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黑河市(逊克县、五大连池市、爱辉区、北安市、嫩江市、孙吴县)

伊犁哈萨克自治州(特克斯县、霍尔果斯市、察布查尔锡伯自治县、伊宁县、昭苏县、尼勒克县、新源县、伊宁市、巩留县、霍城县、奎屯市)

玉树藏族自治州(玉树市、囊谦县、曲麻莱县、治多县、称多县、杂多县)

定西市(漳县、安定区、岷县、临洮县、通渭县、陇西县、渭源县)  铜川市(印台区、耀州区、王益区、宜君县)

上海市(松江区、虹口区、青浦区、静安区、杨浦区、浦东新区、黄浦区、宝山区、普陀区、崇明区、嘉定区、奉贤区、长宁区、徐汇区、金山区、闵行区)

抚顺市(新抚区、清原满族自治县、新宾满族自治县、望花区、顺城区、抚顺县、东洲区)

盐城市(滨海县、大丰区、东台市、建湖县、盐都区、阜宁县、亭湖区、射阳县、响水县)重庆市(綦江区、长寿区、北碚区、荣昌区、开州区、梁平区、万州区、合川区、黔江区、潼南区、沙坪坝区、永川区、南川区、云阳县、酉阳土家族苗族自治县、南岸区、涪陵区、石柱土家族自治县、巫山县、垫江县、奉节县、丰都县、彭水苗族土家族自治县、江北区、大足区、巫溪县、江津区、渝中区、忠县、九龙坡区、武隆区、城口县、璧山区、巴南区、大渡口区、铜梁区、秀山土家族苗族自治县、渝北区)

日照市(莒县、五莲县、东港区、岚山区)  西宁市(湟中区、大通回族土族自治县、城中区、城东区、城北区、湟源县、城西区)

遂宁市(船山区、大英县、安居区、射洪市、蓬溪县)

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

那曲市(安多县、嘉黎县、双湖县、巴青县、比如县、班戈县、色尼区、索县、申扎县、尼玛县、聂荣县)

赣州市(寻乌县、上犹县、大余县、崇义县、信丰县、宁都县、于都县、安远县、瑞金市、兴国县、石城县、赣县区、定南县、会昌县、全南县、龙南市、章贡区、南康区)

张家口市(沽源县、崇礼区、蔚县、尚义县、阳原县、怀来县、怀安县、下花园区、赤城县、康保县、万全区、桥东区、涿鹿县、张北县、桥西区、宣化区)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

通辽市(科尔沁左翼中旗、科尔沁区、奈曼旗、霍林郭勒市、开鲁县、扎鲁特旗、库伦旗、科尔沁左翼后旗)

晋城市(阳城县、城区、沁水县、泽州县、陵川县、高平市)

襄阳市(枣阳市、谷城县、襄州区、襄城区、保康县、樊城区、宜城市、南漳县、老河口市)

济南市(市中区、天桥区、钢城区、莱芜区、济阳区、槐荫区、历城区、商河县、历下区、长清区、章丘区、平阴县)

临沧市(临翔区、凤庆县、耿马傣族佤族自治县、云县、沧源佤族自治县、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县)

景德镇市(昌江区、浮梁县、乐平市、珠山区)

鹤壁市(山城区、淇县、浚县、鹤山区、淇滨区)

银川市(灵武市、西夏区、永宁县、贺兰县、兴庆区、金凤区)

庆阳市(合水县、华池县、正宁县、西峰区、宁县、庆城县、环县、镇原县)

阳江市(阳西县、阳春市、阳东区、江城区)

昆明市(盘龙区、安宁市、富民县、宜良县、寻甸回族彝族自治县、晋宁区、禄劝彝族苗族自治县、五华区、石林彝族自治县、官渡区、呈贡区、嵩明县、东川区、西山区)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

阿里地区(普兰县、措勤县、改则县、噶尔县、札达县、日土县、革吉县)

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德州市(宁津县、武城县、平原县、临邑县、乐陵市、德城区、夏津县、陵城区、齐河县、禹城市、庆云县)

南昌市(青云谱区、红谷滩区、安义县、进贤县、南昌县、青山湖区、东湖区、新建区、西湖区)

牡丹江市(海林市、东安区、林口县、宁安市、西安区、东宁市、爱民区、阳明区、绥芬河市、穆棱市)

长春市(德惠市、双阳区、二道区、农安县、九台区、榆树市、公主岭市、南关区、绿园区、朝阳区、宽城区)  湘潭市(湘乡市、岳塘区、韶山市、湘潭县、雨湖区)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

六安市(裕安区、舒城县、金安区、霍邱县、霍山县、叶集区、金寨县)

陇南市(两当县、武都区、徽县、文县、礼县、康县、西和县、成县、宕昌县)濮阳市(南乐县、清丰县、濮阳县、华龙区、范县、台前县)

宣城市(绩溪县、宣州区、宁国市、旌德县、郎溪县、广德市、泾县)  自贡市(沿滩区、荣县、富顺县、贡井区、自流井区、大安区)

宁波市(北仑区、慈溪市、奉化区、海曙区、象山县、余姚市、鄞州区、江北区、宁海县、镇海区)

海南藏族自治州(共和县、同德县、兴海县、贵德县、贵南县)

钦州市(浦北县、钦北区、灵山县、钦南区)北京市(海淀区、通州区、延庆区、顺义区、房山区、西城区、丰台区、石景山区、密云区、怀柔区、东城区、昌平区、朝阳区、门头沟区、大兴区、平谷区)

安康市(镇坪县、石泉县、白河县、宁陕县、岚皋县、平利县、汉滨区、旬阳市、紫阳县、汉阴县)

乌鲁木齐市(天山区、达坂城区、米东区、乌鲁木齐县、头屯河区、沙依巴克区、水磨沟区、新市区)

南平市(浦城县、武夷山市、延平区、光泽县、顺昌县、建阳区、松溪县、建瓯市、邵武市、政和县)

沧州市(海兴县、吴桥县、沧县、盐山县、孟村回族自治县、黄骅市、南皮县、运河区、肃宁县、泊头市、新华区、东光县、任丘市、青县、献县、河间市)

淮安市(清江浦区、洪泽区、涟水县、淮安区、淮阴区、金湖县、盱眙县)

鞍山市(岫岩满族自治县、铁西区、千山区、台安县、海城市、立山区、铁东区)

北海市(海城区、银海区、合浦县、铁山港区)

忻州市(定襄县、宁武县、五寨县、神池县、忻府区、岢岚县、繁峙县、五台县、代县、静乐县、河曲县、偏关县、原平市、保德县)

雅安市(石棉县、天全县、芦山县、宝兴县、荥经县、名山区、汉源县、雨城区)

孝感市(孝昌县、孝南区、应城市、汉川市、大悟县、云梦县、安陆市)

三门峡市(义马市、渑池县、陕州区、湖滨区、灵宝市、卢氏县)

甘孜藏族自治州(巴塘县、康定市、丹巴县、德格县、雅江县、甘孜县、理塘县、泸定县、得荣县、道孚县、九龙县、新龙县、稻城县、白玉县、乡城县、石渠县、色达县、炉霍县)

周口市(扶沟县、郸城县、川汇区、太康县、项城市、沈丘县、淮阳区、西华县、商水县、鹿邑县)

龙岩市(新罗区、漳平市、上杭县、永定区、长汀县、连城县、武平县)

克拉玛依市(独山子区、白碱滩区、克拉玛依区、乌尔禾区)

杭州市(萧山区、桐庐县、西湖区、临安区、滨江区、富阳区、临平区、建德市、淳安县、钱塘区、上城区、余杭区、拱墅区)

　　银行股股价屡创新高。

　　4月24日，银行股震荡走强。截至收盘，齐鲁银行领涨，涨幅达3.11%，厦门银行、渝农商行等涨幅超2%，工商银行、农业银行、中国银行A股股价续创历史新高。

　　其中，工行报7.24元/股，涨1.83%；农行报5.59元/股，涨2.01%；中行报5.83元/股，涨2.10%。

　　作为顺周期板块，银行股近来备受关注。近段时间，国有大行新一轮注资计划正稳步推进，多家银行披露估值提升计划及“提质增效重回报”行动方案。与此同时，当下正值银行一季报披露季，从数家已披露今年一季报的银行来看，整体表现较为稳健，对实体经济的支持力度不断加强。

　　东方证券研报认为，当前进入稳增长政策密集落地期，宽货币先行，宽财政紧随，地方化债显著提速，对2025年银行基本面产生深刻影响；财政政策力度加码，支撑社融信贷并提振经济预期，顺周期品种有望受益；广谱利率下行区间，银行净息差短期承压，但高息存款进入集中重定价周期叠加监管对高息揽存行为持续整治，对2025年银行息差形成重要呵护；2025年是银行资产质量夯实之年，政策托底下，房地产、城投资产风险预期有望显著改善，风险暴露和处置较为充分的部分个贷品种也有望迎来资产质量拐点。

　　来源：国际金融报

　　近日，燕京啤酒（000729.SZ）披露2024年年报。

　　2024年，燕京啤酒实现啤酒销量400.44万千升，同比增长1.57%；营业收入为146.67亿元，同比增长3.2%；归母净利润首次突破10亿元，达10.56亿元，同比增长63.74%。

　　交出营利双增答卷，董事会提议，以公司现有总股本为基数，每10股派发现金股利1.9元（含税），共计5.54亿元，现金分红占当年归母净利润的50.73%。

　　这看似亮眼的业绩背后，并非没有隐忧。

　　燕京啤酒四季度亏损问题仍未得到妥善解决。去年第四季度，公司净利润-1.9亿元，亏损收窄36.76%。最近十年，其四季度持续亏损，主要由于冬季啤酒消费不旺，收入均较三季度大幅下滑，但部分开支无法缩减，导致入不敷出。

　　同时，燕京啤酒近两年营收增速已有放缓趋势。2022年—2024年，公司营收分别为132.02亿元、142.13亿元、146.67亿元，对应增速10.38%、7.66%、3.2%，按年下滑。

　　从大环境来看，这与啤酒行业疲软有关。国家统计局数据显示，2024年中国规模以上企业累计啤酒产量同比下滑0.6%；另据中国食品饮料工业协会数据，2024年啤酒行业营收减少了5.7%，成为食品饮料行业中唯一下滑的品类。

　　行业进入存量竞争，高端化成为啤酒厂商的努力方向。

　　燕京啤酒的高端化进程本就稍晚一些，近些年主要围绕核心大单品燕京U8，推动产品结构高端化和全国化。

　　孙婉秋摄

　　分产品线来看，2024年，公司中高档产品实现收入88.65亿元，同比增长2.15%，相比上年13.32%的增速已有明显放缓；占总营收的比重为67.01%，较上年的66.26%提升不足1个百分点。普通产品则实现收入43.65亿元，同比下降1.24%。

　　以大单品燕京U8来看，2024年，该产品销量69.6万千升，同比增长31.4%，而2023年增速为超36%，2022年为超50%。这一明星单品的增速也在放缓。

　　此前有媒体报道，根据燕京啤酒“十四五”规划，U8将冲刺百万千升目标。今年便是收官之年，若要达成目标，产品销量增速需在43.7%以上，压力不小。

　　高端化增速放缓，公司对华北地区的依赖度也在加深。

　　燕京啤酒在“大本营”北京及周边市场有较高的知名度和市场占有率，2024年，华北地区贡献了78.31亿元、53.4%的营收，较上年52.28%的贡献度进一步提升，而2019年该占比还停留在45.55%；其次是华南地区，凭借漓泉啤酒等品牌，销售38.48亿元，同比增长0.28%，占比26.23%；华东、华中、西北地区分别贡献13.38亿元、10.88亿元、5.62亿元，其中西北地区收入同比下滑12.52%。

　　近些年，燕京啤酒虽在高端化道路上不断发力，但相比同行，其盈利能力依然垫底。

　　制表：左宇

　　中国啤酒市场中，华润啤酒、青岛啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒、百威亚太这五家上市公司占据大部分份额，2024年，五家公司毛利率依次为42.64%、40.23%、40.72%、48.57%、50.38%，燕京啤酒排倒数第二。若以更能综合反映企业真实盈利能力的净利率来看，其已经垫底，仅9.03%，其余四家均在12%以上。

　　当前啤酒市场疲软，燕京啤酒也将目光投向了茶饮料板块。

　　2024年，茶饮料业务是公司收入增幅最大的，贡献了1.06亿元，同比增长48.43%，但由于占比不足1%，对整体业绩助力有限。

　　去年底，其推出新品倍斯特汽水，并在今年成都春糖会期间启动全国招商活动。燕京啤酒表示，倍斯特汽水不仅是简单的品类延伸，更是品牌扩张、发展增长点的重要战略部署，也是公司首款全国饮料大单品。

　　但对于这一决策，市场看法好坏参半。有业内人士指出，啤酒和饮料的销售渠道、消费、销售方式均存在差别，定位不一样，“饮料行业看重品牌，重视品质，新品想要取得认可较为困难”。

　　此外，啤酒与饮料的毛利率也相差较大。2024年，燕京啤酒的啤酒业务毛利率为42.61%，茶饮料业务不足19%，若持续加码茶饮料，未来或会拉低公司整体毛利水平。