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汕尾市(陆河县、海丰县、陆丰市、城区)

铜仁市(松桃苗族自治县、思南县、印江土家族苗族自治县、沿河土家族自治县、碧江区、石阡县、玉屏侗族自治县、德江县、万山区、江口县)

益阳市(资阳区、安化县、赫山区、桃江县、沅江市、南县)

临沧市(云县、临翔区、镇康县、沧源佤族自治县、凤庆县、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、耿马傣族佤族自治县)  哈尔滨市(平房区、道里区、五常市、延寿县、方正县、依兰县、南岗区、通河县、松北区、双城区、木兰县、尚志市、宾县、呼兰区、道外区、阿城区、香坊区、巴彦县)

大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)

果洛藏族自治州(甘德县、班玛县、玛沁县、久治县、玛多县、达日县)

丽水市(青田县、景宁畲族自治县、莲都区、松阳县、缙云县、庆元县、遂昌县、龙泉市、云和县)

安康市(紫阳县、平利县、汉阴县、汉滨区、石泉县、宁陕县、岚皋县、镇坪县、白河县、旬阳市)  盘锦市(盘山县、兴隆台区、双台子区、大洼区)

齐齐哈尔市(建华区、富拉尔基区、克东县、昂昂溪区、龙沙区、克山县、泰来县、拜泉县、龙江县、甘南县、碾子山区、依安县、讷河市、梅里斯达斡尔族区、富裕县、铁锋区)

周口市(商水县、川汇区、郸城县、项城市、扶沟县、沈丘县、鹿邑县、太康县、西华县、淮阳区)

新疆维吾尔自治区

吉林市(丰满区、桦甸市、龙潭区、蛟河市、船营区、舒兰市、磐石市、昌邑区、永吉县)

厦门市(集美区、湖里区、思明区、翔安区、同安区、海沧区)

北京市(昌平区、平谷区、房山区、延庆区、通州区、东城区、大兴区、顺义区、朝阳区、丰台区、石景山区、密云区、怀柔区、西城区、海淀区、门头沟区)

衢州市(龙游县、衢江区、柯城区、开化县、江山市、常山县)

楚雄彝族自治州(双柏县、姚安县、牟定县、南华县、楚雄市、禄丰市、武定县、元谋县、永仁县、大姚县)

长治市(潞州区、屯留区、平顺县、武乡县、潞城区、上党区、沁源县、黎城县、襄垣县、长子县、壶关县、沁县)

驻马店市(确山县、正阳县、遂平县、上蔡县、新蔡县、平舆县、西平县、驿城区、汝南县、泌阳县)

阳泉市(盂县、平定县、城区、矿区、郊区)

珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)

萍乡市(芦溪县、安源区、湘东区、莲花县、上栗县)

辽源市(东丰县、龙山区、东辽县、西安区)

惠州市(龙门县、惠阳区、惠城区、博罗县、惠东县)

赣州市(大余县、信丰县、章贡区、崇义县、兴国县、石城县、南康区、会昌县、赣县区、上犹县、全南县、瑞金市、龙南市、定南县、于都县、安远县、宁都县、寻乌县)

榆林市(绥德县、靖边县、定边县、府谷县、吴堡县、佳县、清涧县、米脂县、榆阳区、横山区、子洲县、神木市)

双鸭山市(岭东区、集贤县、尖山区、四方台区、饶河县、友谊县、宝山区、宝清县)

淮南市(谢家集区、田家庵区、八公山区、潘集区、寿县、大通区、凤台县)

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黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、同仁市、尖扎县、泽库县)

邢台市(襄都区、南和区、隆尧县、巨鹿县、临西县、清河县、新河县、南宫市、信都区、广宗县、沙河市、临城县、内丘县、威县、平乡县、宁晋县、柏乡县、任泽区)

吉安市(吉州区、井冈山市、吉水县、吉安县、遂川县、泰和县、新干县、青原区、永丰县、峡江县、永新县、万安县、安福县)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)  鸡西市(滴道区、虎林市、恒山区、鸡东县、鸡冠区、梨树区、麻山区、城子河区、密山市)

甘孜藏族自治州(理塘县、巴塘县、德格县、新龙县、雅江县、道孚县、丹巴县、稻城县、得荣县、乡城县、甘孜县、炉霍县、九龙县、色达县、泸定县、白玉县、康定市、石渠县)

河源市(源城区、连平县、东源县、龙川县、和平县、紫金县)

清远市(清城区、连南瑶族自治县、佛冈县、连山壮族瑶族自治县、阳山县、连州市、清新区、英德市)西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

百色市(那坡县、平果市、乐业县、西林县、田阳区、德保县、凌云县、田林县、隆林各族自治县、靖西市、右江区、田东县)  云浮市(郁南县、云安区、新兴县、罗定市、云城区)

石河子市(铁门关市、五家渠市、白杨市、昆玉市、胡杨河市、可克达拉市、北屯市、双河市、图木舒克市、新星市、阿拉尔市)

茂名市(信宜市、电白区、茂南区、高州市、化州市)

铁岭市(西丰县、调兵山市、铁岭县、昌图县、清河区、开原市、银州区)泉州市(德化县、石狮市、安溪县、洛江区、永春县、惠安县、丰泽区、南安市、晋江市、金门县、泉港区、鲤城区)

固原市(隆德县、原州区、西吉县、彭阳县、泾源县)

肇庆市(端州区、四会市、广宁县、德庆县、高要区、封开县、怀集县、鼎湖区)

深圳市(龙岗区、罗湖区、龙华区、盐田区、南山区、宝安区、坪山区、福田区、光明区)

遂宁市(蓬溪县、安居区、船山区、大英县、射洪市)

内江市(资中县、东兴区、市中区、威远县、隆昌市)

宜昌市(猇亭区、西陵区、夷陵区、伍家岗区、点军区、兴山县、远安县、秭归县、长阳土家族自治县、当阳市、五峰土家族自治县、枝江市、宜都市)

七台河市(新兴区、桃山区、茄子河区、勃利县)

贵阳市(修文县、花溪区、白云区、南明区、乌当区、观山湖区、息烽县、开阳县、清镇市、云岩区)

阜阳市(阜南县、颍上县、颍东区、界首市、太和县、临泉县、颍泉区、颍州区)

昭通市(彝良县、盐津县、水富市、鲁甸县、威信县、绥江县、昭阳区、巧家县、大关县、镇雄县、永善县)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

嘉兴市(平湖市、桐乡市、海盐县、秀洲区、南湖区、嘉善县、海宁市)

乌兰察布市(凉城县、丰镇市、商都县、察哈尔右翼前旗、集宁区、卓资县、化德县、四子王旗、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼中旗、兴和县)

海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、乌兰县、都兰县、格尔木市、天峻县、德令哈市)

鹤壁市(淇县、山城区、淇滨区、浚县、鹤山区)

南昌市(南昌县、红谷滩区、东湖区、进贤县、青山湖区、安义县、新建区、西湖区、青云谱区)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”