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开封市(祥符区、龙亭区、鼓楼区、兰考县、顺河回族区、禹王台区、杞县、尉氏县、通许县)

龙岩市(新罗区、长汀县、永定区、连城县、武平县、上杭县、漳平市)

营口市(盖州市、西市区、鲅鱼圈区、站前区、老边区、大石桥市)

鞍山市(海城市、台安县、岫岩满族自治县、铁西区、千山区、立山区、铁东区)  合肥市(长丰县、包河区、庐阳区、巢湖市、瑶海区、庐江县、肥西县、肥东县、蜀山区)

咸宁市(赤壁市、通城县、咸安区、嘉鱼县、通山县、崇阳县)

雅安市(荥经县、名山区、汉源县、天全县、雨城区、芦山县、石棉县、宝兴县)

朔州市(平鲁区、右玉县、山阴县、朔城区、怀仁市、应县)

邵阳市(隆回县、新邵县、邵东市、城步苗族自治县、双清区、北塔区、邵阳县、大祥区、新宁县、武冈市、绥宁县、洞口县)  桂林市(永福县、恭城瑶族自治县、平乐县、全州县、资源县、临桂区、灵川县、龙胜各族自治县、灌阳县、荔浦市、秀峰区、象山区、七星区、叠彩区、阳朔县、兴安县、雁山区)

济南市(长清区、钢城区、莱芜区、章丘区、平阴县、历下区、槐荫区、济阳区、市中区、天桥区、商河县、历城区)

鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)

唐山市(滦州市、古冶区、曹妃甸区、玉田县、乐亭县、滦南县、迁西县、丰润区、丰南区、开平区、遵化市、路北区、迁安市、路南区)

葫芦岛市(绥中县、建昌县、连山区、龙港区、兴城市、南票区)

北京市(石景山区、门头沟区、密云区、丰台区、通州区、东城区、昌平区、房山区、顺义区、大兴区、朝阳区、延庆区、海淀区、怀柔区、平谷区、西城区)

商丘市(柘城县、睢县、梁园区、民权县、宁陵县、虞城县、永城市、夏邑县、睢阳区)

西宁市(城西区、大通回族土族自治县、城东区、湟源县、城北区、城中区、湟中区)

重庆市(渝中区、开州区、丰都县、垫江县、合川区、北碚区、忠县、武隆区、江北区、铜梁区、彭水苗族土家族自治县、九龙坡区、荣昌区、城口县、巴南区、永川区、酉阳土家族苗族自治县、大足区、渝北区、秀山土家族苗族自治县、黔江区、江津区、綦江区、巫溪县、石柱土家族自治县、沙坪坝区、万州区、大渡口区、璧山区、长寿区、巫山县、南岸区、奉节县、潼南区、南川区、涪陵区、云阳县、梁平区)

菏泽市(牡丹区、定陶区、曹县、单县、鄄城县、东明县、巨野县、成武县、郓城县)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、盈江县、瑞丽市、芒市、梁河县)

海东市(民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、平安区、互助土族自治县、乐都区、化隆回族自治县)

西藏自治区

凉山彝族自治州(喜德县、普格县、盐源县、会东县、甘洛县、布拖县、木里藏族自治县、雷波县、冕宁县、西昌市、宁南县、会理市、越西县、昭觉县、德昌县、美姑县、金阳县)

石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

临沂市(沂南县、郯城县、临沭县、莒南县、兰陵县、罗庄区、费县、兰山区、蒙阴县、河东区、平邑县、沂水县)

石家庄市(鹿泉区、藁城区、晋州市、赵县、长安区、高邑县、灵寿县、元氏县、深泽县、新乐市、桥西区、新华区、井陉矿区、无极县、栾城区、平山县、辛集市、行唐县、裕华区、井陉县、赞皇县、正定县)

保定市(安新县、高阳县、安国市、定兴县、博野县、唐县、定州市、望都县、顺平县、高碑店市、清苑区、满城区、雄县、容城县、涿州市、阜平县、徐水区、易县、曲阳县、莲池区、涞源县、竞秀区、蠡县、涞水县)

甘孜藏族自治州(稻城县、丹巴县、雅江县、甘孜县、道孚县、康定市、德格县、白玉县、泸定县、乡城县、理塘县、新龙县、色达县、巴塘县、石渠县、得荣县、炉霍县、九龙县)

玉溪市(红塔区、易门县、元江哈尼族彝族傣族自治县、新平彝族傣族自治县、江川区、澄江市、峨山彝族自治县、通海县、华宁县)

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阿勒泰地区(布尔津县、富蕴县、福海县、阿勒泰市、青河县、哈巴河县、吉木乃县)

秦皇岛市(抚宁区、卢龙县、青龙满族自治县、北戴河区、海港区、昌黎县、山海关区)

绵阳市(三台县、盐亭县、安州区、游仙区、江油市、梓潼县、平武县、北川羌族自治县、涪城区)

海北藏族自治州(门源回族自治县、刚察县、海晏县、祁连县)  固原市(原州区、西吉县、隆德县、彭阳县、泾源县)

抚州市(黎川县、乐安县、宜黄县、临川区、广昌县、南丰县、金溪县、东乡区、南城县、崇仁县、资溪县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

永州市(道县、新田县、双牌县、蓝山县、江华瑶族自治县、祁阳市、冷水滩区、江永县、零陵区、宁远县、东安县)淮北市(相山区、烈山区、杜集区、濉溪县)

呼和浩特市(赛罕区、武川县、玉泉区、土默特左旗、回民区、清水河县、新城区、和林格尔县、托克托县)  淮安市(清江浦区、涟水县、盱眙县、洪泽区、金湖县、淮安区、淮阴区)

常州市(金坛区、新北区、溧阳市、钟楼区、武进区、天宁区)

新余市(分宜县、渝水区)

延边朝鲜族自治州(龙井市、延吉市、敦化市、图们市、安图县、珲春市、汪清县、和龙市)宜昌市(长阳土家族自治县、点军区、枝江市、猇亭区、五峰土家族自治县、伍家岗区、夷陵区、远安县、秭归县、西陵区、当阳市、兴山县、宜都市)

吉安市(安福县、万安县、峡江县、遂川县、吉州区、泰和县、井冈山市、吉水县、吉安县、永丰县、青原区、新干县、永新县)

德阳市(什邡市、广汉市、旌阳区、中江县、罗江区、绵竹市)

东营市(东营区、河口区、广饶县、利津县、垦利区)

铜仁市(江口县、德江县、玉屏侗族自治县、石阡县、松桃苗族自治县、碧江区、万山区、思南县、印江土家族苗族自治县、沿河土家族自治县)

吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)

四平市(铁东区、铁西区、伊通满族自治县、梨树县、双辽市)

玉林市(福绵区、陆川县、博白县、北流市、玉州区、兴业县、容县)

承德市(双滦区、鹰手营子矿区、围场满族蒙古族自治县、宽城满族自治县、双桥区、滦平县、兴隆县、隆化县、平泉市、承德县、丰宁满族自治县)

乌鲁木齐市(达坂城区、头屯河区、沙依巴克区、天山区、米东区、乌鲁木齐县、水磨沟区、新市区)

本溪市(本溪满族自治县、平山区、南芬区、桓仁满族自治县、溪湖区、明山区)

滁州市(南谯区、琅琊区、全椒县、凤阳县、来安县、定远县、天长市、明光市)

晋城市(泽州县、陵川县、城区、沁水县、高平市、阳城县)

衡水市(故城县、枣强县、安平县、景县、饶阳县、冀州区、桃城区、阜城县、武邑县、深州市、武强县)

武威市(古浪县、天祝藏族自治县、民勤县、凉州区)

扬州市(高邮市、仪征市、江都区、广陵区、邗江区、宝应县)

莆田市(秀屿区、荔城区、涵江区、仙游县、城厢区)

　　转自：北京商报

　　距离首批养老FOF（基金中基金）成立已六年有余，我国个人养老金制度全面实施也在近日满三周年。从最新业绩表现来看，截至4月18日，养老FOF近一年的平均收益率达4.47%，超185只产品涨逾5%。

　　但结合近期披露的一季报看，养老FOF规模近年来却持续萎缩，较峰值时期接近腰斩。当前，不仅部分产品深陷“规模之痛”，还有采用发起式成立的产品因三年规模考核压力倒逼清盘。

　　养老FOF规模滑降

　　自2018年9月，业内首只养老FOF成立以来已六年有余。首批产品成立后，养老FOF规模一度快速扩张，并在2021年突破千亿大关，但随后便持续下滑。最新披露的2025年一季报数据显示，养老FOF的规模再次滑降。

　　同花顺iFinD数据显示，截至2025年一季度末，数据可统计的270只养老目标FOF基金（份额合并计算，下同）的合计规模为590.78亿元，同比减少13.13%。回顾2021年末至2024年末，养老FOF的规模依次为1132.5亿元、881.97亿元、706.17亿元、599.58亿元。可以看出，这类产品的最新规模较峰值时期已接近腰斩。

　　整体规模下滑的背后，部分养老FOF已悄然离场。回顾2024年，共有13只养老FOF清盘。今年2月，也有养老FOF因成立满三年、规模不足2亿元导致清盘。

　　从最新数据来看，还有部分养老FOF仍陷“规模之痛”。截至一季度末，有58只养老FOF的合并规模低于5000万元，占比达两成，其中更有7只基金规模不足1000万元。发起式产品方面，有27只养老FOF发起式基金主份额在2025年成立将满三年，其中23只产品的规模仍在2亿元的“红线”之下。

　　不过，也有9只养老FOF的合并规模超10亿元，数据显示，当前规模最大的养老FOF为交银施罗德安享稳健养老目标一年持有期FOF，达28.67亿元。同期，兴全安泰积极养老五年持有混合发起式FOF的合并规模也达20.57亿元，排名第二。

　　业绩方面，最新数据显示，截至4月18日，养老FOF的近三年平均收益率为-2.84%，合计有16只产品（份额分开计算，含Y份额）的近三年收益率超5%。其中，东方红颐和稳健养老两年（FOF）A近三年的收益率达10.69%，排在首位。若从近一年收益率来看，该类产品的平均收益率则达4.47%，共有185只产品涨超5%，表现最好的为申万菱信养老目标日期2045五年持有期混合型发起式（FOF），达22.64%。年内收益率方面，当前的平均收益率为-0.26%，合计有30只产品涨超2%，表现最好的为工银瑞信养老目标日期2035三年持有期混合（FOF）Y，达3.99%。

　　Y份额痛点待解

　　为了进一步推动个人养老金发展，2022年4月21日，国务院办公厅印发《关于推动个人养老金发展的意见》，距今已满三年。2022年11月，中国证监会公布首批个人养老金基金名单，即养老FOF增设Y份额，首批共包含129只产品。个人养老金制度试点以来，个人养老金基金稳步扩容，持续上新。2024年12月，中国证监会首次核准指数基金开设Y份额，首批共有85只指数基金被纳入个人养老金基金名录。

　　数据显示，截至2025年一季度末，个人养老金基金名录共有288只基金，其中包括85只指数型基金和203只养老FOF。整体来看，相关产品规模虽相对较小，但稳步增长。截至2025年一季度末，个人养老金基金的合计规模为113.9亿元，回顾2022年末至2024年末，该类产品的合计规模依次为20.05亿元、58.21亿元、91.43亿元。

　　若剔除指数产品，同花顺iFinD数据显示，截至2025年一季度末，规模最大的个人养老金基金为兴全安泰积极养老五年持有混合发起式（FOF）Y，达9.96亿元；华夏养老2040三年持有混合（FOF）Y、中欧预见养老2050五年持有（FOF）Y则紧随其后，分别达7.35亿元、4.78亿元。不过，同期也有178只Y份额产品规模不足1亿元，在203只养老FOFY份额中的占比近九成。

　　某大型公募表示，虽然从此前的信息和数据来看，个人养老金基金在展业初期取得了非常不错的成绩，但在整体缴费率和投资转化率、产品多样性以及账户便捷度等方面还有进一步提高的空间。

　　此外，还有业内人士向北京商报记者反映，在赎回相关产品份额时，遭遇了赎回难的问题。某业内资深人士向北京商报记者透露，他已年满60岁并拿到退休金，想赎回此前购买的已到期的个人养老金基金，却遭遇无法赎回的情况。相关代销银行的业务人员告知没有在对应养老登记系统查询到其信息，但这一情况在申购产品时并未被告知。在该业内人士多方投诉一个多月后，他从业务人员处得知通过内部协调解决了相关问题，才得以取回赎回基金份额后的对应金额。

　　“如果是普通投资者遇到这种问题，又该怎样解决？这类产品发展相对缓慢，不仅仅是因为产品设计、业绩等内部原因，也有外部因素影响。”上述业内资深人士感慨道。

　　南方基金在接受北京商报记者采访时表示，国内的个人养老金制度刚刚起步，投资者对养老产品的净值波动需要一个缓慢的、逐渐的适应过程，但这种转变不会自然发生，而是需要制度参与多方的长期共同努力。监管机构自始至终都十分重视投资者教育和投资顾问工作，但“高买低卖”的投资者行为是导致含权产品用户体验不佳的原因之一。

　　“建议从优化制度设计、提升基金公司专业度、增强公募基金投资的便捷性等方面提升个人养老金业务对投资者的吸引力。”前述大型公募认为，可以引入默认投资制度和投资顾问，以提升缴费率和转化率。据悉，默认投资机制是一种由投资管理人代投资者开户、缴款并进行产品选择的机制。默认投资制度的设计有利于避免养老金的闲置以及因个人缺乏专业的金融知识从而投资不当所导致的损失，使投资者能更长期地持有养老金，提高养老金的参与率。“如果可以尽早在个人养老金账户中引入投资顾问角色，通过投资顾问引导投资者合理配置养老资产，也有助于提高个人养老金账户内资金的转化率。”

　　此外，在业内人士看来，还可以推动更多公募基金纳入个人养老金账户。前述大型公募表示，从个人养老金业务的长期良性发展需求来看，股票基金、混合基金、债券基金等多元化风险收益特征的基金产品都应尽早纳入个人养老金账户。在此背景下，作为资产管理生态中的“制造商”，基金管理人需要提高自身的产品专业度，给投资者提供多元且清晰的权益基金图谱。

　　破局有道

　　相较于Y类份额仍处于“摸着石头过河”的阶段，在业内人士看来，养老FOF整体而言，还存在着封闭期普遍较长、双重收费等特点，导致对投资者的吸引力有限。从当前市场上的养老FOF产品名称可以看出，仅有极少数产品设置了1年封闭期，多数产品均设置了3—5年的封闭期，而较长的封闭期也导致产品的流动性受限。

　　另外，FOF的双重收费问题也一度引发市场关注。具体而言，FOF是一种投资于其他基金的基金品种，主要通过投资多只基金来分散风险和获取多元化的投资收益。投资者在购买和持有FOF时，不仅要支付FOF母基金层面的管理费和销售费用，而且FOF投资于子基金时还要支付子基金层面的管理费和销售费用，导致了FOF的双重收费问题。

　　对于双重收费机制，某公募基金经理表示，如果考虑Y份额，管理费和托管费都会相应低一些，但总体上，双重收费对FOF产品业绩确有一定影响，总体影响在1%左右，在基金行业降费让利的大背景下，如果子基金能够面向FOF产品设立费率更优惠的专门份额，将对改善FOF产品的长期持有体验和获得感，吸引更多投资者起到积极作用。

　　“建议充分利用个人养老金资金的‘耐心资本’优势，在新股发行、中长期战略配售等方面向养老FOF倾斜；子基金面向养老FOF设立费率更优惠的份额等措施，将有助于改善养老FOF的长期业绩。”该公募基金经理如是说道。

　　南方基金提到，资产管理行业应当充分利用税收优惠的杠杆效应、养老资金长钱属性，在权益市场估值低位、行情低迷时，做好政策宣传、产品推广，用科学高效的投资者教育，为个人养老金账户的实际缴费、为长期资金的入市、为资本市场长牛慢牛、为居民养老储蓄的更好增值贡献自己的力量。

　　前述大型公募认为，可以加大产品创新力度。养老需求并不止于退休，投资者退休后依然需要资产管理服务，基金公司可以针对这些需求，参考海外“退休收益”基金的要素设置，并考虑与期货、期权等衍生品资产相结合，为我国个人养老金账户提供一些创新型中低波动开放式稳健类产品供给。

　　前述公募基金经理也提到，产品结构方面，当前以国内权益和固收产品为主的FOF在风险收益特征上确有同质化的问题。一方面，资产配置层面可通过引入黄金、海外资产、REITs等多资产品种来破局，通过把各类资产进行搭配，使得整个组合的收益来源更加多元化，在实现不降低预期收益率的前提下，降低组合波动率。另一方面，在养老FOF的产品创新上，可以适当鼓励更多的创新和尝试，探索适合我国的个人养老金解决方案。

　　北京商报记者李海媛