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攀枝花市(米易县、西区、东区、仁和区、盐边县)

玉溪市(澄江市、新平彝族傣族自治县、华宁县、元江哈尼族彝族傣族自治县、红塔区、通海县、易门县、峨山彝族自治县、江川区)

鹤岗市(南山区、向阳区、绥滨县、兴山区、兴安区、工农区、东山区、萝北县)

开封市(祥符区、顺河回族区、兰考县、鼓楼区、杞县、禹王台区、通许县、尉氏县、龙亭区)  吉安市(新干县、吉水县、安福县、永丰县、峡江县、井冈山市、吉安县、泰和县、青原区、万安县、永新县、遂川县、吉州区)

乐山市(沐川县、峨边彝族自治县、马边彝族自治县、金口河区、峨眉山市、市中区、夹江县、沙湾区、五通桥区、犍为县、井研县)

佛山市(南海区、三水区、顺德区、禅城区、高明区)

迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)

铜川市(耀州区、宜君县、王益区、印台区)  伊犁哈萨克自治州(昭苏县、巩留县、新源县、霍尔果斯市、尼勒克县、特克斯县、奎屯市、察布查尔锡伯自治县、伊宁县、霍城县、伊宁市)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

锦州市(北镇市、古塔区、黑山县、凌海市、太和区、义县、凌河区)

辽阳市(白塔区、文圣区、灯塔市、辽阳县、弓长岭区、太子河区、宏伟区)

常州市(天宁区、溧阳市、新北区、金坛区、武进区、钟楼区)

泰安市(新泰市、岱岳区、泰山区、宁阳县、东平县、肥城市)

益阳市(桃江县、南县、安化县、沅江市、资阳区、赫山区)

揭阳市(惠来县、揭东区、揭西县、普宁市、榕城区)

楚雄彝族自治州(永仁县、姚安县、南华县、大姚县、双柏县、元谋县、楚雄市、禄丰市、牟定县、武定县)

黑河市(爱辉区、嫩江市、北安市、五大连池市、逊克县、孙吴县)

大连市(甘井子区、西岗区、瓦房店市、中山区、长海县、普兰店区、金州区、庄河市、沙河口区、旅顺口区)

上海市(松江区、普陀区、徐汇区、长宁区、嘉定区、崇明区、黄浦区、青浦区、杨浦区、闵行区、浦东新区、虹口区、金山区、静安区、奉贤区、宝山区)

宝鸡市(凤翔区、眉县、麟游县、金台区、陈仓区、千阳县、陇县、渭滨区、凤县、太白县、岐山县、扶风县)

南京市(江宁区、鼓楼区、建邺区、高淳区、溧水区、秦淮区、浦口区、六合区、玄武区、雨花台区、栖霞区)

白城市(大安市、镇赉县、洮南市、洮北区、通榆县)

内蒙古自治区

阳江市(阳春市、阳东区、阳西县、江城区)

梅州市(大埔县、蕉岭县、平远县、梅江区、五华县、丰顺县、兴宁市、梅县区)

钦州市(钦北区、浦北县、灵山县、钦南区)

宣城市(绩溪县、郎溪县、旌德县、广德市、泾县、宣州区、宁国市)

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甘孜藏族自治州(德格县、得荣县、色达县、石渠县、九龙县、白玉县、丹巴县、炉霍县、理塘县、泸定县、稻城县、乡城县、道孚县、康定市、新龙县、雅江县、甘孜县、巴塘县)

果洛藏族自治州(甘德县、达日县、班玛县、久治县、玛沁县、玛多县)

十堰市(房县、竹山县、郧西县、丹江口市、张湾区、茅箭区、竹溪县、郧阳区)

商丘市(宁陵县、民权县、柘城县、梁园区、永城市、睢阳区、睢县、虞城县、夏邑县)  肇庆市(高要区、鼎湖区、怀集县、德庆县、端州区、四会市、广宁县、封开县)

郑州市(新郑市、金水区、二七区、巩义市、管城回族区、荥阳市、上街区、新密市、中原区、中牟县、登封市、惠济区)

昌都市(丁青县、八宿县、察雅县、贡觉县、卡若区、类乌齐县、江达县、左贡县、边坝县、洛隆县、芒康县)

鄂尔多斯市(伊金霍洛旗、鄂托克旗、康巴什区、鄂托克前旗、东胜区、杭锦旗、达拉特旗、乌审旗、准格尔旗)济南市(槐荫区、平阴县、章丘区、天桥区、济阳区、商河县、莱芜区、长清区、历下区、历城区、钢城区、市中区)

韶关市(南雄市、乐昌市、新丰县、乳源瑶族自治县、浈江区、曲江区、武江区、始兴县、仁化县、翁源县)  菏泽市(定陶区、成武县、巨野县、曹县、鄄城县、牡丹区、单县、东明县、郓城县)

晋城市(泽州县、沁水县、陵川县、高平市、阳城县、城区)

秦皇岛市(昌黎县、卢龙县、北戴河区、海港区、青龙满族自治县、抚宁区、山海关区)

海口市(龙华区、琼山区、美兰区、秀英区)福州市(连江县、闽清县、马尾区、晋安区、长乐区、闽侯县、台江区、仓山区、平潭县、鼓楼区、福清市、永泰县、罗源县)

克拉玛依市(白碱滩区、克拉玛依区、独山子区、乌尔禾区)

西安市(长安区、阎良区、临潼区、高陵区、碑林区、未央区、鄠邑区、周至县、莲湖区、灞桥区、新城区、蓝田县、雁塔区)

徐州市(泉山区、铜山区、邳州市、新沂市、沛县、云龙区、贾汪区、鼓楼区、睢宁县、丰县)

重庆市(渝中区、开州区、九龙坡区、南川区、丰都县、渝北区、巫溪县、合川区、石柱土家族自治县、垫江县、秀山土家族苗族自治县、江北区、彭水苗族土家族自治县、潼南区、忠县、沙坪坝区、永川区、城口县、酉阳土家族苗族自治县、荣昌区、梁平区、璧山区、长寿区、涪陵区、奉节县、江津区、巴南区、万州区、铜梁区、北碚区、巫山县、黔江区、云阳县、綦江区、大渡口区、大足区、武隆区、南岸区)

安阳市(安阳县、龙安区、文峰区、滑县、北关区、内黄县、殷都区、汤阴县、林州市)

三亚市(天涯区、崖州区、海棠区、吉阳区)

池州市(贵池区、东至县、青阳县、石台县)

铜仁市(沿河土家族自治县、碧江区、石阡县、德江县、思南县、万山区、印江土家族苗族自治县、江口县、玉屏侗族自治县、松桃苗族自治县)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

邯郸市(广平县、复兴区、涉县、永年区、魏县、邱县、鸡泽县、武安市、峰峰矿区、肥乡区、馆陶县、成安县、磁县、丛台区、曲周县、邯山区、大名县、临漳县)

铁岭市(调兵山市、开原市、铁岭县、昌图县、西丰县、银州区、清河区)

营口市(西市区、老边区、鲅鱼圈区、大石桥市、站前区、盖州市)

安康市(旬阳市、紫阳县、汉滨区、白河县、岚皋县、平利县、宁陕县、汉阴县、石泉县、镇坪县)

青岛市(莱西市、平度市、即墨区、城阳区、黄岛区、市北区、李沧区、市南区、崂山区、胶州市)

南通市(海门区、如皋市、通州区、崇川区、如东县、海安市、启东市)

渭南市(华州区、临渭区、华阴市、大荔县、潼关县、韩城市、合阳县、白水县、富平县、澄城县、蒲城县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”