坐在学霸的棒棒上写作业视频：带你领略影视世界的无尽魅力与乐趣！

400电话：123456（点击咨询）

坐在学霸的棒棒上写作业视频：带你领略影视世界的无尽魅力与乐趣！各观看免费《今日汇总》

坐在学霸的棒棒上写作业视频：带你领略影视世界的无尽魅力与乐趣！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

坐在学霸的棒棒上写作业视频：带你领略影视世界的无尽魅力与乐趣！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

坐在学霸的棒棒上写作业视频：带你领略影视世界的无尽魅力与乐趣！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

坐在学霸的棒棒上写作业视频：带你领略影视世界的无尽魅力与乐趣！各区点热线观看免费《今日发布》

坐在学霸的棒棒上写作业视频：带你领略影视世界的无尽魅力与乐趣！电话

7天观看免费人工电话为您、坐在学霸的棒棒上写作业视频：带你领略影视世界的无尽魅力与乐趣！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

坐在学霸的棒棒上写作业视频：带你领略影视世界的无尽魅力与乐趣！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

坐在学霸的棒棒上写作业视频：带你领略影视世界的无尽魅力与乐趣！电话区域：

钦州市(钦南区、钦北区、浦北县、灵山县)

济源市

宣城市(宣州区、泾县、绩溪县、郎溪县、旌德县、广德市、宁国市)

牡丹江市(海林市、西安区、东宁市、林口县、宁安市、爱民区、阳明区、绥芬河市、东安区、穆棱市)  随州市(随县、广水市、曾都区)

自贡市(大安区、贡井区、自流井区、富顺县、荣县、沿滩区)

雅安市(名山区、石棉县、荥经县、宝兴县、雨城区、汉源县、芦山县、天全县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

黔西南布依族苗族自治州(普安县、贞丰县、兴义市、册亨县、晴隆县、安龙县、兴仁市、望谟县)  嘉峪关市

漳州市(芗城区、诏安县、长泰区、漳浦县、龙文区、龙海区、南靖县、东山县、云霄县、平和县、华安县)

南通市(通州区、启东市、如皋市、海门区、海安市、如东县、崇川区)

白城市(大安市、通榆县、洮南市、镇赉县、洮北区)

吴忠市(红寺堡区、利通区、盐池县、青铜峡市、同心县)

银川市(灵武市、永宁县、贺兰县、兴庆区、西夏区、金凤区)

六安市(霍山县、裕安区、金安区、叶集区、金寨县、霍邱县、舒城县)

郴州市(北湖区、汝城县、临武县、嘉禾县、宜章县、苏仙区、桂阳县、永兴县、资兴市、安仁县、桂东县)

六盘水市(水城区、盘州市、六枝特区、钟山区)

仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)

吉林市(昌邑区、龙潭区、丰满区、磐石市、桦甸市、蛟河市、永吉县、船营区、舒兰市)

长治市(黎城县、壶关县、上党区、沁源县、潞州区、襄垣县、武乡县、长子县、潞城区、沁县、平顺县、屯留区)

丽水市(龙泉市、庆元县、莲都区、云和县、松阳县、青田县、遂昌县、缙云县、景宁畲族自治县)

盘锦市(大洼区、盘山县、双台子区、兴隆台区)

娄底市(双峰县、娄星区、新化县、冷水江市、涟源市)

九江市(濂溪区、柴桑区、修水县、湖口县、德安县、永修县、浔阳区、瑞昌市、共青城市、庐山市、都昌县、彭泽县、武宁县)

平凉市(庄浪县、灵台县、泾川县、崆峒区、华亭市、静宁县、崇信县)

固原市(西吉县、泾源县、原州区、隆德县、彭阳县)

石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

临沂市(兰山区、临沭县、郯城县、沂南县、河东区、蒙阴县、罗庄区、平邑县、兰陵县、莒南县、费县、沂水县)

400电话：123456（点击咨询）

坐在学霸的棒棒上写作业视频：带你领略影视世界的无尽魅力与乐趣！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

坐在学霸的棒棒上写作业视频：带你领略影视世界的无尽魅力与乐趣！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

坐在学霸的棒棒上写作业视频：带你领略影视世界的无尽魅力与乐趣！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

坐在学霸的棒棒上写作业视频：带你领略影视世界的无尽魅力与乐趣！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

坐在学霸的棒棒上写作业视频：带你领略影视世界的无尽魅力与乐趣！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

坐在学霸的棒棒上写作业视频：带你领略影视世界的无尽魅力与乐趣！电话

7天观看免费人工电话为您、坐在学霸的棒棒上写作业视频：带你领略影视世界的无尽魅力与乐趣！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

坐在学霸的棒棒上写作业视频：带你领略影视世界的无尽魅力与乐趣！中心2025已更新(今日/推荐)

坐在学霸的棒棒上写作业视频：带你领略影视世界的无尽魅力与乐趣！电话区域：

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

咸宁市(咸安区、赤壁市、崇阳县、通城县、嘉鱼县、通山县)

哈尔滨市(通河县、延寿县、巴彦县、道外区、木兰县、方正县、阿城区、南岗区、依兰县、道里区、五常市、松北区、香坊区、双城区、宾县、平房区、尚志市、呼兰区)

常州市(天宁区、新北区、钟楼区、武进区、溧阳市、金坛区)  海南藏族自治州(兴海县、共和县、同德县、贵德县、贵南县)

保定市(蠡县、莲池区、定州市、涞源县、徐水区、高碑店市、博野县、清苑区、阜平县、雄县、竞秀区、高阳县、容城县、满城区、安新县、涿州市、易县、涞水县、安国市、定兴县、唐县、曲阳县、顺平县、望都县)

普洱市(孟连傣族拉祜族佤族自治县、景东彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、思茅区、江城哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县)

嘉兴市(海盐县、秀洲区、海宁市、南湖区、嘉善县、平湖市、桐乡市)攀枝花市(仁和区、东区、米易县、西区、盐边县)

宝鸡市(太白县、陇县、渭滨区、金台区、凤县、麟游县、凤翔区、扶风县、千阳县、岐山县、陈仓区、眉县)  阿坝藏族羌族自治州(壤塘县、汶川县、金川县、九寨沟县、马尔康市、红原县、小金县、理县、茂县、若尔盖县、黑水县、阿坝县、松潘县)

葫芦岛市(龙港区、连山区、南票区、建昌县、兴城市、绥中县)

云浮市(云安区、罗定市、云城区、郁南县、新兴县)

崇左市(龙州县、大新县、凭祥市、天等县、江州区、扶绥县、宁明县)克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿克陶县、阿合奇县、乌恰县)

鞍山市(铁西区、千山区、台安县、岫岩满族自治县、铁东区、海城市、立山区)

保山市(施甸县、隆阳区、龙陵县、腾冲市、昌宁县)

内蒙古自治区

鹤壁市(浚县、鹤山区、山城区、淇县、淇滨区)

安阳市(文峰区、北关区、殷都区、内黄县、汤阴县、林州市、安阳县、滑县、龙安区)

果洛藏族自治州(甘德县、班玛县、玛沁县、玛多县、久治县、达日县)

佳木斯市(前进区、汤原县、郊区、同江市、富锦市、桦南县、东风区、桦川县、抚远市、向阳区)

梅州市(兴宁市、梅江区、五华县、蕉岭县、平远县、梅县区、大埔县、丰顺县)

喀什地区(塔什库尔干塔吉克自治县、伽师县、岳普湖县、莎车县、疏附县、叶城县、喀什市、泽普县、麦盖提县、英吉沙县、疏勒县、巴楚县)

那曲市(嘉黎县、巴青县、聂荣县、尼玛县、申扎县、双湖县、索县、安多县、色尼区、班戈县、比如县)

百色市(右江区、平果市、田阳区、乐业县、田东县、德保县、那坡县、靖西市、凌云县、西林县、隆林各族自治县、田林县)

石家庄市(长安区、藁城区、平山县、鹿泉区、高邑县、桥西区、晋州市、深泽县、裕华区、行唐县、井陉矿区、赵县、赞皇县、元氏县、正定县、新乐市、灵寿县、无极县、井陉县、栾城区、辛集市、新华区)

三门峡市(义马市、卢氏县、渑池县、陕州区、灵宝市、湖滨区)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

上饶市(余干县、信州区、鄱阳县、弋阳县、铅山县、德兴市、广信区、横峰县、婺源县、广丰区、万年县、玉山县)

永州市(宁远县、道县、东安县、双牌县、祁阳市、冷水滩区、新田县、零陵区、蓝山县、江永县、江华瑶族自治县)

　　来源：证券之星

　　2025年首季收官，重卡市场在多重挑战下承压前行。据媒体披露，作为重卡领域头部企业，中国重汽（03808.HK）一季度重卡销量夺得“排位赛”榜首。但这难掩增长压力，其1月重卡销量下滑拖累了季度表现。

　　事实上，在行业持续低位运行的压力下，中国重汽重卡及轻卡业务的销量及营收增速在2024年均呈放缓态势。其重卡销量、营收增速分别跌至7.23%、11.8%，而2023年二者增速均在40%以上。

　　证券之星注意到，中国重汽的利润增速略逊于营收增速，毛利率下滑或是主因。公司新能源重卡虽实现294%的爆发式增长，但细分市场却陷入量增价跌的困局，加之轻卡业务尚处营运亏损阶段，一定程度上加重了盈利压力。此外，应收账款激增的问题也凸显出中国重汽营收规模增长背后的质量挑战。

　　01． 销冠背后的增长隐忧

　　根据第一商用车网数据，1-3月我国重卡市场累计销量265014辆，同比降幅为2.8%。这背后，运价低迷、房地产及基建投资放缓等因素拖累了传统燃油重卡需求，而以旧换新政策观望期延长则进一步抑制了终端购新车的动力。

　　第一商用车网、商用车新网等媒体披露，中国重汽一季度累计销售重卡74195辆，同比下降约3.2%，销量排名行业第一。在重卡领域，中国重汽的市场占有率约28%。

　　结合经济导报披露的数据，拆解月度销量，1月成绩拖累了整体季度表现。2月及3月，中国重汽分别实现销量22505辆、30490辆，同比分别增长9.8%、1.3%；1月销量则同比下滑18.6%至21200辆。

　　业内人士分析认为，1月销量下滑的原因是春节较往年早，供应商、生产、营销、渠道歇业等因素使得各重卡厂家难以实现“开门红”；此外，2024年重卡市场整体下行，各重卡企业将全部精力投入年度销售任务的冲刺，以确保2024年目标的达成，这进一步加剧了1月销量的下滑。

　　证券之星注意到，中国重汽去年销量霸榜重卡市场第一，但深究之下，其销量增速已呈现放缓的趋势。根据2024年业绩公告，中国重汽2024年实现重卡及轻卡销售约34.4万辆，增速由2023年的36.06%放缓至6.3%。

　　其中，重卡板块实现销量24.34万辆，同比增长7.23%；轻卡板块则实现销量10.05万辆，同比增长4.12%。对比2023年数据，公司重卡销售22.7万辆，同比增长43.89%；轻卡销售9.66万辆，同比增长20.62%。

　　而销量增长的放缓也拉低了业绩增速。2024年，中国重汽重卡分部总收入841.5亿元，同比上升11.8%；轻卡及其他分部实现总收入111.62亿元，同比增长8.2%。而2023年重卡与轻卡分部的收入增速分别为49.7%、20.7%。

　　证券之星了解到，在经历2023年初步回暖的迹象后，重卡市场在2024年高开低走。作为强周期性产品，重卡销量与宏观经济、公路货物运输量、基础设施投资规模等因素具有较强的关联性，而物流运输需求不足、运价持续低位及用车成本增加成为去年市场低迷的主要原因。

　　根据中国汽车工业协会统计，去年全年实现重卡销售约90.17万辆，同比下降1.03%。轻卡行业方面，全年实现销售约190万辆，同比增长0.28%。

　　02． 去年利润增速跑输营收

　　资料显示，中国重汽专营研发及制造重卡、中重卡、轻卡及其发动机、驾驶室、车桥、车架及变速箱等关键零部件和总成，以及提供金融服务。公司收入主要来源于重卡销售。

　　在A股上市的中国重汽，即中国重汽集团济南卡车股份有限公司（下称“中国重汽（济南）”）是H股中国重汽的重要子公司，在重卡业务方面占据重要地位，H股中国重汽对其持股比例为51%。中国重汽（济南）2024年实现营收、归母净利润分别为449.29亿元、14.8亿元，同比分别增长6.8%、36.96%。营收及利润增速较2023年大幅放缓。

　　显然，中国重汽面临同样的问题。业绩公告显示，中国重汽2024年实现营收950.62亿元，同比增长11.19%；对应的公司权益股东应占溢利为58.58亿元，同比增长10.16%。海外收入成为支撑总营收增长的重要因素，其中国大陆与海外分别实现营收566.77亿元、383.85亿元，增速分别为3.67%、24.51%。

　　证券之星注意到，中国重汽的利润增速不及营收增速，而产品毛利率下滑是不可忽视的原因。2024年，中国重汽的毛利率为15.6%，同比下降0.2个百分点。毛利率略有下降是因重卡分部的营运溢利率下降所致。重卡分部的营运溢利率为5.2%，同比下降0.6个百分点，主要是受区域结构变化及车型结构影响。

　　2024年，新能源重卡成为我国重卡行业的最大增量市场。中国重汽新能源重卡销量同比增加294%，市场占有率同比提升3.7个百分点，但销量与价格却呈“冰火两重天”。

　　新能源动力电池降价、传统重卡头部企业与新能源重卡头部车企的竞争加剧等因素影响下，2024年新能源重卡单车降价愈演愈烈，400多度电的纯电动牵引车单价一度降到了50万元以下。据方得网商用车披露，多地经销商反馈，2024年电动重卡售价大幅下滑，单车半年内降价高达20万元。

　　此外，中国重汽轻卡业务目前仍处于营运亏损阶段。2024年，轻卡及其他分部营运亏损率为1.9%，但较2023年减少4.1个百分点，主要是由于销量规模增加及产品结构优化，提升了整体收入及盈利能力。

　　值得一提的是，公司其他业务板块也表现不一。发动机分部实现收入139.25亿元，同比减少4.3%，主要是由于销量下降；金融分部收入14.79亿元，同比上升6.6%。

　　证券之星注意到，中国重汽的营收“含金量”略显不足。2024年，中国重汽贸易应收账款、金融应收账款、应收票据（即期部分）为272.96亿元，同比增长59.83%，占流动资产的约三成。其中贸易应收账款增幅较大，同比增长87.2%至169.11亿元。

　　截至2024年末，中国重汽贸易应收总款项为227.82亿元，增幅为23.2%。贸易应收总款项增加是由于销售额大幅增加。此外，公司资金回笼速度在放缓，2024年贸易应收款项周转率拉长至80.6天，较2023年的70.7天增加了9.9天。

　　大额的应收账款占用了流动资金，中国重汽2024年经营性现金流量净额减少至100.87亿元，同比下滑约11%。公司表示，虽然溢利有所增长、存货减少、其他应收款减少等促进经营活动现金流入，但因应收账款大幅增长及应付账款增幅减少引致经营活动产生的现金流流入净额减少。（本文首发证券之星，作者|陆雯燕）