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连云港市(灌云县、海州区、灌南县、连云区、赣榆区、东海县)

吉林市(龙潭区、舒兰市、丰满区、蛟河市、船营区、昌邑区、磐石市、桦甸市、永吉县)

广州市(番禺区、海珠区、天河区、增城区、黄埔区、荔湾区、花都区、南沙区、白云区、越秀区、从化区)

运城市(新绛县、万荣县、稷山县、绛县、夏县、芮城县、河津市、永济市、盐湖区、平陆县、临猗县、闻喜县、垣曲县)  银川市(永宁县、金凤区、灵武市、贺兰县、西夏区、兴庆区)

漳州市(漳浦县、华安县、长泰区、龙文区、云霄县、龙海区、东山县、南靖县、平和县、芗城区、诏安县)

济宁市(泗水县、微山县、嘉祥县、金乡县、任城区、梁山县、汶上县、曲阜市、兖州区、邹城市、鱼台县)

柳州市(城中区、鱼峰区、融安县、柳江区、三江侗族自治县、融水苗族自治县、柳南区、柳北区、鹿寨县、柳城县)

宁夏回族自治区  丽江市(永胜县、古城区、宁蒗彝族自治县、华坪县、玉龙纳西族自治县)

淮安市(清江浦区、淮安区、涟水县、淮阴区、洪泽区、盱眙县、金湖县)

凉山彝族自治州(金阳县、西昌市、昭觉县、雷波县、盐源县、木里藏族自治县、德昌县、冕宁县、喜德县、越西县、会东县、会理市、布拖县、宁南县、普格县、甘洛县、美姑县)

咸宁市(赤壁市、嘉鱼县、咸安区、通城县、通山县、崇阳县)

贵阳市(花溪区、乌当区、云岩区、观山湖区、白云区、息烽县、开阳县、清镇市、修文县、南明区)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

三沙市(西沙区、南沙区)

昆明市(寻甸回族彝族自治县、宜良县、东川区、西山区、呈贡区、官渡区、五华区、禄劝彝族苗族自治县、富民县、嵩明县、安宁市、石林彝族自治县、晋宁区、盘龙区)

玉溪市(元江哈尼族彝族傣族自治县、易门县、江川区、华宁县、峨山彝族自治县、通海县、红塔区、新平彝族傣族自治县、澄江市)

定西市(陇西县、渭源县、漳县、岷县、临洮县、安定区、通渭县)

恩施土家族苗族自治州(咸丰县、宣恩县、巴东县、鹤峰县、利川市、来凤县、建始县、恩施市)

来宾市(武宣县、合山市、兴宾区、金秀瑶族自治县、象州县、忻城县)

辽阳市(灯塔市、宏伟区、文圣区、辽阳县、太子河区、白塔区、弓长岭区)

台州市(黄岩区、路桥区、椒江区、临海市、玉环市、天台县、三门县、温岭市、仙居县)

舟山市(普陀区、定海区、岱山县、嵊泗县)

大理白族自治州(巍山彝族回族自治县、鹤庆县、大理市、弥渡县、云龙县、剑川县、漾濞彝族自治县、永平县、祥云县、洱源县、宾川县、南涧彝族自治县)

威海市(文登区、乳山市、环翠区、荣成市)

苏州市(吴江区、姑苏区、虎丘区、吴中区、张家港市、昆山市、太仓市、常熟市、相城区)

黄山市(休宁县、黄山区、歙县、徽州区、黟县、屯溪区、祁门县)

抚顺市(新抚区、望花区、清原满族自治县、抚顺县、顺城区、东洲区、新宾满族自治县)

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汕尾市(海丰县、陆丰市、城区、陆河县)

钦州市(钦南区、钦北区、灵山县、浦北县)

大同市(广灵县、云州区、平城区、阳高县、浑源县、新荣区、天镇县、云冈区、左云县、灵丘县)

金昌市(永昌县、金川区)  营口市(大石桥市、老边区、鲅鱼圈区、西市区、站前区、盖州市)

周口市(商水县、扶沟县、西华县、淮阳区、沈丘县、太康县、项城市、郸城县、川汇区、鹿邑县)

那曲市(双湖县、巴青县、色尼区、索县、申扎县、嘉黎县、聂荣县、安多县、班戈县、比如县、尼玛县)

佛山市(三水区、禅城区、高明区、南海区、顺德区)曲靖市(会泽县、富源县、沾益区、麒麟区、马龙区、陆良县、师宗县、宣威市、罗平县)

防城港市(上思县、东兴市、港口区、防城区)  池州市(东至县、青阳县、石台县、贵池区)

枣庄市(台儿庄区、滕州市、薛城区、山亭区、市中区、峄城区)

邢台市(柏乡县、南宫市、任泽区、襄都区、威县、南和区、临西县、临城县、广宗县、新河县、平乡县、隆尧县、清河县、巨鹿县、沙河市、信都区、宁晋县、内丘县)

甘孜藏族自治州(巴塘县、甘孜县、道孚县、德格县、石渠县、九龙县、乡城县、理塘县、白玉县、稻城县、雅江县、得荣县、康定市、新龙县、泸定县、炉霍县、色达县、丹巴县)淮北市(烈山区、相山区、杜集区、濉溪县)

怒江傈僳族自治州(泸水市、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、福贡县)

崇左市(大新县、龙州县、宁明县、凭祥市、扶绥县、江州区、天等县)

白银市(平川区、会宁县、景泰县、靖远县、白银区)

宜昌市(长阳土家族自治县、五峰土家族自治县、夷陵区、宜都市、西陵区、当阳市、远安县、猇亭区、秭归县、点军区、伍家岗区、兴山县、枝江市)

鸡西市(密山市、城子河区、虎林市、梨树区、鸡冠区、滴道区、恒山区、麻山区、鸡东县)

锦州市(古塔区、黑山县、凌海市、北镇市、凌河区、义县、太和区)

山南市(错那市、桑日县、琼结县、加查县、曲松县、措美县、扎囊县、贡嘎县、洛扎县、隆子县、乃东区、浪卡子县)

朝阳市(建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市、凌源市、龙城区、朝阳县、双塔区)

焦作市(中站区、沁阳市、马村区、孟州市、山阳区、修武县、温县、博爱县、武陟县、解放区)

淮南市(寿县、田家庵区、大通区、凤台县、谢家集区、八公山区、潘集区)

珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)

赣州市(龙南市、安远县、崇义县、南康区、于都县、赣县区、全南县、定南县、瑞金市、会昌县、上犹县、石城县、寻乌县、章贡区、兴国县、信丰县、宁都县、大余县)

内蒙古自治区

梅州市(梅县区、平远县、蕉岭县、五华县、梅江区、丰顺县、大埔县、兴宁市)

眉山市(仁寿县、洪雅县、丹棱县、东坡区、彭山区、青神县)

怀化市(新晃侗族自治县、中方县、麻阳苗族自治县、鹤城区、洪江市、芷江侗族自治县、会同县、沅陵县、通道侗族自治县、辰溪县、溆浦县、靖州苗族侗族自治县)

　　记者 彭 妍

　　时至今年4月份，个人养老金制度出台已满三年。随着个人养老金制度不断完善，各类产品数量持续增加。据国家社会保险公共服务平台数据统计，截至4月24日，个人养老金产品达到1013只，其中，储蓄产品466只、基金产品289只、保险产品225只、理财产品33只。从增长速度看，保险产品是过去三年中数量增长最快的品类，其增速远超其他类型产品；基金产品紧随其后，尤其是指数基金纳入后增速显著；相比之下，储蓄产品和理财产品增长乏力。

　　受访人士表示，我国个人养老金制度实施三年来，产品体系实现从无到有的跨越式发展，纳入国家平台的产品规模已突破千款。但在数量快速扩张背后，产品结构失衡与投资者参与度分化问题依旧存在。

　　中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏建议，破解当前困境需从三方面发力：一是政策端强化制度吸引力。政策上从税收优惠支持、研究适当提高缴存上限等方面，支持引导个人参与个人养老金制度。二是产品端构建适配性体系。产品上切实稳定产品收益，畅通产品销售渠道，更好触达客户。三是服务端深化投资者陪伴。金融机构需要加强客户教育，并选择好营销客群。

　　基金、保险类产品数量大增

　　2022年4月21日，国务院办公厅印发的《关于推动个人养老金发展的意见》提出，推动发展适合中国国情、政府政策支持、个人自愿参加、市场化运营的个人养老金。个人养老金制度于同年11月25日起正式启动，在北京、上海、广州、西安、成都等36个城市（地区）先行先试。2024年12月份，人力资源和社会保障部（以下简称“人社部”）等五部门发布的《关于全面实施个人养老金制度的通知》明确，自2024年12月15日起，个人养老金制度实施范围扩大到全国。

　　从产品结构看，个人养老金保险产品在个人养老金市场中占据着重要地位。记者梳理发现，个人养老金制度试点启动以来，保险产品在类型和数量上均呈现显著扩容：试点初期仅有7只专属商业养老保险，截至2023年末已增至107只，覆盖年金险、两全险等产品类型；截至目前，在售产品达225只，涉及29家险企，产品类型从专属商业养老保险、年金险、两全险已拓展至分红型、万能型等新型产品。

　　中国银行研究院研究员杜阳对《证券日报》记者表示，个人养老金保险产品在类型和数量上均呈现显著扩容主要源于多重驱动因素。一方面，政策鼓励与制度优势是核心推动力。保险产品具备长期保障属性，与个人养老金“长期储备、保值增值”的目标天然契合。监管部门也积极引导保险公司参与个人养老金市场，进一步激发市场活力。另一方面，保险机构在养老金融领域具有较深厚的运营经验和产品储备，通过对原有养老年金保险等产品的适配改造，能够迅速推出符合监管要求的个人养老金产品。

　　与此同时，基金类产品数量也呈显著增长态势。2022年129只养老目标FOF入围首批个人养老基金名录，截至2023年末已增至162只；2024年12月份，首批85只权益类指数基金获准进入个人养老金投资目录，该类别产品总量于2025年4月份达289只，推动基金产品在个人养老金投资品类中的占比提升至28.5%。

　　储蓄、理财产品遇增长瓶颈

　　在个人养老金产品体系中，储蓄与理财两类产品的增长动能显著弱于保险、基金品类。截至2025年4月24日，个人养老金产品总量1013只，其中储蓄类与理财类合计占比不足50%，且近一年半仅分别新增1只、10只，与保险、基金的爆发式扩容形成鲜明对比。

　　记者梳理发现，截至2023年12月31日，储蓄产品465只，理财产品23只。截至2025年4月24日，其储蓄产品数量仅微幅扩容至466只，理财产品数量扩容至33只。

　　具体来看，储蓄产品超六成集中于工商银行、建设银行等六大国有银行。在利率持续向下的趋势下，政策初期储蓄产品年利率多在2%至3.3%区间。随着2024年多次降息，养老储蓄产品利率也一降再降。理财类产品同样陷入增长瓶颈，此类产品底层资产与普通理财高度趋同，90%以上配置债券及货币市场工具，缺乏养老产业、绿色基建等特色资产支撑，2024年平均收益率仅1.09%。

　　杜阳表示，储蓄与理财产品在个人养老金市场中虽具规模基础，但增长明显放缓，主要由于其在收益性、灵活性与吸引力方面的相对劣势。一方面，储蓄产品以定期存款为主，利率受限于宏观利率下行，吸引力逐年降低；而理财产品在资管新规后转为净值型管理，波动性有所增加，使得部分投资者持谨慎态度。另一方面，这两类产品尚未形成与养老长期目标高度匹配的机制，导致边际吸引力不强。

　　在杜阳看来，银行需发挥自身优势巩固其市场份额，应从以下几方面发力：一是提升产品配置灵活性，增强储蓄产品在养老金账户内的适用性；二是丰富理财产品策略，引入多策略、多期限产品组合，提升风险收益比，特别是加强对稳健类理财的研发投入；三是加大宣传和投资者教育，并结合智能投顾辅助客户进行养老金账户内资产配置。

　　政策、产品与服务协同发力

　　个人养老金制度实施三年来，个人养老金产品从“零”到“千只”，然而，产品数量扩张背后仍存在产品结构失衡、市场参与度不足、投资者适配度偏低等问题。人社部数据显示，截至2024年11月末，已有7279万人开通个人养老金账户，但实际缴费账户占比仅为28.7%。

　　杜阳表示，目前个人养老金制度面临的核心问题之一是参与深度不足、缴存比例低，主要原因包括账户使用体验有限、认知水平较低及年轻群体参与意愿不高等。

　　上海金融与法律研究院杨海平对《证券日报》记者表示，针对个人养老金“开户热、缴费冷”问题，一是加大税收优惠，研究设立应急取出和补缴机制；二是银行整合资源，以财务规划和顾问服务为切入点，优化养老金融服务体系；三是金融机构增加长期限产品供给，提升吸引力；四是加强投资者沟通，做好市场解读和账户管理陪伴服务；五是推动数字金融融合，提升开户投资便捷性，加载场景化增值服务。

　　“金融机构需围绕政策对接、产品创新与服务优化三大层面协同发力。”杜阳认为，政策对接方面，积极响应国家关于养老金制度多支柱发展的部署，主动参与顶层设计建议、提升金融科技在制度实施中的支撑作用，协助监管构建更具激励效力与公平性的税优体系。产品创新方面，应从“同质化”向“定制化”转变，根据不同年龄、收入、风险偏好等维度推出个性化养老产品组合，推动“账户+组合”的全生命周期资产配置服务。服务优化方面，则需强化客户陪伴机制，如引入智能客服、个性化推送、养老金规划咨询等。

　　招联消费金融股份有限公司首席研究员董希淼对《证券日报》记者表示，下一步，应进一步优化调整个人养老金制度。相关部门应在税收优惠、产品准入等方面采取更多的支持政策。个人养老金账户的投资上限可以进行适当调整，以此来吸引更多的投资者开立账户。金融机构包括商业银行、保险公司、基金公司等，要推出更多符合投资者需求的专属产品。特别是银行要引入更多的同业产品，适当提供咨询服务，让投资者有更加多元化的选择，提高投资意愿。

　　（责任编辑：孙丹）

　　本文源自：时代财经

　　在国内外卖市场，互联网巨头们激战正酣。而在资本市场，投资大佬们对各自青睐的大厂已经押下筹码。

　　一季度外资出手增持中国核心资产，但布局标的各有偏好。其中，贝莱德集团（BlackRockFinance，Inc．）新进京东全球股东名单，先锋领航集团也增持京东，摩根大通（JPMorganChase&Co．）则选择小幅增持美团。

　　不同于外资路径，一季度内资公募基金持有美团和京东的股份减少，腾讯则被内资公募加仓。

　　但一个新的变化是，内资公募对港股的布局提升明显。据民生金工统计数据，内资公募基金一季度对港股偏好持续提高，重仓市值环比增长约35.14%，且加权港股总仓位已达13.51%，创历史新高，增持了港股电子和传媒等多个板块。

　　内资、外资现反向操作

　　美团与京东因为外卖成为近期的焦点。从全球“投资巨头”的持仓来看，布局思路各有不同，但整体来看，一季度对美团及京东进行布局的基金公司减少，但持股集中度走高。

　　据Wind数据，截至2024年底，全球有105家公募基金公司持有美团，而截至2025年一季度末已降为96家，持股数量从去年末的2.95亿股小幅增长至3.16亿股，QFII维持不变，仍是8家；内资公募基金对美团的持股也在下滑，据Wind数据，2024年底内资公募基金持有美团的数量为2.68亿股，2025年一季度则为2.35亿股，同比减少12.25%。

　　从全球股东持仓来看，截至2025年1月9日，摩根大通在增持412.33万股后，持有美团市值为402.39亿元。追溯到更早之前，截至2024年6月30日，贝莱德小幅增持美团后，持股数量增加384.08万股，合计持有3.35亿股，持股比例为5.49%。

　　在4月23日，南向资金现大幅净卖出，单日卖出金额高达181.07亿港元，单日净卖出额创逾4年来新高。而美团则获逆势加仓，净买入额为5.57亿港元。

　　京东由于没有进入港股通标的，如果内地公募基金配置须通过QDII基金进行布局，而近期在外资的持仓中，该标的关注度显著提升。

　　据Wind数据，截至2024年底，全球有35家公募基金公司持有京东，而截至2025年一季度末已降为31家，持股数量从去年末的0.85亿股大幅增长至1.48亿股。而内资公募基金对京东的持股则小幅下滑，据Wind数据，2024年底内地公募基金持有京东的数量为0.76亿股，而2025年一季度为0.69亿股，同比减少8.31%。从具体基金的持仓来看，多数是ETF基金持股。

　　从京东的全球股东明细来看，贝莱德2025年2月28日更新的持仓显示，其新进入京东的全球股东名单，持股数量为1.50亿股，持仓市值为223.70亿元，持股比例为4.70%。先锋领航集团也新进了京东0.68亿股，持股比例为2.15%。

　　从基金一季报可知，明星基金经理张坤、萧楠等对美团进行了小幅减持，从持仓变化来看，他们增加了阿里巴巴的持股。

　　业内人士表示，“这或许是由于不少内地公募基金均对港股的持仓有一定限制，基金经理也会根据额度进行仓位的调整，并非是对某只个股的看法产生了变化，或者更准确地来说，是在仅有的额度中配置更好的。”

　　外资2024年更爱买银行和能源

　　据兴证策略张启尧团队的数据统计，从整体持仓来看，内地公募基金与外资的分歧主要出现在食品饮料、医药生物、银行等板块，公募增持食品饮料、医药生物，减持银行，而外资减持食品饮料、医药生物，增持银行。

　　据Wind数据，2024年底，QFII重仓的A股流通股多达523家，以2024年年报周期为基准，南京银行是外资增持最多的A股上市公司，增持数量高达1.63亿股，合计QFII持股为18.65亿股，由法国巴黎银行持有。

　　同样被QFII持股超过10亿股的还有宁波银行，由华侨银行（Oversea-ChineseBankingCorporationLimited）持有，持股数量为12.46亿股。

　　从2024年年报的持仓变动中来看，QFII增持数量超过600万股的有首创环保、新集能源、中煤能源3家，其中澳门金融管理局增持了首创环保和中煤能源，分别增持608万股和606万股。而科威特政府投资局增持了新集能源606万股。被减持超过1000万股的有3家A股上市公司，分别为ST天邦、中谷物流和华测检测。

　　从外资增持的标的来看，多数是同行业配置或持有能源、电力等高分红的行业公司个股，减持的多为生物医药、公共服务领域的个股等。

　　华南某私募基金经理向时代财经介绍，“外资通常会选择高分红的公司持有，还有一种投资的思路是布局同样行业的优质公司，一方面是足够了解，判断成功的概率比较高，另一方面也相当于用投资收益增厚利润，间接进行差异化的市场布局。”

　　外资基金公司也延续了外资一贯的投资思路，摩根士丹利基金多资产投资部向时代财经表示，“近期受美国关税政策不确定性影响，港股波动加大，A股长期资金涌入对盘面形成较好支撑，南向资金持续流入港股通，稳定香港市场波动。”

　　该团队进一步表示，下个阶段美国关税不确定性短期消散，海外股市技术性反弹，港股资产如港股科技、港股消费或是不错的布局方向；A股方面，重点关注红利资产与内需消费板块，看淡中游配置。

　　同样，面对国际局势的持续波动，内地公募基金经理在进行境外投资时，也会有自身的判断框架及交易节奏。

　　北京某QDII基金经理向时代财经分析了其近期的调仓策略，“受特朗普关税影响，之前持有的一些美股也在近期调仓换成了部分A股和港股，但是仍然持有一定仓位的美国股票，通常对于QDII基金来说，境内、境外各持有资产的最低比例为20%。越是动荡的时候，只能在能力范围内大致选择相应更有价值的资产类别做一些切换，以保持部分确定性。”

　　他进一步指出，这个原则对于管理可投A股和港股的基金产品同样适用，调仓并不能简单解读为对被减持的公司和板块长期不看好或公司基金面有变化，有时候是个人能力圈和资产配置层面的切换，所以投资者也需要谨慎看待基金经理披露的调仓变化，盲目模仿是不可取的。