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淮北市(濉溪县、相山区、烈山区、杜集区)








张家口市(涿鹿县、赤城县、张北县、蔚县、万全区、尚义县、康保县、阳原县、桥东区、下花园区、怀安县、沽源县、桥西区、怀来县、宣化区、崇礼区)








萍乡市(芦溪县、湘东区、安源区、莲花县、上栗县)








铜仁市(石阡县、碧江区、松桃苗族自治县、德江县、沿河土家族自治县、思南县、玉屏侗族自治县、江口县、印江土家族苗族自治县、万山区)  徐州市(丰县、鼓楼区、新沂市、泉山区、沛县、铜山区、贾汪区、睢宁县、云龙区、邳州市)








南宁市(西乡塘区、隆安县、马山县、武鸣区、横州市、上林县、兴宁区、青秀区、江南区、宾阳县、良庆区、邕宁区)








宿迁市(宿城区、沭阳县、泗阳县、宿豫区、泗洪县)








绍兴市(柯桥区、新昌县、诸暨市、越城区、上虞区、嵊州市)








林芝市(工布江达县、波密县、朗县、墨脱县、巴宜区、察隅县、米林市)  白城市(洮北区、洮南市、通榆县、大安市、镇赉县)








三明市(泰宁县、建宁县、将乐县、永安市、清流县、大田县、沙县区、宁化县、明溪县、三元区、尤溪县)








曲靖市(沾益区、马龙区、会泽县、陆良县、富源县、麒麟区、宣威市、师宗县、罗平县)








贺州市(钟山县、八步区、富川瑶族自治县、平桂区、昭平县)








威海市(乳山市、荣成市、文登区、环翠区)








嘉兴市(秀洲区、嘉善县、南湖区、海宁市、桐乡市、平湖市、海盐县)








六盘水市(钟山区、盘州市、六枝特区、水城区)








东营市(河口区、垦利区、利津县、东营区、广饶县)








黄石市(铁山区、西塞山区、下陆区、黄石港区、阳新县、大冶市)








绥化市(海伦市、北林区、安达市、肇东市、庆安县、青冈县、绥棱县、兰西县、明水县、望奎县)








随州市(曾都区、随县、广水市)








仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)








长沙市(宁乡市、长沙县、望城区、芙蓉区、天心区、岳麓区、浏阳市、雨花区、开福区)








百色市(靖西市、田东县、田阳区、田林县、凌云县、右江区、平果市、乐业县、西林县、那坡县、隆林各族自治县、德保县)








石河子市(五家渠市、图木舒克市、铁门关市、白杨市、胡杨河市、北屯市、双河市、新星市、昆玉市、阿拉尔市、可克达拉市)








北京市(平谷区、通州区、密云区、海淀区、昌平区、石景山区、门头沟区、怀柔区、西城区、东城区、大兴区、房山区、丰台区、朝阳区、延庆区、顺义区)








天水市(甘谷县、麦积区、秦安县、张家川回族自治县、清水县、秦州区、武山县)








合肥市(长丰县、包河区、庐江县、庐阳区、肥西县、巢湖市、蜀山区、瑶海区、肥东县)








濮阳市(台前县、南乐县、华龙区、清丰县、范县、濮阳县)








宁夏回族自治区
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海南藏族自治州(兴海县、贵南县、贵德县、同德县、共和县)








毕节市(金沙县、纳雍县、黔西市、织金县、大方县、七星关区、赫章县、威宁彝族回族苗族自治县)








郴州市(北湖区、汝城县、安仁县、桂东县、桂阳县、苏仙区、宜章县、临武县、资兴市、永兴县、嘉禾县)








重庆市(合川区、武隆区、巴南区、江北区、永川区、潼南区、大足区、沙坪坝区、江津区、垫江县、石柱土家族自治县、长寿区、酉阳土家族苗族自治县、开州区、城口县、彭水苗族土家族自治县、九龙坡区、忠县、南岸区、南川区、巫山县、巫溪县、北碚区、丰都县、秀山土家族苗族自治县、奉节县、云阳县、綦江区、梁平区、万州区、涪陵区、渝中区、黔江区、璧山区、铜梁区、大渡口区、渝北区、荣昌区)  蚌埠市(龙子湖区、怀远县、固镇县、蚌山区、五河县、禹会区、淮上区)








防城港市(东兴市、防城区、上思县、港口区)








保定市(清苑区、顺平县、满城区、涞源县、涞水县、安新县、徐水区、易县、曲阳县、容城县、蠡县、涿州市、雄县、竞秀区、安国市、定州市、唐县、高阳县、阜平县、莲池区、博野县、望都县、定兴县、高碑店市)








长春市(双阳区、二道区、榆树市、朝阳区、绿园区、德惠市、宽城区、农安县、九台区、公主岭市、南关区)黔南布依族苗族自治州(三都水族自治县、福泉市、长顺县、荔波县、瓮安县、都匀市、独山县、平塘县、龙里县、惠水县、贵定县、罗甸县)








酒泉市(玉门市、肃北蒙古族自治县、肃州区、敦煌市、金塔县、瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县)  山南市(措美县、浪卡子县、桑日县、扎囊县、洛扎县、贡嘎县、琼结县、加查县、曲松县、乃东区、错那市、隆子县)








株洲市(醴陵市、荷塘区、茶陵县、石峰区、炎陵县、芦淞区、渌口区、天元区、攸县)








来宾市(忻城县、兴宾区、合山市、金秀瑶族自治县、象州县、武宣县)








郑州市(惠济区、中原区、管城回族区、登封市、新密市、中牟县、巩义市、二七区、荥阳市、新郑市、上街区、金水区)固原市(西吉县、彭阳县、原州区、泾源县、隆德县)








昌吉回族自治州(昌吉市、吉木萨尔县、奇台县、阜康市、呼图壁县、木垒哈萨克自治县、玛纳斯县)








安康市(白河县、紫阳县、汉滨区、石泉县、平利县、宁陕县、汉阴县、岚皋县、旬阳市、镇坪县)








黄山市(黄山区、屯溪区、祁门县、徽州区、歙县、黟县、休宁县)








平凉市(崆峒区、崇信县、庄浪县、泾川县、华亭市、灵台县、静宁县)








黑河市(孙吴县、爱辉区、逊克县、北安市、嫩江市、五大连池市)








三门峡市(湖滨区、陕州区、灵宝市、义马市、卢氏县、渑池县)








怀化市(新晃侗族自治县、麻阳苗族自治县、辰溪县、鹤城区、会同县、芷江侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、通道侗族自治县、洪江市、沅陵县、中方县、溆浦县)








崇左市(扶绥县、凭祥市、龙州县、大新县、江州区、宁明县、天等县)








南昌市(东湖区、安义县、红谷滩区、进贤县、新建区、西湖区、青山湖区、青云谱区、南昌县)








吕梁市(孝义市、交城县、中阳县、临县、汾阳市、石楼县、兴县、柳林县、岚县、文水县、交口县、方山县、离石区)








潍坊市(高密市、昌邑市、奎文区、寒亭区、诸城市、坊子区、潍城区、昌乐县、青州市、临朐县、寿光市、安丘市)








太原市(迎泽区、古交市、尖草坪区、娄烦县、小店区、万柏林区、阳曲县、杏花岭区、清徐县、晋源区)








十堰市(竹山县、郧西县、茅箭区、张湾区、房县、郧阳区、竹溪县、丹江口市)








济南市(市中区、莱芜区、钢城区、天桥区、长清区、商河县、历城区、历下区、济阳区、平阴县、章丘区、槐荫区)








清远市(连州市、清新区、清城区、阳山县、连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县、英德市、佛冈县)








泰州市(高港区、靖江市、泰兴市、姜堰区、兴化市、海陵区)

  业内期盼的“英伟达平替”,价值开始显现了!

  4月18日晚,国内领先的AI芯片设计企业寒武纪发布2024年报和2025年一季报。年报显示,2024年公司实现总营收11.74亿元,同比增长65.56%;归母净利润亏损4.52亿元,其中第四季度盈利首次转正。今年一季报更是惊人,公司实现总营收11.11亿元,几乎相当于2024年全年的收入,同比增长4230.22%;实现净利润3.55亿元,同比扭亏为盈。

  分析人士认为,寒武纪业绩的增长表明,国内人工智能芯片已经崛起。在英伟达部分芯片遭禁的背景之下,寒武纪的平替价值正在显现。去年四季度和今年一季度,寒武纪存货余额分别为17.74亿元和27.55亿元,分别环比增加7.6亿元和9.8亿元,存货余额持续创历史新高。而从最近两个季度存货转收入的趋势来看,的确也在持续增长。显示在英伟达芯片受限背景之下,寒武纪备货充足,主力芯片出货可能持续增加。

  惊人的业绩

  日前,寒武纪公布了去年年报和今年一季报,其业绩表现的确惊人。该公司2024年公司实现总营业收入11.74亿元,同比增长65.56%。其中,云端产品线收入占比高达99.30%,较上年同期增长1187.78%;今年一季度,公司实现总营业收入11.11亿元,同比增长4230.22%,实现归母净利润3.55亿元,实现扭亏为盈;今年一季度毛利率为55.99%,较2024年56.71%的毛利率略有下降。

  重要的不是实现了多少业绩,而是业绩增长的趋势和原因。

  寒武纪今年一季度营收大幅增长,几乎相当于去年全年营收。寒武纪在公告中表示,这主要得益于公司在人工智能领域的市场拓展和技术应用的推进。其业绩也出现大幅转正,公司方面表示,主要系报告期内营业收入较上年同期大幅增长,本报告期归属于上市公司股东的净利润及归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润由负转正所致。

  在细节上,更有看点。存货方面,寒武纪今年一季度存货为27.55亿元,较2024年末的17.74亿元,增长超50%。虽然存货增加,但去年的17.74亿存货转化成了今年一季度的11.11亿元。那么,后续市场就可以预期,今年一季度27.55亿元的存货究竟会转化成多大规模的营收和利润。特别是英伟达部分芯片出口受限的背景之下。

  同时,预付账款端显示,寒武纪2025年一季度末预付账款9.73亿元,较2024年年末的7.74亿元同样大幅提升,这意味着公司还处在积极备货当中。

  天风证券认为,存货+预付款连续三个季度处于上升趋势,结合公司现金的减少和预付款、存货与收入的联动关系,可以看到公司的供应链有极强的韧性,同时也预计二季度有更高的收入体量。存货的细则中委托加工物资占比较高,如果从成本端计算并假设合理的比例,公司现有的储备值得看好。

  国产替代趋势正在到来

  有券商研究认为,寒武纪今年一季报可能还只是冰山一角,偶露峥嵘。未来的大趋势可能正在到来。

  从寒武纪管理层表述上看,训练能力上加入对DeepSeek的支持,各类分布式训练与推理的技术已经支持,主持主导国内和国际多类标准的编制。成绩上互联网客户快速突破,第一大客户占比79%。这些都符合产业追踪的信息,其软件易用是核心,这样的能力可以在其他客户身上复制和裂变。

  该机构认为,一方面财报质量较高,另一方面产业链追踪的信息都能在财报内得到体现,这意味着后续表现大概率比今年一季报好,持续增强的趋势刚刚开始。市场担心的生产问题,有分歧的利润率问题,在财报里均有较好的回复。

  部分芯片被禁后,产业已开始加速落地国产化,英伟达下一代阉割款产品的竞争力很难保持。供不应求的大趋势下,国产卡量价齐升的局面已出现明确迹象,产业正向的反馈值得期待。

  天风证券认为,从存货这一前瞻指标和下游的需求看,预计二季度收入与利润释放会更好;目前伴随着H20面临许可证+英伟达计提报表损失,预计国内可能面临超过80万H20芯片的算力缺口,但国内多模态模型与AIAgent产业趋势在即,算力缺口背景下国产算力的重要程度进一步提高。

  美国可能会出现一家新的最大的信用卡公司。  

  美国联邦储备委员会理事会和货币监理署周五宣布,第一资本银行(CapitalOne)已获批收购发现金融服务公司(DiscoverFinancialServices)并与之合并。

  这项全股票交易在一年多前首次宣布,一旦完成,将使第一资本银行在与摩根大通、美国银行和花旗集团等竞争对手的信用卡发行银行的竞争中取得重大优势,因为这些银行本身并不处理交易业务。

  这也将为第一资本银行带来新的收入来源,即从其收取的商户手续费中获利。

  特朗普政府在很大程度上被认为对企业合并更为友好。在特朗普去年11月赢得大选后,第一资本银行和发现金融服务公司的股票随即上涨,其他一些正在尝试合并或此前曾完全取消合并交易的公司的股票也出现了上涨。

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