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济南市(长清区、平阴县、槐荫区、钢城区、历城区、莱芜区、天桥区、章丘区、济阳区、商河县、市中区、历下区)

太原市(小店区、娄烦县、杏花岭区、清徐县、阳曲县、晋源区、迎泽区、古交市、万柏林区、尖草坪区)

合肥市(瑶海区、庐江县、肥东县、长丰县、巢湖市、庐阳区、蜀山区、包河区、肥西县)

常州市(天宁区、金坛区、钟楼区、溧阳市、新北区、武进区)  西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

衡阳市(衡阳县、南岳区、衡山县、雁峰区、衡东县、石鼓区、蒸湘区、珠晖区、祁东县、耒阳市、衡南县、常宁市)

揭阳市(榕城区、普宁市、揭西县、惠来县、揭东区)

攀枝花市(盐边县、东区、米易县、西区、仁和区)果洛藏族自治州(玛多县、玛沁县、甘德县、久治县、达日县、班玛县)

鸡西市(滴道区、虎林市、鸡冠区、梨树区、城子河区、密山市、鸡东县、麻山区、恒山区)  河源市(连平县、东源县、源城区、紫金县、和平县、龙川县)

莆田市(秀屿区、仙游县、涵江区、城厢区、荔城区)

大庆市(肇源县、让胡路区、龙凤区、杜尔伯特蒙古族自治县、萨尔图区、林甸县、红岗区、肇州县、大同区)

临沧市(镇康县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、耿马傣族佤族自治县、临翔区、凤庆县、永德县、沧源佤族自治县、云县)

枣庄市(峄城区、滕州市、市中区、台儿庄区、薛城区、山亭区)

随州市(曾都区、广水市、随县)

张家口市(怀来县、崇礼区、尚义县、沽源县、蔚县、涿鹿县、宣化区、康保县、阳原县、万全区、下花园区、赤城县、桥西区、张北县、桥东区、怀安县)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

萍乡市(湘东区、芦溪县、安源区、上栗县、莲花县)

湖州市(长兴县、安吉县、南浔区、吴兴区、德清县)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

泉州市(洛江区、惠安县、安溪县、丰泽区、晋江市、南安市、鲤城区、石狮市、泉港区、永春县、德化县、金门县)

宜春市(丰城市、靖安县、樟树市、铜鼓县、袁州区、奉新县、高安市、宜丰县、万载县、上高县)

河池市(罗城仫佬族自治县、都安瑶族自治县、凤山县、宜州区、大化瑶族自治县、金城江区、巴马瑶族自治县、南丹县、天峨县、东兰县、环江毛南族自治县)

昭通市(大关县、永善县、昭阳区、彝良县、巧家县、镇雄县、盐津县、鲁甸县、威信县、绥江县、水富市)

通化市(二道江区、柳河县、梅河口市、东昌区、辉南县、集安市、通化县)

漯河市(临颍县、郾城区、舞阳县、源汇区、召陵区)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

北海市(合浦县、海城区、银海区、铁山港区)

嘉峪关市

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玉林市(博白县、兴业县、陆川县、福绵区、容县、玉州区、北流市)

铜陵市(郊区、枞阳县、义安区、铜官区)

滁州市(全椒县、天长市、来安县、琅琊区、凤阳县、明光市、定远县、南谯区)

邵阳市(北塔区、大祥区、武冈市、邵阳县、绥宁县、新宁县、邵东市、双清区、洞口县、隆回县、城步苗族自治县、新邵县)  开封市(兰考县、尉氏县、杞县、通许县、鼓楼区、顺河回族区、龙亭区、祥符区、禹王台区)

黄山市(黟县、黄山区、休宁县、徽州区、屯溪区、歙县、祁门县)

庆阳市(宁县、庆城县、华池县、西峰区、环县、正宁县、合水县、镇原县)

咸宁市(嘉鱼县、通山县、赤壁市、崇阳县、咸安区、通城县)楚雄彝族自治州(元谋县、武定县、牟定县、楚雄市、双柏县、姚安县、禄丰市、大姚县、南华县、永仁县)

上饶市(德兴市、万年县、广丰区、弋阳县、余干县、广信区、横峰县、玉山县、信州区、铅山县、鄱阳县、婺源县)  荆州市(松滋市、公安县、江陵县、荆州区、监利市、石首市、沙市区、洪湖市)

五指山市(陵水黎族自治县、东方市、乐东黎族自治县、万宁市、保亭黎族苗族自治县、屯昌县、白沙黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、琼海市、昌江黎族自治县、临高县、文昌市、定安县、澄迈县)

商洛市(商州区、商南县、柞水县、丹凤县、山阳县、洛南县、镇安县)

阿坝藏族羌族自治州(马尔康市、若尔盖县、壤塘县、九寨沟县、红原县、黑水县、茂县、小金县、松潘县、汶川县、阿坝县、金川县、理县)咸阳市(永寿县、彬州市、长武县、武功县、泾阳县、乾县、秦都区、三原县、渭城区、杨陵区、兴平市、礼泉县、旬邑县、淳化县)

洛阳市(伊川县、老城区、西工区、孟津区、嵩县、栾川县、涧西区、偃师区、新安县、汝阳县、瀍河回族区、洛龙区、洛宁县、宜阳县)

牡丹江市(绥芬河市、阳明区、林口县、东宁市、东安区、爱民区、西安区、海林市、宁安市、穆棱市)

日照市(莒县、东港区、五莲县、岚山区)

马鞍山市(花山区、当涂县、博望区、雨山区、和县、含山县)

汕尾市(陆丰市、城区、海丰县、陆河县)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

南宁市(江南区、马山县、武鸣区、横州市、青秀区、宾阳县、兴宁区、西乡塘区、邕宁区、上林县、隆安县、良庆区)

内蒙古自治区

齐齐哈尔市(克东县、甘南县、龙江县、昂昂溪区、讷河市、拜泉县、碾子山区、龙沙区、富拉尔基区、克山县、泰来县、富裕县、梅里斯达斡尔族区、铁锋区、建华区、依安县)

宝鸡市(凤县、千阳县、麟游县、扶风县、眉县、陈仓区、渭滨区、金台区、岐山县、陇县、太白县、凤翔区)

许昌市(鄢陵县、禹州市、长葛市、襄城县、魏都区、建安区)

宁波市(慈溪市、鄞州区、北仑区、余姚市、江北区、奉化区、镇海区、象山县、海曙区、宁海县)

芜湖市(镜湖区、弋江区、鸠江区、繁昌区、南陵县、湾沚区、无为市)

厦门市(海沧区、湖里区、翔安区、思明区、集美区、同安区)

凉山彝族自治州(昭觉县、冕宁县、普格县、木里藏族自治县、布拖县、金阳县、会东县、西昌市、越西县、宁南县、雷波县、会理市、美姑县、盐源县、德昌县、甘洛县、喜德县)

邢台市(内丘县、平乡县、威县、信都区、清河县、襄都区、临西县、南和区、隆尧县、广宗县、南宫市、沙河市、临城县、新河县、柏乡县、巨鹿县、任泽区、宁晋县)

张通社zhangtongshe.com

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近日，港交所官网显示，嘉和生物药业（开曼）控股有限公司（以下简称“嘉和生物”）递交香港联交所上市申请，MorganStanley和浦银国际为新上市申请联席保荐人。

早在2020年，嘉和生物就已在港股上市，彼时正值生物医药投资高潮，嘉和生物上市首日市值便破百亿。而此番再向港股递交上市申请，实则源自去年10月份，嘉和生物反向收购亿腾医药，为港股18A首个创新药企反向收购案例。

据此前披露的信息，合并后的新公司更名为“亿腾嘉和医药集团有限公司”，原亿腾医药股东占比77.43%，原嘉和生物股东占比22.57%，亿腾医药实际控制人将成为合并公司的控股股东。

由于此次反向并购发生在2019年港交所反向收购（借壳上市）监管新规之后，反向收购后的嘉和生物将被当作新上市申请人处理。换句话说，此番收购，并非单纯为了快速上市“抄近道”，相反，合并后双方还需接受监管机构与市场的严格检验。

不过，双方的战略布局为其提供了底气：嘉和生物强劲的研发实力与具有潜力的产品管线，以及亿腾医药成熟的商业化能力和稳定现金流，两者优势互补，有相当的想象空间。

ZHANGTONGSHE

根据此前的合并协议，嘉和生物将以合并方式收购亿腾医药集团（标的公司），于合并生效时间，嘉和生物的全资附属GenEdd（合并附属公司）将被合并并入标的公司，而标的公司将作为存续实体并成为公司的全资附属公司。

亿腾医药，作为一家综合型的专业生物制药公司，通过向跨国公司收购品牌药物资产，以及从全球生物制药公司授权引进创新专利药物的开发及商业化权利，已建立富竞争力、市场潜力巨大的原研药及创新药组合。亿腾医药历经逾二十年的营运，已成功完成多款创新药在中国上市，彰显其强大的临床开发及管理能力。此外，亿腾医药于其过往资产收购中，获跨国公司转让生产设施及管理体系，通过营运该等生产设施及管理体系，展示了世界级的制造、供应链管理、技术转移及质量控制体系。

公司已建立优质产品组合，包括五款主要产品，其中包括三款原研产品，即稳可信、希刻劳、亿瑞平，以及两款创新产品(Vascepa、Mulpleta)，这些主要产品已全部实现商业化。每款产品均针对大型或快速增长的治疗领域的医疗需求，包括抗感染、CVD及呼吸系统疾病。亿腾医药为其所有主要产品于中国的上市许可持有人。亿腾医药还有五款其他产品，包括景助达、罗可曼及三款siRNA候选药物。就景助达及罗可曼而言，亿腾医药持有营销及分销权，公司亦已获授权引进三款创新临床前siRNA候选药物。

亿腾医药是其所有主要产品于中国的上市许可持有人，2022年至2024年度，其大部分收入来自于销售原研产品。

来自其五大客户的收入为1,360.0百万元、1,515.4百万元及1,891.3百万元，占其各期间总收入约65.6%、65.8%及74.3%。

其中，来自其最大客户的收入为1,197.3百万元、1,306.9百万元及1,393.2百万元，占其各期间总收入约57.7%、56.7%及54.7%。

从财务表现来看，2022年至2024年度，亿腾医药的收入分别为2,073.8百万元、2,303.8百万元及2,546.0百万元。其销售额的稳步增长主要归功于产品组合的强劲表现及潜力。

而嘉和生物则和亿腾医药形成了很好的互补。

嘉和生物2007年成立于上海，主要从事肿瘤及自体免疫药物的开发及商业化，透过建立丰富及创新的候选药物及管线，致力于首先为中国患者提供创新疗法，并逐步为全球患者提供创新疗法。

整体来看，嘉和生物有三个核心产品，即GB221、GB226及GB242，以及三种其他主要药物，即GB491、GB492及GB223。其已投资于研发、营销的候选药物以及研发其他新候选药物，即GB241、GB251、GB261及GB263T，全部目前均处于I/II/III期临床开发阶段或正接受国家药监局的审查以获取新药申请批准。

此外，嘉和生物还拥有多特异性抗体创新药发现技术平台。该平台已通过众多临床阶段候选药物以及与TRC2004,Inc.订立的重大对外许可交易而得到验证，除特许权使用费及被许可方权益外，该交易的价值包括数千万美元的首付款及高达443百万美元的里程碑费用。

考虑到获得的成就和未来的目标，双方公司正在积极评估及增加所需资源及能力，共同推动作为一家综合生物制药公司的下一阶段发展。

在嘉和生物看来，这场反向收购是原因充分的。

亿腾医药拥有领先的创新专利药物及原研药的多元化组合、行业领先的销售及营销网络支援管线商业化、稳健的财务业绩可支援未来研发工作、先进制造平台及全球供应链体系。

而这些也恰恰是需要快速推进候选药物研发，抢占市场份额并保持竞争力的嘉和生物所需要的。

对于此次合并，嘉和生物表示是透过发行代价股份的方式悉数结算，其本身不会有现金支出。截至2024年12月31日的剩余首次公开发售所得款项约人民币669.9百万元，合并完成后，经扩大集团将有充足现金资源以发展及扩展其业务。

编辑｜吴晓晴    来源｜医药魔方