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三沙市(南沙区、西沙区)

南平市(松溪县、浦城县、武夷山市、建瓯市、政和县、顺昌县、延平区、邵武市、建阳区、光泽县)

防城港市(东兴市、防城区、港口区、上思县)

丽江市(华坪县、宁蒗彝族自治县、古城区、玉龙纳西族自治县、永胜县)  广安市(广安区、岳池县、武胜县、前锋区、邻水县、华蓥市)

承德市(围场满族蒙古族自治县、宽城满族自治县、承德县、鹰手营子矿区、隆化县、双桥区、丰宁满族自治县、滦平县、双滦区、平泉市、兴隆县)

西藏自治区

商丘市(睢县、柘城县、虞城县、睢阳区、民权县、永城市、梁园区、宁陵县、夏邑县)

黔南布依族苗族自治州(福泉市、罗甸县、都匀市、龙里县、贵定县、长顺县、瓮安县、荔波县、平塘县、独山县、惠水县、三都水族自治县)  海北藏族自治州(门源回族自治县、海晏县、祁连县、刚察县)

日照市(东港区、岚山区、五莲县、莒县)

舟山市(普陀区、定海区、嵊泗县、岱山县)

淮北市(濉溪县、烈山区、相山区、杜集区)

济源市

衡水市(枣强县、武邑县、深州市、安平县、故城县、景县、桃城区、饶阳县、冀州区、阜城县、武强县)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

深圳市(南山区、龙岗区、宝安区、盐田区、光明区、龙华区、福田区、罗湖区、坪山区)

临沧市(永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、凤庆县、沧源佤族自治县、镇康县、临翔区、云县、耿马傣族佤族自治县)

连云港市(连云区、赣榆区、东海县、海州区、灌南县、灌云县)

台州市(天台县、黄岩区、临海市、路桥区、椒江区、三门县、仙居县、玉环市、温岭市)

无锡市(滨湖区、锡山区、梁溪区、宜兴市、江阴市、惠山区、新吴区)

邢台市(平乡县、柏乡县、南和区、襄都区、巨鹿县、任泽区、临西县、临城县、广宗县、信都区、宁晋县、清河县、威县、隆尧县、沙河市、内丘县、新河县、南宫市)

那曲市(申扎县、嘉黎县、索县、比如县、巴青县、安多县、聂荣县、色尼区、双湖县、班戈县、尼玛县)

齐齐哈尔市(拜泉县、昂昂溪区、梅里斯达斡尔族区、讷河市、依安县、克山县、碾子山区、富裕县、龙沙区、富拉尔基区、建华区、甘南县、克东县、龙江县、铁锋区、泰来县)

海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、天峻县、都兰县、格尔木市、德令哈市、茫崖市)

延安市(宝塔区、甘泉县、延川县、宜川县、志丹县、延长县、吴起县、洛川县、子长市、安塞区、黄龙县、黄陵县、富县)

黄山市(黟县、休宁县、徽州区、祁门县、歙县、黄山区、屯溪区)

阿里地区(噶尔县、日土县、革吉县、札达县、措勤县、改则县、普兰县)

临沂市(莒南县、罗庄区、临沭县、兰陵县、沂南县、河东区、兰山区、沂水县、费县、平邑县、郯城县、蒙阴县)

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遵义市(正安县、道真仡佬族苗族自治县、务川仡佬族苗族自治县、红花岗区、习水县、播州区、汇川区、余庆县、桐梓县、凤冈县、湄潭县、仁怀市、赤水市、绥阳县)

武汉市(汉阳区、蔡甸区、江岸区、东西湖区、新洲区、武昌区、江夏区、洪山区、硚口区、黄陂区、江汉区、青山区、汉南区)

娄底市(双峰县、冷水江市、娄星区、涟源市、新化县)

铜陵市(义安区、枞阳县、郊区、铜官区)  萍乡市(芦溪县、湘东区、莲花县、安源区、上栗县)

廊坊市(安次区、文安县、霸州市、大城县、广阳区、永清县、三河市、固安县、大厂回族自治县、香河县)

德阳市(广汉市、罗江区、旌阳区、什邡市、中江县、绵竹市)

本溪市(平山区、桓仁满族自治县、明山区、溪湖区、南芬区、本溪满族自治县)北海市(铁山港区、银海区、合浦县、海城区)

金昌市(金川区、永昌县)  大同市(平城区、左云县、灵丘县、阳高县、云冈区、天镇县、新荣区、云州区、广灵县、浑源县)

四平市(铁西区、伊通满族自治县、梨树县、双辽市、铁东区)

六盘水市(盘州市、六枝特区、水城区、钟山区)

温州市(龙湾区、文成县、苍南县、永嘉县、泰顺县、瓯海区、瑞安市、鹿城区、平阳县、洞头区、乐清市、龙港市)资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

牡丹江市(东宁市、东安区、阳明区、西安区、林口县、穆棱市、海林市、绥芬河市、宁安市、爱民区)

张家界市(武陵源区、慈利县、桑植县、永定区)

柳州市(鹿寨县、柳江区、融水苗族自治县、柳城县、城中区、鱼峰区、柳北区、融安县、柳南区、三江侗族自治县)

克拉玛依市(克拉玛依区、白碱滩区、独山子区、乌尔禾区)

滨州市(阳信县、沾化区、惠民县、邹平市、博兴县、无棣县、滨城区)

鹤岗市(工农区、向阳区、兴山区、兴安区、南山区、萝北县、绥滨县、东山区)

东莞市

海南藏族自治州(兴海县、共和县、贵南县、贵德县、同德县)

咸宁市(嘉鱼县、崇阳县、咸安区、通山县、赤壁市、通城县)

盘锦市(双台子区、盘山县、兴隆台区、大洼区)

潍坊市(临朐县、坊子区、寒亭区、诸城市、青州市、寿光市、昌乐县、高密市、昌邑市、潍城区、奎文区、安丘市)

宿州市(泗县、埇桥区、灵璧县、砀山县、萧县)

衢州市(龙游县、衢江区、江山市、常山县、柯城区、开化县)

信阳市(光山县、息县、潢川县、平桥区、浉河区、罗山县、新县、固始县、商城县、淮滨县)

白银市(景泰县、白银区、平川区、会宁县、靖远县)

扬州市(宝应县、高邮市、江都区、仪征市、广陵区、邗江区)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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