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株洲市(渌口区、醴陵市、天元区、攸县、石峰区、炎陵县、芦淞区、荷塘区、茶陵县)

大庆市(萨尔图区、大同区、龙凤区、让胡路区、肇源县、杜尔伯特蒙古族自治县、林甸县、红岗区、肇州县)

淄博市(张店区、桓台县、高青县、博山区、周村区、临淄区、淄川区、沂源县)

开封市(祥符区、鼓楼区、通许县、龙亭区、顺河回族区、禹王台区、尉氏县、杞县、兰考县)  荆门市(京山市、沙洋县、钟祥市、掇刀区、东宝区)

宝鸡市(凤县、眉县、渭滨区、扶风县、陈仓区、金台区、千阳县、太白县、麟游县、岐山县、陇县、凤翔区)

乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

海东市(互助土族自治县、乐都区、平安区、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、民和回族土族自治县)

绵阳市(盐亭县、三台县、北川羌族自治县、江油市、安州区、涪城区、梓潼县、游仙区、平武县)  洛阳市(栾川县、孟津区、新安县、汝阳县、西工区、瀍河回族区、老城区、嵩县、宜阳县、伊川县、偃师区、涧西区、洛龙区、洛宁县)

黄南藏族自治州(尖扎县、泽库县、河南蒙古族自治县、同仁市)

玉树藏族自治州(玉树市、称多县、治多县、囊谦县、杂多县、曲麻莱县)

包头市(昆都仑区、土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗、固阳县、东河区、青山区、白云鄂博矿区、石拐区、九原区)

山南市(加查县、错那市、措美县、扎囊县、浪卡子县、曲松县、贡嘎县、桑日县、洛扎县、琼结县、隆子县、乃东区)

日喀则市(白朗县、江孜县、岗巴县、康马县、萨迦县、定结县、仁布县、亚东县、聂拉木县、定日县、南木林县、仲巴县、桑珠孜区、萨嘎县、昂仁县、谢通门县、吉隆县、拉孜县)

遵义市(余庆县、赤水市、汇川区、道真仡佬族苗族自治县、红花岗区、绥阳县、播州区、湄潭县、正安县、凤冈县、仁怀市、务川仡佬族苗族自治县、习水县、桐梓县)

大连市(金州区、西岗区、旅顺口区、中山区、普兰店区、瓦房店市、庄河市、沙河口区、长海县、甘井子区)

苏州市(吴江区、太仓市、吴中区、张家港市、姑苏区、虎丘区、常熟市、昆山市、相城区)

新疆维吾尔自治区

呼伦贝尔市(根河市、新巴尔虎右旗、海拉尔区、额尔古纳市、阿荣旗、扎兰屯市、新巴尔虎左旗、鄂温克族自治旗、牙克石市、鄂伦春自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎赉诺尔区、陈巴尔虎旗、满洲里市)

大理白族自治州(巍山彝族回族自治县、永平县、漾濞彝族自治县、大理市、弥渡县、云龙县、洱源县、剑川县、鹤庆县、南涧彝族自治县、祥云县、宾川县)

昌吉回族自治州(昌吉市、木垒哈萨克自治县、玛纳斯县、奇台县、呼图壁县、阜康市、吉木萨尔县)

黔东南苗族侗族自治州(施秉县、榕江县、黎平县、麻江县、镇远县、丹寨县、雷山县、锦屏县、从江县、剑河县、天柱县、凯里市、岑巩县、台江县、三穗县、黄平县)

宣城市(旌德县、郎溪县、宁国市、宣州区、绩溪县、泾县、广德市)

南平市(光泽县、顺昌县、浦城县、松溪县、延平区、武夷山市、邵武市、政和县、建阳区、建瓯市)

果洛藏族自治州(久治县、玛沁县、达日县、班玛县、玛多县、甘德县)

福州市(长乐区、晋安区、闽侯县、永泰县、罗源县、闽清县、台江区、福清市、马尾区、鼓楼区、平潭县、仓山区、连江县)

孝感市(安陆市、大悟县、应城市、孝南区、孝昌县、云梦县、汉川市)

乐山市(井研县、金口河区、市中区、峨眉山市、沐川县、马边彝族自治县、沙湾区、犍为县、五通桥区、峨边彝族自治县、夹江县)

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商洛市(洛南县、商南县、山阳县、丹凤县、镇安县、柞水县、商州区)

安顺市(平坝区、关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、普定县、西秀区、镇宁布依族苗族自治县)

钦州市(灵山县、浦北县、钦南区、钦北区)

随州市(随县、曾都区、广水市)  伊犁哈萨克自治州(新源县、伊宁县、奎屯市、霍城县、察布查尔锡伯自治县、霍尔果斯市、昭苏县、伊宁市、特克斯县、巩留县、尼勒克县)

安阳市(滑县、汤阴县、殷都区、龙安区、文峰区、内黄县、安阳县、林州市、北关区)

张掖市(山丹县、高台县、临泽县、肃南裕固族自治县、民乐县、甘州区)

辽源市(西安区、东丰县、东辽县、龙山区)成都市(成华区、金堂县、青白江区、新都区、蒲江县、新津区、简阳市、温江区、武侯区、双流区、大邑县、青羊区、锦江区、邛崃市、郫都区、龙泉驿区、金牛区、崇州市、都江堰市、彭州市)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)  宁德市(古田县、福安市、蕉城区、霞浦县、寿宁县、柘荣县、福鼎市、屏南县、周宁县)

红河哈尼族彝族自治州(蒙自市、石屏县、金平苗族瑶族傣族自治县、屏边苗族自治县、泸西县、绿春县、弥勒市、元阳县、个旧市、开远市、河口瑶族自治县、建水县、红河县)

林芝市(波密县、朗县、巴宜区、米林市、察隅县、工布江达县、墨脱县)

江门市(新会区、开平市、鹤山市、台山市、蓬江区、江海区、恩平市)龙岩市(新罗区、永定区、上杭县、长汀县、漳平市、武平县、连城县)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、芒市、梁河县、盈江县、陇川县)

五指山市(澄迈县、琼海市、陵水黎族自治县、定安县、保亭黎族苗族自治县、万宁市、屯昌县、文昌市、昌江黎族自治县、临高县、东方市、白沙黎族自治县、乐东黎族自治县、琼中黎族苗族自治县)

张家界市(慈利县、永定区、武陵源区、桑植县)

镇江市(京口区、句容市、丹阳市、润州区、丹徒区、扬中市)

渭南市(大荔县、蒲城县、澄城县、富平县、华州区、白水县、潼关县、华阴市、韩城市、临渭区、合阳县)

嘉兴市(桐乡市、海盐县、嘉善县、平湖市、海宁市、南湖区、秀洲区)

六盘水市(盘州市、钟山区、水城区、六枝特区)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

周口市(商水县、太康县、川汇区、郸城县、西华县、扶沟县、沈丘县、项城市、淮阳区、鹿邑县)

无锡市(惠山区、新吴区、锡山区、宜兴市、江阴市、滨湖区、梁溪区)

吉安市(泰和县、万安县、井冈山市、青原区、永丰县、吉水县、吉州区、峡江县、新干县、吉安县、遂川县、永新县、安福县)

南阳市(唐河县、淅川县、卧龙区、新野县、桐柏县、内乡县、镇平县、社旗县、宛城区、西峡县、方城县、邓州市、南召县)

日照市(莒县、五莲县、东港区、岚山区)

澳门特别行政区

定西市(漳县、安定区、岷县、陇西县、渭源县、通渭县、临洮县)

辽阳市(白塔区、灯塔市、文圣区、宏伟区、辽阳县、弓长岭区、太子河区)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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