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嘉兴市(海盐县、秀洲区、海宁市、平湖市、桐乡市、嘉善县、南湖区)

黄山市(祁门县、黟县、歙县、黄山区、休宁县、屯溪区、徽州区)

深圳市(南山区、宝安区、罗湖区、光明区、坪山区、盐田区、龙华区、福田区、龙岗区)

唐山市(开平区、路南区、丰南区、丰润区、迁安市、滦州市、迁西县、古冶区、滦南县、路北区、遵化市、乐亭县、曹妃甸区、玉田县)  苏州市(吴中区、姑苏区、虎丘区、太仓市、常熟市、吴江区、相城区、张家港市、昆山市)

保定市(清苑区、唐县、高碑店市、顺平县、定兴县、安新县、莲池区、竞秀区、高阳县、涞源县、满城区、阜平县、蠡县、博野县、涞水县、望都县、定州市、容城县、涿州市、雄县、徐水区、安国市、曲阳县、易县)

张掖市(山丹县、高台县、临泽县、甘州区、肃南裕固族自治县、民乐县)

张家界市(桑植县、慈利县、永定区、武陵源区)

中山市  烟台市(福山区、莱阳市、蓬莱区、莱州市、海阳市、莱山区、牟平区、芝罘区、龙口市、招远市、栖霞市)

咸阳市(杨陵区、礼泉县、兴平市、长武县、彬州市、三原县、渭城区、泾阳县、乾县、武功县、永寿县、秦都区、旬邑县、淳化县)

阳江市(阳春市、阳西县、江城区、阳东区)

仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)

朔州市(朔城区、平鲁区、怀仁市、山阴县、应县、右玉县)

益阳市(沅江市、桃江县、资阳区、赫山区、安化县、南县)

赣州市(章贡区、瑞金市、于都县、兴国县、南康区、宁都县、安远县、上犹县、信丰县、大余县、会昌县、赣县区、寻乌县、全南县、龙南市、定南县、崇义县、石城县)

宁德市(霞浦县、寿宁县、周宁县、屏南县、古田县、蕉城区、福鼎市、福安市、柘荣县)

银川市(金凤区、永宁县、贺兰县、兴庆区、灵武市、西夏区)

乌鲁木齐市(沙依巴克区、天山区、乌鲁木齐县、达坂城区、头屯河区、米东区、水磨沟区、新市区)

赤峰市(喀喇沁旗、红山区、克什克腾旗、林西县、阿鲁科尔沁旗、松山区、元宝山区、敖汉旗、宁城县、巴林右旗、翁牛特旗、巴林左旗)

亳州市(蒙城县、涡阳县、谯城区、利辛县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

德阳市(旌阳区、广汉市、绵竹市、罗江区、什邡市、中江县)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、普定县、平坝区、西秀区、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县)

盐城市(滨海县、建湖县、响水县、阜宁县、射阳县、东台市、大丰区、亭湖区、盐都区)

宿州市(灵璧县、萧县、砀山县、埇桥区、泗县)

黑河市(爱辉区、五大连池市、北安市、嫩江市、逊克县、孙吴县)

海南藏族自治州(共和县、同德县、兴海县、贵德县、贵南县)

定西市(渭源县、岷县、漳县、通渭县、临洮县、陇西县、安定区)

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百色市(德保县、那坡县、右江区、隆林各族自治县、田阳区、田东县、乐业县、平果市、西林县、凌云县、田林县、靖西市)

安阳市(内黄县、文峰区、龙安区、林州市、北关区、滑县、汤阴县、殷都区、安阳县)

信阳市(浉河区、固始县、罗山县、息县、平桥区、淮滨县、潢川县、新县、商城县、光山县)

张家口市(怀来县、涿鹿县、蔚县、下花园区、万全区、沽源县、桥西区、桥东区、赤城县、宣化区、怀安县、尚义县、崇礼区、张北县、康保县、阳原县)  德州市(乐陵市、德城区、陵城区、宁津县、禹城市、庆云县、夏津县、平原县、临邑县、齐河县、武城县)

兴安盟(科尔沁右翼中旗、阿尔山市、乌兰浩特市、扎赉特旗、突泉县、科尔沁右翼前旗)

巴彦淖尔市(乌拉特中旗、磴口县、乌拉特前旗、临河区、五原县、乌拉特后旗、杭锦后旗)

日喀则市(萨迦县、亚东县、桑珠孜区、昂仁县、南木林县、聂拉木县、仲巴县、谢通门县、定结县、吉隆县、康马县、拉孜县、定日县、仁布县、岗巴县、萨嘎县、白朗县、江孜县)常德市(津市市、武陵区、桃源县、鼎城区、临澧县、汉寿县、安乡县、石门县、澧县)

沧州市(任丘市、沧县、泊头市、河间市、吴桥县、运河区、新华区、孟村回族自治县、海兴县、盐山县、南皮县、黄骅市、献县、青县、肃宁县、东光县)  呼和浩特市(赛罕区、土默特左旗、玉泉区、武川县、和林格尔县、清水河县、托克托县、新城区、回民区)

重庆市(合川区、铜梁区、酉阳土家族苗族自治县、武隆区、黔江区、云阳县、开州区、江北区、巴南区、江津区、南川区、万州区、南岸区、彭水苗族土家族自治县、璧山区、渝中区、涪陵区、城口县、丰都县、奉节县、沙坪坝区、巫山县、渝北区、荣昌区、大渡口区、梁平区、永川区、忠县、石柱土家族自治县、秀山土家族苗族自治县、綦江区、巫溪县、九龙坡区、垫江县、潼南区、北碚区、大足区、长寿区)

芜湖市(无为市、繁昌区、鸠江区、南陵县、镜湖区、弋江区、湾沚区)

拉萨市(尼木县、墨竹工卡县、林周县、达孜区、当雄县、堆龙德庆区、城关区、曲水县)临汾市(大宁县、浮山县、侯马市、汾西县、隰县、古县、吉县、乡宁县、安泽县、蒲县、襄汾县、永和县、洪洞县、翼城县、尧都区、霍州市、曲沃县)

来宾市(金秀瑶族自治县、合山市、兴宾区、忻城县、象州县、武宣县)

巴中市(恩阳区、巴州区、通江县、南江县、平昌县)

吉林市(桦甸市、昌邑区、船营区、丰满区、龙潭区、舒兰市、磐石市、永吉县、蛟河市)

南平市(浦城县、建阳区、武夷山市、松溪县、邵武市、光泽县、顺昌县、建瓯市、政和县、延平区)

吕梁市(中阳县、兴县、孝义市、方山县、岚县、临县、离石区、石楼县、柳林县、文水县、汾阳市、交口县、交城县)

南京市(建邺区、溧水区、栖霞区、浦口区、玄武区、六合区、雨花台区、鼓楼区、秦淮区、江宁区、高淳区)

巴音郭楞蒙古自治州(博湖县、和静县、库尔勒市、若羌县、尉犁县、焉耆回族自治县、和硕县、且末县、轮台县)

珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)

阳泉市(平定县、矿区、城区、郊区、盂县)

吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

香港特别行政区

沈阳市(法库县、于洪区、新民市、铁西区、苏家屯区、康平县、沈北新区、沈河区、辽中区、大东区、浑南区、和平区、皇姑区)

广安市(前锋区、邻水县、武胜县、岳池县、华蓥市、广安区)

曲靖市(罗平县、沾益区、陆良县、马龙区、会泽县、麒麟区、富源县、宣威市、师宗县)

辽阳市(弓长岭区、太子河区、文圣区、白塔区、灯塔市、宏伟区、辽阳县)

泰州市(海陵区、兴化市、高港区、泰兴市、姜堰区、靖江市)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）