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临夏回族自治州(广河县、临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、永靖县、东乡族自治县、康乐县、临夏市)

苏州市(昆山市、虎丘区、相城区、张家港市、姑苏区、太仓市、吴江区、常熟市、吴中区)

聊城市(阳谷县、茌平区、高唐县、东昌府区、莘县、东阿县、冠县、临清市)

武汉市(东西湖区、洪山区、武昌区、青山区、江岸区、江汉区、新洲区、蔡甸区、汉南区、江夏区、黄陂区、汉阳区、硚口区)  四平市(双辽市、伊通满族自治县、铁西区、梨树县、铁东区)

南阳市(新野县、西峡县、社旗县、邓州市、南召县、宛城区、内乡县、方城县、唐河县、淅川县、桐柏县、镇平县、卧龙区)

黄山市(徽州区、屯溪区、黄山区、黟县、休宁县、歙县、祁门县)

阳江市(阳西县、阳东区、阳春市、江城区)

锦州市(北镇市、凌海市、黑山县、凌河区、太和区、义县、古塔区)  揭阳市(普宁市、榕城区、揭东区、揭西县、惠来县)

承德市(鹰手营子矿区、丰宁满族自治县、滦平县、承德县、双滦区、兴隆县、平泉市、宽城满族自治县、隆化县、双桥区、围场满族蒙古族自治县)

常德市(鼎城区、安乡县、桃源县、津市市、汉寿县、武陵区、石门县、临澧县、澧县)

荆门市(钟祥市、掇刀区、京山市、东宝区、沙洋县)

六安市(舒城县、裕安区、霍山县、金寨县、金安区、霍邱县、叶集区)

德州市(宁津县、齐河县、庆云县、夏津县、临邑县、乐陵市、禹城市、德城区、武城县、陵城区、平原县)

合肥市(瑶海区、肥西县、庐阳区、包河区、庐江县、蜀山区、巢湖市、长丰县、肥东县)

益阳市(赫山区、安化县、桃江县、南县、资阳区、沅江市)

淄博市(淄川区、张店区、临淄区、博山区、桓台县、高青县、周村区、沂源县)

南昌市(安义县、东湖区、青山湖区、青云谱区、新建区、红谷滩区、西湖区、南昌县、进贤县)

临沧市(双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、凤庆县、永德县、临翔区、云县、镇康县、耿马傣族佤族自治县、沧源佤族自治县)

梧州市(长洲区、岑溪市、藤县、苍梧县、万秀区、蒙山县、龙圩区)

肇庆市(德庆县、封开县、怀集县、鼎湖区、端州区、四会市、高要区、广宁县)

新余市(渝水区、分宜县)

吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)

朔州市(怀仁市、山阴县、应县、朔城区、右玉县、平鲁区)

阿勒泰地区(吉木乃县、富蕴县、布尔津县、青河县、阿勒泰市、哈巴河县、福海县)

蚌埠市(蚌山区、淮上区、怀远县、龙子湖区、固镇县、禹会区、五河县)

玉树藏族自治州(治多县、囊谦县、玉树市、杂多县、曲麻莱县、称多县)

巴音郭楞蒙古自治州(和硕县、焉耆回族自治县、且末县、轮台县、若羌县、博湖县、和静县、库尔勒市、尉犁县)

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阿克苏地区(阿瓦提县、库车市、温宿县、乌什县、沙雅县、阿克苏市、柯坪县、新和县、拜城县)

内蒙古自治区

遂宁市(蓬溪县、射洪市、大英县、安居区、船山区)

重庆市(长寿区、垫江县、城口县、巫山县、大足区、南岸区、巴南区、綦江区、秀山土家族苗族自治县、涪陵区、九龙坡区、北碚区、酉阳土家族苗族自治县、南川区、大渡口区、铜梁区、彭水苗族土家族自治县、丰都县、江北区、巫溪县、渝北区、黔江区、渝中区、奉节县、石柱土家族自治县、开州区、璧山区、潼南区、武隆区、沙坪坝区、云阳县、万州区、合川区、永川区、江津区、忠县、荣昌区、梁平区)  钦州市(钦南区、钦北区、灵山县、浦北县)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、乌兰县、都兰县、格尔木市、德令哈市、茫崖市)

阜新市(清河门区、太平区、彰武县、细河区、阜新蒙古族自治县、海州区、新邱区)

甘孜藏族自治州(雅江县、石渠县、丹巴县、九龙县、稻城县、白玉县、泸定县、康定市、色达县、新龙县、巴塘县、乡城县、理塘县、德格县、甘孜县、炉霍县、得荣县、道孚县)亳州市(利辛县、蒙城县、涡阳县、谯城区)

泰安市(东平县、泰山区、肥城市、宁阳县、岱岳区、新泰市)  海东市(循化撒拉族自治县、互助土族自治县、化隆回族自治县、民和回族土族自治县、乐都区、平安区)

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

嘉兴市(桐乡市、南湖区、平湖市、海盐县、海宁市、秀洲区、嘉善县)酒泉市(肃州区、敦煌市、金塔县、肃北蒙古族自治县、玉门市、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县)

文山壮族苗族自治州(砚山县、富宁县、文山市、广南县、西畴县、麻栗坡县、马关县、丘北县)

南宁市(青秀区、隆安县、宾阳县、江南区、横州市、良庆区、西乡塘区、马山县、邕宁区、上林县、武鸣区、兴宁区)

盐城市(东台市、建湖县、亭湖区、射阳县、响水县、大丰区、盐都区、滨海县、阜宁县)

黔东南苗族侗族自治州(麻江县、凯里市、岑巩县、榕江县、剑河县、施秉县、台江县、镇远县、三穗县、天柱县、黎平县、黄平县、锦屏县、从江县、丹寨县、雷山县)

湘西土家族苗族自治州(花垣县、永顺县、龙山县、古丈县、凤凰县、保靖县、吉首市、泸溪县)

西安市(雁塔区、阎良区、未央区、蓝田县、鄠邑区、长安区、灞桥区、临潼区、高陵区、新城区、碑林区、莲湖区、周至县)

曲靖市(师宗县、会泽县、宣威市、马龙区、罗平县、麒麟区、沾益区、陆良县、富源县)

双鸭山市(宝山区、岭东区、饶河县、友谊县、集贤县、尖山区、四方台区、宝清县)

张家界市(武陵源区、慈利县、桑植县、永定区)

邵阳市(绥宁县、邵东市、洞口县、北塔区、大祥区、新邵县、武冈市、新宁县、城步苗族自治县、隆回县、邵阳县、双清区)

三明市(清流县、建宁县、宁化县、三元区、将乐县、大田县、尤溪县、明溪县、沙县区、泰宁县、永安市)

通辽市(科尔沁左翼中旗、霍林郭勒市、开鲁县、科尔沁左翼后旗、科尔沁区、库伦旗、奈曼旗、扎鲁特旗)

桂林市(全州县、阳朔县、叠彩区、兴安县、七星区、恭城瑶族自治县、灌阳县、资源县、临桂区、灵川县、象山区、秀峰区、雁山区、永福县、荔浦市、平乐县、龙胜各族自治县)

上海市(普陀区、青浦区、金山区、静安区、浦东新区、宝山区、杨浦区、徐汇区、奉贤区、嘉定区、闵行区、松江区、长宁区、虹口区、崇明区、黄浦区)

大同市(平城区、左云县、天镇县、灵丘县、新荣区、云州区、广灵县、浑源县、阳高县、云冈区)

南平市(建瓯市、光泽县、邵武市、松溪县、顺昌县、政和县、浦城县、建阳区、延平区、武夷山市)

　　4月17日，睿远基金、苏新基金、天治基金旗下部分产品发布2025年一季度报告。截至发稿时，全市场已有超过70只公募基金公布了2025年一季度报告。据粗略统计，在一季度科技股狂飙的情况下，多只基金“含科量”有所提升。人工智能（AI）、人形机器人等板块成为基金的重仓方向，相关个股获基金抱团持有。与此同时，也有基金经理表示，一季度在投资科技股的基础上进行了内部结构调整。此外，高弹性的港股、“双创”标的也成为一些基金重仓的对象。

　　●本报记者张韵

　　部分基金大手笔调仓

　　据统计，已公布2025年一季报的基金中，多只产品的前十大重仓股出现明显调仓迹象。一度炙手可热的部分光模块个股、机器人概念股被一些基金减仓。

　　例如，一季度业绩表现较好的平安先进制造主题股票发起式基金最新前十大重仓股变化较大。相较于2024年末，华曙高科、峰岹科技、龙溪股份、浙海德曼、科达利、四会富仕6只个股成为新进前十大重仓股，兆威机电、豪能股份、拓普集团、双林股份、福达股份、安培龙则退出前十大重仓股行列。

　　华富科技动能混合型基金2025年一季度末的前十大重仓股中同样变化较大。隆盛科技、美湖股份、中大力德、中鼎股份、银轮股份、瑞迪智驱6只个股新进前十大重仓股行列，中坚科技、鸣志电器、兆威机电、富临精工、伟创电气、斯菱股份退出。

　　金信精选成长混合型基金、金信稳健策略灵活配置混合型发起式基金、金信行业优选灵活配置混合型发起式基金等多只产品的2025年一季度末前十大重仓股“大变样”。相较于2024年末，汇成真空、华辰装备、福光股份、波长光电等成为新进前十大重仓股，长川科技、雅克科技、江丰电子、甬矽电子等退出。

　　中欧盛世成长混合型基金前十大重仓股则全部更换，2025年一季度末的前十大重仓股为双林股份、捷昌驱动、微光股份、浙江荣泰、福达股份、龙溪股份、开特股份、银轮股份、国茂股份、肇民科技。相较于2024年末，该基金重仓方向已从新能源切换至机器人产业链。

　　“绕不开”的科技板块布局

　　在众多基金的调仓换股中，“含科量”的提升几乎成为共同点。AI、人形机器人等领域成为许多基金重点布局方向。

　　平安先进制造主题股票发起式基金、华富科技动能混合型基金均在连续多份季报中表示，主要配置人形机器人方向。中欧盛世成长混合型基金一季度的配置也涵盖了人形机器人方向，其一季报显示，组合重点关注方向聚焦智能驾驶、人形机器人等领域的优质企业。

　　对于“含科量”的讨论也成为许多基金一季报中“绕不开”的话题。例如，金信基金的基金经理孔学兵在多份基金一季报中提到，尽管半导体领域在订单能见度、业绩确定性方面具备优势，但主题投资盛行的市场环境下，其估值弹性和股价韧性明显弱于机器人、AI应用等主题类品种。

　　在聚焦科技大方向的同时，也有不少基金进行了细分领域的结构调整。

　　平安先进制造主题股票发起式基金的基金经理张荫先表示，人形机器人板块短期涨幅较大后，已于一季度在该细分领域内做出了取舍，在市场对同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，更愿意把仓位配置在感知类零部件、新制造工艺、新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的标的上。

　　谈及一季度的调仓，孔学兵表示，依然重点看好半导体领域，但显著增配了面临“0-1”重大突破的国产光刻机供应链（涉及光源、照明系统、投影物镜、双工件台等关键环节），保留了刻蚀、薄膜沉积、涂胶显影、量检测等高技术壁垒的基础配置。

　　整体来看，在科技产业链的投资上，公募基金重仓标的出现一定程度的抱团迹象。Wind数据显示，已披露2025年一季报的多只基金扎堆重仓阿里巴巴、中芯国际、福达股份、寒武纪、腾讯控股、三花智控、浙江荣泰、奥比中光等标的。

　　此外，弹性较高的港股市场标的，以及科创板、创业板个股也出现在多只基金重仓股列表中。对于部分小型基金而言，甚至有产品前十大重仓股清一色为此类高弹性标的。

　　绩优基金规模大增

　　值得注意的是，在一季度市场行情回暖的加持下，部分基金也因业绩表现较好获得资金青睐，不乏多只昔日的迷你基金一跃成为超10亿元规模的产品，可谓“守得云开见月明”。

　　例如，一季度净值增长率超过50%的平安先进制造主题股票发起式基金，其规模从2024年四季度末的不足5000万元，骤增至2025年一季度末的超13亿元，C份额增长尤为显著，规模已超过9亿元。

　　华富科技动能混合型基金规模同样实现数倍增长。该基金总规模从2024年四季度末的约1亿元，增加至2025年一季度末的超8亿元，并在期间曾获得过一笔超4900万份的机构资金申购。2025年一季度该基金A、C份额净值增长率均超过35%。

　　长城消费增值混合也凭借着一季度超10%的净值增长率，获得超6亿元的规模增长，并在期间获得一笔超过9700万份的机构资金申购。此外，长城久嘉创新成长混合、永赢数字经济智选混合、中欧智能制造混合等一季度的规模增长均超过5亿元。

　　展望二季度投资，睿远基金的基金经理傅鹏博、朱璘表示，随着上市公司2024年报和2025年一季报的陆续披露，将寻找基本面触底反转，以及景气度向上的品种。动态调整组合，应对市场短期波动，努力控制好净值的回撤。睿远基金的基金经理赵枫认为，伴随着外部环境变化和投资者预期波动，二季度市场表现或许比较颠簸，但结合当前的估值水平和较为宽裕的政策空间，中国权益资产的价格存在较为坚实的基本面支撑。

　　本报记者 冷翠华 见习记者 杨笑寒

　　保险资管机构开展资产支持计划业务的进程正在加速。

　　据中保保险资产登记交易系统有限公司数据统计，截至4月17日，今年已有10家保险资管机构登记19只资产支持计划，登记规模合计769.41亿元，同比增长57%。

　　受访专家表示，资产支持计划与保险资金的风险偏好相契合，为险资开辟了新的投资途径。预计未来保险资管机构登记的资产支持计划规模和数量将持续增长。

　　年内登记19只产品

　　资产支持计划是由保险资管机构担任资产托管人，向投资者发售产品并募集资金，投资于流动性较低但现金流可预测的基础资产，并以该基础资产产生的现金流作为还款支持的金融产品，也被业内称为“保险版ABS”。

　　2021年，保险资管机构资产支持计划的设立程序由注册制改为登记制。此后，资产支持计划的登记规模在2021年至2023年实现了高速增长，而2024年增长趋势有所减缓。

　　今年，保险资管机构登记资产支持计划的进程再次加快。据《证券日报》记者统计，截至4月17日，年内保险资管机构共登记了19只资产支持计划，登记规模合计769.41亿元，登记数量和登记规模较去年同期皆有所提高。

　　对于保险资管机构而言，资产支持计划有哪些优势？广东凯利资本管理有限公司总裁张令佳向《证券日报》记者分析称，保险资管机构通常具有双重身份：一是代表保险资金配置资产，即“买产品”；二是扮演投行角色组合资产，即“发产品”。资产支持计划，让保险资金在传统的债权和股权等投资产品外，获得了新的可投资资产。其固定收益的根本特点和现金流来源的多元化，符合保险资金的风险偏好，这使得资产支持计划在“资产荒”的背景下为保险资金运用提供了新出口，同时也给保险资管机构提供了新的业务机遇。自2021年资产支持计划的设立程序由注册制变为登记制后，其规模也迎来了快速发展。

　　从资产支持计划的基础资产类别来看，主要包括绿色资产、小额消费、融资租赁等。

　　近年来，资产支持计划底层的基础资产类别和涵盖范围逐步丰富。究其原因，普华永道管理咨询（上海）有限公司中国金融行业管理咨询合伙人周瑾对《证券日报》记者表示，从资产支持计划的基础资产来看，出于流动性考虑，许多投资者有盘活存量资产的需求，因此保险资管机构也不断发掘新的资产类别来设立资产支持计划。同时，在当前“资产荒”的大环境下，保险公司可以通过多配置资产支持计划，实现拉长资产期限和改善资产负债匹配，分散组合风险，优化投资回报和现金流。

　　多元化支持企业融资

　　资产支持计划也为险资加强科技金融产品体系建设，支持实体经济发展提供了渠道和方法。

　　4月1日，国家金融监督管理总局、科技部、国家发展改革委联合对外发布的《银行业保险业科技金融高质量发展实施方案》提到，支持科技型企业债券融资，支持银行保险机构、资产管理机构等加大科创类债券投资配置力度，推动保险机构投资资产支持计划等证券化产品。

　　关于资产证券化业务对实体经济的影响，张令佳表示，资产证券化是金融体系发展到一定水平的结果。资产证券化产品规模化的出现，标志着整个金融体系的基础设施架构有了一定的完整性、可靠性，进入了一个较为成熟的阶段。对实体企业而言，资产证券化业务使其获得了股债以外的融资渠道，尤其是保理类资产支持计划，有利于缓解实体企业应收账款周期拉长的风险，加快营收周转，弥补利润率下滑带来的净资产收益率损失。

　　交易所资产证券化业务（ABS）也有所发展。2023年，沪深交易所向中国人寿资产管理有限公司、泰康资产管理有限责任公司、太平洋资产管理有限责任公司、中国人保资产管理有限公司以及平安资产管理有限责任公司5家保险资产管理公司出具无异议函，同意其开展资产证券化业务。数据显示，截至2024年底，6单保险资管交易所ABS项目已发行。基础资产涉及应收账款、租赁债权等领域，6单保险资管交易所ABS业务募集资金规模合计为61.5亿元。

　　展望未来，分析人士认为，资产支持计划的基础资产类别有望呈现多样化、数量上升的趋势，同时，资产支持计划的规模和数量也有望继续保持较快增长。