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武汉市(武昌区、江夏区、硚口区、江岸区、新洲区、青山区、黄陂区、蔡甸区、汉南区、汉阳区、洪山区、江汉区、东西湖区)

濮阳市(濮阳县、台前县、清丰县、范县、南乐县、华龙区)

菏泽市(郓城县、定陶区、东明县、鄄城县、牡丹区、巨野县、曹县、成武县、单县)

岳阳市(云溪区、汨罗市、华容县、临湘市、湘阴县、岳阳县、平江县、岳阳楼区、君山区)  大庆市(肇州县、萨尔图区、大同区、林甸县、龙凤区、杜尔伯特蒙古族自治县、红岗区、肇源县、让胡路区)

朝阳市(北票市、凌源市、建平县、朝阳县、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区)

鞍山市(铁西区、千山区、海城市、台安县、岫岩满族自治县、立山区、铁东区)

呼和浩特市(武川县、清水河县、土默特左旗、赛罕区、托克托县、新城区、玉泉区、和林格尔县、回民区)乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

泰安市(宁阳县、岱岳区、东平县、新泰市、泰山区、肥城市)  曲靖市(师宗县、会泽县、罗平县、陆良县、富源县、宣威市、麒麟区、马龙区、沾益区)

萍乡市(湘东区、上栗县、莲花县、安源区、芦溪县)

沧州市(盐山县、东光县、青县、新华区、孟村回族自治县、河间市、运河区、海兴县、肃宁县、吴桥县、泊头市、南皮县、献县、黄骅市、任丘市、沧县)

景德镇市(珠山区、昌江区、浮梁县、乐平市)

百色市(右江区、田东县、靖西市、田阳区、隆林各族自治县、田林县、德保县、凌云县、那坡县、西林县、平果市、乐业县)

佛山市(高明区、南海区、禅城区、顺德区、三水区)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

滁州市(明光市、定远县、全椒县、来安县、天长市、南谯区、琅琊区、凤阳县)

榆林市(吴堡县、清涧县、米脂县、榆阳区、绥德县、靖边县、佳县、横山区、定边县、府谷县、神木市、子洲县)

绍兴市(柯桥区、新昌县、嵊州市、上虞区、越城区、诸暨市)

黄石市(铁山区、黄石港区、西塞山区、阳新县、大冶市、下陆区)

毕节市(黔西市、大方县、七星关区、金沙县、赫章县、纳雍县、威宁彝族回族苗族自治县、织金县)

林芝市(察隅县、米林市、朗县、工布江达县、波密县、墨脱县、巴宜区)

扬州市(邗江区、仪征市、宝应县、广陵区、江都区、高邮市)

塔城地区(沙湾市、乌苏市、额敏县、和布克赛尔蒙古自治县、塔城市、裕民县、托里县)

儋州市

海口市(美兰区、琼山区、龙华区、秀英区)

临汾市(蒲县、翼城县、浮山县、洪洞县、襄汾县、尧都区、曲沃县、汾西县、霍州市、乡宁县、永和县、隰县、大宁县、安泽县、吉县、古县、侯马市)

哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

嘉峪关市

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烟台市(福山区、莱州市、牟平区、海阳市、龙口市、蓬莱区、招远市、莱阳市、莱山区、栖霞市、芝罘区)

铁岭市(银州区、铁岭县、调兵山市、开原市、清河区、昌图县、西丰县)

安庆市(大观区、望江县、太湖县、潜山市、宿松县、迎江区、岳西县、怀宁县、桐城市、宜秀区)

鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)  徐州市(贾汪区、睢宁县、铜山区、新沂市、泉山区、云龙区、沛县、邳州市、鼓楼区、丰县)

佳木斯市(抚远市、郊区、桦南县、前进区、桦川县、向阳区、东风区、汤原县、富锦市、同江市)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、芒市、盈江县、梁河县、陇川县)

泉州市(永春县、安溪县、晋江市、惠安县、金门县、丰泽区、石狮市、泉港区、南安市、鲤城区、洛江区、德化县)池州市(石台县、贵池区、青阳县、东至县)

克拉玛依市(乌尔禾区、独山子区、克拉玛依区、白碱滩区)  南京市(六合区、栖霞区、高淳区、玄武区、江宁区、雨花台区、浦口区、秦淮区、溧水区、建邺区、鼓楼区)

宝鸡市(千阳县、渭滨区、陇县、麟游县、扶风县、太白县、陈仓区、凤县、眉县、金台区、凤翔区、岐山县)

青岛市(莱西市、崂山区、李沧区、市北区、即墨区、市南区、黄岛区、城阳区、胶州市、平度市)

六安市(舒城县、霍山县、霍邱县、金安区、叶集区、裕安区、金寨县)甘孜藏族自治州(雅江县、新龙县、色达县、理塘县、丹巴县、德格县、泸定县、道孚县、稻城县、巴塘县、康定市、九龙县、炉霍县、白玉县、得荣县、石渠县、乡城县、甘孜县)

银川市(贺兰县、西夏区、兴庆区、金凤区、灵武市、永宁县)

惠州市(龙门县、惠阳区、惠东县、博罗县、惠城区)

鹤岗市(东山区、南山区、工农区、向阳区、绥滨县、萝北县、兴山区、兴安区)

武威市(民勤县、凉州区、古浪县、天祝藏族自治县)

中山市

成都市(简阳市、彭州市、青白江区、蒲江县、成华区、大邑县、郫都区、新都区、双流区、锦江区、金堂县、都江堰市、龙泉驿区、武侯区、金牛区、温江区、邛崃市、新津区、青羊区、崇州市)

蚌埠市(龙子湖区、固镇县、五河县、怀远县、禹会区、蚌山区、淮上区)

忻州市(原平市、保德县、五台县、定襄县、静乐县、岢岚县、偏关县、忻府区、宁武县、五寨县、河曲县、繁峙县、代县、神池县)

延安市(延长县、宜川县、延川县、吴起县、子长市、宝塔区、黄龙县、安塞区、黄陵县、洛川县、志丹县、富县、甘泉县)

汉中市(汉台区、南郑区、洋县、西乡县、宁强县、略阳县、镇巴县、留坝县、佛坪县、城固县、勉县)

梧州市(万秀区、长洲区、岑溪市、龙圩区、藤县、蒙山县、苍梧县)

海北藏族自治州(祁连县、刚察县、门源回族自治县、海晏县)

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贵阳市(南明区、清镇市、白云区、观山湖区、开阳县、乌当区、花溪区、云岩区、息烽县、修文县)

转自：新华财经

新华财经北京4月18日电（记者闫鹏）全球金融市场避险情绪升温，黄金因兼具抗通胀和避险属性，成为资金短期的核心选择。4月17日，COMEX黄金期货价格突破3350美元／盎司，沪金期货价格也逼近800元／克，不断刷新金价历史之最。在金价一路高歌猛进中，如何更好把握这波“富贵”？

中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭近日接受记者专访时表示，影响黄金价格因素众多，其中避险需求、美元信用和通胀前景在当前市场环境下起到主导作用，短期内黄金价格涨幅过快波动风险不容忽视，但长期看黄金价格上行趋势不变。

避险、美元和通胀推升金价

记者：影响黄金价格因素众多，这波支撑金价走强关键变量是什么？

李昭：从当前影响黄金价格因素看，避险、通胀和美元占据重要地位。当前，全球经济形势严峻，美国经济呈现下行态势，在此基础上贸易战使全球经济衰退风险上升，引发市场避险情绪。在这种情况下，各类资产价格纷纷下跌，尤其是股票和商品市场，而黄金作为避险资产，受到明显的支撑。自关税冲击以来，避险因素成为影响黄金价格的最主要因素。

通胀是另一个影响因素，相对而言具有长期性。由于黄金具有抗通胀属性，关税会推高通胀，进而支持黄金价格。不过，目前美国的通胀情况有所好转，例如3月份美国CPI降至2.4%，所以当下通胀因素对黄金价格的影响相对次要。但从中期来看，如果未来几个季度美国通胀明显反弹，或对黄金价格产生明显影响。

美元因素方面，简单来说就是投资者对美元体系的信心发生变化。美国长期以来财政赤字率较高，债务积累速度较快，并且近期的关税冲击对全球货币体系和贸易体系构成挑战。美国这些行为不仅让市场担忧其债务偿还能力，还动摇了全球对美元的信心。在正常的避险市场环境下，投资者通常有美债、美元、黄金等多种选择，但由于美国近期的系列举措削弱了美元美债的避险属性，让黄金的避险功能更加凸显，也支撑黄金价格走强。

从长期来看，黄金价格走势与通胀、全球央行购金、美国债务赤字问题等多因素相关，我们通过对相关数据进行回归分析，构建量化模型，计算出黄金价格未来10年仍有较大增长空间。由于特朗普执政带来的政策冲击，导致黄金价格上涨节奏比预期中更快。

短期金价波动风险可能增大

记者：当前，市场较为一致看多黄金，您如何看待黄金后市的走势？

李昭：我们近年对黄金一直持积极态度，年初时市场认为黄金价格即将见顶，但我们通过量化模型分析认为黄金估值基本合理，未来还有较大的上涨空间。虽然当前宏观环境仍对黄金价格有利，但黄金价格自今年年初以来已经上涨超过25%，高于模型此前计算的均衡价格。在此，我们也想提示以下风险：

一方面，如果政策与市场环境明显改善，例如美联储明确转向宽松，投资者发现其他资产更具投资价值，例如觉得股票市场出现抄底机会，作为防守型资产的黄金可能会被投资者减持，转而投资股票等进攻型资产，可能对黄金形成利空。另一方面，如果局部市场流动性问题进一步恶化，例如特朗普持续加码相关政策，美联储也没有进行有力干预，美债市场流动性问题也有可能向全局性美元流动性危机演绎。在这种情况下，投资者可能被迫抛售包括黄金和债券在内的各类资产，兑换成现金寻求保护，也对黄金价格不利。

因此，尽管美元、通胀、避险等基本面因素依然对黄金价格有支持，宏观环境对黄金相对有利，但由于前期上涨节奏快、幅度大，且政策动向与市场流动性仍存变数，不应排除黄金价格阶段性回调的可能性。例如，在2008年全球金融危机和2020年全球疫情冲击期间，同样是对黄金有利的宏观环境，但黄金价格也曾一度大幅下跌20%左右。这说明有利的宏观环境也不能保证黄金价格持续上涨，价格波动是不可避免的。

美联储降息与否都利好黄金

记者：美联储的货币政策节奏也是市场关注重点，降息与否的不同情形下，对黄金价格会产生怎样影响？

李昭：美联储的决策取决于经济发展路径，但目前美国经济发展方向存在很大的不确定性，可能出现滞胀或衰退等不同情况，这使得预测美联储的政策变得极为困难。尽管美国经济和美联储政策存在不确定性，但黄金在不同经济情景下都有一定的优势，这也是我们看好黄金投资的原因之一。

早在2024年年底，我们就提出特朗普执政下的美国经济未来基本只有两种可能：一是通胀失控，二是增长失速，“软着陆”的可能性较低。现在，通胀失控可能向滞涨演变，增长失速则可能发展为衰退。但究竟是滞胀还是衰退会成为现实，目前无人能准确判断，这种宏观经济路径的不确定性增加了判断美联储政策和美债利率的难度。如果是衰退，美联储大概率会降息与重启QE；若是滞胀，降息幅度可能较小。同时，取决于市场动荡程度，美联储的宽松程度也会有所差异。

尽管现在难以确定美联储的降息路径与政策节奏，但无论美国最终走向衰退还是滞胀，对黄金都有支撑作用。在衰退时，黄金的避险属性凸显；滞胀时，其抗通胀属性发挥作用。即便这两种情况都不出现，美国的债务失衡问题也对黄金有利。

所以，在经济不确定性较高的环境里，黄金是一个胜率相对较高的投资选择。虽然黄金市场存在一定泡沫化风险，短期价格波动可能增大，可能出现回调、骤升骤涨的情况，但由于其基本面因素未发生改变，我们对黄金投资前景仍持积极态度。（参与调研：李明浩）

编辑：丁晶

　　华润博雅生物近期动作频频，拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权，引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品，虽成立十年，却因研发滞后、集采冲击及环保限制，连续两年亏损超9000万元。

　　尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救，但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后，公司仍保留20%股权，但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

　　增收不增利，千吨目标承压

　　年报显示，2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%，但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元，净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元，仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模：2024年公司采浆量630.6吨，同比仅增10.4%，距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

　　行业数据显示，国内血制品市场已进入寡头竞争阶段，天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物，进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物，虽通过收购绿十字香港新增4家浆站，但其在营浆站仅21个，与头部企业差距显著。

　　得浆站者得天下，并购潮下的生死时速

　　血制品行业壁垒极高，自2001年国家严控新批企业后，牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动：对内提升单站采浆效率，对外争夺浆站资源。然而，博雅生物面临的挑战在于，行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元，而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元，资金压力可见一斑。

　　值得关注的是，华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源，博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车？目前其浆站拓展团队已加速建设，但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

　　未来悬念：输血与造血的平衡术

　　此次转让博雅欣和股权，短期可回笼资金2.13亿元，优化资产结构，但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模，但面对头部企业的碾压式竞争，其战略执行效率将成关键。

　　市场预计，2027年我国血制品市场规模将达780亿元，年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源，在浆站争夺战中斩获增量，或可重拾增长曲线；若错失此轮行业整合机遇，则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻，距离“十四五”收官仅剩一年，华润博雅生物的千吨采浆目标，正进入倒计时冲刺阶段。

　　本文结合AI工具生成