸腾溢出

格奥尔基耶娃表示，“贸易紧张局势就像一口沸腾已久的锅，现在沸腾得快要溢出来了。”

她解释称，全球经济一体化使大量人口摆脱了贫困，整个世界变得更美好，但并非所有人都从中受益。

“一些社区因工作岗位流向海外而变得空洞化，低成本劳动力的日益普及压低了工资水平，全球供应链中断导致物价上涨。”她补充道：“许多人将生活中感受到的不公平归咎于国际经济体系。”此外，关税和非关税壁垒导致的贸易扭曲加剧了人们对多边体系的负面看法，认为该体系未能提供公平的竞争环境。

“在很大程度上，我们看到的正是信任被侵蚀的结果——对国际体系的信任，以及国家之间的信任。”

不确定性代价高昂

格奥尔基耶娃表示，在综合考虑近期所有关税的上调、暂停、升级和豁免的情况下，美国的有效关税税率已跃升至数代人未曾经历过的水平。

与此同时，各国采取反制措施和大国对峙的溢出效应使得较小的国家陷入困境。

“较小的发达经济体和大多数新兴市场国家的增长更多地依赖贸易，因此更容易受到影响，包括面临更紧缩的金融环境。”此外，低收入国家还面临着援助资金锐减的额外挑战。

她警告称，这将带来严重的后果。

首先，不确定性代价高昂。现代供应链的复杂性意味着一国进口会流入种类繁多的国内产品中。一件商品的成本可能受到数十个国家关税的影响。在双边关税税率上下浮动的环境下，商业规划变得困难。这将导致海上船只不知驶向哪个港口，投资决策被推迟，金融市场动荡，预防性储蓄增加。不确定性持续的时间越长，成本就越高。

其次，不断上升的贸易壁垒会直接影响经济增长。与所有税收一样，提高关税增加的收入是以减少和转移经济活动为代价的——过去的证据表明，更高的关税并非仅由贸易伙伴承担，而是与进口商和国内消费者一起分担。

其三，保护主义从长远来看会侵蚀生产力，尤其是对规模较小的经济体。这些措施会降低有效资源配置的动力，并损害创新。

每个人都会受影响

格奥尔基耶娃警告，“长期的高不确定性会增加金融市场承压的风险。”

她以本月早些时候美债和美元市场出现的异常波动为例，美国总统特朗普所谓的“对等关税”政策引发市场巨震，并导致美国市场罕见的股债汇“三杀”。仅关税政策宣布的两天内，标普500指数市值蒸发5万亿美元。与此同时，10年期美债收益率上周一度飙升至4.592%，根据伦敦证券交易所的数据，截至4月11日的五天内，美债收益率上涨了约50个基点。

“此类动向应被视为警示。如果金融状况恶化，每个人都会受到影响。”她补充道。

她敦促各国需要采取措施，确保在多级世界中展开合作。

在贸易政策方面，目标必须是确保最大的参与者之间达成一项协议，以保持开放并提供更公平的竞争环境——从而在全球范围内重启降低关税税率的趋势，并减少非关税壁垒和扭曲。

格奥尔基耶娃呼吁各国政策制定者采取明智措施应对，以确保一个更加平衡、更具韧性的世界经济。“我们需要一个更具韧性的世界经济，而不是走向分裂。”

　　来源：独角兽早知道iponews

　　美东时间4月17日，中国茶饮品牌霸王茶姬正式在纳斯达克挂牌交易，成为中国茶饮赴美第一股，股票代码为“CHA”。花旗集团、摩根士丹利、中金公司和德意志银行是此次发行的主承销商。

　　霸王茶姬此次IPO最终定价为28美元，在定价区间（26美元至28美元）的高端，发行1，468万份美国存托股票（ADS），募资金额4.11亿美元，市值51.39亿美元。

　　在霸王茶姬的IPO中，投资者表达出的兴趣是可认购美国存托股票（ADS）数量的数倍，投资者包括中国的基金和全球纯做多机构。

　　文件显示，鼎晖投资、RWCAssetManagement、RWCAssetAdvisors（US）、安联环球投资亚太有限公司和欧力士亚洲资产管理旗下基金表示有意按IPO价格认购总计价值不超过2.05亿美元的ADS。

　　据招股书，霸王茶姬是一家领先的优质茶饮品牌，提供健康美味的新鲜茶饮。

　　霸王茶姬创立于2017年，灵感来源自1970年代以来国际咖啡连锁店如何将喝咖啡变成一种全球生活方式和社会观念。这一成功让公司相信喝茶也需要改变——并促使公司利用技术和品牌的力量，让喝茶成为一种连接世界各地人民和文化的现代体验。

　　如今，在霸王茶姬成立近八年后已成为中国最大、增长最快、最受欢迎的高端现制茶饮品牌。

　　根据艾瑞咨询的数据：截至2024年12月31日，公司的网络包括6，440家门店，其中6，284家位于中国。这一规模是中国所有优质现制茶饮品牌中最大的门店网络。

　　2023年及2024年，公司在中国及海外产生的GMV分别达到人民币108亿元及人民币295亿元。以中国境内产生的GMV衡量，公司在2022年至2024年间在中国拥有超过1，000家门店的所有鲜茶饮品牌中增长最快。

　　根据时趣搜索引擎的数据，自2023年10月起，我们在中国所有现制茶饮品牌中，在中国社交影响力指数中排名第一。

　　具体来看，2022年、2023年和2024年，霸王茶姬在中国产生的GMV分别约79%、87%和91%来自招牌茶拿铁产品，其中约44%、57%和61%在中国产生的GMV来自最畅销的三款茶拿铁。

　　截至2024年12月31日，霸王茶姬拥有包括覆盖中国34个省级行政区中的32个的6，284家门店和156家海外门店。其中，6，271家为特许经营茶馆，169家为公司自营茶馆。公司直接管理的茶馆共计398家，包括霸王茶姬所有的公司自营茶馆和229家特许经营茶馆。

　　霸王茶姬的茶馆数量从截至2023年12月31日的3，511家增加83.4%至截至2024年12月31日的6，440家。

　　公司在中国及海外产生的总GMV由2022年的人民币12.937亿元增长734.3%至2023年的人民币107.928亿元，并于2024年进一步增长172.9%至人民币294.577亿元。

　　财务方面，霸王茶姬的净收入从2022年的人民币4.917亿元增长843.8%至2023年的人民币46.402亿元。2024年净收入为人民币124.056亿元（16.996亿美元），较2023年的人民币46.402亿元同比增长167.4%。

　　2024年公司净利润为25.15亿元，净利润率为20.3%。

　　霸王茶姬在中国每家门店每月售出的平均杯数从2022年的8，981杯增至2024年的25，099杯。在中国门店的每月平均GMV从2022年的人民币17.75万元增至2024年的人民币51.17万元。

　　根据艾瑞咨询的数据，以商品交易总额（GMV）衡量，中国现制茶饮市场正以21.7%的复合年增长率从2019年的1，022亿元人民币增长至2024年的2，727亿元人民币，并预计到2028年将达到4，260亿元人民币。

　　特别是高端现制茶饮细分市场，高端鲜制茶饮料细分市场以平均售价每杯17.0元人民币（约合2.5美元）及以上为定义，其占整体鲜制茶饮料市场的比重从2019年的10.9%增长至2024年的25.9%。

　　这一更快的增长主要得益于消费者对更高质量产品的需求、多样化的消费场景以及对健康益处的认识不断提高。预计到2028年，高端鲜制茶饮料细分市场的总GMV将达到1671亿元人民币，占整个鲜制茶饮料市场的31.7%。

　　从全球来看，增长势头同样强劲。根据艾瑞咨询的数据，作为全球第二大非酒精饮料类别，全球茶饮料市场在2024年的GMV为4，671亿美元，预计到2028年将达到6，019亿美元。

　　现制茶饮料在海外市场持续受到欢迎。受人均收入增加、茶叶消费者群体扩大以及茶叶价格实惠和健康益处吸引更多咖啡饮用者的潜力推动，全球现制茶饮料市场预计到2028年将达到1，220亿美元，2024年至2028年的复合年增长率为18.9%。

　　本次霸王茶姬美股IPO募资金额拟用于扩展公司在中国和海外的门店网络；开发和创新新产品；建设海外供应链网络；投资技术以支持业务发展和运营；以及用于一般公司和营运资本用途。

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