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塔城地区(托里县、裕民县、沙湾市、乌苏市、额敏县、和布克赛尔蒙古自治县、塔城市)

厦门市(集美区、同安区、思明区、翔安区、湖里区、海沧区)

儋州市

西宁市(城东区、湟中区、湟源县、城西区、城北区、城中区、大通回族土族自治县)  巴音郭楞蒙古自治州(且末县、轮台县、和静县、尉犁县、若羌县、和硕县、博湖县、焉耆回族自治县、库尔勒市)

本溪市(本溪满族自治县、桓仁满族自治县、溪湖区、平山区、明山区、南芬区)

怀化市(会同县、麻阳苗族自治县、通道侗族自治县、洪江市、新晃侗族自治县、沅陵县、芷江侗族自治县、中方县、靖州苗族侗族自治县、溆浦县、辰溪县、鹤城区)

恩施土家族苗族自治州(利川市、宣恩县、鹤峰县、咸丰县、恩施市、来凤县、巴东县、建始县)

丽江市(玉龙纳西族自治县、永胜县、华坪县、古城区、宁蒗彝族自治县)  和田地区(民丰县、皮山县、策勒县、洛浦县、墨玉县、于田县、和田市、和田县)

汕尾市(陆河县、城区、海丰县、陆丰市)

梧州市(万秀区、蒙山县、龙圩区、岑溪市、苍梧县、藤县、长洲区)

许昌市(襄城县、魏都区、建安区、禹州市、鄢陵县、长葛市)

广州市(南沙区、白云区、黄埔区、花都区、从化区、海珠区、番禺区、天河区、增城区、越秀区、荔湾区)

内江市(市中区、资中县、威远县、东兴区、隆昌市)

海东市(互助土族自治县、平安区、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、乐都区、化隆回族自治县)

淮南市(谢家集区、凤台县、寿县、大通区、八公山区、田家庵区、潘集区)

安康市(平利县、石泉县、汉阴县、岚皋县、旬阳市、镇坪县、白河县、宁陕县、紫阳县、汉滨区)

宁德市(周宁县、蕉城区、屏南县、福安市、霞浦县、柘荣县、寿宁县、古田县、福鼎市)

江门市(开平市、鹤山市、台山市、蓬江区、江海区、新会区、恩平市)

黔西南布依族苗族自治州(贞丰县、晴隆县、兴义市、安龙县、册亨县、普安县、兴仁市、望谟县)

六盘水市(钟山区、六枝特区、盘州市、水城区)

大庆市(林甸县、杜尔伯特蒙古族自治县、大同区、肇州县、肇源县、龙凤区、萨尔图区、红岗区、让胡路区)

甘南藏族自治州(迭部县、卓尼县、临潭县、夏河县、舟曲县、碌曲县、合作市、玛曲县)

长治市(上党区、平顺县、潞城区、屯留区、长子县、沁县、沁源县、壶关县、襄垣县、黎城县、武乡县、潞州区)

阜新市(阜新蒙古族自治县、彰武县、清河门区、海州区、细河区、新邱区、太平区)

南宁市(宾阳县、武鸣区、青秀区、西乡塘区、兴宁区、上林县、马山县、横州市、江南区、隆安县、良庆区、邕宁区)

常德市(临澧县、鼎城区、安乡县、桃源县、石门县、澧县、津市市、汉寿县、武陵区)

铁岭市(清河区、开原市、银州区、铁岭县、昌图县、西丰县、调兵山市)

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泸州市(纳溪区、叙永县、龙马潭区、合江县、泸县、江阳区、古蔺县)

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、古丈县、保靖县、吉首市、泸溪县、花垣县、永顺县、龙山县)

酒泉市(敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县、玉门市、金塔县、肃北蒙古族自治县、肃州区、瓜州县)

铜川市(王益区、宜君县、耀州区、印台区)  三明市(宁化县、明溪县、尤溪县、永安市、沙县区、清流县、泰宁县、建宁县、将乐县、三元区、大田县)

衢州市(龙游县、衢江区、常山县、江山市、开化县、柯城区)

晋中市(平遥县、左权县、灵石县、介休市、和顺县、榆次区、祁县、榆社县、寿阳县、太谷区、昔阳县)

景德镇市(珠山区、浮梁县、昌江区、乐平市)宿州市(灵璧县、埇桥区、砀山县、泗县、萧县)

庆阳市(环县、西峰区、华池县、庆城县、合水县、正宁县、宁县、镇原县)  怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、泸水市、福贡县、兰坪白族普米族自治县)

四平市(双辽市、铁东区、伊通满族自治县、铁西区、梨树县)

济源市

包头市(达尔罕茂明安联合旗、土默特右旗、石拐区、青山区、白云鄂博矿区、昆都仑区、九原区、东河区、固阳县)抚州市(东乡区、南城县、南丰县、乐安县、资溪县、崇仁县、金溪县、黎川县、宜黄县、临川区、广昌县)

青岛市(城阳区、李沧区、黄岛区、胶州市、平度市、市北区、即墨区、莱西市、崂山区、市南区)

赣州市(全南县、宁都县、龙南市、会昌县、寻乌县、赣县区、上犹县、大余县、石城县、崇义县、信丰县、定南县、瑞金市、南康区、章贡区、于都县、兴国县、安远县)

焦作市(孟州市、修武县、马村区、博爱县、山阳区、中站区、沁阳市、武陟县、解放区、温县)

绥化市(肇东市、兰西县、青冈县、绥棱县、北林区、望奎县、安达市、明水县、海伦市、庆安县)

贵阳市(乌当区、花溪区、南明区、清镇市、修文县、观山湖区、息烽县、云岩区、白云区、开阳县)

曲靖市(麒麟区、罗平县、师宗县、陆良县、马龙区、会泽县、沾益区、宣威市、富源县)

大同市(灵丘县、天镇县、浑源县、新荣区、左云县、平城区、广灵县、阳高县、云冈区、云州区)

昆明市(官渡区、宜良县、石林彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、富民县、盘龙区、东川区、呈贡区、晋宁区、嵩明县、安宁市、西山区、五华区、寻甸回族彝族自治县)

衡水市(景县、武邑县、武强县、阜城县、深州市、桃城区、故城县、饶阳县、冀州区、安平县、枣强县)

果洛藏族自治州(玛沁县、甘德县、班玛县、久治县、达日县、玛多县)

湛江市(坡头区、遂溪县、吴川市、赤坎区、霞山区、廉江市、雷州市、徐闻县、麻章区)

驻马店市(新蔡县、汝南县、驿城区、平舆县、正阳县、确山县、遂平县、泌阳县、上蔡县、西平县)

温州市(文成县、苍南县、瓯海区、泰顺县、龙港市、龙湾区、鹿城区、瑞安市、永嘉县、平阳县、乐清市、洞头区)

海南藏族自治州(共和县、贵南县、贵德县、同德县、兴海县)

鸡西市(恒山区、虎林市、梨树区、密山市、鸡东县、城子河区、鸡冠区、滴道区、麻山区)

泉州市(南安市、永春县、石狮市、晋江市、德化县、惠安县、金门县、安溪县、洛江区、丰泽区、鲤城区、泉港区)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”