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黔西南布依族苗族自治州(安龙县、望谟县、贞丰县、兴义市、兴仁市、册亨县、普安县、晴隆县)

葫芦岛市(兴城市、龙港区、连山区、绥中县、建昌县、南票区)

云浮市(云安区、罗定市、新兴县、云城区、郁南县)

本溪市(平山区、明山区、本溪满族自治县、溪湖区、南芬区、桓仁满族自治县)  日喀则市(白朗县、岗巴县、昂仁县、定结县、仁布县、亚东县、聂拉木县、萨迦县、桑珠孜区、江孜县、拉孜县、吉隆县、康马县、南木林县、谢通门县、萨嘎县、仲巴县、定日县)

商丘市(夏邑县、梁园区、柘城县、宁陵县、民权县、睢阳区、睢县、永城市、虞城县)

秦皇岛市(北戴河区、海港区、抚宁区、卢龙县、青龙满族自治县、昌黎县、山海关区)

临汾市(吉县、霍州市、襄汾县、蒲县、大宁县、侯马市、洪洞县、古县、乡宁县、曲沃县、安泽县、浮山县、隰县、翼城县、尧都区、永和县、汾西县)

南京市(栖霞区、玄武区、高淳区、江宁区、建邺区、溧水区、秦淮区、鼓楼区、浦口区、六合区、雨花台区)  大理白族自治州(云龙县、巍山彝族回族自治县、大理市、永平县、漾濞彝族自治县、宾川县、洱源县、祥云县、弥渡县、剑川县、南涧彝族自治县、鹤庆县)

惠州市(博罗县、惠东县、惠阳区、惠城区、龙门县)

武汉市(武昌区、汉阳区、蔡甸区、汉南区、洪山区、江夏区、东西湖区、硚口区、江岸区、江汉区、新洲区、黄陂区、青山区)

开封市(尉氏县、通许县、龙亭区、鼓楼区、杞县、祥符区、禹王台区、兰考县、顺河回族区)

宜春市(高安市、袁州区、宜丰县、奉新县、靖安县、上高县、万载县、铜鼓县、丰城市、樟树市)

丽水市(景宁畲族自治县、云和县、松阳县、莲都区、缙云县、遂昌县、青田县、龙泉市、庆元县)

大同市(云冈区、灵丘县、平城区、阳高县、云州区、天镇县、广灵县、浑源县、新荣区、左云县)

营口市(老边区、鲅鱼圈区、盖州市、西市区、大石桥市、站前区)

齐齐哈尔市(讷河市、克山县、龙江县、富拉尔基区、克东县、龙沙区、碾子山区、建华区、甘南县、依安县、铁锋区、梅里斯达斡尔族区、泰来县、昂昂溪区、拜泉县、富裕县)

贵港市(覃塘区、平南县、港北区、桂平市、港南区)

安顺市(平坝区、镇宁布依族苗族自治县、西秀区、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、普定县)

酒泉市(肃北蒙古族自治县、敦煌市、肃州区、玉门市、瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县、金塔县)

淮安市(淮安区、涟水县、金湖县、淮阴区、清江浦区、盱眙县、洪泽区)

宁夏回族自治区

邯郸市(丛台区、峰峰矿区、鸡泽县、临漳县、复兴区、磁县、成安县、武安市、涉县、馆陶县、大名县、魏县、广平县、永年区、肥乡区、邯山区、邱县、曲周县)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、乌兰县、天峻县、茫崖市、格尔木市、都兰县)

广州市(越秀区、黄埔区、白云区、从化区、南沙区、花都区、天河区、荔湾区、增城区、海珠区、番禺区)

海口市(琼山区、秀英区、龙华区、美兰区)

株洲市(炎陵县、渌口区、荷塘区、芦淞区、茶陵县、天元区、醴陵市、攸县、石峰区)

三亚市(吉阳区、天涯区、崖州区、海棠区)

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阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)

渭南市(大荔县、澄城县、白水县、华阴市、临渭区、合阳县、富平县、潼关县、华州区、蒲城县、韩城市)

玉林市(北流市、容县、福绵区、博白县、兴业县、玉州区、陆川县)

北海市(海城区、铁山港区、银海区、合浦县)  来宾市(象州县、兴宾区、忻城县、武宣县、金秀瑶族自治县、合山市)

深圳市(罗湖区、龙岗区、福田区、南山区、光明区、龙华区、宝安区、盐田区、坪山区)

鄂尔多斯市(达拉特旗、乌审旗、准格尔旗、东胜区、康巴什区、伊金霍洛旗、杭锦旗、鄂托克前旗、鄂托克旗)

延边朝鲜族自治州(龙井市、珲春市、汪清县、和龙市、延吉市、敦化市、图们市、安图县)那曲市(申扎县、嘉黎县、双湖县、尼玛县、聂荣县、班戈县、色尼区、巴青县、安多县、索县、比如县)

汕尾市(陆丰市、海丰县、城区、陆河县)  阳泉市(盂县、矿区、郊区、平定县、城区)

宣城市(宣州区、绩溪县、广德市、旌德县、宁国市、郎溪县、泾县)

温州市(瑞安市、洞头区、瓯海区、平阳县、龙湾区、鹿城区、苍南县、泰顺县、永嘉县、文成县、龙港市、乐清市)

乌鲁木齐市(沙依巴克区、达坂城区、乌鲁木齐县、头屯河区、水磨沟区、米东区、天山区、新市区)兰州市(榆中县、皋兰县、永登县、西固区、安宁区、七里河区、红古区、城关区)

濮阳市(台前县、清丰县、南乐县、范县、华龙区、濮阳县)

张掖市(民乐县、甘州区、肃南裕固族自治县、高台县、山丹县、临泽县)

枣庄市(市中区、薛城区、峄城区、台儿庄区、山亭区、滕州市)

三门峡市(卢氏县、陕州区、灵宝市、渑池县、湖滨区、义马市)

随州市(广水市、随县、曾都区)

沧州市(新华区、盐山县、沧县、黄骅市、吴桥县、献县、海兴县、东光县、南皮县、任丘市、运河区、泊头市、肃宁县、青县、孟村回族自治县、河间市)

喀什地区(疏勒县、塔什库尔干塔吉克自治县、喀什市、岳普湖县、莎车县、疏附县、伽师县、英吉沙县、巴楚县、麦盖提县、泽普县、叶城县)

衡阳市(雁峰区、石鼓区、耒阳市、蒸湘区、常宁市、祁东县、衡东县、南岳区、衡山县、衡阳县、珠晖区、衡南县)

衢州市(衢江区、江山市、柯城区、龙游县、常山县、开化县)

雅安市(芦山县、石棉县、名山区、宝兴县、天全县、荥经县、汉源县、雨城区)

肇庆市(鼎湖区、德庆县、封开县、四会市、端州区、广宁县、怀集县、高要区)

鸡西市(恒山区、鸡东县、虎林市、麻山区、城子河区、密山市、梨树区、滴道区、鸡冠区)

鹤壁市(淇县、鹤山区、淇滨区、浚县、山城区)

甘南藏族自治州(卓尼县、合作市、夏河县、舟曲县、玛曲县、碌曲县、迭部县、临潭县)

新疆维吾尔自治区

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”