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晋中市(榆次区、太谷区、榆社县、灵石县、介休市、平遥县、左权县、昔阳县、寿阳县、祁县、和顺县)

湘潭市(岳塘区、韶山市、湘乡市、雨湖区、湘潭县)

阿坝藏族羌族自治州(九寨沟县、松潘县、茂县、若尔盖县、理县、汶川县、黑水县、壤塘县、小金县、红原县、马尔康市、金川县、阿坝县)

邢台市(内丘县、平乡县、柏乡县、信都区、隆尧县、任泽区、清河县、南宫市、襄都区、南和区、广宗县、威县、宁晋县、新河县、临西县、临城县、沙河市、巨鹿县)  红河哈尼族彝族自治州(开远市、绿春县、金平苗族瑶族傣族自治县、建水县、元阳县、弥勒市、红河县、泸西县、个旧市、石屏县、屏边苗族自治县、河口瑶族自治县、蒙自市)

辽阳市(白塔区、宏伟区、弓长岭区、文圣区、太子河区、灯塔市、辽阳县)

呼伦贝尔市(海拉尔区、鄂温克族自治旗、新巴尔虎右旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎赉诺尔区、牙克石市、鄂伦春自治旗、满洲里市、阿荣旗、新巴尔虎左旗、陈巴尔虎旗、扎兰屯市、额尔古纳市、根河市)

朔州市(怀仁市、朔城区、右玉县、山阴县、应县、平鲁区)

海北藏族自治州(门源回族自治县、祁连县、海晏县、刚察县)  巴彦淖尔市(乌拉特中旗、乌拉特前旗、乌拉特后旗、五原县、杭锦后旗、磴口县、临河区)

包头市(青山区、昆都仑区、固阳县、东河区、达尔罕茂明安联合旗、土默特右旗、石拐区、白云鄂博矿区、九原区)

福州市(台江区、罗源县、永泰县、晋安区、长乐区、仓山区、闽清县、马尾区、平潭县、福清市、鼓楼区、闽侯县、连江县)

天水市(甘谷县、张家川回族自治县、清水县、秦安县、武山县、麦积区、秦州区)

信阳市(商城县、潢川县、罗山县、浉河区、新县、固始县、淮滨县、光山县、平桥区、息县)

无锡市(江阴市、锡山区、梁溪区、宜兴市、新吴区、滨湖区、惠山区)

东营市(垦利区、广饶县、利津县、东营区、河口区)

益阳市(桃江县、安化县、资阳区、赫山区、南县、沅江市)

宜宾市(叙州区、屏山县、兴文县、江安县、长宁县、珙县、筠连县、高县、翠屏区、南溪区)

伊犁哈萨克自治州(尼勒克县、霍城县、特克斯县、伊宁县、巩留县、新源县、察布查尔锡伯自治县、昭苏县、伊宁市、霍尔果斯市、奎屯市)

天津市(西青区、静海区、河北区、滨海新区、津南区、红桥区、南开区、宁河区、河西区、武清区、北辰区、东丽区、河东区、宝坻区、和平区、蓟州区)

眉山市(东坡区、洪雅县、仁寿县、青神县、彭山区、丹棱县)

南阳市(方城县、社旗县、宛城区、南召县、邓州市、淅川县、桐柏县、卧龙区、西峡县、新野县、镇平县、唐河县、内乡县)

绥化市(望奎县、安达市、青冈县、明水县、绥棱县、兰西县、庆安县、海伦市、肇东市、北林区)

白银市(平川区、会宁县、靖远县、景泰县、白银区)

临沧市(永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、耿马傣族佤族自治县、云县、凤庆县、临翔区、沧源佤族自治县、镇康县)

南通市(崇川区、海安市、海门区、启东市、通州区、如皋市、如东县)

南平市(顺昌县、建瓯市、光泽县、松溪县、政和县、邵武市、武夷山市、建阳区、浦城县、延平区)

本溪市(明山区、桓仁满族自治县、溪湖区、平山区、南芬区、本溪满族自治县)

衡阳市(衡南县、石鼓区、衡东县、祁东县、雁峰区、耒阳市、珠晖区、衡山县、常宁市、南岳区、蒸湘区、衡阳县)

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汕头市(濠江区、潮阳区、金平区、澄海区、潮南区、龙湖区、南澳县)

昆明市(五华区、石林彝族自治县、晋宁区、官渡区、宜良县、禄劝彝族苗族自治县、富民县、安宁市、盘龙区、嵩明县、呈贡区、寻甸回族彝族自治县、东川区、西山区)

昌都市(类乌齐县、八宿县、左贡县、卡若区、边坝县、察雅县、贡觉县、洛隆县、丁青县、芒康县、江达县)

百色市(德保县、乐业县、那坡县、田东县、隆林各族自治县、田林县、靖西市、右江区、凌云县、西林县、田阳区、平果市)  吉林市(磐石市、龙潭区、舒兰市、桦甸市、蛟河市、昌邑区、船营区、永吉县、丰满区)

黔西南布依族苗族自治州(望谟县、兴义市、安龙县、普安县、册亨县、贞丰县、兴仁市、晴隆县)

保定市(高阳县、蠡县、清苑区、雄县、定州市、涞源县、满城区、安国市、定兴县、安新县、涞水县、竞秀区、莲池区、阜平县、徐水区、涿州市、曲阳县、易县、望都县、容城县、博野县、唐县、高碑店市、顺平县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

台州市(三门县、天台县、仙居县、黄岩区、玉环市、临海市、路桥区、椒江区、温岭市)  焦作市(马村区、沁阳市、中站区、山阳区、博爱县、解放区、武陟县、孟州市、修武县、温县)

七台河市(茄子河区、新兴区、勃利县、桃山区)

运城市(临猗县、稷山县、河津市、夏县、万荣县、芮城县、盐湖区、永济市、新绛县、平陆县、绛县、闻喜县、垣曲县)

达州市(大竹县、渠县、宣汉县、达川区、万源市、通川区、开江县)普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区、宁洱哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、景东彝族自治县、墨江哈尼族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县)

亳州市(蒙城县、谯城区、利辛县、涡阳县)

宜昌市(猇亭区、当阳市、枝江市、长阳土家族自治县、宜都市、夷陵区、西陵区、五峰土家族自治县、秭归县、兴山县、点军区、伍家岗区、远安县)

许昌市(建安区、长葛市、鄢陵县、禹州市、襄城县、魏都区)

贺州市(平桂区、八步区、昭平县、钟山县、富川瑶族自治县)

和田地区(和田县、皮山县、墨玉县、和田市、民丰县、策勒县、于田县、洛浦县)

商丘市(宁陵县、梁园区、睢阳区、睢县、夏邑县、民权县、虞城县、柘城县、永城市)

林芝市(朗县、波密县、察隅县、墨脱县、工布江达县、米林市、巴宜区)

廊坊市(广阳区、霸州市、永清县、大城县、安次区、三河市、文安县、香河县、固安县、大厂回族自治县)

抚顺市(东洲区、新宾满族自治县、抚顺县、清原满族自治县、新抚区、望花区、顺城区)

昌吉回族自治州(呼图壁县、木垒哈萨克自治县、奇台县、昌吉市、吉木萨尔县、阜康市、玛纳斯县)

滁州市(明光市、琅琊区、凤阳县、天长市、全椒县、南谯区、定远县、来安县)

韶关市(翁源县、始兴县、乐昌市、仁化县、武江区、浈江区、新丰县、南雄市、曲江区、乳源瑶族自治县)

五指山市(乐东黎族自治县、屯昌县、保亭黎族苗族自治县、定安县、东方市、昌江黎族自治县、白沙黎族自治县、文昌市、琼海市、临高县、万宁市、陵水黎族自治县、澄迈县、琼中黎族苗族自治县)

深圳市(宝安区、坪山区、光明区、盐田区、罗湖区、福田区、南山区、龙岗区、龙华区)

果洛藏族自治州(班玛县、久治县、达日县、甘德县、玛多县、玛沁县)

河源市(紫金县、和平县、源城区、连平县、龙川县、东源县)

张通社zhangtongshe.com

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近日，港交所官网显示，嘉和生物药业（开曼）控股有限公司（以下简称“嘉和生物”）递交香港联交所上市申请，MorganStanley和浦银国际为新上市申请联席保荐人。

早在2020年，嘉和生物就已在港股上市，彼时正值生物医药投资高潮，嘉和生物上市首日市值便破百亿。而此番再向港股递交上市申请，实则源自去年10月份，嘉和生物反向收购亿腾医药，为港股18A首个创新药企反向收购案例。

据此前披露的信息，合并后的新公司更名为“亿腾嘉和医药集团有限公司”，原亿腾医药股东占比77.43%，原嘉和生物股东占比22.57%，亿腾医药实际控制人将成为合并公司的控股股东。

由于此次反向并购发生在2019年港交所反向收购（借壳上市）监管新规之后，反向收购后的嘉和生物将被当作新上市申请人处理。换句话说，此番收购，并非单纯为了快速上市“抄近道”，相反，合并后双方还需接受监管机构与市场的严格检验。

不过，双方的战略布局为其提供了底气：嘉和生物强劲的研发实力与具有潜力的产品管线，以及亿腾医药成熟的商业化能力和稳定现金流，两者优势互补，有相当的想象空间。

ZHANGTONGSHE

根据此前的合并协议，嘉和生物将以合并方式收购亿腾医药集团（标的公司），于合并生效时间，嘉和生物的全资附属GenEdd（合并附属公司）将被合并并入标的公司，而标的公司将作为存续实体并成为公司的全资附属公司。

亿腾医药，作为一家综合型的专业生物制药公司，通过向跨国公司收购品牌药物资产，以及从全球生物制药公司授权引进创新专利药物的开发及商业化权利，已建立富竞争力、市场潜力巨大的原研药及创新药组合。亿腾医药历经逾二十年的营运，已成功完成多款创新药在中国上市，彰显其强大的临床开发及管理能力。此外，亿腾医药于其过往资产收购中，获跨国公司转让生产设施及管理体系，通过营运该等生产设施及管理体系，展示了世界级的制造、供应链管理、技术转移及质量控制体系。

公司已建立优质产品组合，包括五款主要产品，其中包括三款原研产品，即稳可信、希刻劳、亿瑞平，以及两款创新产品(Vascepa、Mulpleta)，这些主要产品已全部实现商业化。每款产品均针对大型或快速增长的治疗领域的医疗需求，包括抗感染、CVD及呼吸系统疾病。亿腾医药为其所有主要产品于中国的上市许可持有人。亿腾医药还有五款其他产品，包括景助达、罗可曼及三款siRNA候选药物。就景助达及罗可曼而言，亿腾医药持有营销及分销权，公司亦已获授权引进三款创新临床前siRNA候选药物。

亿腾医药是其所有主要产品于中国的上市许可持有人，2022年至2024年度，其大部分收入来自于销售原研产品。

来自其五大客户的收入为1,360.0百万元、1,515.4百万元及1,891.3百万元，占其各期间总收入约65.6%、65.8%及74.3%。

其中，来自其最大客户的收入为1,197.3百万元、1,306.9百万元及1,393.2百万元，占其各期间总收入约57.7%、56.7%及54.7%。

从财务表现来看，2022年至2024年度，亿腾医药的收入分别为2,073.8百万元、2,303.8百万元及2,546.0百万元。其销售额的稳步增长主要归功于产品组合的强劲表现及潜力。

而嘉和生物则和亿腾医药形成了很好的互补。

嘉和生物2007年成立于上海，主要从事肿瘤及自体免疫药物的开发及商业化，透过建立丰富及创新的候选药物及管线，致力于首先为中国患者提供创新疗法，并逐步为全球患者提供创新疗法。

整体来看，嘉和生物有三个核心产品，即GB221、GB226及GB242，以及三种其他主要药物，即GB491、GB492及GB223。其已投资于研发、营销的候选药物以及研发其他新候选药物，即GB241、GB251、GB261及GB263T，全部目前均处于I/II/III期临床开发阶段或正接受国家药监局的审查以获取新药申请批准。

此外，嘉和生物还拥有多特异性抗体创新药发现技术平台。该平台已通过众多临床阶段候选药物以及与TRC2004,Inc.订立的重大对外许可交易而得到验证，除特许权使用费及被许可方权益外，该交易的价值包括数千万美元的首付款及高达443百万美元的里程碑费用。

考虑到获得的成就和未来的目标，双方公司正在积极评估及增加所需资源及能力，共同推动作为一家综合生物制药公司的下一阶段发展。

在嘉和生物看来，这场反向收购是原因充分的。

亿腾医药拥有领先的创新专利药物及原研药的多元化组合、行业领先的销售及营销网络支援管线商业化、稳健的财务业绩可支援未来研发工作、先进制造平台及全球供应链体系。

而这些也恰恰是需要快速推进候选药物研发，抢占市场份额并保持竞争力的嘉和生物所需要的。

对于此次合并，嘉和生物表示是透过发行代价股份的方式悉数结算，其本身不会有现金支出。截至2024年12月31日的剩余首次公开发售所得款项约人民币669.9百万元，合并完成后，经扩大集团将有充足现金资源以发展及扩展其业务。

编辑｜吴晓晴    来源｜医药魔方