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攀枝花市(仁和区、西区、东区、盐边县、米易县)

辽源市(东丰县、东辽县、龙山区、西安区)

衡阳市(雁峰区、南岳区、珠晖区、蒸湘区、祁东县、衡南县、常宁市、耒阳市、石鼓区、衡阳县、衡山县、衡东县)

白城市(通榆县、洮北区、镇赉县、洮南市、大安市)  阿坝藏族羌族自治州(茂县、松潘县、汶川县、九寨沟县、马尔康市、壤塘县、阿坝县、小金县、若尔盖县、红原县、黑水县、金川县、理县)

营口市(大石桥市、西市区、鲅鱼圈区、老边区、站前区、盖州市)

吉安市(泰和县、井冈山市、青原区、万安县、吉水县、吉安县、新干县、峡江县、遂川县、安福县、永新县、永丰县、吉州区)

鹤壁市(鹤山区、山城区、淇滨区、淇县、浚县)银川市(灵武市、金凤区、贺兰县、兴庆区、西夏区、永宁县)

克拉玛依市(乌尔禾区、白碱滩区、克拉玛依区、独山子区)  绍兴市(上虞区、越城区、嵊州市、诸暨市、新昌县、柯桥区)

南充市(南部县、阆中市、营山县、蓬安县、西充县、高坪区、嘉陵区、仪陇县、顺庆区)

扬州市(仪征市、高邮市、广陵区、邗江区、宝应县、江都区)

黔西南布依族苗族自治州(普安县、安龙县、贞丰县、望谟县、晴隆县、兴仁市、册亨县、兴义市)

襄阳市(保康县、宜城市、襄州区、南漳县、襄城区、谷城县、老河口市、枣阳市、樊城区)

淮安市(金湖县、涟水县、淮安区、淮阴区、清江浦区、盱眙县、洪泽区)

黄南藏族自治州(泽库县、河南蒙古族自治县、同仁市、尖扎县)

清远市(清新区、连山壮族瑶族自治县、清城区、阳山县、连州市、连南瑶族自治县、英德市、佛冈县)

张掖市(肃南裕固族自治县、临泽县、甘州区、民乐县、高台县、山丹县)

林芝市(朗县、墨脱县、察隅县、波密县、巴宜区、米林市、工布江达县)

沧州市(新华区、河间市、吴桥县、任丘市、南皮县、盐山县、孟村回族自治县、东光县、黄骅市、泊头市、沧县、运河区、肃宁县、青县、献县、海兴县)

金昌市(永昌县、金川区)

南昌市(东湖区、青山湖区、新建区、安义县、进贤县、西湖区、青云谱区、南昌县、红谷滩区)

许昌市(禹州市、魏都区、长葛市、鄢陵县、建安区、襄城县)

邯郸市(峰峰矿区、临漳县、馆陶县、成安县、涉县、永年区、丛台区、磁县、邯山区、曲周县、魏县、复兴区、大名县、鸡泽县、邱县、肥乡区、广平县、武安市)

达州市(通川区、达川区、大竹县、渠县、万源市、宣汉县、开江县)

佳木斯市(同江市、富锦市、汤原县、东风区、桦南县、向阳区、抚远市、郊区、桦川县、前进区)

嘉峪关市

滁州市(南谯区、琅琊区、天长市、来安县、定远县、凤阳县、明光市、全椒县)

梧州市(苍梧县、岑溪市、长洲区、万秀区、蒙山县、龙圩区、藤县)

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阳泉市(平定县、盂县、矿区、郊区、城区)

信阳市(淮滨县、息县、光山县、浉河区、新县、商城县、潢川县、罗山县、平桥区、固始县)

五指山市(临高县、白沙黎族自治县、澄迈县、屯昌县、万宁市、文昌市、琼海市、乐东黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、东方市、定安县、琼中黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、陵水黎族自治县)

三沙市(西沙区、南沙区)  伊春市(金林区、丰林县、汤旺县、南岔县、嘉荫县、友好区、乌翠区、大箐山县、伊美区、铁力市)

崇左市(宁明县、扶绥县、凭祥市、江州区、天等县、龙州县、大新县)

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

马鞍山市(当涂县、雨山区、花山区、和县、含山县、博望区)宜昌市(点军区、夷陵区、当阳市、秭归县、远安县、西陵区、宜都市、枝江市、猇亭区、伍家岗区、兴山县、长阳土家族自治县、五峰土家族自治县)

南宁市(良庆区、隆安县、上林县、邕宁区、横州市、江南区、兴宁区、西乡塘区、宾阳县、青秀区、马山县、武鸣区)  长春市(公主岭市、双阳区、农安县、榆树市、南关区、二道区、朝阳区、九台区、德惠市、宽城区、绿园区)

山南市(加查县、隆子县、曲松县、扎囊县、贡嘎县、乃东区、错那市、桑日县、琼结县、措美县、洛扎县、浪卡子县)

延安市(黄陵县、富县、子长市、志丹县、延川县、宜川县、甘泉县、宝塔区、吴起县、洛川县、延长县、黄龙县、安塞区)

大庆市(杜尔伯特蒙古族自治县、肇州县、萨尔图区、红岗区、肇源县、让胡路区、大同区、龙凤区、林甸县)威海市(荣成市、乳山市、环翠区、文登区)

秦皇岛市(山海关区、卢龙县、抚宁区、海港区、青龙满族自治县、昌黎县、北戴河区)

兰州市(永登县、红古区、七里河区、城关区、皋兰县、安宁区、西固区、榆中县)

毕节市(黔西市、威宁彝族回族苗族自治县、织金县、大方县、金沙县、赫章县、七星关区、纳雍县)

赣州市(信丰县、瑞金市、寻乌县、上犹县、龙南市、赣县区、章贡区、安远县、石城县、南康区、于都县、全南县、崇义县、宁都县、会昌县、大余县、兴国县、定南县)

阿里地区(日土县、札达县、改则县、噶尔县、普兰县、革吉县、措勤县)

滨州市(阳信县、惠民县、邹平市、沾化区、博兴县、滨城区、无棣县)

巴中市(南江县、巴州区、平昌县、恩阳区、通江县)

自贡市(沿滩区、富顺县、自流井区、荣县、贡井区、大安区)

常德市(汉寿县、临澧县、津市市、武陵区、桃源县、鼎城区、石门县、安乡县、澧县)

丹东市(元宝区、东港市、宽甸满族自治县、振安区、振兴区、凤城市)

阿勒泰地区(哈巴河县、富蕴县、吉木乃县、布尔津县、阿勒泰市、青河县、福海县)

阜阳市(太和县、颍东区、阜南县、颍上县、界首市、颍泉区、颍州区、临泉县)

云浮市(云城区、郁南县、新兴县、云安区、罗定市)

平凉市(灵台县、崆峒区、静宁县、庄浪县、泾川县、崇信县、华亭市)

阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)

济源市

　　来源：时代财经

　　受2024年“924”行情助推，券商上年自营业务收入大幅增长，成为业绩最强支柱。据中证协披露数据，2024年，全行业实现自营业务收入1740.7亿元，同比增长43%。

　　从目前已公布的2024年上市公司年报可窥见前十大流通股股东的变化，券商调仓路径也逐渐显露，据Wind数据统计，银行、医药生物及有色金属是券商2024年减持最多的三大行业（按申万一级行业2021口径统计），通信行业则获券商增持。剔除中信建投外，牧原股份、藏格矿业、卫星化学是券商持仓市值较高的企业，陕国投A、ST天邦、宏创控股成为券商减持数量最多的3家公司。

　　中信建投主要由“巨头”中信证券持有，从持仓市值来看，中信证券持有3.83亿股中信建投股份，持仓市值约98.58亿元。

　　多家券商自营业务翻倍式增长

　　2024年，由于行情逐步回暖，自营业务打了翻身仗，成为券商业务中“挑大梁”的存在，多家券商自营业务大赚超百亿。

　　回顾2024年市场环境，A股市场及港股市场主要指数均收涨，市场成交量也较前几年放量。上证综指上涨12.67%，深证成指上涨9.34%，创业板指上涨9.63%，A股市场股票基金交易量日均规模为1.21万亿元，同比提升22.03%。

　　恒生指数则上涨17.67%、恒生国企指数上涨26.37%、恒生科技指数上涨18.70%，香港证券市场交易量日均成交为1318亿港元，同比提升25.53%。

　　从2024年券商年报数据可知，多家券商利润增厚多归因于证券投资业务增长，以中信证券为例，其2024年全年证券投资业务实现收入高达240.40亿元，同比增长23.95%，位居行业第一，投资收益更是高达324.86亿元，较上年增长71.76%，主要增长系金融工具持有期间及处置取得的投资收益增加所致。

　　刚完成整合的国泰海通投资收入也有不小的增幅，较上年增长20.15%达130.42亿元。

　　从目前已经披露的年报来看，2024年共有6家券商自营业务净收入超过100亿元，除中信证券和国泰海通外，还包括华泰证券、中国银河、申万宏源、中金公司。而中小券商由于业务体量不大，增速则更为迅猛。

　　据Wind数据统计，2024年自营业务净收入实现增长翻倍的券商较多，有红塔证券、国投证券、南京证券、东兴证券、广发证券、东方证券等，华林证券、国元证券等中小券商都在年报中提及自营业务增长情况较为乐观。

　　国元证券表示，2024年公司自营投资、财富信用等主营业务实现收入同比显著增加，超额完成全年经营任务。

　　但也有券商并未抓住本轮市场上涨的机遇，中原证券、国联民生证券2024年自营业务净收入同比还下滑。

　　华林证券相关人士向时代财经分析道，“在自营业务方面，2024年度公司秉持稳健投资理念，坚持‘精品’投资路线，适当借助量化数据分析工具，精准把握择时与做市交易机会，进一步提升配置资产能力，实现了投资收益大幅提升。”

　　券商减持银行医药有色，增持通信

　　从2024年上市公司年报披露的前十大流通股股东情况来看，券商布局路径逐渐清晰。

　　其中，有3家上市公司的前十大流通股中同时有3家券商现身，分别是宏创控股、藏格矿业和川恒股份；5家上市公司同时被2家券商重仓持有，分别是人民同泰、振芯科技、佳都科技、ST盛屯和古越龙山。

　　2024年被券商减持股份数量靠前的是陕国投A、ST天邦和宏创控股，减持数量高达7784.32万股、2634.88万股、1350.36万股，被增持股份靠前的个股是佳都科技、川恒股份、藏格矿业和振芯科技，以上4家公司股份均被券商增持超过1000万股。其中，川恒股份目前券商持股占流通股比例已经超过4%，而上年同期仅占流通股的1.09%。

　　从持股数量来说，中信证券位居第一，合计进入34家上市公司的前十大流通股东，其次是中金公司和中信建投，分别重仓22只和13只股票。

　　具体来看，除了中信证券重仓持有中信建投外，中信建投则最为青睐牧原股份，持仓市场高达14.21亿元，广发证券则新进入卫星化学和杰瑞股份，位列卫星化学第五大流通股东，持股市值8.73亿元，同时，广发证券位列杰瑞股份第五大流通股东，持股市值为7.20亿元。

　　藏格矿业同时被招商证券、广发证券及申万宏源证券重仓，分列其第六、第七、第八大流通股东。国信证券则青睐海螺水泥，东方证券重仓江中药业、平煤股份，国泰海通新进江淮汽车前十大流通股东。

　　从申万一级行业来看，银行被券商减持股份数量最多，合计减持9.97亿股，其次是医药生物，减持4.74亿股，有色金属和非银金融分别被减持2.86亿股和2.49亿股。通信则被券商增持2356.92万股，增长明显。

　　与此同时，券商持有银行股的市值也急剧下滑，减少80.75亿元，仅余2.67亿元。交通运输行业持仓市值增长，券商持有该行业市值达7.28亿元。

　　整体来看，券商持股数量及市值均有增长，合计持有15.91亿股上市公司股份数，上年同期为12.99亿股，持股市值也从上年的190.44亿元增长至238.30亿元。

　　也有部分个股退出券商持股名单，从2024年年报中可知，券商已减持并退出华映科技、博士眼镜在内的超过50只个股十大流通股东。

　　一名资深券商投资人士向时代财经表示，“自‘924行情’开启后，2024年四季度自营业务增速迅猛，对券商投资业务提振全年业绩起到明显推进作用，可以说配置风格上也有部分调整，此前在市场行情相对低迷的时期，整体券商自营以布局红利资产为主，Deepseek带动科技产业链爆发之后，对成长标的的布局比例也在提升。”

　　该报告并预计北美地区的下降幅度尤其大，今年的出口预计将下降12.6%。

　　16日，世界贸易组织（WTO）发出最新警告称，在特朗普政府实施关税政策后，全球贸易前景“急剧恶化”。

　　第一财经记者从WTO方面获悉，根据其在16日发布的最新《全球贸易展望与统计》报告，在调整基线预测以考虑到最近宣布的关税和贸易政策不确定性的影响后，WTO经济学家现在预计2025年商品贸易量将萎缩0.2%，低于2024年的增长2.9%。随后2026年商品贸易量将增长2.5%，反映出全球需求疲软。与此同时，全球服务贸易的增长预计将从去年的6.8%放缓至今年的4.0%，明年将回升至4.1%。

　　该报告并预计北美地区的下降幅度尤其大，今年的出口预计将下降12.6%。

　　今年年初，WTO秘书处预计2025年和2026年世界贸易将继续扩大，商品贸易将与全球国内生产总值（GDP）同步增长，服务贸易将以更快的速度增长。然而，自1月份以来推出的大量新关税促使WTO经济学家重新评估贸易形势，从而大幅下调了对商品贸易的预测，并对服务贸易的前景进行了小幅下调。

　　存在严重下行风险

　　WTO世贸组织警告说，全球贸易“存在严重下行风险”，风险包括美方实施所谓“对等关税”和更广泛的政策不确定性外溢等。

　　最近的贸易动荡是继2024年世界贸易强劲增长之后发生的。2024年，全球商品贸易增长了2.9%，服务贸易增长了6.8%。然而，目前WTO新估计的2025年世界贸易为下降0.2%，比此前“低关税”基线情景下的世界贸易下降近3个百分点，这标志着与年初相比发生了重大逆转，前值为2.7%。

　　“预测面临的风险包括美国实施目前暂停的所谓‘对等关税’，以及贸易政策的不确定性在更大范围内蔓延到与美国相关的贸易关系之外。”WTO表示，如果实施所谓“对等关税”，2025年全球商品贸易量增长将额外减少0.6个百分点，而贸易政策不确定性的蔓延将进一步令全球贸易增长减少0.8个百分点。综合来看，所谓“对等关税”和贸易政策不确定性的扩散将导致2025年世界商品贸易量下降1.5%。

　　“我们的模拟结果表明，贸易政策的不确定性对贸易流动具有显著的抑制作用，会减少出口并削弱经济活动。”WTO首席经济学家奥萨表示，“此外，关税是一种政策杠杆，具有广泛的、往往是意想不到的后果。在贸易紧张局势日益加剧的今天，清醒地看待这些利弊得失比以往任何时候都更加重要。”

　　地区差异

　　WTO此次表示，近期贸易政策变化的影响可能会因地区不同而产生巨大差异。

　　在当前的政策环境下，预计2025年北美的出口将下降12.6%，进口下降9.6%。该地区的表现将使2025年的世界商品贸易增长减少1.7个百分点，从而使总体数字变为负数。

　　第一财经记者看到，WTO预计今年亚洲和欧洲的出口和进口都将小幅增长，其中欧洲出口增长1.0%，进口增长1.9%，亚洲出口、进口均增长1.6%。在当前政策下，这两个地区对世界贸易增长的贡献将保持正值，尽管比基准低关税情景下的贡献要小。其他地区对世界贸易增长的集体贡献也将保持正值，部分原因是这些地区作为能源产品生产国的重要性，而能源产品的需求在全球商业周期中趋于稳定。

　　此外，WTO提出，如果美国恢复征收所谓“对等关税”可能会对以出口为导向的最不发达国家（LDCs）造成严重影响，这些国家的经济对外部经济冲击特别敏感，因为它们的贸易集中在少数产品上，而且应对挫折的资源有限。在当前美国暂停所谓“对等关税”的情况下，最不发达国家可能会从贸易转移中受益。

　　在服务贸易方面，2024年，根据国际收支统计数据，服务贸易占全球贸易的26.4%，是2005年以来的最高份额。服务需求的增长和数字化的进步有助于扩大服务对全球贸易的贡献。2024年，服务贸易总额将达到8.69万亿美元，增长9%，与2023年的增长持平。这与货物贸易形成了鲜明对比，2024年货物贸易额仅增长了2%。

　　此次，WTO表示，虽然高关税仅限于商品，但其影响预计会波及更广泛的经济领域，包括服务贸易。

　　譬如，高关税将直接影响货物贸易量，导致对港口和机场货运和物流服务的需求减弱，而这些服务在整个运输中占大头。国际旅行，尤其是休闲旅行，可能是首先受到经济不确定性影响的部门，因为旅行和住宿方面的自由支配支出很容易缩减。此外，支持货物贸易的各种中间服务和其他服务，如专业、研发和信息技术服务，在当前的经济环境下可能会面临需求下降的问题。

　　WTO预测，2025年的大部分服务业增长将来自欧洲，根据目前的政策，欧洲的服务贸易出口预计将增长5.0%。2026年，欧洲将继续保持4.4%的增长。

　　亚洲经济体的服务出口预计在2025年增长4.4%，2026年增长5.1%。北美的服务出口增长在2025年将放缓至1.6%，但在2026年将加速至2.3%。

　　WTO总干事伊维拉表示，持久的不确定性有可能成为全球经济增长的掣肘，给世界，尤其是最脆弱的经济体带来严重的负面影响。面对这场危机，WTO成员迎来了前所未有的机遇，可以为本组织注入活力，促进公平竞争，简化决策，调整我们的协定，以更好地适应当今的全球现实。