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常州市(天宁区、武进区、新北区、钟楼区、溧阳市、金坛区)
岳阳市(湘阴县、平江县、云溪区、临湘市、汨罗市、君山区、岳阳楼区、华容县、岳阳县)
凉山彝族自治州(金阳县、西昌市、美姑县、宁南县、昭觉县、德昌县、喜德县、布拖县、木里藏族自治县、会东县、普格县、冕宁县、盐源县、甘洛县、越西县、会理市、雷波县)
连云港市(东海县、连云区、灌云县、海州区、赣榆区、灌南县) 济南市(济阳区、莱芜区、商河县、市中区、槐荫区、历下区、历城区、长清区、钢城区、章丘区、平阴县、天桥区)
宿州市(泗县、砀山县、埇桥区、灵璧县、萧县)
鞍山市(千山区、立山区、台安县、铁西区、海城市、岫岩满族自治县、铁东区)
齐齐哈尔市(克东县、铁锋区、建华区、富拉尔基区、富裕县、昂昂溪区、梅里斯达斡尔族区、克山县、泰来县、讷河市、龙沙区、龙江县、依安县、甘南县、碾子山区、拜泉县)合肥市(肥东县、庐江县、肥西县、包河区、庐阳区、长丰县、蜀山区、瑶海区、巢湖市)
濮阳市(南乐县、台前县、华龙区、清丰县、濮阳县、范县) 呼伦贝尔市(新巴尔虎左旗、海拉尔区、满洲里市、根河市、阿荣旗、额尔古纳市、扎兰屯市、鄂伦春自治旗、扎赉诺尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、陈巴尔虎旗、鄂温克族自治旗、新巴尔虎右旗、牙克石市)
陇南市(两当县、文县、武都区、成县、西和县、康县、礼县、宕昌县、徽县)
海东市(民和回族土族自治县、平安区、循化撒拉族自治县、乐都区、互助土族自治县、化隆回族自治县)
昌都市(边坝县、卡若区、丁青县、洛隆县、贡觉县、左贡县、江达县、类乌齐县、察雅县、八宿县、芒康县)
南宁市(良庆区、邕宁区、武鸣区、宾阳县、隆安县、青秀区、兴宁区、江南区、西乡塘区、上林县、马山县、横州市)
包头市(东河区、固阳县、石拐区、白云鄂博矿区、土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗、青山区、昆都仑区、九原区)
西安市(莲湖区、周至县、灞桥区、未央区、阎良区、雁塔区、碑林区、新城区、蓝田县、鄠邑区、长安区、临潼区、高陵区)
六安市(金寨县、叶集区、裕安区、舒城县、霍山县、霍邱县、金安区)
铁岭市(清河区、西丰县、开原市、铁岭县、调兵山市、昌图县、银州区)
淮南市(凤台县、八公山区、寿县、田家庵区、谢家集区、潘集区、大通区)
清远市(清新区、连南瑶族自治县、英德市、阳山县、连州市、佛冈县、连山壮族瑶族自治县、清城区)
楚雄彝族自治州(武定县、姚安县、永仁县、元谋县、大姚县、禄丰市、双柏县、牟定县、楚雄市、南华县)
玉林市(福绵区、北流市、陆川县、容县、兴业县、玉州区、博白县)
随州市(曾都区、广水市、随县)
铜仁市(石阡县、印江土家族苗族自治县、思南县、玉屏侗族自治县、碧江区、松桃苗族自治县、江口县、沿河土家族自治县、德江县、万山区)
承德市(兴隆县、滦平县、丰宁满族自治县、承德县、隆化县、双滦区、围场满族蒙古族自治县、平泉市、宽城满族自治县、双桥区、鹰手营子矿区)
肇庆市(四会市、广宁县、端州区、鼎湖区、德庆县、封开县、高要区、怀集县)
成都市(都江堰市、郫都区、新津区、青白江区、新都区、温江区、大邑县、蒲江县、武侯区、彭州市、成华区、邛崃市、锦江区、金堂县、金牛区、龙泉驿区、简阳市、崇州市、双流区、青羊区)
柳州市(鹿寨县、鱼峰区、柳城县、柳江区、柳南区、城中区、融安县、三江侗族自治县、柳北区、融水苗族自治县)
淄博市(张店区、周村区、高青县、桓台县、博山区、沂源县、淄川区、临淄区)
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鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)
固原市(泾源县、西吉县、隆德县、原州区、彭阳县)
菏泽市(巨野县、定陶区、郓城县、东明县、成武县、牡丹区、曹县、单县、鄄城县)
荆门市(掇刀区、钟祥市、京山市、沙洋县、东宝区) 黔东南苗族侗族自治州(麻江县、榕江县、黄平县、黎平县、三穗县、台江县、锦屏县、施秉县、镇远县、丹寨县、剑河县、从江县、凯里市、岑巩县、雷山县、天柱县)
青岛市(莱西市、胶州市、崂山区、黄岛区、即墨区、平度市、城阳区、李沧区、市北区、市南区)
永州市(祁阳市、蓝山县、零陵区、冷水滩区、江永县、双牌县、东安县、道县、新田县、江华瑶族自治县、宁远县)
嘉峪关市来宾市(忻城县、象州县、兴宾区、合山市、武宣县、金秀瑶族自治县)
湘潭市(湘乡市、雨湖区、湘潭县、岳塘区、韶山市) 阜新市(太平区、阜新蒙古族自治县、彰武县、细河区、清河门区、海州区、新邱区)
澳门特别行政区
中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)
内蒙古自治区宁波市(江北区、慈溪市、海曙区、宁海县、象山县、镇海区、北仑区、奉化区、鄞州区、余姚市)
德州市(齐河县、武城县、宁津县、临邑县、夏津县、陵城区、禹城市、德城区、庆云县、平原县、乐陵市)
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信阳市(平桥区、息县、罗山县、光山县、商城县、新县、浉河区、固始县、淮滨县、潢川县)
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银川市(灵武市、贺兰县、金凤区、永宁县、兴庆区、西夏区)
甘孜藏族自治州(巴塘县、雅江县、康定市、炉霍县、得荣县、泸定县、德格县、白玉县、理塘县、新龙县、道孚县、九龙县、色达县、稻城县、乡城县、石渠县、丹巴县、甘孜县)
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平顶山市(舞钢市、新华区、湛河区、石龙区、卫东区、汝州市、郏县、鲁山县、叶县、宝丰县)
作为国内养老保险体系“第三支柱”的主力军,个人养老金制度于2022年11月正式落地。目前,首批个人养老金基金Y份额设立已有近两年半的时间,产品类型从最初单一的基金中基金(FOF)逐步拓宽至被动指数基金、指数增强基金。
在2024年12月新纳入指数基金(包括被动指数基金、指数增强基金)的基础上,截至今年一季度末,288只个人养老金基金Y份额总规模首度突破百亿元大关,指数基金Y份额总规模超过10亿元。
面对近期复杂多变的市场环境,多位知名FOF基金经理及时调整资产配置方向,适当增配了成长风格资产、减配了价值风格资产,对港股、可转债等资产采取止盈操作。此外,海外债券、黄金、REITs等资产成为部分基金经理的增持方向。
近期,证监会公布了最新一期(截至今年一季度末)的个人养老金基金名录。结合公募基金2025年一季报来看,名录中的288只个人养老金基金Y份额一季度末总规模首度突破百亿元大关,达到113.90亿元。相比2024年末,个人养老金基金Y份额总规模新增超20亿元。
华夏基金、易方达基金、兴证全球基金、中欧基金是全市场仅有的四家个人养老金基金Y份额管理规模超10亿元的公募机构,华夏基金、易方达基金是全市场唯二个人养老金基金Y份额产品数量超过20只的公募机构。
规模靠前的个人养老金基金Y份额产品主要来自上述四家公募机构。截至一季度末,规模最大的三只个人养老金基金Y份额产品分别为林国怀管理的兴全安泰积极养老目标五年Y、许利明管理的华夏养老2040三年Y、桑磊管理的中欧预见养老2050五年Y,最新规模分别为9.96亿元、7.35亿元、4.78亿元。
此外,汪玲、张振琪共同管理的易方达汇诚养老2043三年Y、许利明管理的华夏养老2045三年Y、桑磊管理的中欧预见养老2035三年Y最新规模均在3亿元以上,位居行业前列。
目前来看,FOF产品依然是个人养老金基金Y份额的主力军,203只FOF产品Y份额最新规模102.04亿元。然而,2024年12月新纳入个人养老金基金名录的被动指数基金、指数增强基金在Y份额设立不到半年的时间里,总规模已迅速突破10亿元。按照标的指数划分,红利类产品、宽基类产品Y份额规模占比分别约为28.50%、71.50%。
其中,华泰柏瑞红利低波动ETF联接Y是全市场首只规模突破1亿元的指数基金Y份额产品;易方达科创板50ETF联接Y、华夏中证A500联接Y、天弘中证红利低波动100联接Y、创金合信红利低波动Y、易方达中证A500联接Y紧随其后,最新规模均在5000万元以上。
其中,工银养老2050Y一季度凭借8.65%的收益率拔得头筹,大幅跑赢业绩比较基准;东方红颐和积极养老目标五年持有Y、嘉实养老2040五年Y、长信颐年平衡养老(FOF)Y等产品一季度收益率均在5%以上,排名靠前。
根据一季度持仓,工银养老2050Y在资产配置上有多处精细化操作,尤其在权益资产配置上,该基金借助ETF参与了众多板块的投资。工银养老2050Y的基金经理徐心远在一季报中回顾,一季度逢高小幅减持港股,主要减配港股科技与港股红利品种,进一步增配港股医药、非银金融及地产品种;A股方面,中小盘风格产品配置权重先上后下,价值风格产品权重小幅下行;行业方面,逢高减持食品饮料板块,增持医药及地产产业链相关板块,TMT板块权重整体稳定。可转债资产权重整体稳定,配置风格更为均衡;纯债资产久期配置中性偏低。
该基金一季度新买入恒生医药ETF、香港证券ETF,增持了中信保诚多策略混合(LOF)C、科创芯片ETF,减持了恒生互联网ETF、港股通互联网ETF。此外,该基金增持了天弘添利债券(LOF)C、东方红收益增强债券C、工银可转债债券、中银转债增强债券B。红利低波ETF、恒生科技指数ETF、中概互联网ETF、港股通科技30ETF、通信ETF、科创ETF则集体退出工银养老2050Y的前十大重仓基金行列。
东方红颐和积极养老目标五年持有Y一季度增加了黄金资产的配置。该基金的基金经理陈文扬表示,依然看好贵金属的走势。此外,该基金在港股大幅上涨后降低了相关ETF的持仓,新买入广发恒生消费(QDII-ETF),同时减持了易方达恒生国企(QDII-ETF)、南方恒生中国企业ETF。
林国怀和汪玲在大类资产配置上较有共识。对于权益资产,林国怀和汪玲都提到,降低偏价值型基金的配置比例,增加成长型基金的配置比例。随着权益市场转暖,可转债资产涨幅较大,可转债溢价率达到过去几年的高位水平,汪玲适当降低了可转债基金以及投资可转债的二级债基配置比例,林国怀同样适度降低了可转债基金的配置比例。汪玲还对折价幅度较大的场内交易基金进行了配置,旨在获取折价收敛的收益。
固收投资方面,由于国内债券到期收益率水平进一步下降、信用利差进一步压缩,汪玲降低了国内中长久期债券基金的配置比例,增加了美元债基金、国内短债基金以及货币基金的配置比例。林国怀也表示,会继续用海外债券型互认基金、货币市场基金等替换现有组合中的纯债型基金。
桑磊则对于REITs资产较为青睐,以其管理的中欧预见养老2050五年Y为例,该基金在2024年末仅持有华夏中国交建REIT的基础上,今年一季度新买入中金普洛斯REIT、中金安徽交控REIT、华安张江产业园REIT等多只产品。