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日喀则市(谢通门县、萨嘎县、萨迦县、南木林县、白朗县、拉孜县、桑珠孜区、吉隆县、昂仁县、亚东县、定结县、仁布县、聂拉木县、康马县、定日县、仲巴县、岗巴县、江孜县)
阿里地区(噶尔县、措勤县、革吉县、札达县、改则县、普兰县、日土县)
松原市(扶余市、乾安县、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县)
惠州市(龙门县、博罗县、惠城区、惠东县、惠阳区)
温州市(泰顺县、文成县、苍南县、平阳县、乐清市、龙港市、永嘉县、鹿城区、瑞安市、瓯海区、龙湾区、洞头区)
固原市(原州区、西吉县、隆德县、彭阳县、泾源县)
兰州市(七里河区、城关区、西固区、红古区、安宁区、皋兰县、榆中县、永登县)
丹东市(振安区、振兴区、东港市、元宝区、凤城市、宽甸满族自治县)
德宏傣族景颇族自治州(梁河县、瑞丽市、盈江县、陇川县、芒市)
盐城市(射阳县、阜宁县、盐都区、大丰区、滨海县、亭湖区、响水县、东台市、建湖县)
厦门市(湖里区、思明区、同安区、海沧区、翔安区、集美区)
南京市(六合区、高淳区、玄武区、溧水区、雨花台区、建邺区、栖霞区、秦淮区、鼓楼区、江宁区、浦口区)
昭通市(镇雄县、巧家县、鲁甸县、大关县、盐津县、绥江县、永善县、彝良县、水富市、昭阳区、威信县)
聊城市(东昌府区、阳谷县、冠县、莘县、茌平区、东阿县、高唐县、临清市)
舟山市(定海区、岱山县、嵊泗县、普陀区)
廊坊市(文安县、广阳区、永清县、固安县、大城县、大厂回族自治县、安次区、三河市、香河县、霸州市)
莆田市(荔城区、城厢区、涵江区、仙游县、秀屿区)
永州市(零陵区、道县、江永县、双牌县、祁阳市、东安县、冷水滩区、蓝山县、新田县、江华瑶族自治县、宁远县)
果洛藏族自治州(久治县、玛多县、甘德县、达日县、玛沁县、班玛县)
蚌埠市(怀远县、蚌山区、淮上区、五河县、禹会区、固镇县、龙子湖区)
四平市(铁东区、双辽市、铁西区、伊通满族自治县、梨树县)
儋州市
龙岩市(新罗区、永定区、长汀县、漳平市、武平县、连城县、上杭县)
常州市(金坛区、钟楼区、新北区、天宁区、溧阳市、武进区)
巴中市(巴州区、恩阳区、通江县、平昌县、南江县)
丽江市(玉龙纳西族自治县、永胜县、华坪县、宁蒗彝族自治县、古城区)
六盘水市(盘州市、钟山区、六枝特区、水城区)
崇左市(凭祥市、江州区、天等县、扶绥县、大新县、宁明县、龙州县)
黄石市(西塞山区、大冶市、阳新县、黄石港区、下陆区、铁山区)
资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)
荆州市(沙市区、松滋市、石首市、公安县、监利市、荆州区、江陵县、洪湖市)
泰安市(岱岳区、肥城市、宁阳县、泰山区、新泰市、东平县)
毕节市(赫章县、纳雍县、织金县、大方县、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、黔西市、金沙县)
牡丹江市(林口县、海林市、穆棱市、爱民区、东宁市、东安区、阳明区、宁安市、西安区、绥芬河市)
宁夏回族自治区
吕梁市(交口县、交城县、方山县、孝义市、岚县、中阳县、离石区、石楼县、临县、汾阳市、兴县、文水县、柳林县)
大庆市(肇州县、林甸县、萨尔图区、红岗区、肇源县、让胡路区、杜尔伯特蒙古族自治县、龙凤区、大同区)
拉萨市(堆龙德庆区、墨竹工卡县、林周县、尼木县、城关区、达孜区、当雄县、曲水县)
鹤壁市(鹤山区、淇县、山城区、淇滨区、浚县)
商丘市(夏邑县、虞城县、宁陵县、梁园区、睢阳区、民权县、永城市、睢县、柘城县)
陇南市(康县、宕昌县、西和县、成县、武都区、徽县、礼县、文县、两当县)
辽源市(龙山区、东丰县、西安区、东辽县)
张掖市(甘州区、高台县、肃南裕固族自治县、临泽县、民乐县、山丹县)
运城市(垣曲县、新绛县、稷山县、万荣县、河津市、夏县、盐湖区、绛县、永济市、闻喜县、芮城县、临猗县、平陆县)
营口市(鲅鱼圈区、老边区、大石桥市、西市区、盖州市、站前区)
襄阳市(南漳县、保康县、枣阳市、谷城县、宜城市、襄城区、樊城区、老河口市、襄州区)
南阳市(唐河县、南召县、西峡县、社旗县、新野县、镇平县、方城县、淅川县、邓州市、卧龙区、桐柏县、内乡县、宛城区)
鞍山市(立山区、台安县、海城市、铁东区、铁西区、岫岩满族自治县、千山区)
保定市(阜平县、竞秀区、涞水县、曲阳县、高碑店市、博野县、莲池区、满城区、容城县、清苑区、安国市、定兴县、顺平县、定州市、安新县、雄县、唐县、望都县、蠡县、涞源县、徐水区、高阳县、易县、涿州市)
广安市(广安区、武胜县、邻水县、华蓥市、前锋区、岳池县)
广州市(花都区、增城区、白云区、从化区、黄埔区、海珠区、越秀区、番禺区、天河区、南沙区、荔湾区)
邢台市(清河县、柏乡县、隆尧县、威县、任泽区、信都区、内丘县、南和区、临西县、襄都区、南宫市、平乡县、新河县、临城县、沙河市、宁晋县、广宗县、巨鹿县)
阳江市(阳春市、阳西县、江城区、阳东区)
威海市(荣成市、乳山市、环翠区、文登区)
张家界市(桑植县、武陵源区、永定区、慈利县)
阳泉市(平定县、矿区、盂县、城区、郊区)
嘉兴市(海宁市、嘉善县、平湖市、秀洲区、南湖区、海盐县、桐乡市)
阜阳市(颍州区、界首市、临泉县、阜南县、颍上县、颍泉区、太和县、颍东区)
兴安盟(乌兰浩特市、阿尔山市、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、突泉县、科尔沁右翼前旗)
佛山市(顺德区、高明区、三水区、禅城区、南海区)
凉山彝族自治州(昭觉县、甘洛县、布拖县、喜德县、金阳县、西昌市、木里藏族自治县、德昌县、冕宁县、盐源县、会理市、雷波县、美姑县、宁南县、普格县、会东县、越西县)
湘西土家族苗族自治州(凤凰县、吉首市、泸溪县、永顺县、花垣县、保靖县、古丈县、龙山县)
枣庄市(市中区、山亭区、滕州市、峄城区、台儿庄区、薛城区)
吉安市(井冈山市、峡江县、永新县、吉水县、永丰县、青原区、万安县、新干县、泰和县、遂川县、安福县、吉州区、吉安县)
佳木斯市(桦川县、汤原县、抚远市、郊区、桦南县、东风区、向阳区、富锦市、前进区、同江市)
金华市(东阳市、义乌市、金东区、婺城区、磐安县、兰溪市、武义县、永康市、浦江县)
衢州市(开化县、江山市、龙游县、衢江区、常山县、柯城区)
三门峡市(湖滨区、卢氏县、陕州区、灵宝市、渑池县、义马市)
珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)
香港特别行政区
七台河市(勃利县、茄子河区、桃山区、新兴区)
三亚市(天涯区、崖州区、吉阳区、海棠区)
深圳市(南山区、龙华区、坪山区、盐田区、龙岗区、宝安区、罗湖区、福田区、光明区)
汕尾市(陆丰市、城区、海丰县、陆河县)
白银市(靖远县、平川区、白银区、会宁县、景泰县)
汕头市(金平区、龙湖区、潮南区、澄海区、濠江区、潮阳区、南澳县)
南通市(海门区、通州区、如东县、启东市、海安市、如皋市、崇川区)
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重庆市(垫江县、南川区、永川区、璧山区、綦江区、江北区、云阳县、铜梁区、沙坪坝区、忠县、渝北区、江津区、武隆区、巫溪县、彭水苗族土家族自治县、合川区、渝中区、奉节县、北碚区、万州区、潼南区、城口县、黔江区、长寿区、大足区、酉阳土家族苗族自治县、涪陵区、巴南区、大渡口区、秀山土家族苗族自治县、丰都县、九龙坡区、石柱土家族自治县、南岸区、巫山县、梁平区、开州区、荣昌区)
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4月23日，科技板块回暖成为市场亮点。多只科技板块ETF，尤其是港股科技ETF涨势强劲。投资风险偏好的跷跷板效应有所显现，此前被市场视为防御属性的黄金主题ETF出现大幅调整。
资金流向方面，数据显示，4月22日ETF市场整体获资金净流入逾20亿元。黄金主题ETF吸金势头强劲，人工智能（AI）、机器人、港股科技等主题ETF同样获得了资金的青睐。
港股科技ETF强势回血
数据显示，4月23日，科技板块ETF强势反弹。全市场涨幅前50位的ETF中，除了部分汽车行业ETF和主投美股的跨境ETF，几乎都是科技板块ETF。其中，港股科技ETF涨幅尤为明显，全市场涨幅前10位的ETF中，港股科技ETF占7只，单日涨幅均超过4%。港股通科技ETF（513860）以6.07%的涨幅位居全市场首位。
此外，机器人主题ETF表现也较为抢眼，机器人ETF易方达（159530）、机器人50ETF（159559）两只ETF跻身涨幅榜前十，挂钩指数均为国证机器人产业指数。截至收盘，该指数50只成分股中，兆威机电涨停，汉威科技、赛摩智能、步科股份等涨超10%。
值得注意的是，3月下旬以来，多只科技板块ETF出现大幅回撤。在近期强势反弹后，部分ETF场内价格已修复至接近4月3日的水平。
黄金主题ETF大幅调整
前期涨势突出的黄金主题ETF在4月23日大幅调整，“霸占”ETF跌幅榜主要位置。其中，黄金股票ETF（517400）跌幅7.09%，位居首位，该基金挂钩中证沪深港黄金产业股票指数。截至收盘，46只指数成分股中，仅4只个股收涨，明牌珠宝、赤峰黄金跌停。
受避险情绪短期退潮影响，黄金价格面临阶段性调整。4月23日，国际、国内金价大幅走低。值得注意的是，4月22日有部分资金涌入黄金主题ETF，单日获资金净流入前10位的ETF中，黄金主题ETF占一半，多只产品单日获净流入超10亿元。但从4月23日市场表现来看，黄金主题ETF普遍下跌，部分新进场资金或遭受了不同程度的亏损。
博时黄金ETF的基金经理王祥认为，此前的黄金市场表现亢奋，短、中、长期逻辑共振推动了黄金的强势。这种共振在历史上较为少见，后续存在降温可能。从理性角度来看，前期黄金上涨速率不会持续，投资者应更注重中长期黄金相关资产的配置价值。
近日，国泰海通完成重组更名上市，万亿券商“航母”正式启航。这一里程碑事件是证券行业近年来加速整合的缩影。
自中央金融工作会议提出“培育一流投资银行”以来，政策支持叠加市场竞争压力，券业并购潮持续升温。然而，如何通过整合实现“1+1>2”的协同效应，仍是行业亟待破解的核心命题。
“并购不是终点，而是新竞争力的起点。”多位业内专家对中国证券报记者表示，证券业整合已进入精准化阶段。证券公司通过并购夯实实力，行业集中度将持续提升；通过选择合适的并购模式，注重业务互补、文化融合，并在监管层的支持与引导下，提升资源整合效率，实现更多“1+1>2”的并购案例。
●本报记者周璐璐林倩葛瑶
政策推力与市场压力共振券业并购潮加速
2023年以来，证券行业迎来第五轮并购潮。谈及本轮券业并购潮，受访专家均认为这是政策与市场双重驱动下的必然趋势。
一方面，与以往不同，本轮并购潮具有鲜明的政策导向性。2023年中央金融工作会议明确提出“培育一流投资银行和投资机构”。2024年3月，证监会明确“到2035年形成2至3家具备国际竞争力与市场引领力的投资银行和投资机构”的目标。2024年4月，国务院发布新“国九条”，提出“支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式提升核心竞争力”……这一系列政策为券业并购提供了清晰的方向指引。
另一方面，证券行业竞争日益激烈。正如南开大学金融发展研究院院长田利辉所说，随着外资券商加速进入国内市场，以及金融科技对传统业务模式的冲击，中小券商面临生存压力，头部券商则希望通过并购扩大市场份额。
“前三轮并购主要是解决问题，包括分业经营、综合治理、一参一控等，第四轮并购虽然是市场化驱动，但体量较小。本轮并购的特征是大体量、大范围、大创新，鼓励头部券商之间并购重组，AH吸收合并的方式也是历史性创新，并购完成后也更接近国际一流投资银行的目标。”东海证券非银首席分析师陶圣禹表示。
在此次国泰君安和海通证券的合并中，作为国泰君安境外独家财务顾问，瑞银主要负责协助统筹境外相关的工作条线。“从海外投行业发展来看，大型投行的发展壮大也是通过并购其他券商。”瑞银全球投资银行部亚洲区副主席朱正芹表示，证券行业头部集中趋势仍在强化，预计未来证券行业将出现更多类似国泰君安和海通证券合并的交易。
从规模扩张到能力跃迁并购模式呈多元化趋势
本轮并购潮突破传统“大吃小”的模式，呈现强强联合、区域整合等新特征。例如，国泰君安与海通证券的合并创下A+H市场吸收合并纪录，总资产规模跃居行业第一；浙商证券收购国都证券则聚焦区域资源协同。
在受访专家看来，并购模式的多元化趋势一定程度反映出券业并购已从简单的规模扩张转向聚焦能力跃迁。
根据田利辉观察，在券业并购模式趋于多元化的过程中，部分头部券商通过并购拓展国际业务，增强全球化布局能力。同时，金融科技的发展促使券商在并购中更加注重技术整合和数字化能力的提升。证券业并购已进入精准化阶段。
谈及不同券商如何选择更适合的并购模式，“权衡”成为受访专家的高频词。
陶圣禹认为，中小券商应权衡自身实力、特色业务及发展规划，选择能发挥优势、弥补短板的并购模式；头部券商则要考虑战略布局、资源协同及管理能力，选择能提升综合实力和国际竞争力的并购模式。
“中小券商宜选择被并购获取资源，头部券商可探索业务互补式并购或国际化整合，当然，这需要平衡战略目标与整合难度。”川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳说。
总体而言，开源证券非银金融首席分析师高超认为，无论是头部券商整合还是中小券商整合，证券公司同业整合均需要权衡整合协同收益和整合成本，持续提升自身盈利能力、企业治理能力和综合竞争优势，为未来潜在的外延战略打牢基础。
多维度提升整合效率实现“1+1>2”
回顾过去的券业并购，实现“1+1>2”的案例不在少数。不过，阻碍券商并购效益的因素依然存在。
首先是文化冲突。“文化冲突往往是并购失败的主要原因之一，尤其是在强强联合模式中。”田利辉直言。陶圣禹表示，不同券商的企业文化、管理风格差异大，易导致员工凝聚力下降、工作效率降低。其次是业务整合难度大。陶圣禹认为，各券商业务流程、客户资源等存在差异，整合不当会造成业务停滞、客户流失。最后是人员安置问题。并购后岗位重叠，若处理不好人员去留，易引发内部矛盾和不良社会影响。
高超还告诉记者，证券公司业务具有牌照性强、同质化特征明显和人力资本密集等特征，在行业整合过程中，有可能面临牌照冗余、业务和地域重叠度较高、核心骨干人才流失等问题，整合成本需要较长时间消化。
在“培育一流投行”目标下，受访专家称，行业需从战略定位、技术赋能、监管优化等多维度提升整合效率，实现“1+1>2”。
战略层面上，差异化定位与精准协同并进。“提升资源整合效率的着手点是要强化顶层设计”，田利辉说，这需要制定清晰的并购战略和整合计划，确保目标一致。陶圣禹认为，券商应依据自身优势与定位，打造差异化业务体系，如专注特色领域或服务特定客户群体，实现资源精准投放。
执行层面上，利用数字化赋能，强化内部管理。利用金融科技提升资源整合效率是受访专家的共识，其表示，券商可利用大数据、人工智能等技术，构建统一的数字化平台，整合客户、交易等数据资源，实现信息共享，提升运营效率和服务质量，为客户提供精准服务。同时，建立高效的内部管理体系，简化流程、明确职责、加强部门间协作，提升资源调配速度和效果，保障整合工作顺利推进。
监管层面上，简审批与强监测并重。一方面，简化审批流程，完善信息披露制度。陈雳建议，对科创并购项目“开绿灯”。另一方面，加强引导协调，强化监管审查。陶圣禹建议，完善政策法规，细化并购相关规则，引导券商基于自身战略和行业发展进行并购，避免盲目跟风；同时，加强对并购过程的全方位监管，严格审查并购方资质、资金来源等，防止恶意并购和利益输送，确保并购质量。田利辉建议，强化风险预警机制，建立并购风险监测体系，及时发现并化解潜在问题。
新闻结尾
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