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长治市(长子县、潞城区、沁源县、壶关县、襄垣县、沁县、武乡县、屯留区、黎城县、平顺县、上党区、潞州区)

郴州市(北湖区、安仁县、资兴市、桂阳县、临武县、桂东县、永兴县、苏仙区、汝城县、嘉禾县、宜章县)

金华市(永康市、义乌市、东阳市、浦江县、婺城区、兰溪市、金东区、磐安县、武义县)

上饶市(万年县、广信区、铅山县、横峰县、信州区、弋阳县、鄱阳县、玉山县、婺源县、广丰区、德兴市、余干县)  保定市(清苑区、高碑店市、阜平县、博野县、望都县、容城县、安国市、涞源县、雄县、涞水县、竞秀区、顺平县、定兴县、徐水区、唐县、蠡县、莲池区、曲阳县、满城区、定州市、涿州市、易县、安新县、高阳县)

葫芦岛市(龙港区、建昌县、南票区、连山区、绥中县、兴城市)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

昌吉回族自治州(阜康市、奇台县、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县、呼图壁县、玛纳斯县、昌吉市)

大理白族自治州(剑川县、永平县、宾川县、大理市、鹤庆县、巍山彝族回族自治县、弥渡县、云龙县、祥云县、南涧彝族自治县、洱源县、漾濞彝族自治县)  防城港市(东兴市、上思县、防城区、港口区)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)

商洛市(商南县、山阳县、洛南县、丹凤县、柞水县、镇安县、商州区)

塔城地区(沙湾市、裕民县、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、乌苏市、塔城市、托里县)

金昌市(金川区、永昌县)

锦州市(义县、古塔区、黑山县、凌海市、太和区、凌河区、北镇市)

乌兰察布市(丰镇市、察哈尔右翼前旗、卓资县、商都县、察哈尔右翼后旗、化德县、兴和县、察哈尔右翼中旗、凉城县、四子王旗、集宁区)

江门市(蓬江区、新会区、鹤山市、江海区、恩平市、台山市、开平市)

酒泉市(肃州区、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、玉门市、敦煌市、金塔县、瓜州县)

宿州市(灵璧县、埇桥区、泗县、砀山县、萧县)

清远市(清新区、英德市、阳山县、连山壮族瑶族自治县、清城区、连南瑶族自治县、佛冈县、连州市)

周口市(太康县、淮阳区、川汇区、郸城县、西华县、项城市、鹿邑县、扶沟县、沈丘县、商水县)

永州市(零陵区、道县、冷水滩区、江华瑶族自治县、东安县、祁阳市、新田县、宁远县、双牌县、江永县、蓝山县)

乐山市(金口河区、峨边彝族自治县、五通桥区、井研县、马边彝族自治县、夹江县、沙湾区、峨眉山市、犍为县、市中区、沐川县)

鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

凉山彝族自治州(德昌县、布拖县、盐源县、昭觉县、美姑县、会理市、会东县、西昌市、普格县、冕宁县、越西县、雷波县、金阳县、甘洛县、宁南县、木里藏族自治县、喜德县)

泰州市(高港区、兴化市、泰兴市、海陵区、靖江市、姜堰区)

韶关市(始兴县、翁源县、新丰县、仁化县、乳源瑶族自治县、武江区、乐昌市、浈江区、南雄市、曲江区)

铜陵市(义安区、铜官区、枞阳县、郊区)

滁州市(南谯区、明光市、来安县、天长市、凤阳县、全椒县、琅琊区、定远县)

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宁夏回族自治区

忻州市(神池县、五台县、五寨县、静乐县、宁武县、原平市、偏关县、河曲县、岢岚县、代县、保德县、定襄县、繁峙县、忻府区)

平顶山市(鲁山县、新华区、郏县、舞钢市、石龙区、汝州市、叶县、卫东区、宝丰县、湛河区)

广州市(海珠区、南沙区、黄埔区、荔湾区、增城区、花都区、白云区、天河区、番禺区、越秀区、从化区)  深圳市(龙华区、宝安区、光明区、坪山区、盐田区、罗湖区、福田区、南山区、龙岗区)

福州市(连江县、永泰县、台江区、闽清县、福清市、马尾区、鼓楼区、仓山区、晋安区、平潭县、闽侯县、罗源县、长乐区)

七台河市(茄子河区、勃利县、桃山区、新兴区)

昆明市(安宁市、盘龙区、石林彝族自治县、东川区、呈贡区、嵩明县、官渡区、宜良县、晋宁区、禄劝彝族苗族自治县、寻甸回族彝族自治县、富民县、五华区、西山区)嘉兴市(秀洲区、嘉善县、平湖市、桐乡市、海宁市、南湖区、海盐县)

宝鸡市(陈仓区、扶风县、麟游县、凤县、岐山县、千阳县、渭滨区、凤翔区、眉县、金台区、太白县、陇县)  辽阳市(辽阳县、太子河区、灯塔市、白塔区、弓长岭区、宏伟区、文圣区)

济南市(钢城区、平阴县、长清区、济阳区、市中区、天桥区、章丘区、商河县、莱芜区、历下区、槐荫区、历城区)

德阳市(罗江区、中江县、什邡市、绵竹市、旌阳区、广汉市)

南阳市(方城县、淅川县、新野县、西峡县、桐柏县、邓州市、卧龙区、宛城区、社旗县、唐河县、镇平县、南召县、内乡县)林芝市(墨脱县、波密县、米林市、工布江达县、巴宜区、察隅县、朗县)

阳江市(江城区、阳西县、阳东区、阳春市)

河源市(源城区、连平县、和平县、龙川县、紫金县、东源县)

衢州市(柯城区、开化县、江山市、龙游县、衢江区、常山县)

海口市(琼山区、龙华区、美兰区、秀英区)

潍坊市(青州市、诸城市、临朐县、坊子区、昌乐县、潍城区、安丘市、奎文区、寿光市、寒亭区、高密市、昌邑市)

濮阳市(濮阳县、清丰县、台前县、范县、华龙区、南乐县)

昌都市(类乌齐县、察雅县、江达县、贡觉县、卡若区、边坝县、左贡县、洛隆县、丁青县、八宿县、芒康县)

延安市(富县、吴起县、黄陵县、洛川县、宜川县、延川县、志丹县、安塞区、甘泉县、子长市、宝塔区、延长县、黄龙县)

黑河市(逊克县、孙吴县、五大连池市、嫩江市、北安市、爱辉区)

安阳市(北关区、殷都区、内黄县、文峰区、滑县、龙安区、汤阴县、安阳县、林州市)

长沙市(开福区、望城区、长沙县、宁乡市、天心区、岳麓区、芙蓉区、雨花区、浏阳市)

贵港市(港南区、平南县、港北区、覃塘区、桂平市)

阳泉市(盂县、矿区、平定县、城区、郊区)

兴安盟(突泉县、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、阿尔山市)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、瑞丽市、盈江县、陇川县、芒市)

南平市(延平区、浦城县、光泽县、建瓯市、邵武市、松溪县、政和县、顺昌县、武夷山市、建阳区)

　　波动或许不是敌人，而是机会，尤其对于AI而言。

　　在这一轮由AI掀起的科技浪潮中，我们看到越来越多行业和企业在AI的加速渗透下悄然蜕变，逐渐编织出一张纵横交错的“AI+”网络，为社会经济发展注入澎湃活力。

　　站在投资的视角上，我们也看到AI叙事正逐渐兑现，其引发的中国科技资产价值重估才刚刚拉开序幕。“AI是目前科技领域最大的产业共识，有望成为全年市场聚焦的方向，但其中可能会有不同的细分和轮动机会。”长城久嘉创新成长基金经理尤国梁表示。

　　当前的关税扰动插曲，或许恰好为想布局AI又“恐高”的投资者提供了一个“倒车接人”的良机。

　　AI或迎来逢低介入好时机

　　1、估值明显下降，投资性价比提升

　　年初以来，AI主题大幅上涨，万得人工智能指数PE（TTM）一度达到110多倍。但在这一轮关税冲击引起的全球权益资产普跌中，AI板块的交易拥挤度也得到一定缓解，整体估值明显下降。截至4月14日，万得人工智能指数PE（TTM）已下降至72倍左右，处于2023年以来40%以下的较低分位水平，投资性价比有所提升。（数据来源：WIND，指数过往表现不代表其未来表现，市场有风险，投资须谨慎。）

　　2、企业经营改善，行业盈利拐点将至

　　随着AI技术的赋能显效，相关企业经营情况迎来改善，AI领域的投资价值也从讲故事阶段逐步步入业绩兑现期。以与AI紧密相关的电子行业为例，其2024年三季度营业收入、归母净利润同比增速达17.36%、38.00%，在31个申万一级行业中排名第1和第4。此外，截至4月14日，在已披露一季度业绩预告的电子行业公司中，有28家实现预增、继盈、扭亏或略增。（数据来源：WIND）

　　而往后看，我国多家科技类企业已明确加大云和AI的基础设施投入，国内人工智能资本开支周期或将开启，行业盈利拐点或就在不远的未来。有机构预测，如果参照海外业绩释放节奏以及订单确认周期，按互联网大厂资本支出领先于AI硬件等供应商业绩约半年的时间测算，预计国产AI产业链的业绩将在2025年中报开始释放。（来源：财信证券《AI产业迈入成长期，坚定中国AI产业发展信心》2025.4.9）

　　3、尚处发展早期，未来发展空间大

　　从DeepSeek到人形机器人，AI领域已有诸多亮眼成果，但产业发展仍处于早期，仍蕴藏着较大的发展潜力和空间。以AI端侧应用发展为例，尤国梁认为，具备AI功能的各类消费电子产品，包括AIPC、AI手机、AI眼镜等，随着AI能力提升，这类产品的功能也会逐渐完善，市场需求有望增加。此外，智能驾驶、人形机器人也是AI终端应用的一部分，人工智能技术的加持下有望实现快速发展。

　　未来10年，我国人工智能产业有望呈现出显著的增长趋势，并在全球市场中占据重要地位。2025-2035年期间，我国人工智能产业规模预计将从3985亿元增长至17295亿元，复合年增长率为15.6%，且预计到2030年，中国人工智能产业规模或突破1万亿元。（数据来源：赛迪顾问）

　　借助绩优产品驰骋AI赛道

　　短期波动不改AI赛道的长期投资价值，若看好这一领域未来的发展前景，不妨趁着暂时的回调机会，以相对便宜的价格“上车”。当然，首先要选对好产品，例如由尤国梁管理的长城久嘉创新成长（A类：004666；C类：010052）。

　　该基金以发展“新质生产力”的国家政策为导向，当前重点关注AI等科技创新领域，以相对长期的投资思路，挖掘成长股。

　　从过往投资成效看，截至2025年一季度末，长城久嘉创新成长A近6个月收益率达24.79%（同期业绩比较基准收益率仅0.41%），较好抓住了这一轮AI上升行情，且其在多个时间区间的业绩均显著跑赢业绩比较基准。（数据来源：基金定期报告，截至2025.3.31。基金过往业绩不代表未来表现，基金有风险，投资须谨慎。）

　　在同类产品中，长城久嘉创新成长A也保持着领先优势，银河证券数据显示，截至3月31日，长城久嘉创新成长A近1年、3年、5年收益率均排名前20%。（同类产品指灵活配置型基金（基准股票比例30%-60%）（A类），具体排名依次为45/422、53/420、75/400）

　　尤国梁善于寻找高景气行业、捕捉成长红利，主张在投资中要抓住市场的主要矛盾，擅长在科技成长各行业中进行轮动。

　　在基金最新披露的2025年一季报中，尤国梁介绍了其灵活的运作思路：

　　今年一季度，继续关注国产AI算力相关机会，并基于DeepSeek大模型开源对国内AI应用端发展的显著推动，加大了对AI电子终端、智能驾驶及“AI+”等AI应用相关品种的关注。此外，也对政府工作报告中提及的商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业和有望迎来景气向上拐点的军工板块保持适度关注。（数据来源：基金定期报告，截至2025.3.31，以上数据为历史持仓，不代表现在及未来，也不构成投资建议；基金有风险，投资须谨慎。）

　　谈及后市行情和关注方向，尤国梁表示，在当前中国资产重估的背景下，最有望受益的资产是科技成长股。AI是目前科技领域最大的产业共识，有望成为全年市场聚焦的方向，但其中可能会有不同的细分和轮动机会。同时，新质生产力方向也值得看好，包括半导体、国防军工、低空经济、商业航天、深海科技等。

　　基金详细业绩注释：长城久嘉创新成长灵活配置混合型证券投资基金A类成立于2017年7月5日，近五年历任基金经理为龙宇飞（2017.10.18-2022.7.8）、尤国梁（2019.10.24至今），近五年业绩如下：2020、2021、2022、2023、2024年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为36.10%/14.60%、43.33%/2.49%、-21.21%/-9.39%、-7.75%/-2.89%、12.74%/10.58%。C类成立于2021年7月8日，历任基金经理为龙宇飞（2021.7.8-2022.7.8）、尤国梁（2021.7.8至今），成立以来业绩如下：2021.7.8-2021.12.31、2022、2023、2024年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为11.34%/0.93%、-21.73%/-9.39%、-8.21%/-2.89%、12.18%/10.58%。数据来自基金定期报告，截至2025年3月31日。

　　风险提示：基金有风险，投资须谨慎，投资者购买本基金前，请仔细阅读本基金《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，任何资讯均以最新版本为准。本产品由长城基金发行和管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人提醒，每个公民都有举报洗钱犯罪的义务和权利。每个公民都应严格遵守反洗钱的相关法律、法规。