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抚顺市(新宾满族自治县、东洲区、望花区、清原满族自治县、顺城区、新抚区、抚顺县)

辽源市(东辽县、龙山区、西安区、东丰县)

东莞市

无锡市(梁溪区、宜兴市、惠山区、江阴市、新吴区、滨湖区、锡山区)  常州市(新北区、天宁区、金坛区、钟楼区、溧阳市、武进区)

邢台市(威县、广宗县、临西县、南和区、清河县、巨鹿县、临城县、襄都区、沙河市、南宫市、宁晋县、内丘县、信都区、平乡县、新河县、柏乡县、隆尧县、任泽区)

盘锦市(盘山县、大洼区、双台子区、兴隆台区)

淄博市(桓台县、周村区、博山区、张店区、沂源县、临淄区、淄川区、高青县)

毕节市(织金县、七星关区、赫章县、金沙县、威宁彝族回族苗族自治县、纳雍县、大方县、黔西市)  兰州市(永登县、西固区、安宁区、七里河区、皋兰县、红古区、城关区、榆中县)

新疆维吾尔自治区

茂名市(高州市、电白区、信宜市、化州市、茂南区)

阜阳市(颍东区、颍州区、阜南县、颍上县、颍泉区、界首市、临泉县、太和县)

潍坊市(诸城市、临朐县、安丘市、青州市、高密市、寒亭区、昌乐县、奎文区、寿光市、潍城区、坊子区、昌邑市)

自贡市(大安区、自流井区、沿滩区、贡井区、荣县、富顺县)

赣州市(石城县、赣县区、信丰县、宁都县、龙南市、瑞金市、上犹县、兴国县、章贡区、安远县、大余县、于都县、全南县、崇义县、寻乌县、南康区、定南县、会昌县)

淮南市(八公山区、凤台县、谢家集区、田家庵区、大通区、潘集区、寿县)

辽阳市(太子河区、文圣区、辽阳县、白塔区、宏伟区、弓长岭区、灯塔市)

平顶山市(石龙区、汝州市、卫东区、叶县、舞钢市、郏县、湛河区、宝丰县、新华区、鲁山县)

六盘水市(钟山区、六枝特区、水城区、盘州市)

南昌市(新建区、青山湖区、安义县、青云谱区、红谷滩区、进贤县、东湖区、西湖区、南昌县)

赤峰市(阿鲁科尔沁旗、宁城县、喀喇沁旗、敖汉旗、红山区、巴林右旗、翁牛特旗、克什克腾旗、元宝山区、松山区、巴林左旗、林西县)

吉安市(井冈山市、永新县、吉州区、新干县、永丰县、峡江县、安福县、万安县、吉安县、遂川县、吉水县、青原区、泰和县)

巴彦淖尔市(杭锦后旗、乌拉特前旗、乌拉特后旗、五原县、磴口县、乌拉特中旗、临河区)

林芝市(巴宜区、墨脱县、察隅县、工布江达县、朗县、米林市、波密县)

重庆市(忠县、铜梁区、长寿区、黔江区、大渡口区、江津区、彭水苗族土家族自治县、渝北区、南川区、开州区、綦江区、万州区、璧山区、武隆区、城口县、丰都县、渝中区、合川区、石柱土家族自治县、云阳县、江北区、垫江县、涪陵区、北碚区、大足区、沙坪坝区、荣昌区、酉阳土家族苗族自治县、奉节县、南岸区、永川区、梁平区、巴南区、秀山土家族苗族自治县、巫山县、九龙坡区、巫溪县、潼南区)

广安市(前锋区、华蓥市、广安区、邻水县、武胜县、岳池县)

郴州市(苏仙区、安仁县、资兴市、宜章县、北湖区、临武县、永兴县、汝城县、嘉禾县、桂东县、桂阳县)

金昌市(永昌县、金川区)

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舟山市(嵊泗县、普陀区、岱山县、定海区)

延边朝鲜族自治州(和龙市、延吉市、珲春市、龙井市、敦化市、汪清县、图们市、安图县)

渭南市(韩城市、合阳县、蒲城县、白水县、大荔县、富平县、澄城县、潼关县、华阴市、临渭区、华州区)

丹东市(东港市、振安区、元宝区、凤城市、宽甸满族自治县、振兴区)  广州市(南沙区、越秀区、天河区、番禺区、白云区、花都区、增城区、海珠区、黄埔区、荔湾区、从化区)

文山壮族苗族自治州(文山市、麻栗坡县、马关县、广南县、丘北县、富宁县、西畴县、砚山县)

莆田市(荔城区、仙游县、涵江区、城厢区、秀屿区)

沈阳市(沈北新区、和平区、沈河区、铁西区、康平县、苏家屯区、大东区、辽中区、新民市、皇姑区、浑南区、于洪区、法库县)安庆市(潜山市、桐城市、岳西县、宜秀区、迎江区、大观区、望江县、太湖县、怀宁县、宿松县)

曲靖市(沾益区、麒麟区、师宗县、陆良县、会泽县、宣威市、富源县、马龙区、罗平县)  恩施土家族苗族自治州(鹤峰县、恩施市、建始县、咸丰县、利川市、来凤县、巴东县、宣恩县)

仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)

漳州市(漳浦县、平和县、龙海区、长泰区、华安县、诏安县、东山县、南靖县、云霄县、龙文区、芗城区)

大理白族自治州(大理市、洱源县、南涧彝族自治县、宾川县、鹤庆县、永平县、祥云县、弥渡县、巍山彝族回族自治县、剑川县、漾濞彝族自治县、云龙县)鸡西市(麻山区、鸡东县、滴道区、梨树区、城子河区、密山市、鸡冠区、恒山区、虎林市)

泸州市(龙马潭区、纳溪区、古蔺县、叙永县、泸县、江阳区、合江县)

宁波市(北仑区、奉化区、海曙区、鄞州区、镇海区、象山县、江北区、余姚市、慈溪市、宁海县)

甘南藏族自治州(卓尼县、舟曲县、临潭县、碌曲县、迭部县、合作市、夏河县、玛曲县)

鹤岗市(绥滨县、萝北县、南山区、兴安区、兴山区、工农区、向阳区、东山区)

泉州市(惠安县、晋江市、安溪县、永春县、德化县、泉港区、鲤城区、洛江区、丰泽区、金门县、南安市、石狮市)

崇左市(扶绥县、宁明县、天等县、龙州县、凭祥市、大新县、江州区)

德州市(德城区、庆云县、临邑县、禹城市、齐河县、平原县、乐陵市、宁津县、武城县、夏津县、陵城区)

清远市(连州市、英德市、佛冈县、清新区、连南瑶族自治县、连山壮族瑶族自治县、清城区、阳山县)

湘潭市(岳塘区、湘潭县、湘乡市、雨湖区、韶山市)

大庆市(龙凤区、杜尔伯特蒙古族自治县、红岗区、林甸县、肇源县、肇州县、大同区、让胡路区、萨尔图区)

菏泽市(东明县、曹县、定陶区、成武县、巨野县、单县、牡丹区、郓城县、鄄城县)

伊春市(友好区、大箐山县、金林区、丰林县、铁力市、乌翠区、汤旺县、嘉荫县、南岔县、伊美区)

楚雄彝族自治州(姚安县、元谋县、双柏县、楚雄市、南华县、永仁县、大姚县、牟定县、禄丰市、武定县)

北京市(房山区、西城区、朝阳区、延庆区、海淀区、石景山区、东城区、大兴区、密云区、怀柔区、平谷区、昌平区、门头沟区、顺义区、通州区、丰台区)

北海市(海城区、合浦县、铁山港区、银海区)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。