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西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)
温州市(文成县、泰顺县、瓯海区、龙湾区、乐清市、苍南县、永嘉县、龙港市、瑞安市、平阳县、鹿城区、洞头区)
喀什地区(英吉沙县、塔什库尔干塔吉克自治县、莎车县、伽师县、疏附县、巴楚县、疏勒县、喀什市、麦盖提县、泽普县、叶城县、岳普湖县)
烟台市(栖霞市、莱山区、芝罘区、海阳市、招远市、牟平区、莱阳市、蓬莱区、莱州市、福山区、龙口市) 洛阳市(偃师区、新安县、瀍河回族区、汝阳县、嵩县、伊川县、栾川县、宜阳县、洛宁县、老城区、西工区、孟津区、涧西区、洛龙区)
营口市(盖州市、站前区、老边区、大石桥市、鲅鱼圈区、西市区)
济宁市(兖州区、泗水县、汶上县、鱼台县、梁山县、微山县、邹城市、金乡县、曲阜市、嘉祥县、任城区)
邢台市(沙河市、内丘县、襄都区、新河县、临西县、巨鹿县、广宗县、柏乡县、隆尧县、信都区、平乡县、任泽区、宁晋县、南和区、临城县、南宫市、清河县、威县)
玉树藏族自治州(杂多县、曲麻莱县、治多县、囊谦县、称多县、玉树市) 乐山市(沙湾区、马边彝族自治县、峨边彝族自治县、五通桥区、峨眉山市、金口河区、犍为县、夹江县、市中区、井研县、沐川县)
塔城地区(塔城市、托里县、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、沙湾市、裕民县、额敏县)
博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、阿拉山口市、温泉县、精河县)
庆阳市(华池县、合水县、西峰区、庆城县、环县、宁县、镇原县、正宁县)
忻州市(保德县、定襄县、宁武县、代县、繁峙县、岢岚县、五台县、神池县、偏关县、河曲县、五寨县、原平市、静乐县、忻府区)
济源市
厦门市(湖里区、海沧区、翔安区、思明区、同安区、集美区)
池州市(东至县、青阳县、石台县、贵池区)
衡阳市(南岳区、衡东县、石鼓区、珠晖区、耒阳市、衡阳县、衡南县、蒸湘区、祁东县、雁峰区、常宁市、衡山县)
杭州市(钱塘区、临安区、余杭区、富阳区、临平区、拱墅区、萧山区、建德市、淳安县、滨江区、桐庐县、上城区、西湖区)
莆田市(涵江区、秀屿区、城厢区、荔城区、仙游县)
绍兴市(诸暨市、上虞区、新昌县、柯桥区、越城区、嵊州市)
盐城市(盐都区、建湖县、滨海县、亭湖区、东台市、阜宁县、响水县、射阳县、大丰区)
新余市(分宜县、渝水区)
荆门市(沙洋县、钟祥市、京山市、掇刀区、东宝区)
丽江市(宁蒗彝族自治县、华坪县、永胜县、玉龙纳西族自治县、古城区)
来宾市(兴宾区、金秀瑶族自治县、象州县、忻城县、武宣县、合山市)
吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)
汕尾市(陆河县、海丰县、陆丰市、城区)
芜湖市(繁昌区、南陵县、无为市、镜湖区、湾沚区、鸠江区、弋江区)
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南充市(西充县、蓬安县、高坪区、阆中市、仪陇县、营山县、顺庆区、南部县、嘉陵区)
恩施土家族苗族自治州(来凤县、利川市、鹤峰县、建始县、恩施市、宣恩县、巴东县、咸丰县)
青岛市(市北区、胶州市、李沧区、城阳区、即墨区、莱西市、市南区、黄岛区、崂山区、平度市)
随州市(广水市、随县、曾都区) 鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)
葫芦岛市(南票区、龙港区、建昌县、兴城市、绥中县、连山区)
阿里地区(革吉县、改则县、札达县、噶尔县、措勤县、普兰县、日土县)
香港特别行政区乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)
呼和浩特市(回民区、玉泉区、赛罕区、土默特左旗、和林格尔县、清水河县、新城区、托克托县、武川县) 新疆维吾尔自治区
九江市(柴桑区、共青城市、武宁县、瑞昌市、修水县、德安县、庐山市、彭泽县、浔阳区、濂溪区、永修县、湖口县、都昌县)
抚州市(临川区、崇仁县、南城县、乐安县、宜黄县、南丰县、黎川县、东乡区、资溪县、金溪县、广昌县)
西安市(新城区、高陵区、蓝田县、周至县、雁塔区、临潼区、鄠邑区、莲湖区、灞桥区、碑林区、阎良区、未央区、长安区)滨州市(博兴县、滨城区、沾化区、阳信县、邹平市、惠民县、无棣县)
景德镇市(浮梁县、珠山区、昌江区、乐平市)
南平市(建阳区、延平区、松溪县、邵武市、武夷山市、光泽县、建瓯市、顺昌县、政和县、浦城县)
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巴音郭楞蒙古自治州(焉耆回族自治县、且末县、尉犁县、博湖县、和硕县、若羌县、轮台县、和静县、库尔勒市)
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白山市(靖宇县、浑江区、江源区、抚松县、长白朝鲜族自治县、临江市)
德宏傣族景颇族自治州(盈江县、梁河县、陇川县、瑞丽市、芒市)
晋城市(沁水县、陵川县、阳城县、泽州县、高平市、城区)
儋州市
冲击A股失败后，溜溜果园于近期转战港股上市。作为青梅零食市场占有率超60%的行业龙头，其二次冲击资本市场既承载着品类冠军的价值重估期待，也暴露出传统食品企业转型升级的深层挑战。
溜溜果园以“青梅+”战略构建起梅干零食、梅冻、西梅产品三大支柱，2024年分别贡献60.3%、25.4%、13.8%的营收。其中，梅冻产品表现尤为亮眼，以45.7%的市占率稳居天然果冻行业第一，三年收入复合增长率达33.5%，毛利率维持47.8%高位，成为驱动增长的“第二曲线”。
但传统梅干零食面临增长瓶颈，2024年单价从39.4元/kg降至35.2元/kg，毛利率从39.6%下滑至32.1%，产品老化风险显现。轻资产模式虽维持35%-40%的整体毛利率，但原料端依赖1396家经销商与百万亩种植基地，气候波动导致的成本上涨已拖累2024年毛利率3.6个百分点。
三年累计9.02亿元销售费用中，4.28亿元投向营销广告，代言人时代少年团的品牌塑造代价高昂，与研发投入的持续缩减形成反差——2024年研发费用率仅1.2%，不足三只松鼠同类指标的一半。
存货规模从3.63亿元膨胀至5.24亿元，叠加3.12亿元短期借款，7805万元现金储备凸显流动性压力，募资用途中30%用于补充运营资金的安排印证了这一困境。
从2019年A股撤单到转战港股，折射出中型消费企业的资本困境。港股的国际化平台特性与溜溜果园“东南亚产能扩张+日韩市场开拓”的全球化战略形成共振，30%募资用于国际化的部署显示其突破区域市场的野心。
杨帆家族通过多层架构控制87.77%股份的治理结构，虽保障决策效率，却与港交所推崇的现代企业治理存在张力，独立董事占比未达1/3的董事会构成可能成为审核焦点。
溜溜果园的港股闯关既是青梅品类价值重估的契机，也是检验传统食品企业能否跨越“大单品依赖症”的分水岭。若能在健康化升级、供应链数字化、ESG治理等领域构建新护城河，或可打开从“中国梅王”向全球化健康食品集团的想象空间，但当下资本市场的审视焦点已从规模增长转向质量蜕变，这份“酸爽”故事的成色仍需经受更严苛的检验。