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那曲市(索县、比如县、巴青县、色尼区、聂荣县、班戈县、申扎县、尼玛县、嘉黎县、安多县、双湖县)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

南京市(江宁区、建邺区、鼓楼区、栖霞区、雨花台区、秦淮区、溧水区、玄武区、高淳区、六合区、浦口区)

武威市(天祝藏族自治县、凉州区、民勤县、古浪县)  河池市(环江毛南族自治县、宜州区、罗城仫佬族自治县、大化瑶族自治县、南丹县、都安瑶族自治县、天峨县、凤山县、东兰县、金城江区、巴马瑶族自治县)

鞍山市(铁东区、铁西区、立山区、海城市、千山区、岫岩满族自治县、台安县)

怀化市(麻阳苗族自治县、新晃侗族自治县、通道侗族自治县、洪江市、辰溪县、沅陵县、鹤城区、芷江侗族自治县、溆浦县、靖州苗族侗族自治县、会同县、中方县)

上海市(闵行区、嘉定区、长宁区、普陀区、静安区、青浦区、奉贤区、徐汇区、松江区、宝山区、金山区、虹口区、崇明区、黄浦区、杨浦区、浦东新区)林芝市(波密县、察隅县、米林市、朗县、巴宜区、墨脱县、工布江达县)

云浮市(云安区、罗定市、云城区、郁南县、新兴县)  商洛市(镇安县、山阳县、丹凤县、商南县、柞水县、商州区、洛南县)

黄冈市(武穴市、团风县、英山县、蕲春县、黄州区、红安县、罗田县、黄梅县、浠水县、麻城市)

广西壮族自治区

新余市(分宜县、渝水区)

濮阳市(清丰县、范县、华龙区、台前县、濮阳县、南乐县)

咸宁市(咸安区、崇阳县、通城县、通山县、赤壁市、嘉鱼县)

五指山市(临高县、保亭黎族苗族自治县、文昌市、昌江黎族自治县、定安县、白沙黎族自治县、陵水黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、屯昌县、东方市、澄迈县、琼海市、乐东黎族自治县、万宁市)

大庆市(让胡路区、林甸县、萨尔图区、红岗区、肇源县、杜尔伯特蒙古族自治县、肇州县、大同区、龙凤区)

昆明市(安宁市、石林彝族自治县、盘龙区、西山区、富民县、五华区、官渡区、晋宁区、寻甸回族彝族自治县、呈贡区、嵩明县、宜良县、禄劝彝族苗族自治县、东川区)

长治市(平顺县、潞城区、襄垣县、长子县、潞州区、上党区、沁县、壶关县、屯留区、武乡县、沁源县、黎城县)

邯郸市(大名县、复兴区、广平县、武安市、魏县、丛台区、肥乡区、磁县、馆陶县、鸡泽县、峰峰矿区、邯山区、成安县、涉县、永年区、临漳县、曲周县、邱县)

宿迁市(泗洪县、泗阳县、宿豫区、宿城区、沭阳县)

合肥市(庐阳区、瑶海区、长丰县、肥东县、蜀山区、肥西县、巢湖市、包河区、庐江县)

秦皇岛市(抚宁区、北戴河区、海港区、昌黎县、山海关区、青龙满族自治县、卢龙县)

黄南藏族自治州(泽库县、同仁市、河南蒙古族自治县、尖扎县)

吉安市(吉水县、青原区、泰和县、新干县、吉安县、永新县、遂川县、永丰县、吉州区、万安县、安福县、井冈山市、峡江县)

新乡市(原阳县、长垣市、延津县、辉县市、牧野区、红旗区、获嘉县、新乡县、凤泉区、封丘县、卫滨区、卫辉市)

梅州市(兴宁市、五华县、梅县区、丰顺县、平远县、蕉岭县、大埔县、梅江区)

盐城市(亭湖区、东台市、盐都区、大丰区、阜宁县、射阳县、响水县、滨海县、建湖县)

周口市(项城市、沈丘县、扶沟县、川汇区、鹿邑县、商水县、西华县、太康县、淮阳区、郸城县)

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沧州市(海兴县、沧县、肃宁县、青县、任丘市、南皮县、东光县、新华区、河间市、献县、孟村回族自治县、运河区、泊头市、黄骅市、盐山县、吴桥县)

本溪市(桓仁满族自治县、南芬区、本溪满族自治县、溪湖区、平山区、明山区)

金昌市(永昌县、金川区)

舟山市(嵊泗县、普陀区、定海区、岱山县)  廊坊市(安次区、大厂回族自治县、文安县、香河县、大城县、永清县、固安县、三河市、霸州市、广阳区)

兴安盟(突泉县、扎赉特旗、阿尔山市、乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗)

桂林市(七星区、全州县、临桂区、叠彩区、灵川县、雁山区、恭城瑶族自治县、秀峰区、龙胜各族自治县、荔浦市、兴安县、永福县、平乐县、资源县、灌阳县、阳朔县、象山区)

太原市(尖草坪区、小店区、古交市、晋源区、迎泽区、清徐县、万柏林区、杏花岭区、娄烦县、阳曲县)葫芦岛市(兴城市、龙港区、绥中县、南票区、建昌县、连山区)

牡丹江市(穆棱市、海林市、林口县、宁安市、绥芬河市、东宁市、东安区、阳明区、西安区、爱民区)  六安市(裕安区、金寨县、叶集区、金安区、霍邱县、霍山县、舒城县)

自贡市(沿滩区、大安区、富顺县、自流井区、贡井区、荣县)

文山壮族苗族自治州(广南县、砚山县、文山市、丘北县、麻栗坡县、富宁县、西畴县、马关县)

眉山市(彭山区、青神县、东坡区、洪雅县、丹棱县、仁寿县)辽阳市(灯塔市、弓长岭区、辽阳县、文圣区、宏伟区、白塔区、太子河区)

泸州市(纳溪区、江阳区、泸县、古蔺县、龙马潭区、叙永县、合江县)

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

兰州市(安宁区、城关区、红古区、永登县、皋兰县、七里河区、西固区、榆中县)

连云港市(灌南县、连云区、赣榆区、东海县、海州区、灌云县)

西安市(灞桥区、鄠邑区、阎良区、长安区、莲湖区、新城区、蓝田县、碑林区、高陵区、周至县、临潼区、未央区、雁塔区)

郴州市(北湖区、临武县、安仁县、宜章县、永兴县、苏仙区、嘉禾县、桂阳县、资兴市、汝城县、桂东县)

阿里地区(日土县、普兰县、措勤县、革吉县、噶尔县、改则县、札达县)

三亚市(天涯区、海棠区、崖州区、吉阳区)

河源市(东源县、和平县、龙川县、连平县、源城区、紫金县)

平凉市(静宁县、庄浪县、灵台县、华亭市、崇信县、崆峒区、泾川县)

汉中市(勉县、镇巴县、汉台区、留坝县、洋县、宁强县、西乡县、略阳县、城固县、佛坪县、南郑区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿图什市、乌恰县、阿克陶县)

双鸭山市(饶河县、友谊县、宝山区、岭东区、集贤县、尖山区、四方台区、宝清县)

保山市(龙陵县、隆阳区、施甸县、腾冲市、昌宁县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

临汾市(浮山县、乡宁县、大宁县、安泽县、蒲县、翼城县、古县、吉县、襄汾县、汾西县、曲沃县、隰县、永和县、洪洞县、霍州市、尧都区、侯马市)

　　出海。

　　作者I周佳丽

　　报道I投资界-天天IPO

　　中国茶饮赴美第一股诞生了。

　　投资界-天天IPO获悉，北京时间4月17日晚间，茶姬控股有限公司（简称：霸王茶姬）正式在纳斯达克挂牌上市，成功筹集4.11亿美元。

　　此次IPO，霸王茶姬发行价28美元，开盘大涨至33.75美元，市值一度冲破75亿美元（约超540亿元人民币），随后迎来下调，首日收盘报32.4美元，市值59.5亿美元（约超400亿元人民币）。

　　这是首个登陆美股的中国新茶饮品牌，年仅30岁的创始人张俊杰站上敲钟舞台。他来自云南，草根出身却成功逆袭：没上过学，早年间在奶茶店当学徒，摸爬滚打直到2017年创办霸王茶姬，从云南茶马古道走向世界——目前已在全球开出超6400家门店，GMV超100亿元。

　　左为：霸王茶姬董事会主席、CEO张俊杰

　　眼前的世界变化不断，此时赴美上市吹响了出海号角，尤其引人注目。

　　30岁，他IPO敲钟

　　霸王茶姬开出了6400家

　　张俊杰称得上是近年商业江湖中让人惊讶的存在。

　　这位来自云南的年轻创始人鲜少对外谈起自己的早年经历。直到2024年5月，霸王茶姬在上海开了一场发布会，外界才渐渐知晓张俊杰和霸王茶姬演绎了一个怎样的逆袭故事。

　　那天，他回忆起自己的草根出身：没有学历、没有家庭背景。如今则是“上无老，下无小，左无亲，右无故”，“家人全部离开后，我就开始思考自己为什么而活着。”张俊杰现在的名字是自己后来取的，取自“识时务者为俊杰”。

　　张俊杰的成长过程中布满坎坷，据说10岁到17岁之间一直在流浪，后因在奶茶店当学徒，为了工作才开始自学拼音和认字。而他的早年生涯也都在打工中度过，为了生计，他经历了奶茶行业里的各个岗位，从最早期的店员、店助、店长，再到督导、加盟商、代理商，所有的岗位都轮了一圈。这也使得他对茶饮行业有了更深的沉淀和思考。

　　后来，张俊杰盘下一间经营不善的奶茶加盟店，期间曾尝试自己出走独立做一家茶饮品牌，但由于当时已是云南大维饮品有限公司的特许经营合伙人，这样的想法并未落地。

　　转机是2015年，中国新茶饮江湖正如火如荼，张俊杰意识到再不干将错过时机，于是回到家乡昆明创立霸王茶姬，主打原叶鲜奶茶。2017年11月，霸王茶姬在云南昆明五一路开出第一家门店。

　　后来随着业务发展需要，霸王茶姬在2021年宣布总部落地成都。这几年，霸王茶姬发展迅猛，同时加速了海外市场的布局。去年1月，霸王茶姬全球业务中心入驻上海虹桥联合大厦，为全球总部，主要职能是集团综合管理、全球产品推广和全球业务汇聚。

　　成立八年，霸王茶姬崛起速度超乎想象。招股书显示，霸王茶姬已成为中国规模最大、增长最快、最受欢迎的高端鲜制茶饮品牌——截至2024年12月31日，已拥有6440家门店，是中国所有高端现制茶饮品牌中门店网络规模最大的品牌。

　　坐拥超6400家门店，霸王茶姬正式IPO敲钟，30岁的张俊杰迎来人生的高光时刻。此次IPO，霸王茶姬以CHA为股票代码，也就是“茶”的拼音。

　　何以撑起一个IPO

　　身后投资人浮现

　　大多数消费者认识霸王茶姬可能始于2023年：这一年，霸王茶姬以爆品“伯牙绝弦”走进大众视野。

　　受现代咖啡连锁店菜单的启发，霸王茶姬推出Tealatte、Teaspresso、Teapuccino产品线，分别对应咖啡领域的拿铁、美式和卡布奇诺。截至2024年8月，Tealatte线中的超级单品“伯牙绝弦”已累计售出超过6亿杯。

　　霸王茶姬创始人张俊杰曾说过：“做现制茶饮，没有规模之前上不了牌桌”。为了加速扩张，霸王茶姬采取了“托管特许经营模式”——在中国32个省、市、自治区设立了专门的本地支持团队，为加盟商提供全面及时的现场支持。每当进入一个新市场，霸王茶姬先以自营茶馆试点，积累足够的本地运营经验后，再与当地特许经营合作伙伴合作。

　　在此模式下，门店规模一骑绝尘。数据显示，在2022年底，霸王茶姬的门店还只有1087家，但到了2023年这一数字便冲到了超3500家，一年新增门店2400家。截至2024年底，其全球门店数达到6440家，同比增加83%，其中有156家门店位于马来西亚、新加坡、泰国等海外地区。

　　霸王茶姬的GMV也如同坐上了火箭。2024年，霸王茶姬全年GMV达295亿元，同比2023年增加173%。其中，其2024年在中国市场（含中国香港）的单店月均GMV为51.2万元，日均1.7万元；月均出杯量高达25000杯，日均可出833杯——整体单店运营指标均远高于同行。

　　伴随惊人的发展速度，霸王茶姬收获一份成绩单：2024年全年营收124.05亿元。净利润方面，在2022年还是亏损状态，2023年便开始扭亏为盈，2024年净利润25.15亿元，净利润率达20.3%。

　　八年走来，霸王茶姬在一级市场的融资并不多，仅两轮融资总计超3亿元，身后投资方包括复星集团、XVC、琮碧秋实等。

　　其中，成立于2016年的XVC是霸王茶姬重要股东之一。2020年前后，XVC团队接触到霸王茶姬，彼时后者在全国有200多家店，但主要集中在云贵川地区。XVC出手十分迅速——从首次与张俊杰会面到完成研究并发出TS，整个过程只有7天。

　　当时一个细节是，起初张俊杰开价7亿元的投后估值，XVC并没有过多犹豫，给出了他们成立以来首轮投入的最大一张支票，之后又加注过一轮。目前，XVC在霸王中持股近20%。“（这个IPO）就可以把我们历史以来投的所有钱，还（回来）大概2倍左右。”XVC创始人胡博予曾说。

　　另一家股东琮碧秋实，更为隐秘。创始人周阳，本科毕业于中央财经大学金融工程专业，自我形容是“性格内向的189阳光运动大男孩”。成立于2014年，琮碧秋实投资消费领域，十余年留给同行的印象并不多，如今终于凭借着霸王茶姬闯入创投圈主流视野。

　　新茶饮排队IPO

　　出海，下一段征程

　　新茶饮上市潮历历在目。

　　今年2月，古茗在港交所挂牌上市，是今年首个茶饮IPO，也拉开了茶饮IPO潮的序幕。成立于2010年，古茗的创始人王云安毕业于浙江理工大学，与同学联手创业，将古茗开出近万家茶饮店。上市两个月，古茗的市值已经涨到超430亿港元。

　　随后3月，蜜雪冰城也来了。成立28年，蜜雪冰城从郑州一家几平米的寒流刨冰小店崛起到在全球范围内开出4.6万家门店，也缔造港股历史上浓墨重彩的一笔——融资认购超5258倍，认购金额超1.8万亿港元，成为新一代港股“冻资王”。目前蜜雪冰城总市值已翻番超1700亿港元；

　　而在一年前，茶百道在港交所IPO敲钟，这是一家从四川成都跑出来的茶饮独角兽，由王霄锟夫妇创办，目前已在全球开出超8000家门店。挂牌上市后，茶百道股价经历回调，目前最新市值超120亿港元。奈雪的茶则是中国第一个新茶饮IPO，早在2021年便在港交所上市。

　　至此，加上刚刚上市的霸王茶姬，新茶饮江湖已经诞生五家上市公司。与此同时，沪上阿姨赴港IPO也已获得证监会备案，上市似乎越来越近了；还有茶颜悦色，也曾传来筹备香港IPO事宜。

　　登上港股，站在连接世界的窗口，他们无一例外都立下了“全球化”的野望。

　　正如此次赴美上市，霸王茶姬将加速推进国际化进程。霸王茶姬计划，2025年在中国和全球范围内新开1000至1500家门店。此次IPO募集资金中的一部分将用于扩大中国和海外的门店数量。

　　全球产业链重组，“走出去”已是大势所趋，而IPO也成为新茶饮争夺海外市场的手段之一。

　　大家都在期待一批来自中国的世界级公司，这注定是一场在文化、政策、制度等多维度布满考验的征途。尤其是眼前关税风暴，也给一些消费品牌的出海前景蒙上了一层不确定性阴影。如何渡过这场史无前例的关税“大考”，全面考验着出海品牌的韧性和应变能力。

　　此时此刻，大家都站在了历史转折点上。

　　汇通财经APP讯——全球金融市场正迎来历史性转折点！美国债券巨头PIMCO最新发布重磅报告警告，随着特朗普政府保护主义政策持续升级，美元和美债的避险地位正遭遇前所未有的挑战。这家管理2万亿美元资产的机构明确表示正在削减美元和长期美债敞口，转而增持欧洲、日本及新兴市场债券，这一战略调整可能预示着全球资本流动格局的重大变革。

　　美元霸权松动：保护主义动摇市场信心

　　PIMCO非传统策略首席投资官MarcSeidner和新兴市场主管PramolDhawan在报告中指出，特朗普关税政策引发的金融市场动荡，已导致美债和美元出现罕见同步抛售。报告强调：“美国长期享有的特权地位正面临考验，美元作为全球储备货币、美债作为首选储备资产的地位并非理所当然。”这种警示性表态来自全球最大债券管理机构之一，具有重大市场影响力。

　　投资策略重大转向：减持美债增持海外资产

　　PIMCO明确表示正在执行“低配美元”策略，并认为欧洲、英国、日本及新兴市场的长期政府债券更具吸引力。这一调整反映了对“美国资产核心地位”的传统投资逻辑的根本性质疑。分析师指出，上周美债收益率飙升与美元指数下跌的罕见组合，通常只在新兴市场危机时出现，如今却在全球最大经济体上演，这一异常现象值得警惕。

　　全球金融体系重构：多极化时代来临

　　报告特别强调，美国政策的不确定性正在加速全球金融体系重构。“我们可能正迈向一个更加多极化的世界，对单一储备货币的依赖将逐步减弱。”PIMCO警告称，这种转变过程将充满阵痛，尤其对那些过度依赖美国资产的投资者而言。随着资本流入美国的速度放缓，美元汇率和美债价格可能面临长期压力。

　　市场影响与前瞻

　　PIMCO的战略转向释放出强烈信号：在贸易保护主义抬头的大背景下，全球投资者需要重新评估“美元霸权永续”的惯性思维。历史经验表明，储备货币地位的变迁往往伴随剧烈市场波动。对于亚洲投资者而言，需特别关注三大风险：美债收益率波动加剧、美元汇率阶段性贬值，以及全球资本重新配置过程中的市场错配风险。