桃子移植的1000款黄油,感受电影带来的无限惊喜与感动！

400电话：123456（点击咨询）

桃子移植的1000款黄油,感受电影带来的无限惊喜与感动！各观看免费《今日汇总》

桃子移植的1000款黄油,感受电影带来的无限惊喜与感动！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

桃子移植的1000款黄油,感受电影带来的无限惊喜与感动！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

桃子移植的1000款黄油,感受电影带来的无限惊喜与感动！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

桃子移植的1000款黄油,感受电影带来的无限惊喜与感动！各区点热线观看免费《今日发布》

桃子移植的1000款黄油,感受电影带来的无限惊喜与感动！电话

7天观看免费人工电话为您、桃子移植的1000款黄油,感受电影带来的无限惊喜与感动！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

桃子移植的1000款黄油,感受电影带来的无限惊喜与感动！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

桃子移植的1000款黄油,感受电影带来的无限惊喜与感动！电话区域：

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

塔城地区(裕民县、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、托里县、乌苏市、塔城市、沙湾市)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、茫崖市、乌兰县、都兰县、天峻县、格尔木市)

五指山市(澄迈县、万宁市、乐东黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、文昌市、琼中黎族苗族自治县、琼海市、屯昌县、昌江黎族自治县、定安县、白沙黎族自治县、陵水黎族自治县、临高县、东方市)  沧州市(沧县、任丘市、吴桥县、青县、新华区、盐山县、海兴县、泊头市、献县、黄骅市、肃宁县、运河区、东光县、河间市、孟村回族自治县、南皮县)

潍坊市(诸城市、青州市、奎文区、坊子区、潍城区、昌邑市、临朐县、寿光市、昌乐县、高密市、安丘市、寒亭区)

肇庆市(高要区、端州区、德庆县、怀集县、广宁县、封开县、四会市、鼎湖区)

济宁市(兖州区、梁山县、鱼台县、微山县、嘉祥县、金乡县、泗水县、汶上县、任城区、曲阜市、邹城市)长治市(潞州区、沁源县、平顺县、潞城区、襄垣县、沁县、长子县、武乡县、壶关县、上党区、屯留区、黎城县)

海东市(民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、乐都区、化隆回族自治县、互助土族自治县、平安区)  黄石市(铁山区、下陆区、大冶市、西塞山区、黄石港区、阳新县)

桂林市(永福县、恭城瑶族自治县、雁山区、灵川县、叠彩区、灌阳县、临桂区、象山区、全州县、阳朔县、荔浦市、秀峰区、资源县、七星区、兴安县、平乐县、龙胜各族自治县)

陇南市(徽县、宕昌县、成县、西和县、武都区、文县、康县、礼县、两当县)

六安市(霍邱县、舒城县、叶集区、金寨县、霍山县、裕安区、金安区)

儋州市

白银市(会宁县、白银区、平川区、景泰县、靖远县)

广西壮族自治区

福州市(鼓楼区、马尾区、晋安区、福清市、平潭县、长乐区、闽清县、永泰县、闽侯县、连江县、罗源县、台江区、仓山区)

宜宾市(长宁县、兴文县、筠连县、高县、江安县、屏山县、翠屏区、南溪区、珙县、叙州区)

宜春市(靖安县、宜丰县、万载县、铜鼓县、上高县、丰城市、高安市、袁州区、奉新县、樟树市)

池州市(贵池区、青阳县、石台县、东至县)

台州市(玉环市、温岭市、三门县、椒江区、临海市、天台县、黄岩区、路桥区、仙居县)

新余市(分宜县、渝水区)

威海市(乳山市、文登区、环翠区、荣成市)

普洱市(澜沧拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区、景东彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景谷傣族彝族自治县)

杭州市(上城区、余杭区、临平区、萧山区、滨江区、临安区、建德市、富阳区、西湖区、钱塘区、淳安县、桐庐县、拱墅区)

抚顺市(东洲区、清原满族自治县、新宾满族自治县、抚顺县、顺城区、新抚区、望花区)

郑州市(新密市、登封市、荥阳市、金水区、新郑市、上街区、中原区、二七区、惠济区、巩义市、管城回族区、中牟县)

滨州市(滨城区、无棣县、阳信县、惠民县、博兴县、沾化区、邹平市)

锦州市(黑山县、凌河区、古塔区、北镇市、太和区、凌海市、义县)

400电话：123456（点击咨询）

桃子移植的1000款黄油,感受电影带来的无限惊喜与感动！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

桃子移植的1000款黄油,感受电影带来的无限惊喜与感动！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

桃子移植的1000款黄油,感受电影带来的无限惊喜与感动！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

桃子移植的1000款黄油,感受电影带来的无限惊喜与感动！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

桃子移植的1000款黄油,感受电影带来的无限惊喜与感动！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

桃子移植的1000款黄油,感受电影带来的无限惊喜与感动！电话

7天观看免费人工电话为您、桃子移植的1000款黄油,感受电影带来的无限惊喜与感动！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

桃子移植的1000款黄油,感受电影带来的无限惊喜与感动！中心2025已更新(今日/推荐)

桃子移植的1000款黄油,感受电影带来的无限惊喜与感动！电话区域：

吴忠市(青铜峡市、同心县、利通区、盐池县、红寺堡区)

忻州市(岢岚县、繁峙县、定襄县、原平市、宁武县、保德县、河曲县、偏关县、五台县、五寨县、静乐县、代县、神池县、忻府区)

宝鸡市(岐山县、麟游县、渭滨区、太白县、陈仓区、凤翔区、扶风县、千阳县、眉县、金台区、陇县、凤县)

汉中市(略阳县、洋县、汉台区、南郑区、西乡县、勉县、城固县、镇巴县、宁强县、佛坪县、留坝县)  淄博市(临淄区、博山区、张店区、高青县、桓台县、淄川区、沂源县、周村区)

盘锦市(兴隆台区、大洼区、盘山县、双台子区)

宿迁市(宿豫区、沭阳县、泗洪县、宿城区、泗阳县)

海口市(琼山区、美兰区、龙华区、秀英区)韶关市(武江区、浈江区、乐昌市、仁化县、曲江区、新丰县、翁源县、乳源瑶族自治县、南雄市、始兴县)

茂名市(化州市、信宜市、电白区、高州市、茂南区)  鄂尔多斯市(准格尔旗、东胜区、鄂托克旗、杭锦旗、康巴什区、鄂托克前旗、伊金霍洛旗、达拉特旗、乌审旗)

嘉兴市(海盐县、南湖区、桐乡市、海宁市、嘉善县、平湖市、秀洲区)

丽水市(庆元县、云和县、青田县、莲都区、景宁畲族自治县、缙云县、松阳县、遂昌县、龙泉市)

揭阳市(揭西县、揭东区、普宁市、惠来县、榕城区)绍兴市(上虞区、新昌县、诸暨市、嵊州市、柯桥区、越城区)

莆田市(秀屿区、城厢区、荔城区、仙游县、涵江区)

乐山市(市中区、夹江县、马边彝族自治县、峨边彝族自治县、犍为县、沙湾区、沐川县、五通桥区、金口河区、井研县、峨眉山市)

柳州市(柳江区、融水苗族自治县、鹿寨县、柳北区、鱼峰区、融安县、三江侗族自治县、柳城县、柳南区、城中区)

渭南市(白水县、大荔县、临渭区、合阳县、富平县、蒲城县、华阴市、潼关县、华州区、韩城市、澄城县)

百色市(凌云县、右江区、田阳区、田东县、那坡县、乐业县、西林县、平果市、靖西市、田林县、德保县、隆林各族自治县)

白山市(临江市、浑江区、江源区、抚松县、靖宇县、长白朝鲜族自治县)

安顺市(平坝区、镇宁布依族苗族自治县、西秀区、关岭布依族苗族自治县、普定县、紫云苗族布依族自治县)

惠州市(惠阳区、惠城区、龙门县、惠东县、博罗县)

贵阳市(清镇市、南明区、白云区、云岩区、开阳县、修文县、乌当区、息烽县、花溪区、观山湖区)

果洛藏族自治州(玛多县、玛沁县、甘德县、久治县、班玛县、达日县)

淮南市(大通区、凤台县、谢家集区、八公山区、寿县、潘集区、田家庵区)

秦皇岛市(海港区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、山海关区、抚宁区、北戴河区)

西藏自治区

楚雄彝族自治州(楚雄市、禄丰市、大姚县、姚安县、元谋县、双柏县、牟定县、南华县、武定县、永仁县)

张家界市(慈利县、桑植县、武陵源区、永定区)

呼和浩特市(托克托县、和林格尔县、新城区、清水河县、武川县、赛罕区、土默特左旗、回民区、玉泉区)

　　来源：摩斯IPO

　　原标题：《江苏扬州一家IPO实控人套现5.4亿疑似利益输送，或掩盖关联关系？》

　　4月23日，扬州天富龙集团股份有限公司（简称天富龙）将在上交所上会。公司保荐机构为中信建投，拟募集7.9亿元资金。

　　《摩斯IPO》注意到，天富龙在上市前收购了多家公司，这些标的公司对天富龙营收和利润贡献重大，存在“拼盘上市”之嫌。其中，天富龙收购的威英化纤原本由实控人朱大庆、陈慧夫妇100%持股，收购之前威英化纤大手笔分红3亿元，然后被作价约2.43亿元又卖给天富龙，相当于实控人夫妇通过这样一个操作，一前一后共计套现5.43亿元。此举或涉嫌利用分红“掏空”标的资产再卖给拟上市公司，可能间接损害发行人天富龙的利益。

　　此外，天富龙股东上海熙元买入和卖出股权的交易中，买卖两个操作都是上海熙元与实际控制人妻子或旗下公司进行操作，上海熙元通过一进一出的交易，实际上完成了套现并仍保留了部分股权，该交易是否存在利益输送行为？是否为了规避持股5%以上股东的36个月锁定期？

　　最后，天富龙实际控制人家族与上海熙元股东权玉龙之间存在着“密切关系”，权玉龙曾在天富龙关联企业（如扬州天富龙纤维、小额贷款公司）任高管，与朱大庆家族存在交叉任职和联合贷款、转贷等资金往来。然而天富龙却依然声称，权玉龙与公司及公司实际控制人不存在关联关系，天富龙对关联方的信息披露可能不够充分准确。

　　1

　　实控人夫妻前脚分红，

　　后脚卖标的公司

　　天富龙在上市前进行了一系列重大资产重组。其中部分资产收购的定价估值、收购原因及合理性等存在一些疑问。

　　先看下天富龙对威英化纤的收购。威英化纤从事再生有色纤维新材料的研发、制造与销售。2020年12月，发行人现金收购实际控制人朱大庆、陈慧夫妇控制的威英化纤100%的股权，构成同一控制下的重大资产重组。

　　天富龙回复称威英化纤2020年10月31日未经审计净资产为24，339.44万元，协商定价24，293万元，但2020年底经审计净资产增至3.15亿元，差异达7138万元。

　　对于现金收购的原因及合理性，天富龙仅解释为，收购时账面现金充沛，提高收购效率，具有合理性。该解释原因过于简单和牵强。

　　事实上，威英化纤2020年10月突击分红3亿元，远超其2019年末未分配利润（1.09亿元），分红后净资产被压低，导致天富龙低价收购。天富龙解释威英化纤分红的原因是盈利能力较好，可供分配利润充足。然而其为何如此恰当地选在了收购前2个月“精准”大额分红呢？

　　《摩斯IPO》发现，威英化纤2019年净利润1.09亿元，收购价2.43亿元对应PE仅2.2倍，显著低于同行业估值（通常8至15倍）。实控人朱大庆、陈慧夫妇（100%持股）通过威英化纤分红获得3亿元，同时转让股权套现2.43亿元，合计获利5.43亿元。此举是否涉嫌掏空标的资产后注入拟上市公司？威英化纤收购前分红30，000万元是否导致其净资产被刻意压低？分红资金是否最终流向实控人朱大庆、陈慧？为何威英化纤不按照2020年末经审计后的净资产3.15亿元进行收购，是否存在刻意压低标的估值，进行利益输送的行为？实控人是否将分红资金用于认购天富龙IPO股份，变相实现“资金闭环”？

　　尽管天富龙解释净资产增加部分为“11-12月经营积累”，但未说明为何未重新审计或调整定价，是否存在低估资产价值的嫌疑？为何选择未经审计的净资产作为定价依据？是否刻意回避审计后的增值部分？

　　《摩斯IPO》发现，天富龙目前的营收和业务形态很大程度上依靠上市前收购来的几家子公司贡献而来。比如，威英化纤从事再生有色涤纶短纤维的研发、生产与销售。2021年至2023年，威英化纤为天富龙贡献的利润总额占比为43.21%、22.11%和47.94%，贡献的营业收入占比为76.22%、73.08%和74.9%。收购威英化纤后，天富龙在资产总额和盈利能力上都有了极大提升；此外，通过收购天富龙科技和扬州富威尔，天富龙增强了在差别化涤纶短纤维和再生有色涤纶短纤维领域的市场地位；通过收购上海拓盈、上海又威，天富龙增加了纤维贸易业务。

　　天富龙现有营收和利润高度依赖威英化纤、天富龙科技等收购标的贡献而来，自身原有业务贡献低，或存在“拼盘上市”的嫌疑。若剔除威英化纤等收购标的，天富龙自身业务的增长率、毛利率是否显著低于行业水平？是否仅靠并表收购资产实现业绩增长？

　　2

　　权玉龙与天富龙及实控人

　　是否存在关联关系？

　　2011年12月31日，天富龙科技股东会作出决议，同意天富龙内饰（发行人前身）将所持天富龙科技3300万元认缴出资份额（天富龙科技15%股权，已实缴1380万元）以1380万元价格转让至上海熙元，其中尚有1920万元的未实缴出资份额由上海熙元缴足。天富龙解释称，此次转让原因是上海熙元实际控制人权玉龙与发行人董事长朱大庆相识多年，看好企业。本次股权转让以实缴注册资本作为转让对价。

　　2021年1月22日，天富龙科技股东会作出决议，同意上海熙元将其持有的天富龙科技5%股权以3368万元价格转让至陈慧。天富龙解释称，此次转让原因是上海熙元回笼资金。本次股权转让的定价以截至2020年12月31日的天富龙科技账面净资产67，342.34万元协商确定。

　　《摩斯IPO》粗略计算下来，上海熙元通过这样“买入卖出”的操作，实际上已经实现了当初投资资金的落地为安，同时还继续持有天富龙科技的股权，而这部分股权后续在2021年通过增资方式认缴了发行人部分股权，上海熙元也因此成为了天富龙的股东，后续随着天富龙的上市，上海熙元还可以拥有这部分股权上市后的价值，可谓一举两得。

　　天富龙在回复中仅以上海熙元“看好企业发展”及“回笼资金”为由，解释上海熙元受让又转出股份的行为，但未对两次交易的定价依据做充分解释，也没有解释为何交易对手是与发行人实际控制人家族有密切往来的权玉龙和实际控制人妻子陈慧。这一买一卖的交易对手，似乎都是特定的“利益相关方”。

　　天富龙在回复中称“权玉龙及其关联方与天富龙、实际控制人不存在关联关系”，然而《摩斯IPO》却发现，权玉龙和天富龙实际控制人家族有“密切联系”。公开资料显示，权玉龙曾于2015年至2017年任天富龙子公司扬州天富龙纤维有限公司（原名）副董事长、常务副总经理，此外，权玉龙及其家族成员多次担任天富龙下属或关联企业的高管或董事。

　　实际控制人朱大庆家族成员与权玉龙家族成员以及其控制下的企业，存在交叉任职及股权关系，天富龙却坚称“权玉龙及其关联方与天富龙、实际控制人不存在关联关系”，是否存在信息披露问题？

　　值得注意的是，上海熙元将天富龙科技部分股权转让给陈慧后，其后续通过天富龙科技股权认缴到的天富龙股权也就随之下降。若没有卖出天富龙科技股权，上海熙元持有天富龙股权的比例将上升，或超过5%的股权。此番操作不仅让上海熙元提前套现，或许还能规避持股5%以上股东的36个月锁定期。目前上海熙元（本次发行前持股比例为2.79%）的锁定期仅为12个月。

　　3

　　密切进行“互换交易”

　　是否存在利益输送？

　　《摩斯IPO》还发现，鑫铂股份在其招股说明书中披露，权玉龙2015年至2017年任仪征市兴民农村小额贷款有限公司董事长。2013年4月，天富龙发起设立仪征市兴民农村小额贷款有限公司，法定代表人以及董事长为权玉龙。股东构成方面，天富龙集团持股35%，为第一大股东。朱大庆的侄子、朱兴荣的弟弟朱兴龙持有15.00%，天富龙科技持有5%，朱大庆家族的关联方罗安香（曾代替朱大庆及陈坚持有上海拓盈的股份）持股10%。可以看到，这家小额贷款公司实际由天富龙及朱大庆家族成员掌控绝大部分股权，而权玉龙担任过这家公司的董事长。

　　此外，天富龙与远通实业以及权玉龙间接持股的上海汇阳服饰（现用名：上海思盈潮聚百货市场经营管理有限公司）之间还存在“联合转贷行为”。

　　2020年8月，出于资金周转的需要，远通实业与上海银行股份有限公司普陀支行签署《流动资金借款合同》，借款金额为13，000.00万元，借款用途用于支付货款等。为满足银行关于资金使用相关要求，远通实业寻求公司协助进行贷款周转。2020年8月19日至8月21日期间，天富龙科技向上海汇阳服饰（与远通实业同属自然人洪*振控制之企业）共转账6800.00万元。

　　值得注意的是，上海汇阳服饰唯一股东为上海亚太盛汇休闲购物有限公司，穿透后，后者的股东为洪文振与权玉龙，二者分别持股96.4%和3.6%，并且权玉龙2023年12月8日前曾担任上海亚太盛汇的董事。

　　上述操作，似乎是权玉龙与朱大庆家族互相“协助”彼此进行融资。而上海熙元“买入卖出”股权的操作，与此前的转贷和成立小贷公司行为类似，也是权玉龙与朱大庆夫妻进行着“交易互换”行为。两个家族之间是否存在利益互相输送的行为呢？这个问题还需要天富龙进一步进行解释。

　　此外，2022年1月至2月，天富龙集团、天富龙科技、威英化纤享受按照增值税应纳税额50%的退税优惠。根据《财政部税务总局关于完善资源综合利用增值税政策的公告》（财政部税务总局公告2021年第40号），对于属于增值税优惠目录的产品，2022年3月至2024年12月，天富龙集团、天富龙科技、威英化纤享受按照增值税应纳税额70%的退税优惠。2024年度天富龙供热享受按照增值税应纳税额100%的退税优惠。

　　报告期内，天富龙享受增值税即征即退税收优惠而增加计入损益的金额分别为6，253.54万元、5，422.87万元和8，670.46万元，占当期利润总额的比例为16.05%、11.68%和17.77%。

　　值得注意的是，威英化纤在被天富龙收购之前进行过多次股权转让，在转给实际控制个人朱大庆夫妇之前，威英化纤2005年至2014年期间的股东都是香港公司同兴有限公司，享受着外资税收优惠。《摩斯IPO》注意到，2006年6月至2017年6月，朱大庆任仪征市天一地毯厂负责人，而天一地毯厂也曾是威英化纤的股东。

　　天富龙业绩是否对税收存在依赖性？天富龙获得的退税、补贴及税收优惠等，是否都符合实际政策条件？是否存在通过“股权代持”等操作刻意满足税收优惠条件的行为？

　　作者|摩斯姐

　　来源|摩斯IPO（MorseIPO）

　　耶鲁大学周二表示，正考虑出售私募股权基金权益，并由投资银行Evercore提供咨询。

　　耶鲁大学发言人的声明没有提到此次出售的规模或原因。此前集团有报道称，交易规模可能高达60亿美元，相当于该校414亿美元捐赠基金的15%。

　　最近几周，由于美国总统特朗普威胁要削减联邦资金，哈佛大学和普林斯顿大学等其他大学也在探索财政选择。

　　耶伦大学发言人在一份电子邮件声明中表示：“我校正在探索出售私募股权基金权益，Evercore为其提供咨询，这一过程已经进行了数月。”

　　“我们仍然致力于将私募股权投资作为我们投资计划的主要部分，并继续对我们现有投资经理筹集的资金做出新的承诺。此外，我们将继续积极寻求与基金会中的私募股权公司建立新的关系。”

　　截止2024年6月30日，耶鲁大学捐赠基金的规模从一年前的407亿美元增至414亿美元。该大学的年度财务报告显示，该基金当年扣除费用后的投资回报率为5.7%。

　　本月早些时候，哈佛大学表示，计划向华尔街借款7.5亿美元，作为应急准备的一部分，而普林斯顿大学表示，正在考虑出售3.2亿美元的应税债券。

　　特朗普威胁要停止向高校提供联邦资金，原因是亲巴勒斯坦的校园活动抗议美国盟友以色列对加沙的军事袭击，以及气候倡议、跨性别政策、多样性、平等和包容项目等一系列其他问题。