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黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、同仁市、泽库县、尖扎县)

白山市(江源区、长白朝鲜族自治县、抚松县、临江市、靖宇县、浑江区)

永州市(道县、江永县、宁远县、江华瑶族自治县、冷水滩区、东安县、双牌县、祁阳市、零陵区、新田县、蓝山县)

丹东市(东港市、宽甸满族自治县、元宝区、凤城市、振安区、振兴区)  南通市(海安市、启东市、通州区、如皋市、如东县、崇川区、海门区)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

吴忠市(青铜峡市、利通区、红寺堡区、同心县、盐池县)

湖州市(长兴县、吴兴区、安吉县、南浔区、德清县)广州市(花都区、从化区、番禺区、南沙区、白云区、荔湾区、越秀区、天河区、海珠区、黄埔区、增城区)

广元市(利州区、昭化区、苍溪县、朝天区、青川县、旺苍县、剑阁县)  青岛市(莱西市、胶州市、市北区、黄岛区、即墨区、李沧区、市南区、城阳区、崂山区、平度市)

双鸭山市(友谊县、尖山区、饶河县、宝山区、宝清县、四方台区、岭东区、集贤县)

松原市(宁江区、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、长岭县)

漳州市(龙海区、漳浦县、华安县、龙文区、芗城区、平和县、诏安县、南靖县、云霄县、长泰区、东山县)

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、保靖县、永顺县、古丈县、吉首市、泸溪县、龙山县、花垣县)

白城市(通榆县、洮南市、大安市、洮北区、镇赉县)

本溪市(本溪满族自治县、南芬区、桓仁满族自治县、平山区、明山区、溪湖区)

海北藏族自治州(刚察县、祁连县、海晏县、门源回族自治县)

黄冈市(武穴市、英山县、团风县、黄州区、罗田县、蕲春县、红安县、浠水县、黄梅县、麻城市)

金昌市(永昌县、金川区)

海口市(琼山区、龙华区、美兰区、秀英区)

平凉市(崆峒区、静宁县、泾川县、灵台县、崇信县、庄浪县、华亭市)

濮阳市(华龙区、濮阳县、清丰县、台前县、范县、南乐县)

桂林市(全州县、平乐县、灌阳县、阳朔县、荔浦市、兴安县、雁山区、叠彩区、七星区、象山区、永福县、灵川县、资源县、秀峰区、恭城瑶族自治县、临桂区、龙胜各族自治县)

衢州市(江山市、常山县、衢江区、柯城区、开化县、龙游县)

玉林市(博白县、容县、玉州区、陆川县、北流市、福绵区、兴业县)

呼和浩特市(托克托县、玉泉区、清水河县、赛罕区、土默特左旗、和林格尔县、武川县、回民区、新城区)

武汉市(汉南区、武昌区、洪山区、硚口区、江汉区、青山区、江夏区、新洲区、蔡甸区、汉阳区、东西湖区、黄陂区、江岸区)

孝感市(孝南区、大悟县、汉川市、孝昌县、应城市、安陆市、云梦县)

常州市(武进区、新北区、天宁区、溧阳市、金坛区、钟楼区)

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黄石市(黄石港区、阳新县、西塞山区、下陆区、大冶市、铁山区)

汉中市(南郑区、西乡县、留坝县、汉台区、宁强县、洋县、略阳县、城固县、勉县、镇巴县、佛坪县)

雅安市(名山区、芦山县、石棉县、汉源县、雨城区、荥经县、宝兴县、天全县)

天津市(北辰区、河北区、西青区、宝坻区、河东区、宁河区、和平区、武清区、蓟州区、东丽区、静海区、南开区、滨海新区、红桥区、津南区、河西区)  嘉峪关市

无锡市(梁溪区、惠山区、滨湖区、宜兴市、江阴市、新吴区、锡山区)

随州市(曾都区、随县、广水市)

兰州市(永登县、西固区、七里河区、榆中县、安宁区、皋兰县、城关区、红古区)金华市(磐安县、婺城区、金东区、东阳市、永康市、义乌市、武义县、兰溪市、浦江县)

舟山市(定海区、岱山县、嵊泗县、普陀区)  西藏自治区

包头市(昆都仑区、达尔罕茂明安联合旗、九原区、固阳县、土默特右旗、青山区、东河区、石拐区、白云鄂博矿区)

烟台市(海阳市、招远市、芝罘区、莱州市、蓬莱区、福山区、莱山区、龙口市、栖霞市、牟平区、莱阳市)

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宁波市(鄞州区、镇海区、江北区、慈溪市、象山县、宁海县、余姚市、海曙区、奉化区、北仑区)

丽水市(青田县、缙云县、莲都区、景宁畲族自治县、云和县、遂昌县、龙泉市、庆元县、松阳县)

信阳市(浉河区、罗山县、新县、固始县、平桥区、光山县、潢川县、淮滨县、息县、商城县)

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和田地区(策勒县、墨玉县、于田县、皮山县、和田市、和田县、民丰县、洛浦县)

承德市(滦平县、兴隆县、隆化县、鹰手营子矿区、承德县、围场满族蒙古族自治县、平泉市、丰宁满族自治县、双滦区、双桥区、宽城满族自治县)

洛阳市(洛龙区、嵩县、瀍河回族区、宜阳县、伊川县、西工区、新安县、偃师区、涧西区、栾川县、洛宁县、汝阳县、老城区、孟津区)

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固原市(泾源县、彭阳县、西吉县、隆德县、原州区)

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　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”